[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 22일 종근당(185750)에 대해 '계약금 반영으로 4분기 호실적 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 127,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 종근당 리포트 주요내용
DS투자증권에서 종근당(185750)에 대해 '종근당 별도기준4Q23 매출액 5,094억원(+31.0% YoY), 영업이익 1,256억원 (+736.4% YoY, OPM 24.7%)로 기존 추정치 매출액 3,986억원 및 영업이익 762억원 대비 대폭 상향함. 이는 11월 6일 Novartis 향 CKD-510 라이선스 아웃의 Upfront 금액 1,061억원을 4분기 일시인식함에 따름. Upfront 금액을 제외한 종근당 매출은 케이캡 공동판매계약 종료에 따라 기존 재고를 12월 일시 정리하면서 소폭 개선될 것으로 예상. 단, 1위 품목이었던 자누비아는 4분기부터 약 30%의 약가인하가 온기 반영됨에 따라 YoY 약 30% 이상의 매출 감소가 있을 것으로 추정.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '1월 8일 HK이노엔이 보령과 케이캡-카나브 공동판매계약을 체결하며 기존 종근당과의 공동판매계약은 해지되었음. 케이캡은 종근당 매출의 약 8%를 차지하는 고수익 품목으로써 종근당은 매출 공백을 메울 한 수가 필요하게 되었음. 더불어 핵심 품목 중 하나인 프롤리아 역시 2nd 바이오시밀러 wave 품목 중 하나로 '25년 특허 만료 후 시밀러 출시가 예상. 이에 종근당은 셀트리온제약의 고덱스, 대웅제약의 펙수클루, 제일약품의 자스타프라잔, 바이엘의 케렌디아 등 다양한 품목에 대해 공동판매계약 체결을 검토 중인 것으로 알려졌음. 대형품목 공동판매계약이 체결될 경우 실적 불안감이 해소될 수 있을 것으로 기대.'라고 밝혔다.


◆ 종근당 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 95,000원 -> 127,000원(+33.7%)
- DS투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
DS투자증권 김민정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 127,000원은 2023년 10월 30일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 95,000원 대비 33.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 100,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 10월 30일 최저 목표가인 95,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 127,000원을 제시하였다.


◆ 종근당 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 143,357원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 127,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 143,357원 대비 -11.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한양증권의 105,000원 보다는 21.0% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 종근당의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 143,357원은 직전 6개월 평균 목표가였던 107,083원 대비 33.9% 상승하였다. 이를 통해 종근당의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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