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[2013 전망-글로벌 투자전략 ②] 유럽이 미국 이긴다

기사입력 : 2013년01월02일 07:31

최종수정 : 2013년01월02일 09:31

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2013년 새해를 맞이하는 세계 경제는 여전히 추세 성장률 못 미치지만 최근 바닥에서는 회복되면서 회색지대에 머물 것으로 예상된다. 이런 전망은 미국 재정절벽 회피, 유럽 위기의 진정, 중국 경제의 경착륙 회피 등은 전제로 성립되어 있다.
 
이런 상황에서 오바마 집권 2기와 중국은 5세대 지도부 출범, 아시아 영토분쟁, 중동 위기 등 정책과 지정학적 위험요인이 중첩되고 있다.
 
글로벌 종합경제 미디어 뉴스핌은 [2013 전망] 기획 기사 시리즈를 내년 세계경제와 금융시장 전망, 이슈와 위험요인, 대응방안을 정리해 본다.<편집자주>


[뉴스핌=김사헌 기자] 2012년은 무수한 문제들을 남겼지만, 연초 우울했던 전망과 달리 전 세계 주식시장이 두 자릿수 상승에 성공했다. 버냉키를 필두로 한 주요국 중앙은행의 자산시장 부양 실험은 일단 성공적이다.

글로벌 투자 전략가들의 올해 투자전략을 보면 주식시장이 상대적으로 좋을 것이라는 의견이 주류다. 그 중에서도 유럽 증시가 매우 큰 상승 여력이 있다는 의견이다.


◆ 유럽 주식시장: 20% 상승 여력

재정 위기가 끝난 것도 아니고 중심국까지 침체 위험에 처한 유럽 사정은 어렵지만, 이미 지역 증시는 이 같은 위험 요인을 대부분 반영한 것으로 보인다. 2013년은 유럽 증시가 성공할 가능성이 높다. 최근 미국 유력 투자전문지 배런스(Barron's)는 "지금같이 어려울 때가 유럽 주식을 살 절호의 기회이며, 약 20%의 상승 여력이 있다"는 전문가 진단을 소개했다.

지금 전 세계 주식시장의 시가 총액은 국내총생산(GDP)의 80%인데, 유로존 주변국 증시는 그 비중이 불과 20%~40% 수준이다. 이탈리아 주식시장 가치가 미국 애플의 시가총액와 같은 수준이다. 이탈리아의 가치가 애플이란 기업 정도 밖에 되지 않는가?

유럽의 잘 나가는 대기업들은 지금 현금이 넘쳐난다. 이들 기업이 유럽 시장에만 목매달지도 않는다. 글로벌 대기업들이다. 2012년 스톡스 600지수는 14%나 상승하면서 이들 기업의 저력을 실감하게 했다. 하지만 2013년에도 이 정도 상승 여력은 더 남았다는 게 주식전문가들의 주장이다.

범유럽 주가지수인 스톡스 600지수는 2013년 기업 실적 대비로 11.5배에 거래되고 있다. 미국 S&P500 지수의 PER는 약 12.5배 정도로, 유럽의 주식은 1980년대 이후에는 미국 주식에 비해 저렴하게 거래되기는 했지만, 유로존 재정 위기 심화 이후에는 격차가 더 벌어졌다. 하지만 유럽 주식의 평균 수익률은 3.8%로 S&P500의 2.2%보다 훨씬 높다. 독일 분트채 이자보다 3배 높은 수준이다.

※출처: 배런스온라인

스톡스 600 대기업들의 현금 유동성은 2011년 말 현재 5960억 유로로, 2010년 말 5400억 유로에 비해 대폭 증가했다. 2013년 기업 순이익은 약 5%~10% 증가할 것으로 예상된다. 은행과 헬스케어, 공업주가 주축이 되는 스톡스 600 대기업들은 순 부채가 있는 곳이 1/3  미만이다. 유럽 정부들은 부채로 힘들지만, 이들 대기업에게는 딴나라 얘기일 정도. 이 때문에 주주들은 쌓인 현금으로 투자에 나서거나 인수합병을 하고 여력이 있다면 자사주매입과 배당을 실시할 것을 요구해도 좋을 것으로 판단된다.

배런스는 2013년 유럽 증시의 10대 유망 종목으로 폭스바겐(독일), EADS(프랑스), 리오틴토(영국), 로슈(스위스), WPP(영국), LVMH(프랑스), 도이체포스트(독일), 비방디(프랑스), 악사(AXA, 프랑스), 에나가스(Enagas, 스페인)을 꼽았다.

폭스바겐은 주가수익비율이 7배 수준에 불과한 데도 배당률은 1.8% 정도로 상대적으로 낮은 편이다. 그러나 브랜드 가치가 높고, 무엇보다 글로벌 영업이 강력하다. 스페인 에나가스는 매출이 모두 국내에서 나오지만 스페인 국채보다 신용등급이 높은 안정적 기업이다. 2013년 실적 대비 PER가 10배 정도인데, 배당률은 5%에 이른다.

방산업체 EADS는 정부 지분이 줄어들면서 자사주 매입에 나서고 있다. 리오틴토는 중국 경기 회복에 따른 수요 증대가 기대된다. 또 로슈는 포트폴리오가 강력하고 특허만기 위험이 작은 편이다. WPP는 디지털광고 시장에서 두각을 보이고 있고, 루이뷔통의 LVMH는 명품 브랜드계에서 적수가 없고 전 세계시장에 뿌리를 내렸다. 도이체포스트는 자회사 DHL 특송 사업이 빠르게 성장해 수혜가 예상되며, 미디어 대기업 비방디는 구조조정과 자산매각으로 자사주매입 여력이 커졌다. 악사는 수익성이 높고 빠르게 성장하는 지역시장으로 영업의 중심을 이동하는 중이다.

한편, 미국 증시는 올해 3월 이면 강세장이 4년 차가 된다. 과거 강세장 평균 지속 기간이 2.5년 이었다는 점에서 이례적이란 지적이다. 이 때문에 2013년 투자 전략은 가급적 미국 증시 밖을 보라는 쪽이 많다.

하지만 월가 구루들은 이런 전망에 아랑곳하지 않는다. 여전히 올해 미국 증시 전망이 밝다는 주장이다.


◆ 4년 강세장 미국 증시, 10% 추가 상승?… 추락한 애플 '유망'

월가 구루들은 미국 증시가 올해도 10% 상승할 것으로 보고 있다. 경제 성장률이 1%~2% 대에 머물 것으로 보이고 기업실적도 약 5% 개선되는 정도에 그칠 것이지만, 올해와 같은 어려운 상황에서도 S&P500 지수가 12%나 상승한 것이 낙관론에 힘을 실은 것으로 보인다.

재정절벽이란 위험이 놓여있지만, 어떤 식으로든 합의를 통해 위험을 피해갈 것이란 것이 증시 전문가들의 '배짱'이다. 구랍 31일 백악관과 의회는 일단 합의를 도출했다. 2개월 절벽의 시한을 연장하는 방안인데, 이 같은 방식으로 계속 절벽을 회피하는 작업이 지속될 것으로 예상된다. 재정지출 축소와 세수확대의 균형을 통해 부담을 해소하는 식이다.

존 프라빈 프루덴셜 인베스트먼트 어드바이저스의 수석투자전략가는 약 12.5배인 S&P500 지수의 PER는 위기가 해소될 경우 14배까지 올라갈 수 있다고 주장했다.

월가 구루가 최대 위험으로 꼽은 것은 재정절벽의 충격과 유로존 재정 위기 사태의 지속, 중국 등 신흥시장 경제와 금융시장의 부진, 중동의 폭력 사태 등이다. 물론 전혀 알지 못했던 곳에서 발생하는 '블랙스완'의 위험에도 항상 경계하라는 충고도 곁들인다.

뉴욕 증시 전문가들은 내년 유망 10대 종목 중에서 '애플'을 꼽는다. 애플의 주가는 2012년 들어 그야 말고 고공행진을 거듭했지만, 9월 21일 705.07달러로 700달러 선을 돌파한 뒤로 빠르게 추락했다. 600달러 아래에서 한 차례 반등 시도가 있었지만, 다시 추락하면서 532.17달러로 연말 종가를 기록하는 등 500달러 지지선을 유지하는데 만족해야 했다. 하지만 2012년 연초 애플의 주가는 409달러로, 연간 30%의 높은 주가 상승률을 보였다. PER는 11배 정도에 불과하며 배당수익률은 2% 정도다.

애플 외에 꼽히는 유망주는 반스앤노블, 블랙록, 제너럴다이내믹스, JP모간체이스, 마라톤오일, 노바티스, 로열더치셸, 바이어컴 B주, 웨스턴디지털 등이다.

※출처: 배런스온라인


[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 (herra79@newspim.com)

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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