우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.[편집자註]
[뉴스핌=김성수 기자] 4월 글로벌 자금 흐름은 신흥국 시장의 자금 순유입 현상이 두드러졌다. 글로벌 시장의 위험회피 현상이 잦아들고 신흥국 불안이 진정되면서 이 같은 흐름을 이끌었다.
신흥국 주식 및 채권자금은 4월 들어 모두 순유입세로 돌아섰다. 앞서 3월에 신흥국 주식과 채권시장이 모두 순유출을 보인 것과 대비된다.
채권시장에서는 3월 18억5300만달러가 순유출됐으나, 4월 들어 32억4600만달러가 순유입된 것으로 나타났다. 또한 신흥국 주식펀드는 3월 말 수준에 비해 75억달러, 채권펀드는 37억달러가 유입된 것으로 집계됐다.
이러한 흐름은 미국 연방준비제도(연준)가 저금리 기조를 유지하겠다고 여러 번 밝힌 것도 계기로 작용했다는 분석이다. 미국 10년 만기 국채 금리가 낮은 수준에 머무르면서 고수익을 노린 캐리 트레이드 자금이 신흥국으로 흘러들어간 것으로 관측되기 때문이다.
지난달 초 발표된 연준 공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따르면 연준 위원들은 "당분간 초저금리를 유지해야 한다"는 데 의견 일치를 보이고 있다. 자넷 옐런 연준 의장도 지난달 뉴욕 이코노미클럽 연설에서 당분간 기준금리를 인상할 계획이 없다고 강조하며 시장을 안정시켰다.
이에 브라질, 인도, 인도네시아 등 신흥국 금융위기의 진앙지였던 국가들은 주가와 통화가치가 상승하면서 글로벌 투자자들의 주목을 받았다.
선진국은 3월에 이어 주식자금 순유입세를 이어갔으나, 국가별로 보면 차이가 큰 것으로 나타났다.
선진국 중에서도 자금 유입 규모가 눈에 띄게 감소한 나라는 미국이었다. 기술주 중심의 주가 고평가 논란이 제기되면서 헤지펀드를 중심으로 자금 매도세가 나타났다는 분석이다.
미국 주식시장에는 지난 3월 160억5600만달러가 순유입됐으나, 4월에는 이 규모가 약 20분의 1인 8억9000만달러로 줄었다. 주간 단위로 보면 4월 첫째 주 62억7200만달러가 순유입됐던 미국 주식시장은 둘째 주에 54억4100만달러 순유출을 기록하면서 분위기가 급속히 반전됐다.
반면 일본은 3월 순유출을 보였으나 4월에 다시 순유입세로 돌아섰다. 엔화 약세폭이 커지면서 주가가 상승하자 주식자금이 큰 폭의 순유입을 보였기 때문으로 풀이된다.
4월 일본 주식시장에서는 11억4700만달러가 순유입된 것으로 나타났다. 직전월인 3월 39억600만달러 순유출에서 유입세로 전환한 것이다. 주간 단위로 보면 4월 둘째 주 일본 주식시장에 유입된 자금은 44억1000만달러로, 선진국 시장 중 가장 큰 폭의 유입세를 나타냈다.
서유럽은 전월의 주식자금 순유입세를 이어가는 가운데 유입 규모가 소폭 증가했다. 4월 서유럽 주식시장에 순유입된 자금은 57억5000만달러로, 직전월인 3월 순유입된 31억8700만달러를 웃돌았다.
선진국과 신흥국 통틀어 글로벌 주식시장에 순유입된 자금은 규모가 2배로 증가했다. 3월에는 순유입 액수가 77억8300만달러에 그쳤으나, 4월 들어서는 이것의 약 2배인 156억6900만달러로 확대됐다.
이러한 흐름을 주도한 세력은 기관투자자들이었다. 4월에 기관투자자의 신흥국 채권 순매수가 나타나면서 선진국과 신흥국 채권시장은 지난 4주 동안 순유입세를 지속했다.
특히 신흥국 채권자금은 유입 규모가 두드러지게 증가했다. 4월 신흥국 채권시장은 순유입된 자금이 46억2300만달러로, 직전월인 3월의 9억200만달러에서 약 5배 급증했다.
[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)
