[헤지펀드 2라운드]① 판 커지는 국내시장, 그의 성장스토리

기사입력 : 2016년05월20일 15:00

최종수정 : 2016년05월20일 15:00

펀더멘털 롱숏에서 개방형 메자닌전문펀드까지 '매니저+상품' 다변화

[편집자] 이 기사는 05월 20일 오전 11시54분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=백현지 기자] 한국형 헤지펀드가 모습을 드러낸 지 5년여. 이제 헤지펀드 100개 시대를 눈 앞두고 있다. 특히 지난해 사모전문 자산운용사 문턱이 낮아지며 일명 '용대표'들의 헤지펀드 대거 진출로 완만한 성장세를 보이던 한국형 헤지펀드시장은 제2의 전성기를 맞고 있다.

헤지펀드는 연 5~7%의 수익을 추구하지만 변동성은 3~5%대로 관리하는 절대수익형상품. 현재 시장 규모는 4조3000억원을 넘어섰고 펀드 숫자도 89개가 됐다.

◆ 1세대, 삼성 미래에셋이 선두

한국형 헤지펀드 시장은 2011년 말 본격 열렸다. 초창기엔 삼성자산운용, 미래에셋자산운용, 신한BNP파리바자산운용, 한화자산운용 등 대형사부터 상품을 내놓기 시작했다. 대부분 펀더멘탈 주식 롱숏전략이 주였다. 일부에선 채권차익 전략을 병행하기도 했다.

원년 헤지펀드 멤버이면서 현재 수탁액 1위를 자랑하고 있는 삼성자산운용은 자체 운용규모만 1조1900억원에 이른다. 삼성자산운용은 헤지펀드본부의 분사도 검토 중이다.

헤지펀드 출시 초기엔 시장의 적극적인 호응을 얻어내지 못했다. 최초 출시 6개월 후 헤지펀드 절반 이상이 마이너스 수익률을 기록하는 등 부진한 수익률을 기록했던 것. 때문에 펀드당 평균 100억원 이상의 증권사 시드머니가 투입되기도 했다. 시장 초기인 만큼 기존 트랙레코드가 없는 상황에서 옥석가리기도 쉽지 않았다.

헤지펀드가 주목받기 시작한 것은 2012년 브레인자산운용이 등장하고서다. 이어 트러스톤자산운용까지 나오면서 고수익 추구 헤지펀드가 관심을 끌기 시작했다.

브레인자산운용은 2012년 9월 '백두'를 시작으로 돌풍을 일으켰다. 브레인은 시장 진입 1년 6개월만에 점유율 1위를 차지했다. 당시 순자산 기준으로 8900억원 가까운 자금까지 불어났다. 초기 6개월 수익률은 20%를 웃돌며 화려했다.

물론 초라한 성적표를 받아들고 청산한 펀드들도 속속 나왔다. 2013년이후 현재까지 청산된 헤지펀드(합병청산 포함)는 총 14개다. 이 가운데 동양자산운용, KDB자산운용(현재 멀티에셋운용), 동양자산운용, 하나UBS자산운용 등은 아예 헤지펀드사업을 접었다.

그러던 헤지펀드 시장은 2015년부터 주도펀드가 바뀐다. 높은 수익률을 자랑하던 헤지펀드에서 원금손실이 발생하며 변동성을 낮춘 삼성, 미래에셋자산운용의 리스크 관리에 중점을 둔 펀드가 급부상하기 시작했다.

이준용 미래에셋자산운용 멀티에셋투자부문 대표는 5년간 꾸준한 수익을 유지해 온 비결에 대해 "같은 에쿼티 롱숏 전략이라도 변동성을 최대한 줄이고 위험관리를 중점적으로 해왔다"며 "일간으로 변동성 관리를 하고 있고 하방을 막으면서 수익을 낼 수 있는 운용 방식에 주목했고 업계 최초 채권차익거래 기반의 헤지펀드를 내놓기도 했다"고 말했다.

삼성자산운용에서 밀레니엄운용으로 자리를 옮기게 된 김종선 매니저는 "삼성헤지펀드는 운용철학을 바탕으로 철저한 리스크관리와 팀워크를 갖추고 있어 꾸준할 수 있었다"고 답했다. 김 매니저는 변동성 관리에서 두각을 드러내 국내 헤지펀드 매니저가 글로벌 헤지펀드운용사로 이직한 최초 사례다.

◆ 자문형랩, ARS가 실력 검증한 '2세대'

지난해 전문사모자산운용사의 인력, 자본금 등 진입장벽이 낮아지며 많은 투자자문사들이 한국형 헤지펀드시장에 들어왔다. 투자자문사 시절 증권사 절대수익형 스왑(ARS·Absolute Return Swap) 운용으로 다져진 경력을 발판삼아 헤지펀드 시장에 도전장을 내민 것. 라임자산운용, 그로쓰힐자산운용, 타임폴리오자산운용 등이 대표적이다.

증권사 프랍트레이딩, IB부서 출신들이 직접 자산운용사를 차리는 사례도 늘어났다. 포엠자산운용은 대우증권 출신 프랍트레이더들이 주축이 돼 설립됐다.

투자전략도 다변화되기 시작했다. 현재 2세대 헤지펀드에게는 '멀티스트래티지' 전략이 단연 인기다. 이 외에 메자닌, 분리과세하이일드, 공모주 등 다양한 투자전략과 베트남 투자 헤지펀드 등도 있다.

아직 대세는 멀트스트래티지 전략이다. 롱숏을 비롯해 이벤트드리븐, 메자닌, 스팩 등 한 마디로 돈 되는 전략은 모두 사용한다는 운용 전략이다.

멀티스트래티지 전략으로 2세대 헤지펀드를 선도하고 있는 원종준 라임자산운용 대표는 "1세대 헤지펀드는 가장 쉽게 접근할 수 있는 펀드멘털 롱숏쪽에 집중하는 일반적인 전략이 주를 이뤘는데 2세대는 멀티전략 뿐 아니라 매크로, 파생 등 전략이 다변화되고 있는 점은 긍정적"이라며 "변동성이나 수익률을 지켜봐야겠지만 다양한 전략들에 대한 필요성을 수익자나 운용자가 모두 느꼈다"고 말했다.

한 증권사 PBS담당자는 "연초이후 (한국형 헤지펀드로에) 1조원이 넘는 자금이 몰리고 신생 펀드도 40개가 넘네 나오며 헤지펀드시장은 무한경쟁 체제"라며 "차별화된 전략과 수익률을 일관성있게 유지하는 게 관건으로 헤지펀드 매니저들의 스카우트 경쟁도 지속될 것"이라고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 백현지 기자 (kyunji@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35