[뉴스핌=김선엽 기자] 신흥국 중앙은행 역시 선진국의 팽창적 통화정책에 동참한다는 분석이 제기됐다. 자국통화 안정보다 디플레이션 탈출에 총력을 기울인다는 지적이다.

동부증권은 16일 '글로벌 자산배분' 보고서를 통해 "신흥국으로의 자금 유입이 급증하면서 신흥국 통화의 강세가 가파르다"며 "상반기까지만 해도 자국 통화 안정에 주안점을 뒀던 고금리의 신흥국 중앙은행들이 지나치게 빠른 자국통화 강세에 부담을 느끼고 있다"고 설명했다.

이어 "이는 급격한 해외 유동성 유입의 속도조절을 위한 과세 신설, 금리인하로 연결될 수 있다"며 "고금리 신흥국 자산은 이제 환율보다는 금리에 기반을 두고 투자판단을 해야 한다"고 말했다.

가파른 통화가치 상승과 투기성 자금에 대한 우려감이 동시에 나타나면서 (고금리) 신흥국 중앙은행이 향후 기준금리 인하를 단행할 가능성이 높다는 전망이다.

한편 국내 투자자의 해외투자 확대 역시 넘치는 유동성을 해외로 밀어내는 과정으로 이해해야 한다고 판단했다.

장화탁 동부증권 연구원은 "한국 국가 신용등급 상향과 1년 만기 FX스왑 포인트의 마이너스 전환으로 해외투자 확대추세가 꺾일 가능성이 제기된다"며 "하지만 해외투자 확대는 국내의 넘치는 유동성을 해외로 밀어내는 과정으로 증가율은 낮아질 수 있지만 투자금액은 보다 커지고 국내 투자자의 범위도 더욱 확대될 것"이라고 전망했다.

[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)