보험사 RBC개선…MG손보 86.5%p↑

기사입력 : 2016년08월24일 13:10

최종수정 : 2016년08월24일 13:26

메리츠화재, 현대해상도 40%p넘게 개선

[뉴스핌=이지현 기자] 올해 2분기 보험사들의 지급여력비율(RBC)이 전반적으로 개선된 것으로 나타났다. RBC비율(가용자본/요구자본)이란 보험회사의 재무건전성을 측정하는 것으로, 위험 발생시 보험회사가 손실금액을 얼마나 보전할 수 있는지를 나타내는 지표다. 보험업법에서는 RBC비율을 100% 이상을 유지토록 규정하고 있으며, 금융당국은 150%이상을 유지할 것을 권고하고 있다.

금융감독원이 24일 발표한 '16년 6월 말 보험회사 지급여력비율 현황'에 따르면 올해 2분기 RBC비율 개선이 가장 두드러진 곳은 MG손해보험이었다. MG손해보험의 RBC비율은 239.3%로 3월(152.9%)보다 86.5%포인트 상승해 가장 큰 증가폭을 보였다.

MG손해보험 관계자는 "사업성 개선과 더불어 올해 상반기에 흑자가 난 것이 영향을 미쳤다"며 "특히 6월 새마을금고로부터 자본확충을 받으면서 RBC비율이 급증했다"고 설명했다.

메리츠화재와 현대해상의 RBC비율도 각각 255.3%, 221.5%로 같은 기간 47.6%포인트, 41.1%포인트 증가한 것으로 나타났다.

반면 농협손해보험의 RBC비율은 6월 말 기준 184.6%로 지난 3월(194.0%)보다 9.5%포인트 감소한 것으로 나타났다. 채권투자보다 대출을 늘리면서 건전성이 악화된 것. 대출은 채권투자보다 위험도가 높아 대출이 늘어날수록 요구자본이 늘게 돼 RBC비율이 하락한다.

농협손보 관계자는 "저금리 기조가 이어지면서 대부분 보험사들이 채권투자보다는 대출을 늘리는 쪽으로 자산운용 방향을 바꾸고 있다"며 "다만 농협손보의 경우 다른 보험사들에 비해 대출 규모가 워낙 작았기 때문에 조금만 대출 규모를 늘려도 RBC비율에 미치는 영향이 크게 나타나는 것"이라고 설명했다.

생보사 중에서는 삼성생명의 RBC비율이 373.5%로 3월(350.0%)보다 23.5%포인트 상승했고, 지난 3월 가장 낮은 RBC비율을 기록했던 KDB생명은 6월 RBC비율이 192.4%까지 올라 36.3%포인트의 큰 증가폭을 나타냈다.

현대라이프생명은 지난 3월 173.7%에서 6월 179.0%까지 건전성이 개선됐지만, 생보사 중에서는 가장 낮은 수준의 RBC 비율을 보였다.

현대라이프 관계자는 "타사는 6월 말 기준으로 채권평가이익을 RBC비율에 반영한 상태지만, 현대라이프의 경우 채권평가익이 아직 반영되지 않았다"며 "7월에 반영이 되면 3분기에는 RBC비율이 276%로 오를 예정"이라고 말했다.

한편 전체 보험사의 RBC비율은 288.0%로 지난 3월 말(273.9%)보다 14.1%포인트 상승했다. 손보사 RBC비율은 6월 기준 269.1%로 지난 3월(251.4%)보다 17.7%포인트 상승했고, 생보사 RBC비율은 6월 기준 297.1%로 3월(284.7%)보다 12.4%포인트 개선됐다.

보험사 전체적인 건전성 개선은 가용자본이 요구자본보다 많이 늘었기 때문이다. 금리하락으로 매도가능증권 평가익이 늘고, 당기순이익이 증가하면서 가용자본은 10조1000억원 증가했다. 반면 요구자본은 금리역마진위험액 등으로 9000억원 늘고, 신용위험액도 5000억원 증가해 1조5000억원이 늘었다.

금감원 관계자는 "6월 말 RBC비율 288.0%는 보험금 지급의무 이행을 위한 기준인 100%를 크게 상회해 재무건전성은 양호하다"며 "RBC비율이 상대적으로 낮은 회사들은 선제적으로 재무건전성 강화에 나서도록 할 것"이라고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 이지현 기자 (jhlee@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24