[뉴스핌=우수연 기자] 미래에셋대우는 키움증권이 신용융자 이자율을 인하했음에도 불구하고 수익성을 계속해서 유지하고 있다고 진단했다.

정길원 미래에셋대우 연구원은 9일 "키움증권의 신용잔고는 1조5000억원 수준으로 전기대비 15% 가량 늘어난 것으로 추정된다"며 "신용융자 이자율 인하에도 불구하고 수익 감소를 상쇄하고 있다"고 말했다.

이어 "기간별로 차등화하여 신용융자 이자율을 인하했으므로 평균 인하효과는 아직까지 파악하기 어려우나 당사 추정으로는 평균 2.5%p 인하 수준"이라고 덧붙였다.

아울러 정 연구원은 코스닥 시장이 살아나면서 키움증권의 신규계좌 유입속도도 빨라지고 있다고 분석했다. 리테일 시장에서 키움증권의 시장점유율은 25%, 전체 시장에서는 17% 수준으로 추정된다.

정 연구원은 "무엇보다 인상적인 것은 신규계좌의 유입속도"라며 "일평균 2400좌 내외를 유지하고 있는데 최근 3년간 평균치 1300계좌의 1.9배에 해당한다"며 "이중 75%가 비대면계좌개설을 통해 이루어지고 있다"고 말했다.

그는 "키움증권의 밸류에이션은 전통적 금융회사보다는 플랫폼 토대 위에서 무위험 소익을 거두는 '온라인 서비스 제공자'로 봐야한다"며 "기존 사업영역을 플랫폼 기반으로 재조직화 한다면 밸류에이션상 재평가 논의가 시작될 것"이라고 말했다.

그가 제시한 투자의견은 매수, 목표주가는 12만원이다.

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)