[종목이슈] '추락' LG디스플레이..."LCD 업황이 변수"

기사입력 : 2018년03월14일 14:46

최종수정 : 2018년03월14일 14:46

“LCD 패널 가격 하락…1분기 부진 전망”
“LCD 패널 공급량이 향후 주가 흐름 좌우”

[뉴스핌=김형락 기자] LG디스플레이 주가가 이달 들어 52주 신저가를 기록하는 등 약세를 이어가고 있다. 매출 비중이 높은 LCD 패널 가격 하락이 투자심리를 위축시킨 탓이 크다. 향후 주가 흐름 역시 LCD 패널 가격이 좌우할 것으로 보인다. 유기발광다이오드(OLED) 사업의 수익성 개선 여부도 변수다.

14일 한국거래소에 따르면 전날 LG디스플레이는 전 거래일과 같은 2만8600원에 장을 마쳤다. 작년 7월 3만9000원대까지 올랐던 주가는 이후 반등기미를 찾지 못하고 있다. 올해 1월 3만원대에 머물던 주가가 3만3000원선까지 올랐지만 지난 8일 2만7350원까지 떨어져 52주 신저가 수준이다.

부진한 주가의 주된 요인은 LCD 패널 가격 하락. LCD 패널은 LG디스플레이 매출 90% 가량을 차지한다.

시장조사기관 위츠뷰에 따르면 TV용 LCD 패널 평균가격은 지난해 6월부터 이번 달까지 꾸준히 하락세다. 지난해 6월 203달러였던 패널 1장당 평균가격은 이번 달엔 150달러로 26.1% 떨어졌다. LCD 패널 가격 하락 배경엔 중국 패널 생산업체들의 생산능력(Capa) 증설이 있다. 중국 1위 패널 공급업체인 BOE의 8세대 패널 양산 영향으로 40~43인치 모델 가격이 하락이 두드러졌다.

이에 작년 4분기 LG디스플레이 실적도 부진했다. 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 10.2% 감소한 7조1261억원, 영업이익은 전년 동기 대비 95.1% 줄어든 445억원을 기록했다. 지난해 3분기부터 이어진 LCD 패널 가격 하락과 함께 원·달러 환율도 내려 손실이 발생했다. OLED 연구개발(R&D) 비용 등 1600억원의 일회성 비용을 미리 반영한 것도 원인으로 분석된다.

올해 1분기 실적도 어둡다. LCD 패널 가격 하락세가 1분기에도 이어지고 있다. 다만 1분기 LCD 패널 가격은 비수기 영향이란 분석도 있다. 1분기는 TV 제조사인 세트업체들이 구정 연휴 등 공휴일 영향으로 영업일수가 다른 분기 대비 줄어드는 전통적 비수기. TV 세트업체가 재고 축적을 보수적으로 해 LCD 패널 가격이 떨어졌다.

◆ LCD 패널 가격 전망 엇갈려…LCD 패널 수요 증가 전망도 제기

주가 상승 여부는 LCD 패널 가격의 회복 여부에 달려 있다. 가격 변동의 핵심 관건은 패널업체 BOE의 제조공장 가동상황과 전망이다.

증권가의 의견은 다소 엇갈린다. BOE는 이번 달부터 65인치, 75인치 등 대형 LCD 패널을 만드는 10.5세대 생산라인을 가동하기 시작했다. 일본의 샤프(Sharp), 중국의 폭스콘(Foxconn), CEC-Panda, HKC 등도 대형 LCD 패널 제조공장에 투자한다는 계획을 밝혔다. 김경민 대신증권 연구원은 “초대형 LCD TV 패널 공급이 시작되면 LCD 패널 공급이 과잉국면으로 진입할 가능성이 높다”고 분석했다. 패널 가격 반등이 어려울 것이라는 전망이다.

반면 BOE의 초기 불량품 문제를 변수로 꼽는 분석도 나온다. 김동원 KB증권연구원은 “BOE의 신규라인 정상가동은 수율(생산된 제품 중 양품 비율) 이슈로 당초 계획 대비 크게 늦어질 것으로 예상된다”고 설명했다. 김영우 SK증권연구원은 “BOE의 10.5세대 제조공장 가동이 지연된다면 하반기 대형 TV 수요 회복과 함께 패널 가격 상승도 가능할 것”이라고 봤다.

TV 세트업체 수요 확대도 주가 상승 동력 중 하나다. 1분기 비수기에서 벗어나 3월부터는 세트업체들의 재고 축적 수요가 확대돼 패널 가격은 하락폭이 축소될 것이라는 전망이다. 김동원 KB증권연구원은 “TV 대형화와 스포츠 이벤트 등을 고려할 때 올해 상반기 글로벌 TV 패널 수요가 전년 대비 6% 증가해 공급을 상회할 것”이라고 예상했다. 반면 김운호 IBK투자증권연구원은 “2분기 스포츠 이벤트와 TV 신규 모델 출시가 예정돼 있으나 여전히 LCD 패널 수요에 대해서 확신하기 어려운 국면”이라는 신중론을 제기했다.

◆ OLED 수익성 개선은 긍정적…Flexible OLED 경쟁력 확보 필요

LG디스플레이의 체질 개선도 주목할 부분이다. LG디스플레이는 기존 LCD에서 OLED 중심으로 변화를 꾀하고 있다. LG디스플레이는 지난 2013년부터 OLED 사업을 시작해 우수한 원가구조를 확보했다는 평가를 받는다. 올해 OLED TV 패널 생산량을 지난해 170만대에서 50% 이상 늘어난 250만~280만대까지 확대할 방침이다. 작년까지 OLED TV 사업부는 영업적자 4410억원을 기록했다.

올해 OLED 실적 전망은 비교적 밝다. 올해 상반기 OLED TV 패널 수요가 증가할 것이라는 분석이 나오고 있다. 이원식 신영증권연구원은 “LG전자, 소니 외에 스카이워스, 하이센스까지 OLED TV 진영으로 합류함에 따라 향후 LG디스플레이의 가격 협상력이 높아질 것”이라고 예상했다. 프리미엄 TV(2500달러 이상) 시장에서도 OLED TV가 시장점유율을 꾸준히 확대하고 있다. 시장조사기관인 IHS에 따르면 글로벌 프리미엄 TV 시장에서 OLED TV 점유율(금액기준)은 2017년 연간 점유율은 50%에 육박할 것으로 추정된다.

플렉시블(flexible·구부렸다 펼 수 있는) OLED의 경쟁력 확보도 필요해 보인다. 삼성전자, 애플을 포함해 일부 중국 세트업체들까지 올해 출시할 신규 모델에 Flexible OLED 패널을 적용할 것으로 예상된다. 이원식 신영증권 연구원은 “LG디스플레이가 애플로의 Flexible OLED 공급에 대한 불확실성이 존재하는 것은 사실이나 애플말고도 중국 업체들로 패널 공급을 시작하며 Flexible OLED에 대한 기술 경쟁력을 개선시켜 나갈 것으로 판단된다”고 말했다. 김영우 SK증권 연구원은 “애플과 구글 등 주요 스마트폰 업체들이 삼성디스플레이 독점구도를 타파하기 위해 LG디스플레이를 주목하고 있지만 그들의 수요가 기대치를 하회하고 있는 점도 고려해야 한다”고 부연했다.

[뉴스핌 Newspim] 김형락 기자 (rock@newspim.com)

[관련키워드]

LG디스플레이

GAM - 해외주식 투자 도우미

레즈메드 ② GLP-1 악재설 뒤집고 "오히려 호재"

레즈메드 ① RBC 러브콜에 주가 '쑥'…경쟁사는 리콜 몸살

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

위고비에 도전한 새 비만약 '에페' 가격은? [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 한미약품의 국산 비만 신약 '에페'가 위고비와 마운자로가 86%를 장악한 국내 비만치료제 시장에 뛰어든다. 후발주자인 만큼 자체 생산을 통한 가격 경쟁력과 국내 환자 임상 데이터, 기존 병·의원 영업망을 앞세워 선발 제품 중심의 처방 시장을 파고든다는 전략이다. 관건은 가격 이외의 경쟁력을 실제 처방 전환으로 연결할 수 있느냐다. 위고비와 마운자로는 글로벌 시장에서 이미 높은 인지도와 장기간의 처방 경험을 쌓은 데다 대표 임상에서 높은 체중 감량 효과를 제시했다. 에페가 연매출 1000억원 목표를 달성하려면 가격에 민감한 신규 수요를 확보하는 동시에 기존 GLP-1 치료제 사용자의 선택까지 끌어와야 한다. 17일 제약·바이오업계에 따르면 한미약품은 오는 10월 식품의약품안전처 품목허가를 목표로 에페(성분명 에페글레나타이드) 출시를 준비하고 있다. 허가 이후 연내 출시가 목표다. 한미약품 본사 전경 [사진=한미약품] ◆ 가격 경쟁력 갖췄지만…출시 이후 기존 제품 인하 변수 에페는 한미약품이 자체 개발한 주 1회 투여 글루카곤 유사 펩타이드(GLP-1) 계열 비만치료제다. 약물이 체내에서 오래 작용하도록 한 한미약품의 지속형 플랫폼 기술 '랩스커버리'가 적용됐다. 에페가 진입할 시장은 이미 선발주자 중심으로 2강 구도가 형성돼 있다. 의약품 시장조사기관 아이큐비아에 따르면 국내 비만치료제 시장은 2024년 2426억원에서 지난해 8195억원으로 1년 만에 3배 이상 확대됐다. 이 중 위고비와 마운자로 판매액은 각각 4833억원, 2209억원으로 두 제품이 전체 시장의 약 86%를 차지했다. 후발주자인 에페가 내세운 무기는 가격이다. 한미약품은 최종 공급가를 공개하지 않았지만 업계와 증권가에서는 4주 투약 기준 10만원대 가격이 거론된다. 현재 위고비의 시작용량인 0.25㎎의 4주분 공급가는 21만6000원, 마운자로의 시작용량인 2.5㎎은 27만8000원 수준이다. 한미약품이 가격 경쟁력을 확보할 수 있는 배경에는 자체 생산체제가 있다. 회사는 경기도 평택 바이오플랜트에서 에페를 직접 생산한다. 외부 생산 의존도를 낮춰 공급 안정성을 높이는 동시에 가격을 낮추겠다는 구상이다. 하지만 가격만으로 선발주자의 벽을 넘을 수 있을지는 미지수다. 국내에서 가장 먼저 출시된 비만치료제인 위고비는 마운자로의 국내 출시를 앞둔 지난해 용량별 차등가격제를 도입하면서 시작용량 공급가를 기존 37만2000원에서 21만6000원으로 약 42% 낮췄다. 경쟁 제품 등장에 맞춰 선발주자가 가격을 조정한 전례가 있는 만큼 에페 출시 이후 추가 가격 경쟁이 벌어질 가능성도 제기된다. 비만치료제의 핵심 경쟁력은 체중 감량 효과다. 한미약품이 공개한 에페 임상 3상 40주차 중간 결과에서 평균 체중 감소율은 9.75%였다. 체중이 5% 이상 감소한 환자는 79.42%, 10% 이상은 49.46%, 15% 이상은 19.86%였다. 선발 제품들은 글로벌 임상에서 더 높은 체중 감소율을 제시했다. 위고비는 비만 또는 과체중 성인 1961명을 대상으로 한 STEP 1 임상에서 68주 투여 후 평균 체중이 14.9% 감소했다. 체중이 5% 이상 줄어든 환자는 86.4%, 10% 이상은 69.1%, 15% 이상은 50.5%였다. 마운자로는 비만 또는 과체중 성인 2539명을 대상으로 한 'SURMOUNT-1' 임상에서 72주 후 평균 체중 감소율이 5mg 투여군 15.0%, 10mg 19.5%, 15mg 20.9%로 나타났다. 15mg 투여군에서는 70.6%가 체중을 15% 이상 줄였고, 56.7%는 20% 이상 감량했다. 다만 에페와 위고비, 마운자로의 임상은 투약 기간과 대상 환자, 용량과 시험 설계 등이 달라 체중 감소율을 단순 비교해 우열을 판단하기에 한계가 있다. 현재 공개된 에페의 임상 수치는 40주차 3상 중간 결과다. 한미약품 비만 신약 '에페' 로고 [사진=한미약품] ◆ 국내 환자 448명 임상으로 차별화, 브랜드·시장 경험은 숙제 이에 한미약품이 강조하는 에페의 차별점은 국내 환자를 대상으로 직접 확보한 임상 데이터다. 에페 임상 3상은 국내 성인 비만 환자 448명을 대상으로 실시했다. 위고비 역시 한국인을 포함한 아시아 환자 대상 임상을 진행했지만 에페는 3상 전체를 국내 비만 환자로 구성했다. 한미약품은 국내 환자로 구성된 임상을 통해 한국 진료현장에서 참고할 수 있는 데이터를 확보했다는 점을 차별화 요소로 내세운다. 다만 국내 환자 대상 임상이라는 사실 자체가 기존 치료제보다 높은 효능이나 안전성을 의미하는 것은 아니다. 임상에서 체질량지수(BMI) 30㎏/㎡ 미만 여성 환자의 평균 체중은 12.20% 감소했다. 한미약품은 이를 토대로 고도비만 환자뿐 아니라, 비만도가 낮거나 장기적인 체중 관리가 필요한 환자까지 처방 수요를 넓힐 수 있을 것으로 보고 있다. 한미약품은 에페가 GLP-1 비만치료제의 대표적인 부작용인 구역과 구토 등 위장관계 이상반응이 기존 제품 대비 낮다는 점도 내세우고 있다. 구역과 구토는 비만치료제의 투약을 중단하게 하는 요인으로 거론된다. 그러나 브랜드 인지도와 시장 경험에 있어서는 선발주자의 우위가 뚜렷하다. 위고비와 마운자로는 각각 노보 노디스크와 일라이 릴리라는 글로벌 대형 제약사의 제품으로, 해외에서 이미 대규모 판매와 처방 경험을 축적했다. 환자들의 실제 사용 경험과 장기 데이터가 쌓였다는 점도 후발주자인 에페가 단기간에 따라잡기 어려운 부분이다. 반면 한미약품은 국내 병·의원을 대상으로 구축한 영업망과 자체 생산능력을 갖추고 있다. 기존 영업망을 치료제 처방으로 연결할 수 있느냐가 후발주자의 한계를 극복할 변수가 될 것이라는 평가가 나온다. 한미약품은 에페를 연 매출 1000억원 이상 품목으로 육성한다는 목표를 세웠다. 목표 달성을 위해서는 가격 경쟁력 등 회사가 내세운 강점을 처방 확대로 연결할 수 있어야 한다. 한 업계 관계자는 "에페는 가격과 국내 환자 대상 임상 데이터에서 차별화 요소가 있지만 위고비와 마운자로는 높은 인지도와 처방 경험을 확보한 제품"이라며 "후발주자인 만큼 실제 진료 현장에서 의사와 환자의 선택을 얼마나 바꿀 수 있느냐가 시장 안착의 관건"이라고 봤다. sykim@newspim.com 2026-09-17 15:33

사진

李, 일정 최소화 '18일 회견' 준비 몰두 [서울=뉴스핌] 김미경 기자 = 이재명 대통령이 18일 기자회견을 하루 앞둔 17일 공식 일정을 최소화하고 회견 준비에 몰두했다. 이 대통령은 지난 14일부터 3일간 중앙아시아 5개국 정상과 연쇄 회담을 하고 1차 한-중앙아시아 정상회의를 주재하며 외교 일정으로 숨가쁘게 지냈다. 이 대통령이 기자회견 일정을 18일로 정한 것도 외교 일정을 모두 마무리하고 하루 정도 준비하는 시간이 필요하다는 판단을 한 것으로 보인다. 이 대통령은 이날 통상 목요일에 열던 수석보좌관회의도 없이 파티 비롤 국제에너지기구(IEA) 사무총장을 접견하는 일정만 소화한다. 이재명 대통령이 취임 1주녁 기자회견에서 주택공급을 위해 재건축·재개발도 속도를 내야한다고 말했다. [사진=청와대] ◆청와대 "국민이 궁금한 국정 현안, 진솔하게 소통할 것" 이 대통령은 비롤 사무총장 접견 외 나머지 시간은 회견 준비에 쓸 것으로 예상된다. 이 대통령은 참모들에게서 분야별 핵심 쟁점과 추진 방향을 보고받고 예상 질문을 추려 답변을 거듭 다듬는 것으로 알려졌다. 회견은 18일 오전 10시 청와대 영빈관에서 열린다. 모두발언과 질의응답, 마무리 발언을 합쳐 90분가량 진행한다는 계획이다. 기자회견에는 내·외신 기자 150여 명이 참석한다. 질의응답은 정치·외교와 정책·경제 두 분야로 나눠 주제 제한 없이 진행하고 실시간 국민 댓글도 소개한다. 청와대는 회견 제목을 수식어 없이 '이재명 대통령 기자회견'으로 정했다. 회견장 배경막에는 '국민의 뜻, 국민의 삶, 더 살피겠습니다'라는 문구를 건다. 성기홍 청와대 홍보소통수석은 지난 15일 브리핑에서 "대통령의 확고한 개혁 의지와 민생 최우선 국정 기조, 더 단단한 국민 통합의 메시지를 전하는 자리가 될 것"이라고 했다. 이어 "국민이 궁금해하고 듣고 싶어 하는 국정 현안을 진솔하고 충실하게 소통하려 한다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 이건주 기자 = 8일 오전 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 이재명 대통령 취임 1주년 기자회견 '대체불가 대한민국'이 생중계되고 있다. 2026.06.08 kunjoo@newspim.com ◆연임·공소취소·파병 정치 현안에 부동산·증시 민생 현안 산적 회견의 관심은 산적한 현안에 이 대통령이 과연 명확한 입장을 밝힐 것인지다. 특히 공소 취소와 연임 헌법 개정(개헌) 논란은 피할 수 없는 질문이다. 집권 여당인 더불어민주당은 '조작기소 특검법안'을 9월 중 처리하겠다고 예고했다. 특검에 공소취소 권한을 줄지가 핵심 쟁점이다. 이 대통령 사건 공소 취소를 앞장서 주장했던 김승원 의원이 법무부 장관 후보자로 지명됐고 민주당 주도로 국회 인사청문 경과보고서가 채택됨에 따라 야권의 공세는 더 거세졌다. 인사 검증 문제에 대한 언론의 질의도 예상된다. 용혜인 전 성평등가족부 장관 후보자는 자진사퇴했고 김승원 후보자는 '식약처 청탁 의혹'에 휩싸였다. 미국 요청에 따른 호르무즈 해협 파병 검토와 대미 투자 협상 관련 질문도 이 대통령에게는 고난도 문제다. 민생 현안으로는 부동산이 첫손에 꼽힌다. 정부는 취임 후 8·13 대책을 포함해 6차례 부동산 대책을 내놨다. 하지만 한국부동산원 집계에 따르면 서울 아파트 주간 매매 가격이 지난해 2월 첫째 주부터 83주 연속 올랐다. 문재인 정부 시절 세운 최장 기록(85주)에 바짝 다가섰다. 강남 3구 집값은 약세로 돌아섰지만 수도권 중저가 아파트값이 오르고 전세 매물 품귀와 월세 상승이 이어지고 있다. 부동산 정책 효과에 대한 논란이 적지 않다. 이재명 대통령이 8일 청와대 영빈관에서 취임 1주년 기자회견을 하고 있다. 2026.06.08 [사진=청와대] ◆이 대통령 "임기는 헌법상 명확하게 제한"…이번엔 어떤 답 낼까 이 대통령이 앞서 일부 현안에 짧게 입장을 밝히기는 했지만 대체로 원론적 언급에 그친 경우가 많았다. 연임 개헌 논란을 두고는 프랑스 국빈방문 중이던 지난 9일(현지시간) 파리 동포 오찬간담회에서 "(대통령) 임기는 헌법상 명확하게 제한돼 있다"고 했다. 취임 초 해외 순방을 자주 다니는 이유를 설명하는 차원의 언급이었지만 연임 논란을 의식한 우회적 입장 표명이라는 해석이다. 공소 취소와 관련해서는 지난 6월 8일 진행한 취임 1주년 회견에서 "(조작기소 여부의) 진상 규명은 해야 한다"는 원론적 답변을 내놨다. 이 대통령은 당시 공소 취소 특검에 대한 질문을 받고 "결론적으로 법과 상식대로 하면 된다"며 "최소한의 진상규명을 해야 한다"고 했다. 이 대통령은 "뭔가 문제는 있어 보인다. 주관적 판단은 있지만 객관적으로도 문제가 있어 보이는 것이 꽤 많다"며 "잘못된 게 있으면 바로 잡고 없으면 그냥 놔두면 된다. 잘못됐으면 취소하고 잘못된 게 아니면 놔두는 것"이라고 했다. 사실상 공소가 잘못됐으면 바로 잡아야 한다는 취지의 설명이었다. ◆여권에서도 "공소취소·연임 명확한 입장 내야" 목소리 강해 야권뿐 아니라 여권에서도 이 대통령이 민감한 현안에 대해 명확한 입장 표명을 해야 한다는 목소리가 강하다. 장동혁 국민의힘 대표는 이날 최고위원회의에서 "기자회견이 의미가 있으려면 그동안의 오만과 무능부터 국민에게 사과해야 한다"며 "부동산과 이란 파병 문제 등 모든 정책에서 국정 기조 대전환을 선언하고 국민이 납득할 분명한 답을 내놓길 바란다"고 요구했다. 한병도 민주당 원내대표는 정책조정회의에서 "기자회견은 국민 목소리를 경청하고 국정 현안을 두고 진솔한 대화를 나누는 소통의 장이 될 것"이라고 강조했다. 이광재 민주당 의원은 "공소 취소는 정무적이고 정치적인 문제이니 대통령이 언급할 것으로 본다"고 했다. 여권의 한 중진 의원은 "대통령이 연임 개헌이나 공소 취소와 관련해 명확한 입장을 내놓지 않는다면 향후 국정 운영이 쉽지 않을 것"이라고 우려했다. 이재명 대통령이 8일 청와대 영빈관에서 취임 1주년 기자회견을 하고 있다. 2026.06.08 [사진=청와대] ◆9주 연속 지지율 하락…추석 전 기자회견, 반등 할까 이번 기자회견은 추석 연휴를 앞두고 열리는 만큼 지지율 반등의 분수령으로 꼽힌다. 여론조사 전문기관 리얼미터가 14일 공개한 9월 2주차 주간동향(에너지경제신문 의뢰, 7~11일, 무선 자동응답 방식 조사, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±2.0%포인트, 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지 참조)을 살펴보면 이 대통령의 국정수행 긍정평가는 9주 연속 하락해 취임 후 최저치인 33.8%였다. 부정평가는 63.3%로 처음 60%대에 올라섰다. 리얼미터는 외교 행보에도 개각 인선 논란과 호르무즈 파병 검토, 부동산 정책 불확실성이 겹친 데다 진보층과 20대 이탈이 더해진 것을 하락 주요 원인으로 분석했다. 한국갤럽이 17일 발표한 '2026 대한민국 신뢰도 조사'(시사IN 의뢰, 6~8일, 유선전화와 휴대전화 무작위 전화걸기 전화면접조사)에서는 이 대통령이 정치인 중 2위로 내려앉았다. 이 대통령은 2021년 이후 해당 조사에서 줄곧 가장 신뢰하는 정치인 1위였다. 올해 조사에서는 한동훈 무소속 의원에게 1위를 내줬다. 이 대통령에 대한 신뢰도 조사에서는 '신뢰한다' 35.9%, '불신한다' 50.4%였다. 지난해 조사에서는 이 대통령을 신뢰한다는 응답이 51.2%, 불신한다는 응답이 34.1%였다. 신뢰와 불신의 국민 평가가 1년 만에 뒤집어졌다. the13ook@newspim.com 2026-09-17 14:37