[종전? 증시 관전법-上] '코리아 디스카운트' 해소될까

기사입력 : 2018년04월19일 15:10

최종수정 : 2018년04월19일 15:25

北리스크 완화 따른 원화강세, 수출주 부담이나 증시'호재'…CDS프리미엄 선반영, 추가적 코리아디스카운트 해소는 불확실

[서울=뉴스핌] 우수연 김승현 이광수 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 남북 '종전' 발언으로 다가오는 남북, 북미정상회담에 대한 기대감이 증폭되고 있다. 국내 증시 역시 대북리스크 완화 가능성을 열어둔 상태. 다만 추가적으로 '코리아 디스카운트'가 해소될 수 있을지는 아직 이르다는 관측이 지배적이다.

지난 17일(현지시간) 트럼프 대통령은 일본과의 정상회담 모두 발언에서 "남북한은 종전 문제를 논의하고 있으며, 이를 축복한다"고 언급했다. 우리 정부도 이 같은 내용을 확인했으며, 마이크 폼페이오 미국 국무장관 지명자도 북한에 다녀왔다는 사실이 알려지면서 해빙모드가 한층 고조되고 있다.

트럼프 미 대통령이 17일(현지시간) 미 플로리다주 팜비치에 위치한 자신의 개인 별장 마라라고 리조트에서 열린 아베 신조 일본 총리와의 미일 정상회담에서 발언하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 종전협상 언급에도 무덤덤한 증시, 왜?

하지만 국내 증시는 생각보단 무덤덤한 모습이다. 트럼프가 '축복' 발언을 했던 지난 18일 코스피는 전일대비 1.07% 올랐고, 다음날인 19일도 0.3% 상승에 그치며 차분하다.

국내 시장참가자들은 북미회담 기대감 고조, 북한 리스크 완화는 증시에 긍정적인 영향을 미치겠지만, 일단 회담의 세부적인 사항을 지켜보자는 입장이다. 일부 남북 경협주 종목들이 시장 분위기를 끌어올리고 있지만 전체 지수를 이끌기엔 부족하다.

양기인 신한금융투자 리서치센터장은 "앞으로 (회담이) 어떻게 흘러갈지 모르기 때문에 시장이 미온적"이라며 "자본시장은 회담 결렬 등 불확실성에 대해서도 배제하지 않고 살펴보는 상황"이라고 말했다. 그는 이어 "외국인이 오랜만에 매수세로 돌아섰다는 점은 주목할 필요가 있다"면서도 "대부분이 삼성전자나 SK하이닉스 등 시가총액 순위가 높은 대표기업들 위주로 전반적인 대응을 할 뿐, 남북 경제협력을 통한 한국 GDP 성장률 제고까지 염두에 둔 매수는 아닌 것 같다"고 덧붙였다.

홍춘욱 키움증권 투자전략팀장도 "전쟁 가능성이 완화된 건 분명한 증시호재지만 문제는 프라이싱을 하기 어렵다는 점"이라며 "과거에도 남북정상회담 이후 주가는 크게 떨어졌는데 당시는 경기불황탓이었다"고 했다. 이어 "남북 긴장 완화가 장기 호재인 것은 맞지만 당장주가의 밸류에이션을 얼마나 높일지 알 수 없다"며 "정상회담으로 주가가 오르긴 했지만 경기불황 국면을 뒤집을만한 호재는 아니라고 본다"고 덧붙였다.

◆ 남북 긴장 완화 따른 코리아 디스카운트 해소? '선반영'

아울러 전문가들은 남북 긴장 완화에 따른 코리아 디스카운트 해소는 이미 지난 가을 이후 지속적으로 반영됐다고 봤다. 일단 환율 시장에서 원화 강세도 줄곧 이어지고 있으며, 국가 부도위험을 알려주는 지표인 CDS프리미엄도 꾸준히 낮아져왔다.

북한 리스크가 해소되는 방향 자체는 긍정적이지만 상당한 시간이 걸리는 어려운 과제이며, 향후 시장의 반응은 이번 남북·북미회담에서 얼마나 추가적인 호재를 확인할 수 있느냐에 달려있다는 것.

이창선 LG경제연구원 수석연구위원은 "북한 리스크가 해소되면 환율은 하락하고 주가는 올라가는 장기적인 방향은 명확하다"면서도 "지난 여름 높아졌던 북한 리스크가 서서히 해소되면서 환율시장과 채권, 주식시장에도 이미 어느정도 반영된 부분이 있다"고 말했다.

이어 "회담 이후 북한리스크가 해소된다고해도 시장에 남아있는 '코리아 디스카운트'가 어느정도 인지 정확히 측정하기가 쉽지 않다"며 "CDS프리미엄만 보면 국가신용등급대비 추가 하락의 여지는 있지만 크다고 보진 않는다"고 말했다.

실제로 한국의 CDS프리미엄(5년물)은 트럼프 대통령과 김정은 위원장이 설전을 벌였던 지난 가을 무렵에는 75bp 수준까지 급등했다. 올해들어 남북 화해무드가 조성되자 최근에는 45bp 수준까지 내려왔다.

한국 CDS프리미엄 5년물 <자료=NH선물 리서치센터, 블룸버그>

◆ 北리스크 완화, 원화 강세…수출주 부담이나 국내 증시엔 '호재'

한편, 전문가들은 이번 정상회담 이후 북한리스크 완화로 달러/원 환율은 계속적인 하락세를 보일 것이란 의견에 동의했다. 원화 강세는 자칫하면 국내 수출주에 부담을 줄 수 있지만, 지속적인 원화강세는 외국인의 투자 심리를 자극하며 강력한 투자 유인으로 작용할 수 있다는 의견도 나왔다.

환율은 외국인들의 투자에 직접적인 영향을 미치기때문에 국내 증시에 직접적인 영향을 주는 중요한 지표다. 이미 투자했던 외국인들은 주가 상승, 원화가 강세로 가면 양방향에서 이익을 보지만 지나치게 원화가 강세가 되면 환율에 대한 부담으로 외국인들이 신규 투자를 꺼리게될 수도 있다.

강대권 유경PSG자산운용 주식운용본부장은 "원화 강세가 정점을 찍고 약세 전환이 예상될 경우 외국인들의 투자가 제한될 수 있으나, 꾸준한 원화 강세를 예상하면 외국인 입장에서도 추가 수익을 노리고 들어올 수 있다"며 "현재의 저환율은 해외자금 유입에 따른 결과이기에 외국인 자금 측면에서도 원화 강세는 긍정적"디가고 말했다.

이어 "원화 강세가 수출기업에는 부담으로 작용할 수 있지만, 과거에도 원화가 강세됐을 때 증시가 나빴던 적은 거의 없다"며 "수출 기업 실적엔 부담이더라도 실적에 반영되는 멀티플은 올릴 수 있기에 결국 증시에는 긍정적"이라고 강조했다.

앞선 이창선 수석연구위원도 "북한 리스크가 확실하게 완화되는 방향으로 간다면 미국의 약달러 정책, 한국에 대한 환율 압박 등의 요인이 겹쳐 일단 달러/원 환율 1000원대 초반까지 염두에 둬야할 것"이라며 "단기적으로 1000원선 붕괴는 쉽지 않겠지만 중장기적으론 1000원대 밑으로도 가능성을 열어둬야한다"고 말했다.

yesim@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35