중미 무역전 직격탄 맞은 A주, 3년전 주식담보대출 악몽 '데자뷔'

기사입력 : 2018년06월27일 15:40

최종수정 : 2018년06월27일 15:40

A주 주식담보대출 주식 전체의 87% 육박, 규모 시총의 10%
정부의 안정노력에도 시장 불안감 확산중

[타이베이=뉴스핌] 강소영 기자=중국 주식시장의 동태가 심상치 않다. 중미 무역전 심화에 따른 우려 확산으로 주가가 급락하면서 3년 전과 같은 심각한 레버리지 위기가 재현될 조짐이 나타나고 있다.

중미 통상갈등에 가장 먼저 충격을 받은 분야는 중국 A주다. 무역을 둘러싼 미국과의 갈등 속에서 하락과 소폭의 반등을 반복하던 상하이지수는 18일 저녁(현지시간) 트럼프 대통령이 2천억달러 규모의 중국 수입품에 대한 추가 관세 부과 검토를 지시한 다음날(19일) 폭락했다. 이날 3.98%의 기록적인 낙폭을 기록한 상하이지수는 21개월 만에 3000포인트 아래로 밀려났다.

26일 기준 상하이종합지수는 1월 고점 대비 20%나 빠졌고, 연초 대비 낙폭도 14%에 달한다. 상하이지수가 2년래 최저치로 떨어지자 시장은 A주가 확실한 베어마켓에 진입했다고 보고 있다.

주가가 가파르게 하락하면서 A주에선 주식담보대출 위기가 고개를 들고 있다. 주가 하락세가 지속되면 마진콜과 반대매매 위기에 놓이는 상장사가 늘어날 수 있기 때문이다.

◆ 3년 전 '악봉' 데자뷔, 주식대출담보 위기감 확산

주식담보대출은 중국 상장사 대주주들이 가장 선호하는 융자방식이다. A주에선 담보로 대출을 받지 않은 주식이 없다는 말이 나올 정도로 보편적이다.

관련 자료에 따르면, 현재 A주에서 주식담보대출을 받은 주식은 3447개로 전체 주식의 86.2%에 달한다. 8일 기준 A주 주식담보대출 규모는 5조 9500만위안이다. 총시총의 9.9%에 이른다.

시장의 우려는 현실로 나타나고 있다. 21스지징지바오다오(21世紀經濟報道)는 최근 보름 동안 이미 12개 상장사가 반대매매 위기에 처했다고 최근 보도했다. 주가 하락이 지속되면 이 같은 위험에 노출되는 상장사는 더욱 늘어날 수밖에 없다.

주식담보대출만 문제가 아니다. 주식 신용거래자들도 발등에 불이 떨어졌다. 지난 21일과 22일 이틀 동안 주가 하락으로 신용거래자들이 입은 손실규모가 수억위안에 달했다. 급기야 상하이증권거래소가 증권사들에 이틀간의 신용대주거래 상황을 보고하라고 지시하기에 이르렀다.

낯설지 않은 풍경이다. 중국 증시는 불과 3년 전에도 지금과 똑같은 위기를 겪었다. A주가 초호황을 맞은 2015년 상장사들이 너도나도 주식담보대출을 받았는데, 그해 8월 주가지수가 폭락하며 시장에 반대매매 '대공황'이 닥친 것.

주식을 담보로 대출을 받은 후 주가가 하락해 계좌평가액이 담보비율 아래로 내려갈 위험해 놓이면 은행 혹은 증권사는 대출자에게 추가담보 요구(마진콜)한다. 이때 대출자는 주식을 매도에 자금 마련에 나서는 경우가 많다. 그러나 대출자가 추가담보 제공에 실패하고, 계좌평가액이 담보비율 아래로 하락하면 증권사는 강제 반대매매에 나선다.

이 과정에서 대주주의 지분매각 및 반대매매로 물량이 쏟아지면 주가 하락이 더욱 가팔라지는 악순환이 반복할 수 있기 때문에 시장이 일대 혼란에 빠졌다. 당시 A주 상장사의 주식담보대출 규모는 전체 시총의 8%에 달했다.

당시 중국 대형 증권사들이 정부의 지침아래 주식담보대출 담보인정 비율을 대폭 인상하면서 위기의 불씨를 껐다.

중국 시장에서는 3년전보다 현재 A주 상태가 더욱 심각하다는 분석이 나온다. 전체 시총에서 주식담보대출이 차지하는 비중이 훨씬 늘어났고, 중미 무역전 해소 기미도 보이지 않기 때문이다. 여기에 위안화 가치 하락 추세도 위기의식을 고조시키고 있다. 위안화 가치 하락이 해외 자본유출로 이어지면 가뜩이나 유동성 부족에 시달리는 자본시장의 자금난이 더욱 가중될 수 있기 때문이다.

중국 금융당국이 중기유동성지원창구(MLF)와 지급준비율 인하를 통해 시중 유동성 공급에 나섰지만 증시에 '약발'이 먹히지 않고 있다.

최근 A주에서 단기간에 주가가 폭락하는 '폭망주(閃崩股)'가 자주 출현하는 것도 주식담보대출 위기에 대한 우려 때문으로 풀이된다.

중국판 워너브라더스로 불리는 대표 영화 제작 및 배급사 '화이브라더스(華誼兄弟)'가 대표적 사례다. 화이브라더스는 5월 말 이후 주가가 30% 넘게 하락했다. 하락의 원인은 85%에 달하는 주식담보대출 비율로 분석된다. 현재 A주에는 주식담보대출 비율이 90% 이상인 상장사도 400여개나 된다.

급기야 중국 기관투자자들이 앞다퉈 상장사 실태 조사에 나서고 있다. 중국 화얼제젠원(華爾街見聞)에 따르면, 최근 6거래일(19~26일)동안 7개 상장사가 주식담보대출 문제로 기관투자자로부터 실태조사 요구를 받았다.

◆ 금융당국 시장 심리 안정 노력에도 사태는 악화일로

시장의 우려가 확산되자 중국 금융당국이 진화에 나섰다. 상하이증권거래소, 선전증권거래소와 중국증권협회는 26일 일제히 주식담보대출 거래 업무 리스크에 대한 평가 결과를 발표했다.

세 기관은 현재 중국 주식시장의 주식담보대출 리스크는 충분히 제어할 수 있는 안정적인 상태라고 강조했다.

상하이와 선전거래소는 두 시장의 주식담보대출 상환 이행률이 평균 181%와 223%에 달하고, 하루 평균 위약규모가 각각 19900만위안과 3000만위안 수준에서 눈에 띄는 증가현상이 발생하지 않고 있다고 밝혔다.

중국증권협회도 회원사를 대상으로 광범위한 실태 조사를 실시한 결과, 대부분 증권사들의 주식담보대출 업무가 무리없이 운용되고 안정적으로 관리되고 있다고 강조했다.

중국증권협회는 설사 일부 상장사가 반대매매 상황에 놓여도 증권사들이 바로 매매에 나서지 않고, 해당 상장사와 협의를 통해 양도,매도 등 방법으로 충격을 최소화하고 있다고 덧붙였다.

궈진(國金)증권도 지난 13일 A주의 주식담보대출 리스크 문제를 예의주시할 필요가 있지만, 아직까지는 위험한 수준은 아니라고 밝혔다.

올해 하반기 만기가 도래하는 주식담보대출 규모가 2016년과 2017년 하반기와 비교해 줄어들었고, A주 계좌평가규모 하락폭도 반대매매 리스크로 번질만큼 크지는 않다고 봤다.

8일 기준 A주 주식담보대출 계좌평가액 하락폭은 평균 16.8%로 위험 구간인 -31.5%, 반대매매 구간인 -40.1%와 거리가 있다고 강조했다.

그러나 19일 A주 주가지수가 일제히 폭락하면서 상황은 더욱 악화됐다. 19일 기준 619개 상장사 주식이 반대매매 위험선에 도달했고, 564개 주식이 위험선 아래로 내려갔다. 425개 주식은 거의 반대매매선에 도달했고, 353개 주식은 담보비율을 벗어나 증권사가 원칙적으로 반대매매에 나설 수 있게 됐다.

jsy@newspim.com

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트럼프 주니어 취재진 피해 조용히 입국 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 정용진 신세계그룹 회장 초청으로 한국을 방문한 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 취재진을 피해 조용히 입국했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 29일 재계에 따르면 트럼프주니어는 전용기편으로 입국해 서울김포비즈니스항공센터에 오후 6시20분경 도착했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이후 취재진을 피해 건물 오른쪽으로 나간 뒤 준비된 벤츠 차량을 타고 떠났다. 차량은 정 회장 측에서 직접 준비한 것으로 전해졌다. 트럼프주니어 외 여성 1명이 동행했으며 화사한 옷을 입은 채 꽃을 들고 있던 것으로도 전해졌다. 현장에는 취재진과 경호원을 포함해 많은 인력이 대기 중이었다. 강서경찰서에서도 출동해 안전사고 예방에 만전을 기하는 모습이었다. [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 트럼프주니어를 위해 마련된 의전 차량. 왼쪽 차량을 타고 공항을 빠져나간 것으로 전해졌다. 2025.04.29 whalsry94@newspim.com 당초 트럼프주니어는 차량을 타고 숙소로 바로 이동할 것으로 전해졌으나 경기 성남시 백현동 소재 정 회장 자택으로 이동해 저녁 식사를 함께하며 회동을 가질 계획인 것으로 나타났다. 만찬 회동 이후 트럼프 주니어는 이날 밤 10시쯤 서울 강남구에 있는 조선팰리스 호텔로 이동할 예정이다. 이 호텔에서 하룻밤 묵은 뒤 30일 국내 재계 총수들과 릴레이 면담을 이어갈 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 서울김포비즈니스항공센터를 통해 입국하고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이번 트럼프 주니어의 방한은 평소 친분이 있는 정용진 신세계그룹 회장이 '가교 역할'을 하면서 성사됐다. 정용진 회장은 트럼프 주니어의 방한 일정에 동행할 것으로 알려졌다. 이후 트럼프 주니어의 구체적인 방한 일정은 확인되지 않고 있다. 다만 재계에서는 삼성과 SK, 현대차, LG 등 4대그룹을 비롯해, 한화, GS, HD현대중공업 등 10대 그룹 주요 총수들이 연이어 트럼프 주니어와의 면담에 나설 것으로 예상하고 있다. 면담 예정일은 오는 30일로 전해졌다. 트럼프주니어를 기다리는 취재진으로 북적거리는 모습. [사진=공동취재단] mkyo@newspim.com 2025-04-29 19:29

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'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44