외자 몰리는 A주 투자해볼까, 중국증시 초보를 위한 투자전략 20문20답(하)

기사입력 : 2019년02월18일 17:47

최종수정 : 2019년02월18일 17:47

MSCI 지수편입으로 A주 증시 선진화에 도움
중국 증시와 미국 및 유럽증시 연관성 확대

[서울=뉴스핌] 이동현기자=새해 들어 중국 A주의 상승세와 함께 해외 자본의 중국 증시에 대한 관심도 높아지고 있다. 대규모 자금이 A주로 유입되고 있고, 올해 중국 증시로 눈을 돌리는 개인 투자자도 늘어날 것으로 기대된다.

그러나 투자 전문 기관을 제외하고 중국 증시 투자에 대해 제대로 이해하고 있는 외국인 투자자는 많지 않은 실정이다. 이에 중국 궈성(國盛)증권이 최근 외국인 투자자가 A주 투자에 앞서 알아두면 좋은 중국 증시 지식과 투자 전략을 질의응답 형식으로 작성해 공개했다. 궈성증권이 정리한 외국인의 A주 투자 필수 지식 20문 20답을 정리·소개한다.

[사진=바이두]

11. MSCI 지수편입의 의미는?

A주의 MSCI 지수편입은 글로벌 주요 자산으로서 가치를 인정 받은 ‘이정표’ 같은 사건이다. 대만,한국 증시도 MSCI 지수에 편입되면서 해외자본의 유입이 가속화 됐다. 대만의 경우 1996년 MSCI EM 지수에 편입된 후 9 개월만에 12억 달러의 자금이 시장에 흘러 들어왔다.

한국은 1992년에 MSCI 신흥시장 지수에 편입된 후 3개월내 10억 달러규모의 외자가 유입됐다. 특히 한국증시에서 외자의 비중은 급격히 상승, 글로벌 금융위기 직전인 지난 2008년 즈음 시총의 20~30%를 외국인이 보유하게 됐다.

해외 자본 유입과 증시의 등락과는 뚜렷한 인과관계가 없지만, 증시 투자 풍토가 개선되는 등 자본 시장의 선진화를 실현할 수 있었다는 평가다

12. MSCI 지수 구성 및 편입 규모는?

A주 종목은 MSCI 글로벌 지수(world index), 신흥국 지수(Emerging markets index), 아시아(ASIA)지수, 차이나(CHINA) 지수에 각각 편입돼 있다. 2월 11일 기준 MSCI 4대 지수에 편입된 A주 종목의 시총규모는 각각 43조 5000억 달러, 5조 1500억달러, 4조 5000억달러,1조 6000억달러에 달한다.

13. MSCI 지수를 추종하는 자금은?

MSCI의 자료에 따르면, 신흥시장 지수 및 글로벌 지수를 추종하는 자금 규모는 각각 1조 6000억, 3조 2000억 달러에 달한다. 또다른 지표인 MSCI 차이나 및 아시아 지수를 추종하는 자금은 각각 140억 달러, 2000억 달러에 달한다

14. 올해 MSCI의 발표를 주목해야 되는 시기는?

MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널)측은 올해 순차적으로 A주 편입에 관한 주요 변동 사항을 발표할 예정이다.

MSCI는 2019년 5월 말 A주 편입비중을 상향 조정하는 방안에 대한 논의 결과를 공지할 예정이다. 또 같은 시기 창업반(創業板) 종목의 지수 편입 여부를 결정하게 된다.

15 글로벌 증시 지표 A주 추가 편입

글로벌 3대 증시 지수인 MSCI 지수, FTSE Russell 지수, 다우존스 지수가 A주 종목의 추가 편입을 검토하고 있다. 이들 지수는 글로벌 투자 업계의 자산 운용 주요 지표로 활용되면서, 많은 투자자들의 참고하는 투자의 ‘핵심 지표’로 꼽힌다.

특히 다우존스(Dow Jones)가 지난해 12월 A주 종목을 글로벌 지수에 포함시키면서 글로벌 3대 지수가 모두 중국 주식을 편입하게 됐다.

16.외국 자본 성격 판별

글로벌 헤지펀드의 자금은 글로벌 투자은행(IB)의 채널을 통해 위탁 관리자금 형식으로 중국 증시에 유입된다. 반면 대부분의 투기 성격의 핫머니는 중국 금융기관에 위탁된다.

후구통(沪股通), 선구통(深股通)을 통한 북상 자금(北上資金)의 80%는 해외 기관이 위탁한 ‘순수한 외자’로 판단된다. 나머지 자금은 중국 자본이 우회 채널을 통해 투자한 것으로 관측된다.

17.외자가 집중적으로 매수하는 A주 종목의 특징은?

외국 자본이 집중매입한 A주 종목은 각 20개 업종의 최대 시총규모를 가진 ‘대장주’ 혹은 해당 업종에서 시장 지배력을 갖춘 우량 상장사로 나타났다.

예컨대 상하이공항(上海机场 600009.SH)는 운수업종의 대장주는 아니지만 국내외 여객 규모면에서 절대적인 우세를 가지고 있다. 또다른 외자선호 종목인 초상은행(招商银行)은 4대 국유은행은 아니지만 소매 금융분야에서 탁월한 경쟁력을 갖추고 있다.

18.중국 국내 및 해외 기관투자자의 차이는?

해외기관은 소비재 종목을 선호하는 추세가 뚜렷하다. 대부분의 해외 자금은 가전,서비스 업종에 집중 유입되고 있다. 중국 기관은 의료 및 가전 섹터를 가장 선호하는 것으로 나타났다. 이어 중소형 성장주에 집중 투자하는 것으로 조사됐다.

외자기관은 특히 철강,운수,건자재와 같은 ‘경기 민감주’에 집중 투자한 반면, IT, 미디어 국방 섹터의 종목 투자 참여도는 중국 기관과 비교해 상대적으로 낮았다.

19. 외국자본의 유입, 중국 증시에 어떤 영향?

외자의 유입규모와 증시 밸류에이션 수준은 반비례 관계를 형성한다. 대만과 한국 증시의 경우, 밸류에이션이 역대 최저점에 위치했을 때 외국자본의 유입이 크게 증가했다. 반면 밸류에이션이 높았을 경우, 외국자본의 유입은 둔화되는 것으로 나타났다.

더불어 외국자본의 유입 증가세는 통상적으로 자국 증시와 미국 및 유럽증시와의 연관성 확대로 이어진다. 이는 자본시장의 글로벌화에 따른 필연적인 결과이다.

20. 주가 흐름과 외국인 지분매입과의 상관관계는?

대만과 한국 증시의 경우, 상장사들의 영업 실적과 주가 방향은 일치된 흐름을 나타내지 않았다.

실제로 외자의 유입추세와 각 상장사의 순이익 증가흐름은 다를 수 있다.상장사들의 실적 영향력은 줄어들고 주가는 외국자본의 흐름을 추종하게 된다. 외자 유입 단계에선 각 종목의 주가 흐름은 실적추이 보다 외국인들의 지분 중가 추세에 좌우되는 경향을 보인다

dongxuan@newspim.com

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다. ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다. 도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다. 김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49

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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실] 주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다. 이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22