27년 만에 A주 1000위안 시대 열리나, 귀주모태 '기대주'로 급부상

기사입력 : 2019년03월19일 16:40

최종수정 : 2019년03월19일 16:40

주가 크게 올랐지만 밸류에이션은 여전히 낮은 수준
외자 지분 제한까지 여유로워, 외자투자 확대 기대
기관투자자 일제히 '매수 추천' 합창

[타이베이=뉴스핌] 강소영 기자=27년 만에 A주 주식의 1000위안 시대를 열 기대주는 누구인가. 중국 고량주 대표 종목 귀주모태(貴州茅台) 주가의 '최고점'에 대한 시장의 기대감이 높아지고 있다. 귀주모태 주가의 추가 상승 여력이 충분하다는 분석이 지배적인 가운데, 주가가 어디까지 올라갈 것인지에 시장의 관심이 집중되고 있다.

19일 A주 시장이 전날의 급상승에 따른 피로감에 조정을 받으면서 귀주모태 주가도 다시 800위안 아래로 밀려났지만, 시장은 전날인 18일 귀주모태의 역사적인 800위안 돌파에 흥분을 감추지 못하고 있다. 중국 화얼제젠원(華爾街見聞)은 귀주모태의 주가가 1000위안을 돌파할 수 있는 가능성이 충분하다고 분석하고, 이러한 주장을 뒷받침할 여러 가지 근거를 제시했다. 귀주모태 1000위안 돌파를 '확신'하는 5대 논리를 소개한다.

논리1: 주가는 역대 최고가, P/E는 오히려 하락

가장 먼저 주식의 펀더멘탈 측면에서 접근해볼 수 있다. 귀주모태의 상장 이후 주가수익비율(PER) 추이를 보면, 가장 높았던 때는 2007년 10월 16일로 99.87배를 기록했다. 최근 5년의 기록을 보면, 귀주모태의 PER이 비교적 높았던 시기는 2018년 1월 15일의 40.71배이다. 당시에도 귀주모태의 주가가 788위안으로 역대 신고가를 기록했고, 시총 규모도 1조 위안을 코앞에 두고 있었다.

18일 기준 귀주모태 주가가 800위안을 돌파하며 지난해 1월 신기록을 경신했다. 반면 12개월 후행(TTM) PER은 30.86배로 지난해 1월 15일의 고점보다 24%가 낮아졌다. 당시 PER을 기준으로 보면, 귀주모태의 주가가 적어도 추가 20%의 상승 여지가 있다고 볼 수 있다.좀 더 긴 주기로 보면, 현재 귀주모태의 PER은 중간 수준으로 상승 공간을 더욱 넓게 볼 수 있다.

2019년 1월 1일 귀주모태가 발표한 자료에 따르면, 2018년도 영업수입은 750억 위안으로 전년 대비 23% 정도 늘어날 전망이다. 순이익은 340억 위안으로 전년도보다 25%가 증가한 것으로 추산된다.

귀주모태가 공시한 순이익 340억 위안으로 계산하면, 귀주모태의 주당순이익(EPS)은 약 27.06위안이다. 현재 고량주 섹터의 평균 PER 37배와 비교하면, 귀주모태의 주가가 충분히 1000위안까지 상승할 수 있을 것으로 보인다.

논리2: 후구퉁 외자 지본 보유 상한선 '여유로워'

귀주모태의 주가를 올리는 중요한 세력 중 하나는 외국자본이다. 후구퉁으로 통해 귀주모태에 유입되는 외자의 규모가 상당하다. 중국 메이르징지신원(每日經濟新聞)에 따르면, 2019년 귀주모태 주식의 총 거래금액은 1547억 위안에 달했는데, 이중 40%에 해당하는 600억 위안이 후구퉁을 통한 외국자본이었다.

15일 장 마감 기준, 후구퉁을 통한 외자의 귀주모태 보유 주식규모는 1억 2000만 주로 집계됐다. 이는 전체 유통A주의 9.55%에 해당하는 규모다. 홍콩거래소가 규정한 28% 상한선에 한참 못 미치는 수준이다. 앞으로 외자가 공격적인 투자를 할 수 있는 여지가 충분하다.

외자가 보유한 귀주모태 주식을 금액으로 환산하면 940억 위안에 달한다. 최근 외국자본의 지분 보유 지분이 상한선에 도달해 매수 거래가 중지된 한스레이저(大族激光)의 경우 선구퉁 외자 투자자의 보유 지분 시가총액은 80억 위안이었다.

중국 A주의 주가지수가 올라갈때면 많은 종목의 대주주들이 지분을 대량 매도하는 사례가 반복되고 있다. 물이 찰 때 노를 젓듯이 주가가 오를 때 빨리 팔아 투자차액을 노리는 것이다.

그러나 귀주모태 대주주들은 주식을 매도하지 않고 오히려 추가 매수하는 전략을 유지하고 있다. 지난해 3분기 이후 귀주모태 10대 주주의 지분 보유 현황을 보면, 지분을 줄인 주주는 하나도 없다. 증금공사와 사화보장기금은 오히려 지분을 늘렸다.

논리3: MSCI 연내 A주 비중 20% 상향 조정

모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 5월부터 11월까지 순차적으로 중국 A주의 시가총액 기준 편입비율을 20%까지 확대할 방침이다. MSCI에서 A주의 비중이 늘어나면 5000억 위안의 자금이 A주에 신규 유입될 것으로 기대된다.

귀주모태는 MSCI의 A주에서 중요한 위치를 차지하는 대형주로, 비중 확대에 따른 외자의 귀주모태 매수가 더욱 늘어날 것으로 전망된다.

논리4: 기관투자자 일제히 '매수 추천' 합창

기관투자자들은 줄곧 귀주모태의 주가를 긍정적으로 전망해왔다. 2017년 당시 이미 목표가를 900위안으로 설정한 보고서도 등장했다. 2018년 40개 증권사가 143개의 귀주모태와 관련된 연구 보고서를 발표했는데, 귀주모태의 주식을 부정적으로 내다 본 보고서는 단 하나도 없었다.

다만 올해 1월 중국국제금융공사(CICC)가 귀주모태에 관련된 연구보고서를 발표하면서 목표가를 900위안에서 860위안으로 하향 조정한 바 있다. 그러나 2월 25일 발표한 연구 보고서에서 귀주모태의 목표가를 다시 900위안으로 다시 상향 조정 했다. 귀주모태의 영업실적이 우수하고, 성장성 또한 기대되기 때문이라고 목표주가 상향 조정의 이유를 밝혔다.

CICC를 제외한 중국 대다수 주요 증권사는 귀주모태 종목에 '매수' 추천을 유지하고 있다. 올해 들어 30개가 넘는 증권사가 귀주모태 주가를 낙관하는 내용의 보고서를 발표했다.

논리5: A주 27년만의 1000위안 종목 탄생에 대한 기대감

18일 귀주모태 주가 810.09위안은 중국 A주 20여 년간 최고가 기록이다. 그러나 중국 A주 역대 최고가 는 아니다. A주 개장 이후 몇 년 동안 지금으로서는 상상을 초월하는 고가 종목이 출현 한 바 있다.

1992년 5월 25일 당시 A주 상장 종목 진공전자(眞空電子)의 주가가 장중 한 때 2585.50위안까지 치솟았다. 이 주식의 발행가는 365위안으로 일 년 반 만에 주가가 6배가 치솟은 것이다. 이 종목은 훗날 종목명을 운새지련(雲賽智聯)으로 변경했고,여전히 A주에 상장돼있다. 그러나 주가는 현재 2위안에 불과하다.

같은 날 A주에선 중국 역대 최고가 주식이 탄생했다. 비락고빈(飛樂股份)이라는 종목이 장중 3550위안까지 치솟은 것. 이 종목도 훗날 종목명을 중안소(中安消)로 변경하고 현재까지 거래되고 있지만, 관리대상 종목으로 전락해 주가가 2위안에 그친다.

이후 중국 증시에선 27년 동안 1000위안을 넘는 종목이 없었다. 시장은 A주의 1000위안 시대를 열 기대주로 귀주모태를 꼽고 있다. 과거 비정상적으로 고가를 기록했던 두 종목과 달리 귀주모태는 탄탄한 실적과 성장성을 보장할 수 있다는 점에서 귀주모태 주가의 추가 상승에 대한 기대감이 높아지고 있다.

jsy@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35