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LG디스플레이 신용등급 잇단 강등, 수요 전망은 '맑음'

기사입력 : 2020년02월17일 14:50

최종수정 : 2020년02월17일 16:12

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나신평, 'A+'로 첫 강등..한신평·한기평, 따를 듯
우량채 선호 트렌드 속 투자자 모집 제약 우려
"그럼에도 채권 수요 높아...조달 무리 없을듯"

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 =나이스신용평가가 LG디스플레이 신용등급 강등 스타트를 끊었다. 신용전망을 '부정적'으로 평가하는 국내 여타 신용평가사 역시 등급하향에 의견을 모을 것으로 예측된다.

신용도 조정이 차환발행에 미치는 영향에도 관심이 쏠린다. 이번 등급하향이 투자자 모집에 제약을 줄 수 있다는 우려가 제기되는 한편, 전문가들은 안전자산 선호 심리 속 어렵지 않게 수요 흥행을 거둘 것으로 전망하고 있다.  

[로고=LG디스플레이]

◆ 과감해진 국내 신평사들, LG디플 신용도 강등 예상

나신평은 지난 11일 LG디스플레이 장기신용등급을 'AA-'에서 'A+'로 내렸다. 2019년 2월 'AA'에서 'AA-'로 낮춘지 딱 1년만이다. 1년 내 2단계 강등은 상당히 빠른 속도라고 할 수 있다.

작년 현대차 신용등급을 '트리플A' 지위에서 내쫓은 이후 신용평가사들이 과감해지고 있다. 나신평은 국내 신용평가 3사 중 가장 늦게 현대차의 신용등급을 내렸는데 이번엔 가장 빨랐다. 공격적 신용도 책정으로 시장 신뢰 회복에 나선 것으로 보인다. 한국신용평가와 한국기업평가 모두 LG디스플레이의 신용전망을 '부정적'으로 매기고 있다. 또 디스플레이 업황 부진을 고려할 때 정기평가에서 하향이 예상된다.

한기평과 한신평은 지난해 LG디스플레이 신용도를 'AA-/안정적'에서 'AA-/부정적'으로 낮췄다. 이는 신용등급 하향의 전조가 될 수 있다. 평가사 3사 모두 현대차 등급조정 전 등급전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 변경한 바 있다.

나신평은 신용등급을 1단계 내리면서도 '부정적' 전망을 유지했다는 점에 주목할 만하다. 보통 신용등급을 변경하면 그만큼 레버리지, 매출 등 요구되는 재무수준도 바뀐다. 따라서 신용등급을 하향하면 신용전망은 '안정적'으로 전환되는 경우가 많다. 나신평은 "LCD TV부문 수익 창출력 약화와 중소형 OLED 생산개시에 따른 고정비 부담으로 당분간 낮은 수익성이 예상되고, OLED 투자로 차입부담이 지속될 것"이라며 하향조정 배경을 설명했다. 김상훈 신한금융투자 신용분석 연구원은 "규모가 큰 LCD부문의 수익성 저하와 10조원 수준의 차입금은 부담스럽다"며 "전반적 재무구조 악화가 멈출 수 있겠지만 당장 개선을 기대하기 어렵다"고 분석했다.

한기평 역시 지난해 12월 '2020년 산업전망' 보고서를 통해 "LCD 부문의 구조적 공급과잉 부담과 중국 업체들의 증설투자 본격화에 따른 OLED 부문 경쟁강도가 수익성을 제약할 것"이라고 전망했다.

특히 연초에 발생한 코로나19 감염증 확산 우려가 중국에서 완전히 진정되지 못한 가운데 업황 개선은 쉽지 않을 것으로 보인다. 한신평은 최근 보고서를 통해 디스플레이 산업이 코로나19 사태로 인해 부정적 파급효과를 받을 수 있다고 경고했다. 한신평은 "중국 역내 생산설비에 대한 의존도가 높은 디스플레이가 생산 재가동으로 수급을 개선하더라도 사태 장기화시 글로벌 수요저하가 예상된다"고 예측했다.

◆ 투자자 모집 부담..."조달 어렵지 않을듯"

문제는 올해 LG디스플레이가 발행한 회사채 4000여억원의 만기가 도래하고 있다는 것이다. 최근 신용도 하향조정에 속도가 붙으면서 투자자들의 우량채 선호심리가 강해졌다. 'AA'까지를 상위등급으로 보기 때문에 싱글에이(A) 회사채는 부담이다.

그럼에도 올해 높은 채권 수요로 차환발행이 어렵진 않으리란 전망이 나온다. 여전히 기준금리 인하 기대감이 큰 탓이다. 지난주 3년물 국고채 금리는 이주열 한국은행 총재의 매파적 발언에 힘입어 전 거래일비 5.5bp(1bp=0.01%p) 상승한 1.330%로 마감했다. 4월 기준금리 인하를 예측한 한광열 NH금융투자 팀장은 "금리가 단기적으로 오를 순 있어도 4월에 다시 내려갈 것으로 보인다. 채권 수요가 크게 변하지 않을 것"이라고 밝혔다. 그러면서 "LG디스플레이가 만료를 앞둔 4000개를 상회하는 5000~6000개까지 늘릴 수 있다"고 했다.

김상만 하나금융투자 연구원은 "한 단계 내린 것은 시장에서도 가격 조정이 이미 반영돼있고 추가적 등급하락은 없을 것으로 보인다"며 "투자자들 입장에서는 싼 가격에 매입하게 됐다. 리스크가 약간 높아지긴 했지만 크진 않다"고 말했다.

lovus23@newspim.com

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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