전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
증권·금융 주식

속보

더보기

코로나 팬데믹, 11년 ETF 확장 멈추나

기사입력 : 2020년03월31일 00:26

최종수정 : 2020년03월31일 00:26

경기 둔화에 운용사 수익 압박
확대된 변동성도 변수

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 코로나19(COVID-19) 팬데믹(pandemic·대유행)으로 최근 10년간 지속한 상장지수펀드(ETF) 시장의 호황이 막을 내릴 수 있다는 분석이 제기되고 있다. 코로나바이러스로 인한 경제 악영향으로 운용사들의 실적이 악화하고 시장 변동성이 확대되면서 ETF보다 전통적인 액티브 투자가 더 주목받을 수 있다는 진단이 나온다.

30일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)는 코로나바이러스가 6조 달러(7344조 원) 규모 ETF 산업이 지난 11년간 지속한 빠른 확장세를 갑작스럽게 중단시켰다고 보도했다.

투자자들은 지난 10여 년간 3조5000억 달러 이상의 자금을 ETF에 쏟아부었다. 이 같은 ETF 투자는 전 세계 투자 지형도를 완전히 바꿔놨다.

미국 달러화 [출처=로이터 뉴스핌]

신용평가사 무디스는 이달 이번 팬데믹이 금융시장 주요 지수들과 상관관계가 높은 자산운용사들의 매출과 현금흐름을 제한할 것으로 내다봤다. 매출과 이익 감소는 자산운용사의 직원과 마케팅 비용, 지출 감소로 이어질 수 있다.

무디스의 딘 웅가르 선임 애널리스트는 "우리는 투자자들이 이 같은 불확실한 여건에서 더 신중히 행동할 것으로 보이며 이것은 단기에서 중기에 자산운용업에 새로운 신규 순 유입을 제한할 것"이라고 내다봤다.

크리에이트 리서치의 아민 라잔 대표는 ETF를 제공하는 운용사들도 전반적인 경제 둔화에서 벗어나지 못할 것으로 전망했다.

라잔 대표는 "침체가 단기에 그치고 정부가 빠른 회복을 끌어낼 수 없다면 ETF는 이전의 성장 궤도를 재개할 수 없을 것"이라고 설명했다.

이 같은 전망이 실현된다면 ETF 운용사들은 초저금리 여건에서 주식과 채권의 동반 강세가 이끈 ETF '붐'(boom·호황)도 멈출 수 있다.

ETF 비평가들은 ETF 호황이 자산 가격을 띄우고 변동성을 억제한 중앙은행의 정책 덕이라고 평가한다. 지수를 추종함으로써 자산 바스켓에 저비용으로 투자할 수 있는 ETF는 지난 2007~2008년 금융위기 이전까지 시장에서 큰 비중을 차지하지 않았지만, 위기 중 손실을 피하지 못한 전통적인 액티브 매니저들의 실패는 많은 투자자가 변동성이 적인 ETF로 손을 뻗게 했다.

좋은 실적을 내는 주식에 투자해 시장 수익률보다 높은 수익률을 노리는 액티브 매니저들은 변동성이 확대되면 자신들의 전문성에 대한 수요가 커질 것으로 기대해 왔다.

피델리티 인터내셔널의 퍼러스 아난드 아시아태평양 수석 투자책임자(CIO)는 "자산 가격과 밸류에이션 사이의 혼란기에 액티브 투자의 수익률은 이보다 더 좋은 적이 없었다"고 말했다.

패시브 전략가들과의 극심한 경쟁 역시 액티브 매니저들이 자신들의 포트폴리오 구조를 명확하게 하고 기업 위험을 더 잘 반영하는 수단을 포함하도록 했다.

아난드 CIO는 "짧게 말해 액티브 매니저들이 제공하는 가치 제안은 ETF와 경쟁을 위해 대응하고 개선돼야 했다"고 전했다.

지난 10년간 ETF에 집중한 블랙록과 뱅가드는 전 세계 1, 2위 자산운용사로 떠올랐다. 이들의 벌인 거래 수수료 가격 전쟁은 경쟁 운용사들의 생존을 위한 경영모델 재점검으로 이어졌다. 스테이트 스트리트, 찰스 슈왑, DWS, 룩소, UBS, 아문디 등 운용사들도 줄줄이 수수료 전쟁에 가담했고 이는 운용사 전반에 마진 압박과 인수합병(M&A)으로 이어졌다.

이 같은 수수료 인하 경쟁은 금융시장 혼돈 속에서 계속될 수 있을지 미지수다. 라잔 대표는 "ETF 운용사 사이에 수수료는 더는 핵심이 아니다"고 강조했다.

대규모 투자금이 ETF로 유입되면서 ETF에 뛰어드는 운용사가 늘고 새로운 상품이 개발됐던 지난 10년간의 모습 역시 변화가 있을 전망이다.

지난해 12월까지 투자 가능한 7927개의 ETF 상품 중 절반 이상은 수익성을 위해 필요한 최소치로 평가되는 5000만 달러 미만의 자금이 투자돼 있다.

영국 런던에 위치한 컨설팅 회사 ETFGI의 데버러 퍼 공동 창업자는 "운용사들이 시장에서 일어나는 일을 관망하면서 새로운 ETF의 출시 역시 적어질 것으로 보인다"고 진단했다.


퍼 공동 창업자는 "5000만 달러 이하 규모의 4230개의 ETF는 금융시장 전반의 가파른 하락으로 더 규모라 축소될 것으로 보인다"면서 "이것은 매니저들에게 수익성이 없는 ETF를 상장 폐지하도록 압박할 것"이라고 했다.

다만 코로나바이러스 위기 속에서 ETF 거래는 증가한 것으로 나타났다. 스트레이 스트리트의 마테오 안드리토 유럽 ETF 대표는 "실무에 대한 타격과 변동성 급등은 ETF 수요를 늘렸다"며 "고객들은 유연하고 비용 효율적인 ETF의 특성을 실시간으로 자산 배분 결정을 내리기 위해 이용하고 있다"고 지적했다.

위즈덤 트리의 조너선 스테인버그 최고경영자(CEO)는 "과거 시장의 혼란은 ETF 비중 확대로 이어졌다"면서 "우리는 시장이 반등할 때 같은 시나리오를 준비하고 있다"고 말했다.

mj72284@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
尹부부 공천개입 수사 급물살 타나 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 윤석열 전 대통령이 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부에 속도를 낼지 이목이 집중된다. 5일 법조계에 따르면 헌법재판소는 4일 오전 11시 윤 전 대통령 탄핵심판 선고기일을 열어 윤 전 대통령의 파면을 결정했다. 박근혜 전 대통령에 이은 헌정 사상 두 번째 파면이다. 사진은 윤석열 전 대통령. [사진=뉴스핌 DB] 검찰은 지난 2월 17일 윤 전 대통령 부부 공천개입 의혹, 여론조사 조작 의혹, 여론조사 비용 대납 의혹 등 명씨 관련 사건을 창원지검에서 중앙지검으로 이송했다. 이후 검찰은 해당 사건과 관련한 연이은 소환조사 및 강제수사 등에 착수하면서 잔여 수사에 속도를 내 왔다. 검찰은 명씨가 실질적으로 운영한 여론조사업체 미래한국연구소가 당시 대선 후보였던 윤 전 대통령을 돕고자 총 81차례에 걸쳐 불법 여론조사를 해 주고, 그 대가로 김영선 전 국민의힘 의원이 2022년 6·1 보궐선거에서 경남 창원 의창 선거구 공천을 받았다는 의혹을 받았다고 보고 있다. 윤 전 대통령의 부인 김건희 여사는 이와 관련, 보궐선거와 지난해 4월 22대 총선 당시 국민의힘 공천 과정에 개입한 의혹을 받는다. 이날 헌재의 결정으로 윤 전 대통령은 현직 대통령으로서 가졌던 '불소추특권'을 잃게 됐다. 기존 수사 대상이던 내란 혐의뿐 아니라 공천 개입 의혹 수사도 피할 수 없게 된다는 의미다. 법조계 안팎은 조기 대선을 앞두고 윤 전 대통령 부부를 향한 공천 개입 의혹 사건 수사가 급물살을 탈 것이라고 내다봤다. 정계 출신 법조인은 "박 전 대통령도 파면된 다음에 소환조사가 바로 이뤄졌다"며 "곧바로는 아니겠지만 민주당 측에서 신속한 수사를 압박할 텐데 검찰도 조만간 협의를 해 윤 전 대통령 부부의 소환 일정 등을 잡으려 할 것"이라고 전망했다. 실제 2016∼2017년 박근혜 정부의 국정농단 사건 때, 박 전 대통령의 탄핵안이 국회에서 가결되고 3개월 만에 헌법재판소가 파면 결정을 내렸다. 당시 검찰과 박영수 특별검사팀의 수사는 박 전 대통령이 자연인 신분이 된 이후 급물살을 탔다. 박 전 대통령은 파면 11일 만에 검찰에 소환됐고, 이후 열흘 만에 구속됐다. 양홍석 변호사(법무법인 이공)는 "윤 전 대통령이 파면됐으니 명태균 수사의 경우 검찰이 좀 더 가열차게 할 것 같고, 공직선거법 위반 사건도 있는데 이 또한 바로 착수해야 하지 않을까 싶다"며 "다만 전직 대통령이기 때문에 신병 문제는 바로 결정하기는 쉽지 않을 수 있다"고 예상했다. 검찰의 신속한 수사는 진행되겠지만, 윤 전 대통령의 소환조사 등은 조기 대선이 끝난 후 이뤄질 것이란 분석도 있었다. 부장검사 출신 변호사는 "대통령이 파면됐으니 적극적으로 윤 전 대통령 부부를 조사하려고 들긴 하겠지만 소환조사의 경우 조기 대선 이후가 될 것 같다"며 "정치적 파장이 큰 사안이라 검찰이 속도를 내서 수사 한다 해도 대선 정국에서 전 대통령 부부를 직격하기는 어렵다"고 했다. 윤석열 전 대통령이 4일 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부를 향할지 이목이 집중된다. 사진은 명태균 씨가 지난해 11월 8일 오전 경남 창원시 창원지방검찰청에 정치자금법 위반 혐의 피의자 신분으로 출석하고 있는 모습. [사진=뉴스핌 DB] seo00@newspim.com 2025-04-05 07:00
사진
[尹 파면] 조기 대선 막 올랐다 [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 헌법재판소가 윤석열 대통령 파면을 선고하며 조기 대선 막이 올랐다. 현재 조기 대선 레이스에서 이재명 더불어민주당(민주당) 대표가 독주하는 구도다. 여·야 잠룡들은 권력 구조를 개편하는 개헌론으로 차별화에 나서는 등 대권을 향한 행보를 시작했다. [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 2025.04.03 ace@newspim.com 6일 정치권에 따르면 조기 대선은 오는 5월 말에서 6월 초에 치러질 가능성이 높다. 헌법 제68조 2항에 따라 파면 등으로 대통령 궐위 시 60일 이내 선거를 치러야 해서다. 한덕수 대통령 권한대행은 공직선거법 제35조 1항에 따라 늦어도 오는 14일까지 조기 대선일을 공고해야 한다. 조기 대선 레이스에 들어가며 대권을 노리는 후보자 발걸음도 분주해졌다. 선두 주자는 이재명 대표다. 이 대표는 차기 대권 유력 후보자를 묻는 각종 여론조사에서 압도적인 1위를 달리고 있다. 이 대표는 최근 공직선거법 위반 사건 2심에서 무죄를 받으며 사법 리스크 부담도 덜었다. 야권에서는 김경수 전 경남지사, 김동연 경기지사, 김두관 전 국회의원, 김부겸 전 국무총리, 김영록 전남지사, 이광재 전 강원지사, 전재수 의원 등이 당내 경선에 참여할 가능성이 있다. 이들은 '1강'인 이 대표와 비교해 열세다. 야권 잠룡들은 차기 대통령 임기 단축 등 개헌론을 부각하고 있다. 이준석 개혁신당 국회의원도 차기 대권을 넘보고 있다. 이준석 의원은 '40대 기수론' 등 정치권 세대 교체론을 앞세우고 있다. 여권에서는 김문수 고용노동부 장관, 안철수 국회의원, 오세훈 서울시장, 원희룡 전 국토교통부 장관, 유승민 전 국회의원, 한동훈 전 국민의힘 대표, 홍준표 대구시장 등이 조기 대선에 참전할 가능성이 있다. 여권 후보자들은 당내 경선에서 정통 지지자인 보수 표심을 먼저 얻어야 한다. 동시에 본선에서 중도층 표까지 끌어올 수 있는 경쟁력도 보여줘야 한다. 여권 후보자들은 '12·3 비상계엄 사태'를 촉발한 제왕적 대통령제 한계 극복 방안으로 대통령 권한을 분산하는 개헌론을 제시하고 있다. 각 당은 곧 당내 경선을 시작해 본선에 올릴 후보자 선정에 들어간다. 공직선거법 제49조에 따라 조기 대선 24일 전부터 이틀 동안 대통령 후보 등록을 끝내야 하기 때문이다. 조기 대선이 오는 6월 3일 치러지면 각 당은 오는 5월 11일까지 중앙선거관리위원회에 대통령 후보를 등록해야 한다. 여야는 약 8년 전 제19대 대통령 선거 당시 박근혜 대통령 파면이 결정된 후 1개월 안에 대통령 후보 선출을 마무리했다. 범야권이 대통령 단일 후보로 본선에 들어갈지도 주목된다. 당 내 간판 주자가 없는 조국혁신당은 '야권 통합 완전국민경선(오픈프라이머리)'을 제안했다. 이 대표가 있는 민주당이 이에 응할지에 정치권 이목이 쏠리고 있다. ace@newspim.com 2025-04-06 07:00
안다쇼핑
Top으로 이동