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[SK 67년 도전사] ①최태원 회장 체질변화 주도..재계 2위 넘본다

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1998년 취임 "딥 체인지, 슬로우데스" 체질변화 주문
자산규모 34.1조원→2019년말 기준 218조원 '6배 증가'
대기업집단 자산규모 3위..2위 현대차그룹과 5.5조 차이

[편집자주] SK그룹은 8일 창립 67주년이다. 1953년 직물공장으로 시작한 SK는 67년만에 석유화학, 정보통신, 반도체, 바이오 등을 거느린 글로벌 유력 기업으로 성장하고 있다. 올해를 기점으로 국내 자산규모 순위 2위를 넘보는 SK. 초불확실성 시대에 코로나19 확산 여파까지 겹쳐 경영여건은 녹록지 않지만 최태원 회장 등 SK 구성원들의 도전정신은 오늘도 멈춤이 없다.

① 최태원 회장 체질변화 주도..재계2위 넘본다
② 섬유·석유·통신…성장 기틀 만든 최종현 선대회장
③ 비즈니스모델 혁신..SV 추구 경영전략 가속화

 

[서울=뉴스핌] 이강혁 기자 = "혁신적인 변화를 할 것이냐(Deep Change), 천천히 사라질 것이냐(Slow Death)".

SK그룹은 창립 67년만에 국내외 유력기업으로 성장했다. 최태원(59) SK 회장의 강력한 리더십과 추진력이 있었기 때문이다.

최 회장은 회장직 취임이후 줄곧 근본적인 변화 없이는 그룹이 생존할 수 없다고 강조하고 있다. 끊임없는 체질 변화를 주문하고 있는 것이다.

◆최태원 회장 체질개선 첫 의제 '글로벌'..취임 34.1조→현재 218조

최 회장은 IMF 직후 한국 경제가 위기에 처했을 때인 1998년 9월 SK 회장에 취임했다. 당시는 환율, 유가, 금리 등 기업성과와 직결되는 경영환경이 급변하면서 '대마불사'라던 대기업이 하나 둘 쓰러져 가던 때였다.

최태원 SK 회장의 고 최종현 선대회장 20주기 추모행사에서 인사말 모습.[사진=SK]

실제로 1998년 재계 서열 30위권 대기업 중 현재 남아 있는 대기업은 절반에 불과할 정도다. 최 회장은 이런 상황을 감안한듯 취임일성으로 '딥 체인지(Deep Change), 슬로우 데스(Slow Death)'를 외쳤다.

최 회장 취임 이후 현재까지 SK가 거둔 양적성장은 놀랄 만하다. 취임 당시 34조1000억원에 불과했던 그룹 자산은 218조원(2019년, 공정거래위원회 발표연도 기준)으로 6배 늘었다. 같은기간 매출은 37조4000억원에서 140조원로 껑충 뛰었다.

SK는 미국의 유력 경제지인 포춘(Fortune)이 매년 발표하는 글로벌 500대 기업 순위에서 지난해 73위를 기록했다. 2018년에 비해 11단계 상승한 것이다.

국내에서는 자산 규모가 상승하면서 재계 2위도 넘보고 있다. 공정위에 따르면 SK의 자산규모 218조원은 재계2위인 현대차 223조5000억원과 큰 차이가 나지 않는다.

발표연도 기준 SK 자산은 ▲2015년 152조4000억원에서 ▲2016년 160조8000억원 ▲2017년 170조7000억원 ▲2018년 189조5000억원 ▲2019년 218조원으로 증가했다.

현대차는 2015년 194조1000억원에서 ▲2016년 209조7000억원 ▲2017년 218조6000억원 ▲2018년 222조7000억원 ▲2019년 223조5000억원으로 늘어났다.

SK의 자산규모가 연간 10조원씩 늘어난 반면 현대차는 2016년 이후 자산 증가가 둔화된 모습. 재계에서는 현대차의 자산 증가 추세가 이대로 지속되면 조만간 SK가 현대차를 추월할 것이라고 관측한다.

이같은 양적성장의 바탕에는 최 회장의 채질개선 전략이 있었다. 단적으로 최 회장은 취임 직후 체질개선을 위한 첫 번째 의제로 '글로벌'을 꺼내들었다. 해외시장 개척, 수출 드라이브 등을 통해 내수 중심의 SK 사업구조를 글로벌로 바꾸어 나가겠다는 것이었다.

여기에 최 회장은 2002년 이른바 '따로 또 같이' 경영을 선언하면서 그룹 지배구조의 변화를 선언했다. 이에 따라 각 계열사와 그룹의 관계가 지배와 종속의 관계가 아니라 SK라는 브랜드와 기업문화를 공유하는 형태로 바뀌었다.

◆에너지∙화학, ICT 중심 사업구조에 반도체 추가 '수직계열화 추진'

최 회장의 체질개선 '뚝심'을 보여주는 대표 브랜드는 반도체다. 최 회장은 2011년말 하이닉스를 전격 인수하면서 그동안 에너지∙화학과 ICT를 양대축으로 한 SK의 성장동력에 반도체를 추가했다.

SK에 있어 하이닉스 인수는 단순한 인수합병이 아니었다. SK가 사업체질을 획기적으로 바꾸고 명실상부한 수출지향형 기업으로 탈바꿈하는 결정적인 계기였다.

최태원 SK 회장(오른쪽 두번째)는 범사회적 코로나19 극복에도 적극적으로 나서고 있다. 어려움을 겪는 소상공인을 돕기 위해 회사 근처 식당을 찾아 임직원들과 저녁을 함께 하는 모습.[사진=SK]

SK가 2012년 이후 거둔 양적성장은 하이닉스 인수 효과라고 해도 과언이 아닐 정도다.

하이닉스를 인수하는 것이 순조롭지만은 않았다. 그룹 안팎에서 부정적인 의견이 팽배했던 것이다. 당시 반도체 글로벌 시장은 가격 하락으로 경쟁사들이 투자를 줄이고 글로벌 금융위기 여파로 SK 역시 새로운 사업영역에 메가톤급 투자를 할 여력이 많지 않았던 시점이었다.

최 회장 역시 하이닉스 인수를 쉽게 결정하지 않았다. 하이닉스 인수를 결정하기 1년여전부터 서울 모처에서 반도체의 기본 원리는 물론 반도체의 역사, 세계적 기술 동향 등 반도체를 공부한 뒤에야 인수에 대한 확신을 가졌다.

이후 최 회장은 내부 반대를 직접 설득한 뒤 인수를 마무리지었다. 1978년 선경반도체를 설립했었던 선친 최종현 선대회장의 '반도체 기업' 꿈을 실현하는 순간이었다.

SK는 하이닉스 인수 이후에도 반도체 및 반도체 연관 사업영역에서 지속적인 성장을 거듭하고 있다.

SK하이닉스가 참여한 '베인캐피탈 컨소시엄'은 2017년 9월20일 일본 도시바 메모리사업부문 인수자로 선정됐다. 한미일 연합인 베인캐피탈 컨소시엄의 도시바 메모리 인수 규모는 2조엔(약 20조원)에 달한다. 이 중 SK하이닉스 투자금액은 3950억엔(약 4조원)이다.

SK하이닉스는 도시바 지분 투자로 성장성이 큰 낸드플래시 분야의 사업에서 기술적 우위를 확보하는 것은 물론 중장기적으로 반도체 기업으로써 경쟁력을 확고히 할 수 있는 발판을 마련했다. 

SK는 2017년 8월에는 SK실트론을 공식 출범시켰다. SK실트론은 국내에서 유일하게 반도체칩 핵심 기초소재인 반도체용 웨이퍼를 제작하는 업체다. 그에 앞서 SK는 2015년 11월 OCI 머티리얼즈를 인수해 SK머티리얼즈를 출범한 바 있다. SK머티리얼즈는 반도체 제조 등에 필수적인 삼불화질소(NF3) 분야에서 세계적 경쟁력을 보유한 기업이다.

이로써 SK는 반도체 소재 부문에서의 사업 완결성을 갖추게 됐다. 

◆글로벌 거점 북미시장 공략 나서...대미 투자액 3년간 50억 달러

SK는 최근 3년간 에너지∙화학과 ICT는 물론 배터리, 제약, 바이오, 소재 분야에 투자전력을 모으고 있다. 글로벌 거점지역인 대미 투자액은 3년간 50억 달러(한화 약 6조1000억원)에 달한다.

SK이노베이션은 오는 2022년 생산을 목표로 미국 조지아주에 17억 달러 규모의 전기차배터리 공장을 건설 중이다. SK종합화학은 지난 2017년 미 다우케미칼로부터 에틸렌아크릴산(EAA)과 폴리염화비닐리덴(PVDC) 사업을 인수, 고부가 화학사업을 추가했다.

SK㈜는 최근 자회사 SK실트론을 통해 미국 듀폰의 웨이퍼 사업부를 인수했다. 또 2018년에는 제약분야 위탁개발 생산업체인 앰팩을 인수하고 캘리포니아 새크라멘토에 의약품 위탁생산회사(CMO) 통합법인 'SK팜테코(SK Pharmteco)'를 설립하기도 했다.

이처럼 제약바이오 분야를 집중적으로 키우면서 미국 블루레이서 미드스트림 투자를 통해 셰일 에너지 G&P(Gathering & Processing) 분야로도 사업을 확장하고 있다.

SK텔레콤은 미국 최대 지상파 방송사인 싱클레어와 5G 기반 방송 솔루션을 개발중이며 컴캐스트 및 마이크로소프트와도 게임 관련 공동 사업을 추진하고 있다.

ikh6658@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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