전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 채권·외환

속보

더보기

대한항공 내달 '신용강등' 결정...1조 유증에 달려

기사입력 : 2020년05월14일 08:03

최종수정 : 2020년05월14일 08:03

신평사들 "부채율 상당, 재무구조 획기적 개선 어렵다"

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 이르면 오는 6월 대한항공(BBB+)의 신용등급 강등 여부가 결정된다. 대한항공이 내놓은 핵심 자구책인 1조원 유상증자 성패 여부가 관건이 될 전망이다. 

14일 복수의 신평사 관계자들은 대한항공의 1조원 유상증자 계획에 대해 신용등급 평가에 있어 '주요한 관망 포인트'라고 밝혔다. 

【图片=网络】

이를 토대로 이르면 내달 국내 3대 신용평가사들은 매출 회복추이와 기업 자구책, 정부 지원수준 등을 검토해 대한항공의 신용등급 강등 여부를 결정한다. 

앞서 지난 3월 신평사들은 일제히 대한항공을 등급 하향 검토 대상에 등재했다. 보통 워치리스트나 검토대상에 등록되면 3개월마다 등급을 다시 평가한다. 

등급 평정을 앞두고 대한항공은 전날 이사회에서 1조원 유상증자를 의결했다. 국책은행으로부터 지원받는 1조2000억원 규모의 차입까지 합치면 자금조달 규모가 총 2조2000억원에 이른다. 증자는 일반공모 방식으로 진행되며 신주 7936만5079주가 발행된다. 신주상장 시점은 오는 7월 29일이다.

한국신용평가 관계자는 "1조원 유상증자를 통해 유동성 문제가 완전히 해결되지 않더라도 유동성 숨통이 트일 수 있다"며 "더불어 시장에서 거론되는 자산매각 등도 이뤄지면 사업이 정상화될때까지 유동성을 공급해줄 것으로 기대된다"고 전했다. 

한국기업평가 관계자 역시 "유상증자를 통해 자금이 유입될 수 있으니 당연히 기업 입장에선 좋은 뉴스"라고 평가했다. 다만, "지원책과 자구방안이 코로나19에 따른 영향을 상쇄할정도가 되는지 여부는 현재로써는 판단하기 어렵다"고 덧붙였다.

유상증자 성패 여부가 중요한 이유는 신평사들의 주요 등급 평가요소가 재무안정성이기 때문이다. 유상증자는 막힌 자금흐름이 뚫리는 신호탄이 될 수 있다. 한기평에선 재무안정성이 평가점수 중 50%, 한신평은 44%, 나이스신용평가는 55%를 차지한다. 

또한 유상증자는 대한항공이 처음으로 내놓은 자구책으로, 채권단과 정부의 향후 지원여부와 연관돼 있다. 산업은행과 수출입은행 등 채권단은 1조2000억원을 긴급 지원을 결정하면서 자체적 자본 확충, 경영개선 등 자구 노력과 고용안정 노력 등 노사의 고통분담을 자금 지원의 전제조건으로 내걸었다. 

그러나 시장에선 1조원 규모에 대해 회의적 평가가 나온다. 이미 부채율이 상당해 재무구조를 획기적으로 개선하기 어려운 탓이다. 작년 말 기준 대한항공 차입금은 17조6800억원에 달하며 부채비율은 922.5%에 달한다.

1조7000억원 규모에 달하는 ABS 잔액도 문제다. 2개월 이상 월평균회수액이 필요적립액에 2를 곱한 금액에 미달할 경우 조기상환 트리거가 발동될 수 있어 뇌관으로 꼽힌다.

일각에선 현 지분구조 상 1조원 증자가 쉽지 않다는 분석도 나온다. 일반 공모를 통해 유상증자가 이뤄질 경우 대주주가 이를 매입해야하는데 한진칼이나 개인 대주주들의 자금이 부족한 상황으로 판단되기 때문이다. 

lovus23@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동