전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 경제일반

속보

더보기

중국 기업, 미국 압박에도 자금조달 위해 '미국 IPO' 추진

기사입력 : 2020년08월13일 13:39

최종수정 : 2020년08월13일 13:39

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

미국 증시, 상장 조건 및 자금 조달에 유리
과학기술·바이오테크 관련 기업 대다수
자금난 겪는 부실기업, 미국 증시 매력 강해
홍콩·커촹반으로 재상장 중국 기업 증가 전망

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미국 증권 당국이 자국의 회계 기준을 따르지 않는 중국 기업의 미국 증시 퇴출 방침을 밝히며 중국 기업에 대한 압박을 강화하고 나섰지만, 중국 기업의 미국 상장은 지속되는 분위기다.

최근 미국 증시에 상장한 중국 기업의 대다수는 바이오테크 관련 기업으로 촨치바이오(傳奇生物∙Legend Biotech), 란스의학(燃石醫學∙Burning Rock), 판성쯔(泛生子∙GENETRON HEALTH) 등이 지난 6월 나스닥에 상장했다. 하지만 최근 미국 증권 당국이 중국 기업에 대한 규제를 강화하고 나서면서, 두 달 새 대외적 투자 환경은 급변한 상태다.

중국 유력 경제매체인 디이차이징(第一財經)은 전문가들을 의견을 통해 미국의 압박 속에서도 중국 기업들의 미국 증시 상장이 부단히 이어지고 있는 네 가지 배경을 분석∙소개했다.

그 첫 번째 배경은 미국 증시는 실적이 좋은 기업 또는 규모가 비교적 큰 인터넷 기업을 선호하는 홍콩 시장에 비해 상대적으로 △상장 문턱이 낮고 △자금조달이 용이하며 △거래량도 많다는 점에서 일부 중국 기업에게는 접근이 상대적으로 쉬운 시장이라는 점이다.

특히, 자금 사정이 좋지 않은 부실 기업의 경우에는 '자금조달' 통로인 미국 시장의 이 같은 강점이 더욱 매력적으로 작용할 수 있다. 최근 미 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 신청서를 제출한 중국 전기차 스타트업 샤오펑모터스(小鵬汽車)와 중국 온라인 부동산 중개 서비스업체 베이커자오팡(貝殼找房)이 대표적이다.

샤오펑모터스는 이달 8일 뉴욕증권거래소에 상장 신청을 한 상태로 1억 달러 정도의 자금조달을 목표로 하고 있고, 8월 13일 뉴욕증권거래소 상장을 앞둔 베이커자오팡은 최대 23억1500만 달러의 자금 조달에 나설 예정이다.

[뉴욕 신화사 = 뉴스핌 특약] 미국 뉴욕증권거래소 전경.

두 기업 모두 중국을 대표하는 유니콘(기업가치 10억 달러 이상의 비상장 스타트업)으로 평가를 받고 있지만, 경영 실적 측면에서는 적자를 면치 못하고 있다. 

샤오펑 모터스가 제출한 IPO 투자설명서에 다르면 올해 6월 30일 상반기까지 영업수익은 10억 위안으로 지난해 같은 기간의 12억3000만 위안을 밑돌았다. 다만 적자 규모는 지난해의 19억2000만 위안에서 8억 위안으로 축소됐다. 2018년~2020년 상반기 샤오펑모터스의 자금 지출 규모는 각각 10억 위안, 21억 위안, 5억 위안이었다. 

샤오펑모터스는 "현재 미국 시장으로 전기차 판매를 하고 있지 않지만, 미중 관세 협상이 아직 완료되지 않은 상태여서 향후 자동차 원자재 가격에 영향을 줄 수 있는 리스크도 여전하다"고 우려한 바 있다.

베이커자오팡이 제출한 IPO 투자설명서에 따르면 부동산 거래 규모는 꾸준히 상승하고 있는 반면, 실적 측면에서는 3년 연속 적자를 기록했다. 2017부터 2019년까지 각각 5억3800만 위안, 4억2800만 위안, 21억8000만 위안의 순손실을 기록했다. 올해 1분기 순손실액은 12억3000만 위안으로, 이미 지난해 전체 손실액의 절반을 넘어섰다. 다시 말해 현재 자금줄이 막혀 있는 만큼, 상장을 통한 자금조달에 기댈 수 밖에 없는 상황이라는 설명이다. 

펑허우캐피털(豐厚資本)의 창업파트너인 탄췬자오(譚群釗)는 "이들 두 기업은 커촹반 상장 조건에 부합하지 않을 가능성이 크고, 이에 미국 상장을 결정했을 가능성이 크다"고 평했다.

다음으로, 일부 중국 기업의 경우 투자자들의 압박이 작용했을 것이라는 의견도 제기됐다. 특히, 달러자금 투자자들이라면 해외시장 상장을 요구할 가능성이 크고, 이에 기업들은 미국 또는 홍콩 시장의 두 선택지 중에서 하나를 선택할 수밖에 없었을 것이라는 설명이다. 

다른 각도에서 투자자 구성의 강점을 앞세워 미국 상장을 선택한 기업들도 있다. 앞서 언급한 샤오펑모터스와 베이커자오팡의 경우 배후에는 알리바바와 텐센트라는 거물 인터넷 기업들이 투자자로 자리잡고 있다. 이는 이들 두 기업의 미국 증시 상장에 있어 큰 이점으로 작용할 수 있다는 평가가 나온다. 

치밍벤처파트너스(啟明創投∙Qiming Venture Partners)의 한 관계자는 "거물 인터넷 기업을 등에 업은 두 기업은 미국 상장에 있어 큰 이점을 갖고 있고, 특히 베이커자오팡의 경우 미국의 유명 유명 벤처캐피탈(VC)인 세쿼이어캐피탈과 중국 힐하우스 캐피탈 그룹의 투자도 받고 있는 만큼 큰 강점을 보유한 셈"이라고 평했다.

아울러, 미국 시장에서 차지하고 있는 점유율이 거의 없고 미국 기업들의 시장 파이를 잠식할 가능성이 없는 기업의 경우 미국의 관리감독 압력이 비교적 제한적일 수 있는 만큼, 이 또한 일부 기업이 미국 상장을 결정하는 이유 중 하나가 될 수 있다는 평가가 나온다. 

마지막으로, 장기적으로 홍콩이나 커촹반(科創板·스타마켓, 중국 상하이증권거래소에 운영 중인 과학기술주 중심의 시장)으로의 재상장 가능성이 열려 있다는 점도 미국 상장의 배경 중 하나로 제시됐다. 일부 홍콩 또는 커촹반 증시로의 상장 조건에 부합하지 않는 기업들은 우선 문턱이 비교적 낮은 미국 증시에 상장한 이후, 다시 홍콩과 A주(중국 본토 증시에 상장된 주식) 시장으로 재진입 하는 방법을 선택한다는 설명이다.

미국 알스톤앤버드(Alston & Bird LLP) 법무법인의 한 관계자는 "향후 중국 기업은 미국 시장에서 주로 회계심사 기준에 따른 압력을 크게 받게 될 것이며, 이에 미국 상장의 열기가 더욱 시들해지고 홍콩과 커촹반으로 발길을 돌리는 중국 기업들이 늘어날 것"이라고 전망했다.

론카인베스트먼트의 브래드 론카(Brad Loncar) 대표는 "현재 상업 환경과 시장 정서가 미국 시장 상장을 앞둔 중국 기업에게 불리하게 돌아가고 있다"면서 "많은 기업들이 미국을 우회해 홍콩 또는 커촹반 상장에 나서고 있다"고 설명했다. 이어 "커촹반 출범은 적절한 시기에 이뤄졌으며, 그렇지 않았다면 상장을 계획하는 중국 기업들이 큰 어려움에 직면하게 됐을 것"이라고 강조했다.   

론카 대표는 "과학기술과 바이오테크는 중국 시장에서 강력한 수요를 나타낼 것이고, 중국 증시의 밸류에이션이 미국에 비해 더 높은 만큼, 비용에 상관 없이 미국 상장을 포기하고 중국 시장으로 회귀하는 해당 업종의 기업들이 속속 생겨날 것"이라고 전했다. 

한편, 최근 미국 당국은 뉴욕증시와 나스닥에 상장된 중국 기업들로 하여금 미국 상장기업회계감독위원회(PCAOB)에 회계 감사 자료를 공개하도록 요구하고, 2022년 1월 1일까지 이를 이행하지 않을 경우 상장을 폐지하겠다고 밝혔다.

그 동안 미국은 2013년 중국과 체결한 양해각서를 근거로 미국 증시에 상장된 중국 기업들이 회계 감사를 더욱 유연하게 받을 여지를 제공해 왔다. PCAOB가 필요로 하는 중국 기업의 회계감사 자료를 중국의 규제기관인 증권감독관리위원회(CSRC)로부터 건네 받도록 한 것이다. 이를 통해 중국 기업들은 그간 미국 시장에서 자금을 조달하면서도 관행적으로 미국의 회계 기준을 따르지 않아도 됐고, 비교적 쉽게 미국 자본시장에 접근할 수 있었다. 

이에 미국 시장에서는 중국 기업의 불투명한 회계 처리 방식에 대한 우려의 목소리가 끊임없이 제기됐고, 그러한 상황에서 중국판 스타벅스로 불리던 루이싱(瑞幸·Luckin) 커피의 회계 부정 사건이 터지며 더욱 의혹이 불거졌다.

pxx17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
사진
두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동