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'러블' 된다던 '루블' 원상회복..."막대한 에너지 수출덕분"

기사입력 : 2022년04월08일 18:35

최종수정 : 2022년04월08일 18:35

우크라 침공 후 달러당 120루블 →78루블로 회복
당국 외화 통제·막대한 에너지 수출 덕분
제재효과 내려면 "전면적 에너지 금수 필요"

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 러시아의 우크라이나 침공 이후 급락했던 루블화의 가치가 반등하며 침공 이전 수준으로 안정되고 있다. '루블'이 '러블(쓰레기)'기 될 거란 조 바이든 미국 대통령의 호언장담이 무색할 지경이다.

러시아의 우크라이나 침공 직전 미 달러화 대비 80루블에 거래되던 루블 환율은 침공 이후 120루블까지 급락했으나, 8일(현지시간) 78루블대로 회복됐다. 서방의 제재에도 막대한 에너지와 원자재 수출에 힘입어 경상수지가 흑자를 유지하며 루블화 가치 반등을 도왔다. 

[달러/루블 환율, 자료=야후 파이낸스] 고인원 기자 2022.04.08 koinwon@newspim.com

러시아 경제를 무력화시켜 우크라이나전에서 손을 떼게 하려는 서방의 대러제재가 기대한 효과를 거두지 못하고 있는 셈이다.

◆ 루블화 회복 이유? 당국 통제·막대한 에너지 수입

루블이 회복세를 보이는 이유는 부분적으로는 '인위적' 요인에 따른 것이다. 러시아 당국은 외국인 투자자의 자금 인출을 차단하고, 러시아 기업들이 보유한 외환의 80%를 루블화로 환전하도록 했다. 또 러시아 시민들이 향후 6개월 사이에 1만 달러 이상을 찾지 못하도록 제한하고, 루블화 예탁금에는 20%의 이자를 제공하기로 했다. 당국의 외화 유출 통제가 힘을 발휘하고 있는 셈이다.

하지만 보다 결정적인 이유는 서방의 제재에도 여전한 러시아의 석유와 가스 수출이다. 블룸버그 이코노믹스는 서방의 대러제재에도 불구하고 러시아가 올해 에너지 수출로만 3210억달러를 벌어들일 것으로 추산했다. 지난해에 비해 33% 이상 늘어난 수준이다.

[러시아의 전체 에너지 수출 수익, 자료=블룸버그] 2022.04.08 koinwon@newspim.com

경화 수입이 늘어나는 반면에 외화 유출은 거의 없다. 서방의 제재로 러시아 제품의 수출길이 대부분 막혔기 때문이다. 웰스파고 증권의 브렌던 매케나 전략가는 "경상수지 흑자가 루블화 안정의 원천이 된다"면서 "고에너지가가 유지되고 러시아산 에너지와 원자재에 대한 수요가 지속되면, 경상수지 흑자가 유지될 것"이라고 전망했다. 

국제금융협회(IIF)는 올해 에너지 가격 급등에 힘입어 (전면적인 러시아산 에너지 금수 조치가 도입되지 않는다면) 러시아의 경상수지 흑자 규모가 2천억∼2천400억달러로 늘며, 역대 최대 흑자였던 작년을 뛰어넘을 것으로 전망했다.

더불어 러시아 정부는 비우호국이 러시아산 천연가스를 살 때 루블화로 결제하고, 이 금액 전체를 가즈프롬은행(가즈프롬 전용 은행)에서 루블화로 환전하도록 했다. 이로 인한 환전 수요 역시 루블의 가치를 뒷받침하고 있다.

우크이나 침공에 전세계가 분노하며 대러제재가 강화되고 있음에도 불구하고 루블화가 원상 복구하며 통화 측면에서는 푸틴 대통령이 승리를 거두고 있는 것. 

제너럴리 인슈어런스 자산운용의 선임 신흥 시장 전략가인 기욤 트레스카는 "제재가 아무런 영향도 미치지 못했다는 것이야말로 정치적으로 가장 훌륭한 홍보수단"이라고 평가했다.

◆ 제재 효과 내려면 "금융권 규제 강화·전면적인 에너지 금수 필요"

막대한 에너지 수입이 루블의 회복을 돕고 우크라이나와의 전쟁에 필요한 러시아의 자금줄 역할을 계속하자 러시아산 에너지 수출을 전면적으로 금지해야 한다는 목소리도 커지고 있다.

이와 관련 IIF는 서방이 러시아에 대한 압력을 최소한 유지하기라도 원한다면, 국제은행간통신협회(SWIFT·스위프트)에서 더 많은 러시아 은행을 차단해야 하며, 그 다음 단계로 러시아산 석유와 가스에 대한 전면적인 금수 조치가 필요하다고 지적했다.

이미 미국은 러시아산 원유와 가스 구매를 중단했으며, 영국과 폴란드는 올해 말까지 러시아산 원유 수입을 단계적으로 중단하겠다고 밝혔다. 또 7일 유럽연합(EU)은 러시아산 석탄 수입 금지에도 합의했다.

하지만 여전히 EU 내에서 러시아산 원유와 천연가스 금수 조치에 대한 합의는 이뤄지지 않고 있다. 독일과 오스트리아 등 러시아산 에너지에 의존도가 높은 일부 회원국이 전면적인 러시아산 에너지 금수 조치에 사실상 반대 의견을 보이고 있기 때문이다.

이와 관련 핀란드 국제문제연구소의 제재 전문가인 마리아 샤기나는 "우크라이나에서의 폭격과 잔학 행위가 계속되면 EU, 특히 독일에 대한 압력이 커질 것"이라며 압박에 몰린 EU가 결국에는 러시아산 에너지 금수 조치에 나설 가능성이 크다고 판단했다.

버락 오바마 행정부 시절 대러 제재 정책을 담당했던 전 국무부 관리 에드워드 피시먼 역시 "현재 러시아에 대한 제재 규모는 1~10 중에서 7에서 8 정도"라고 말해 미국이 상황에 따라 제재의 수위를 높일 가능성을 언급했다.

koinwon@newspim.com

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재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com   2025-04-02 15:30
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