3월 25bp 인상 가능성 82.6%
"인플레 여전해도 50bp는 무리"
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 실리콘밸리뱅크(SVB) 파산 사태가 미 정부의 개입으로 일단 급한 불은 진화한 가운데, 시장은 이달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 베이비스텝 가능성을 빠르게 반영하기 시작했다.
이번 주 공개될 소비자물가지수(CPI)를 지켜봐야 하겠지만 전문가들은 고강도 긴축의 첫 희생양이 된 SVB 사태가 여전히 진행형인 만큼 연준이 금리 인상에 대한 자신감을 다소 상실할 수도 있을 것으로 내다봤다.
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| 제롬 파월 미 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌] |
◆ 베이비스텝 전망이 다시 대세
지난 주말 SVB 관련 소식들이 시시각각 전해지는 사이 연방기금 금리선물 시장에 반영된 3월 금리 인상 전망치는 50bp(1bp=0.01%p)에서 25bp로 금새 무게 중심이 바뀌었다.
한국시간 기준 13일 오전 현재 3월 25bp 인상 가능성은 82.6%로 하루 전의 30% 수준에서 대폭 확대됐다.
동시에 50bp 인상 가능성은 전날의 68% 수준에서 17.4%로 급격히 후퇴했다.
12일(현지시각) 로이터통신은 이번 SVB 사태가 발생하기에 앞서 최근까지도 연준 관계자들은 지난해의 급격한 금리 인상이 예상 외로 경제에 큰 혼란을 초래하지 않아 내심 놀라워했으나 이제는 그러한 자심감이 사라질 것으로 보인다면서 일각에서는 연준이 최종금리 수준을 낮출 것이란 전망까지 나오고 있다고 보도했다.
디파이언스 ETF의 실비아 자블론스키 최고경영자(CEO)는 CNBC에 "주요 미국 은행의 파산이 나왔으며, 이는 2008년 이후 가장 큰 규모의 파산이다"라며 "이는 필연적으로 시장을 공포에 떨게할 것"이라고 말했다.
이날 미국 정부가 SVB에 맡긴 돈을 보험 한도와 관계 없이 전액 보증하기로 결정했다는 소식이 전해졌는데, 이 역시 단기 호재일 뿐 시장 경계감은 언제든 다시 높아질 수 있어 연준이 금리 인상을 과감하게 하지 못할 것이란 전망도 나왔다.
인터랙티브 브로커스 수석 전략가 스티브 소스닉은 "간단히 말해 예금자 보호 결정은 예금자와 시장에는 단기 호재이지만 완전히 안개가 걷힌 것은 아니다"라면서 "동시에 연준의 50bp 인상 가능성도 사라졌다는 뜻"이라고 말했다.
베어트랩스의 창립자인 래리 맥도날드는 SVB 위기로 연준이 연내 금리를 인하해야 할 수도 있다고 주장해 눈길을 끌었다.
맥도날드는 "결국 연준이 (긴축으로 인해) 이번 뱅크런 위기를 불러 일으킨 것"이라면서 오는 12월까지 금리를 100bp 인하해야 할 것"이라고 말했다.
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한국시간 기준 3월 12일 저녁 기준 연방기금 금리선물 시장에 반영된 금리 인상 가능성 [사진=CME그룹 데이터] 2023.03.13 kwonjiun@newspim.com
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◆ 관건은 인플레이션
전문가들은 이번 SVB 사태로 연준 긴축에 대한 경계감이 높아진 것은 사실이나 궁극적으로 인상 폭을 좌우할 가장 결정적 변수는 인플레이션이라는 데 한 목소리를 냈다.
딥데이타 애널리틱스 창립자 매탄 소마순다람은 로이터와의 인터뷰에서 "붕괴 신호가 나오자마자 모두가 '구제금융'을 외치고 있지만 이는 다소 성급한 목소리"라면서 "연준은 인플레이션이 완화된다는 신호가 나오기 전까지는 구제금융을 할 수도, 어떤 종류의 피벗(정책 전환)에 나설 수도 없는 입장"이라고 말했다.
코르페이 수석 시장전략가 칼 스카모타는 "이번 SVB 사태로 시장 변동성이 높아질 것이고 투자자들은 연준의 긴축 지속으로 발생할 추가 균열이 없을지 살피게 될 것"이라면서 "경계감이 높아진 만큼 연준 최종 금리 전망치도 지난 화요일 제롬 파월 연준 의장 증언 이후 찍었던 정점에서는 후퇴할 것"이라고 말했다.
호주 커먼웰스은행 환율 전략가 캐롤 콩은 "FOMC 측면에서는 여전히 인플레이션이 우려 사안이고, 인플레이션은 크게 둔화하지 않았다"면서 "14일 나올 소비자물가지수(CPI)가 여전히 높은 물가 수준을 보일텐데, SVB 사태를 감안해 이달 50bp보다는 25bp 인상 가능성이 더 높을 것"으로 예상했다.
AMP캐피탈 투자전략대표 셰인 올리버는 "이번 사태가 일주일 안에 진정된다면 연준이 다시 지표를 봐가면서 베이비스텝과 빅스텝 사이에서 고민할 것이고, 만약 파장이 지속된다면 CPI와 소매판매 지표가 긴축 정당성을 높인다 하더라도 50bp 인상은 어려울 것"이라고 판단했다.
이에 따라 시장은 오는 14일 발표될 미국의 2월 소비자물가지수(CPI)와 15일발표될 2월 소매판매 지표 등을 눈여겨 볼 전망이다.
월가는 2월 CPI가 전년 대비 6.1% 올라 직전월의 6.4%보다 둔화될 것으로 예상했고, 식품과 에너지를 제외한 물가가 반영되는 근원 CPI 역시 상승 폭이 소폭 감소한 5.5%를 점쳤다.
kwonjiun@newspim.com
