연준 '비둘기' 변신 시작됐다…금융시장 "땡큐 파월"

기사입력 : 2023년12월14일 05:32

최종수정 : 2023년12월14일 07:06

연준, 내년 3차례 금리 인하 가능성 시사
파월 "금리 인하 미루는 위험 인지해"
다우지수, 3만7000선 돌파 등 주식 랠리
시장에선 금리 인하 기대 강화
'고금리 장기화에서 '고금리 단기화'로 전환

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 내년 최소 3차례 기준금리 인하를 시사했다. 금융시장은 연준이 비둘기파(완화 선호)로 선회하고 있다며 환호했다.

연준은 13일(현지시간) 이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마치고 기준금리인 연방기금금리의 목표 범위를 5.25~5.50%로 유지한다고 밝혔다. 이날 결정은 위원 만장일치로 이뤄졌다.

이날 금리 결정 자체는 시장의 기대에서 벗어나지 않았지만, 시장 참가자들은 정책 성명과 제롬 파월 연준 의장의 기자회견이 모두 예상보다 비둘기파적이라고 평가했다.

13일(현지시간) 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장이 통화정책 기자회견을 진행 중이다.[사진=로이터 뉴스핌]2023.12.14 mj72284@newspim.com

◆ 연착륙 자신감과 성명에 추가된 '애니'(any)

가장 먼저 눈길을 끈 것은 정책 성명이었다. 이번 회의 전까지 " 향후 인플레이션을 2%로 회복하는 데 적절할 수 있는 추가 정책 강화 정도를 결정할 때 위원회는 통화정책의 누적 긴축, 통화정책이 경제활동과 인플레이션에 미치는 시차, 경제 및 금융 상황 등을 고려할 것"이라고 밝혔던 연준의 성명은 추가 정책(additional policy) 앞에 어느(any)를 더했다.

이에 대해 파월 의장은 해당 단어를 추가함으로써 연준이 금리 정점에 가까웠거나 정점에 있는 것을 보여주려 했다고 설명했다.

그러면서 파월 의장은 연준 위원들이 추가 금리 인상이 적절하다고 보지는 않지만 금리 인상 가능성을 완전히 논의에서 제외하기를 원치도 않는다고 전했다.

금융시장의 관심이 쏠렸던 경제 전망요약(SEP)에서도 연준은 내년 미국 경제가 예상보다 둔화 폭을 키우고 인플레이션도 기대보다 빠르게 하락할 것으로 판단했다. 다만 실업률이 크게 오르지 않고 경제도 지지력을 보여 연착륙(soft landing) 기대를 반영했다.

연준의 내년 국내총생산(GDP) 성장률 전망치는 기존 1.5%에서 1.4%로 하향 조정됐으며, 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수 상승률 예측치도 2.6%에서 2.4%로 낮아졌다. 내년 말 실업률 전망치도 4.1%로 올해 3.8%에서 크게 높아지진 않을 것으로 예측했다.

연준은 성명에서 미국의 경제 활동이 강력했던 3분기 이후 둔화했다고 평가했다. 일자리 증가는 연초보다 완화했지만, 여전히 강력하다고 봤다. 연준은 인플레이션이 지난 한 해 완화했지만, 여전히 높은 상태라고 지적했다.

파월 의장은 "인플레이션의 진전이 이뤄져 기쁘지만, 더 볼 필요가 있다"고 강조하고 필요시 금리를 더 올릴 수 있다는 기존의 입장도 유지했다.

고용시장에 대해 파월 의장은 "둔화하는 경제가 노동자 수요를 줄이고 고용시장을 더 나는 균형으로 가져갈 것"이라고 예상했다.

13일 미 연준이 공개한 점도표.[표=미 연준] 2023.12.14 mj72284@newspim.com

◆ 3차례 인하 시사…"인하 미루는 위험 안다"

이에 연준이 예상하는 내년 금리 인하 횟수도 늘었다. 연준은 내년 말 기준금리를 4.6%로 제시했는데 이는 9월 SEP에 나타난 5.1%에서 낮아진 수치다. 이 같은 전망대로라면 연준은 내년 3차례 기준금리 인하에 나서게 된다.

시장에서는 연준의 기준금리 인하 기대감이 폭발했다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장은 연준이 내년 3월 금리 인하를 개시해 연말까지 총 6차례 금리를 내릴 것으로 보고 있다. 이 같은 예상대로라면 기준금리는 3.75~4.00%로 낮아진다.

금리 인하 기대에 대해 파월 의장은 "언제부터 정책적 억제 수준을 낮추는 것이 적절할지에 대한 질문이 가시화되기 시작했으며, 이는 분명히 전 세계의 논의 주제이자 오늘 회의에서 우리도 논의 할 주제"라고 언급해 연준이 금리 인하 개시 시기를 논의하고 있음을 알렸다.

그러면서 파월 의장은 "금리 인하를 너무 오래 미루는 것의 리스크(risk, 위험)도 인지하고 있다"며 금리 인하가 앞으로 발표될 지표에 달렸다고 강조했다.

연준 기준금리 인하 기대.[표=CME 페드워치] 2023.12.14 mj72284@newspim.com

◆ 주식 뛰고 금리 급락…"고금리 단기화" 전환 평가

연준의 정책 결정 발표와 파월 의장의 기자회견 이후 주식시장은 큰 폭의 랠리를 펼쳤다. 미국 동부 시간 오후 3시 5분 다우존스30산업평균지수는 전장보다 1.29% 뛴 3만7049.59를 기록해 처음으로 3만7000선을 넘겼다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 1.41% 급등해 4.709.07을 나타냈으며 기술주 중심의 나스닥 지수도 1.43% 오른 1만4740.51을 가리켰다.

채권 금리는 급락 중이다. 뉴욕 채권시장에서 같은 시각 10년 만기 미 국채금리는 전장보다 19bp(1bp=0.01%포인트 밀린 4.016%를 가리켜 지난 8월 이후 최저치를 나타냈다. 정책 금리에 민감한 2년물 금리는 30bp 가까이 급락해 4.5% 밑에서 거래됐다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

미 달러화는 급락했다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전장보다 0.94% 급락한 102.89를 나타냈다.

시장 전문가들은 대체로 이날 연준이 예상보다 비둘기파적이었다고 해석했다. 이토로의 캘리 콕스는 투자자들이 연준이 비둘기파적 톤을 보여주기를 바랐고, 연준에게서 원하던 것을 얻었다고 분석했다.

트루이스트 어드바이저리 서비스의 칩 휴이 매니징 디렉터는 "연준의 내년 말 기준금리 전망치가 드라마틱하게 변화했다"며 "시간이 지남에 따라 물가가 연준의 2% 인플레 목표치를 달성할 것이라는 자신감이 강해졌다"고 진단했다.

코페이의 칼 샤모타 수석 시장 전략가는 "추가 긴축의 기준을 높이고 2024년 최소 3차례 금리 인하 가능성을 시사함으로써 연준은 단호하게 비둘기파적으로 변했다"고 설명했다.

샤모타 전략가는 "더 중요한 것은 아마도 위원들이 인플레이션이 낮아지면서도 성장률이 강력하게 이뤄지며 실업률이 크게 변하지 않을 것으로 전망해 연착륙에 동의하고 있다"며 "금융시장을 뜨겁게 하고 경제 전반에서 신용 여건의 추가 완화 여건이 형성되고 있다"고 진단했다.

프린서펄 에셋 매니지먼트의 시마 샤 수석 글로벌 전략가는 연준이 '고금리 장기화'(higher for longer)에서 '고금리 단기화'(higher for shorter)로 전환하고 있는 것으로 해석하고 "연준은 방금 금리가 아래로 향할 것이라는 시장의 전망을 지지한 것"이라고 판단했다.

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20