인플레 재점화 가능성·탄탄한 고용시장 등 이유
맥쿼리 "연준, 올해 중순까지 기다릴 것"
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국은 물론 유럽, 영국에서 모두 금리 인하 기대감이 후퇴하면서 증시에 부담이 되고 있다.
당초 시장은 연방준비제도(연준)의 3월 금리 인하를 가장 유력하게 보고 작년 말부터 위험선호심리를 강화해왔으나, 최근 연준 관계자들의 조기 금리 인하 경계 발언과 인플레이션 재점화 우려에 금리 인하가 시급하지 않다는 쪽에 무게가 실리고 있는 것.
미국뿐 아니라 영국과 유럽에서도 금리 인하 기대가 후퇴하며 채권 금리가 다시 상승, 증시를 짓누르고 있다.
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| 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] |
◆ 연준·ECB 모두 인하 전망 후퇴
작년 말 시장은 연준이 3월부터 금리 인하를 시작할 확률을 90% 넘게 자신했지만 최근 3월 인하 가능성은 50% 수준으로 떨어졌다. 또 선물 트레이더들은 올해 예상 금리 인하 폭을 141bp 정도로 종전보다 16bp 낮춰 잡았다.
지난 16일(현지시각) 크리스토퍼 월러 연준 이사가 양호한 경제 여건을 이유로 금리를 빠르게 내릴 필요가 없다고 언급했고, 그보다 앞서는 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행(연은) 총재 등이 3월은 너무 이르다는 공개 발언을 내놓으면서 시장 기대치를 짓누른 것이다.
최근 나온 경제 지표들 역시 금리 인하 신중론에 무게를 싣는다.
미국의 12월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 예상보다 가팔랐고, 17일 발표된 12월 소매 판매도 전월 대비 0.6% 증가해 0.4% 전망을 웃돌았다. 더불어 12월 비농업 신규 고용도 21만6000건으로 기대치 16만4000건을 대폭 웃돌았고, 시간당 평균 임금 역시 오름세가 가속해 금리 인하를 서두를 이유가 줄었다.
달라진 금리 인하 전망에 미국채 금리는 4% 넘어 오름세를 지속했다. 이날 10년 만기 미국채 금리는 전날보다 3.9bp 오른 4.103%를 기록했고, 정책 금리에 민감한 2년물은 12.6bp 오른 4.352%를 기록하며 작년 12월 8일 이후 최대 일일 상승폭을 보였다.
잠잠하던 미국채 금리가 다시 고개를 들면서 17일 뉴욕증시 3대지수는 모두 하락 마감했다.
유럽중앙은행(ECB)의 금리 인하 기대도 다소 줄었다.
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| 한국시간 기준 1월 18일 오후 연방기금(FF) 금리선물시장 참가자들의 연준 기준금리 전망.[표=CME 페드워치] 2024.01.18 kwonjiun@newspim.com |
작년 말 트레이더들은 ECB가 오는 4월부터 25bp 금리 인하를 6차례 단행할 것으로 기대했지만, 최근에는 5차례 정도로 전망이 바뀌었다. 6차례 인하 가능성은 50% 정도로 후퇴했다.
블룸버그통신에 따르면 머니마켓은 현재 연말까지 137bp 인하를 점치고 있다. 25bp씩 총 5차례 정도의 인하를 예상한 것이다.
스위스 다보스포럼에 참석 중인 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 이날 "인플레이션이 목표 수준인 2%로 돌아오는 것이 분명해질 때까지 필요한 한 높은 기준 금리를 유지할 것"이라며 기준 금리 인하 시점을 올해 여름 이후로 제시했다.
라가르드 총재는 3~4월 금리 인하설에 대해 다소 성급하다면서 "인플레이션이 떨어지도록 필요한 만큼 긴축 상태를 장기간 유지해야 한다"고 강조했다.
이 때문에 독일 분트채 10년물 수익률은 2.273%로 작년 12월 11일 이후 최고치를 기록했다.
영국 역시 인하 기대가 줄긴 마찬가지다.
이날 발표된 영국의 12월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 4% 올라 11월의 3.9%보다 가팔라졌고, 이로 인해 10년 만기 영국 길트채 수익률은 최대 18bp 상승했다.
◆ 중앙은행들 '신중' 이유는?
미국을 비롯해 주요 중앙은행 관계자들이 금리 인하에 대해 재차 신중을 강조하는 데는 인플레이션 재점화 가능성과 여전히 탄탄한 고용시장 등 여러 이유가 있다.
제롬 파월 연준 의장은 물가가 꿈틀거리던 2021년 하반기 인플레이션이 '일시적'이라고 언급했다가 막대한 긴축 역풍을 마주해야 했다.
따라서 이번에는 인플레 파이팅 승리 선언에 더욱 조심스러울 수밖에 없는 데다, 최근 홍해 물류 차질이 장기화할 것이란 분석에 인플레이션 재점화 우려가 커지고 있는 상황도 부담이다.
하그리브스 랜즈다운의 분석가 수잔나 스트리터는 "중앙은행들이 금리 인하를 서두르지 않을 것이란 인식이 커지고 있다"면서 "고집스러운 인플레이션과 중동을 중심으로 한 지정학 리스크 고조 등을 마주하고 있고, 운송 지연 사태도 끝날 조짐이 보이지 않아 물가를 위협하고 있다"고 말했다.
스탠다드차타드 은행 북미 매크로전략 대표 스티브 잉글랜더는 "최근 발표되는 거시경제 지표들이 연준의 3월 금리 인하를 지지하지 않는다"고 말했다.
맥쿼리 이코노미스트 티에리 위즈먼은 "올해 중순까지는 연준이 금리 인하를 기다릴 것 같다"고 말했다.
kwonjiun@newspim.com
