[GAM]'3개월 새 두 배' 폭주하는 팔란티어, 월가의 진단은 - ②

기사입력 : 2024년11월20일 12:09

최종수정 : 2024년11월20일 15:29

AIP 이익 상승 동력
차이나 리스크 제한적
선행 PER 135배 '비싸다'

이 기사는 11월 15일 오후 4시10분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 엔비디아(NVDA)도 앞지른 팔란티어 테크놀로지스(PLTR)의 주가 폭등에 월가에서는 향후 주가 전망을 놓고 강세론과 비관론이 팽팽하게 맞서는 모양새다.

업체의 주가는 2024년 초 이후에만 257% 랠리했고, 지난 2020년 기업공개(IPO) 이후 상승률은 약 500%에 달한다.

특히 최근 3개월 사이 두 배 랠리는 인공지능(AI) 테마에 뛰어든 투자들이 팔란티어를 소프트웨어 분야의 엔비디아로 평가, 공격적으로 상승 베팅한 결과다.

2023년 초만 해도 팔란티어의 주가는 6달러 선에서 등락했고, 월가는 업체의 향후 성장 전망에 대해 회의적이었다는 사실을 감안할 때 최근 최고치 랠리는 예상 밖이라는 반응이다. 2023년 4월 AIP(AI 플랫폼) 구축이 펀더멘털과 주가 측면에서 강력한 모멘텀을 제공했다는 분석이다.

IT 섹터의 실력자로 꼽히는 댄 아이브스 웨드 부시 애널리스트와 뱅크오브아메리카(BofA)를 포함한 일부 투자은행(IB)이 팔란티어 주가의 추가 상승을 점친다.

2024년 3분기 어닝 서프라이즈가 중장기 고성장 사이클의 시작일 뿐이라는 의견이다. 3분기 업체는 전년 동기 대비 30%에 달하는 매출 성장을 이뤘고, 100만달러 이상의 계약이 100건을 웃돌았다.

AIP(AI 플랫폼) 구축에 따라 팔란티어가 경쟁 업체들과 근본적인 차별화를 꾀할 수 있게 됐다고 강세론자들은 말한다.

업체는 '붓 캠프(Boot Camp)라는 대규모 세미나를 개최, 잠재적인 고객들에게 핵심 소프트웨어를 사용할 수 있도록 하는데 이 같은 전략이 고객 기반을 확대하는 한편 기업들의 인공지능(AI) 기술 도입을 재촉한다는 설명이다.

실제로 정부 부문을 제외하고 민간 기업 고객이 최근 1년 사이 51% 급증, 이 같은 주장에 설득력을 제공한다.

이와 별도로 팔란티어는 마이크로소프트(MSFT)와 아마존(AMZN), 오라클(ORCL), 메타 플랫폼스(META) 등 빅테크와 연이어 전략적 제휴를 체결했고, 이로 인한 매출 상승 효과가 가시화될 전망이다.

강세론자들이 팔란티어의 이익 성장이 지속될 것으로 예상하는 데는 빅테크와 체결한 파트너십 이외에 국방 관련 정부 부처의 인공지능(AI) 기술 도입이 가속화되는 상황이 배경으로 자리잡고 있다.

장기간 팔란티어의 강세론자를 자처한 댄 아이브스는 최근 보고서에서 "트럼프 행정부 2기가 본격 출범하면 업체가 정부 부처와 더 많은 계약을 체결할 전망"이라며 "국방부를 포함해 정부의 인공지능(AI) 도입이 가속화될 것"이라고 내다봤다.

미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 가파른 이익 성장과 현금흐름 증가 이외에 중국 비즈니스가 거의 없다는 점을 들어 매수를 추천했다.

대다수의 인공지능(AI) 테마주와 달리 소위 '차이나 리스크'가 거의 없다는 점에서 팔란티어가 차별화됐다는 얘기다.

월가의 큰손들은 팔란티어에 적극 '입질'하고 나섰다. 주요 외신과 미 증권거래위원회(SEC)의 13F 보고서에 따르면 억만장자 투자자 켄 그리핀이 이끄는 헤지펀드 업체 시타델이 엔비디아를 매도하고 팔란티어로 갈아탔다.

앞으로 인공지능(AI) 시장의 무게중심이 엔비디아가 생산하는 GPU(그래픽 처리장치)를 포함한 하드웨어에서 소프트웨어로 이동하는 시나리오를 겨냥한 움직임으로 풀이된다.

미국 대형 연금 뉴욕주교사퇴직시스템(NYSTRS)는 3분기 팔란티어를 신규 매입했고, 이 밖에 다수의 주식형 뮤추얼 펀드가 팔란티어를 사들였다.

최근 3개월 사이 두 배 랠리를 펼친 팔란티어를 둘러싼 경고의 목소리도 작지 않다. 무엇보다 팔란티어를 엔비디아와 동격으로 두는 데 대해 지나친 낙관이라는 지적이 나온다.

팔란티어의 매출 성장과 이익률 개선을 감안하더라도 최근 수 분기 사이 세 배의 매출 성장을 이룬 엔비디아와 단순 비교할 수는 없다는 얘기다.

팔란티어의 주력 비즈니스인 소프트웨어 시장의 경우 반도체 칩 시장에서 엔비디아보다 더 많은 경쟁자들이 존재할 뿐 아니라 크고 작은 기업들이 자체적인 인공지능(AI) 소프트웨어 구축에 나서는 움직임도 상이한 대목으로 꼽힌다.

업체의 경영진은 성장 가속화가 이제 시작이라고 주장하지만 상당수의 투자은행(IB)은 밸류에이션이 정당화하기 어려운 수준이라고 판단한다.

업계에 따르면 팔란티어 주가는 12개월 예상 실적을 기준으로 135배 내외의 밸류에이션에 거래되고 있다. 나스닥100 지수가 27배에 거래되는 상황을 감안할 때 크게 고평가됐다는 데 이견의 여지가 없다.

아르거스는 11월7일자 보고서를 내고 팔란티어의 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 낮춰 잡았다. 지난 1년 사이 업체의 이익과 현금흐름이 크게 늘어났지만 주가가 2024년 초 이후 세 배 이상 상승하며 호재를 지나치게 크게 반영했다는 의견이다.

이익 성장이 지속될 가능성을 감안하더라도 펀더멘털이 현재 밸류에이션을 뒷받침하지 못한다고 아르거스는 말한다.

제퍼리스 역시 보고서를 내고 팔란티어의 투자의견을 '보유'에서 '시장수익률 하회'로 하향 조정하고, 목표주가를 28달러로 제시했다. 11월14일 종가 59.18달러 대비 52% 폭락을 경고한 수치다.

2025년 예상 매출액을 기준으로 38배에 달하는 밸류에이션이 추가 상승하기 어려울 뿐 아니라 유지되기도 힘들다는 주장이다. 소프트웨어 섹터를 통틀어 팔란티어이 가장 고평가됐다고 제퍼리스는 경고한다.

제퍼리스는 "팔란티어의 펀더멘털이 강하지만 앞으로 4년 연속 연간 40%의 고성장을 이뤄야 2028년 예상 매출액 대비 12배의 밸류에이션이 가능하다"며 "현실적으로 어려운 시나리오"라고 전했다.

RBC 캐피탈 마켓 역시 11월 첫 주 보고서를 내고 팔란티어의 지나친 밸류에이션을 지적했다. 보고서는 "IT 주요 종목들과 비교할 때 팔란티어의 프리미엄이 지나치게 높다"며 "오라클(ORCL)과 마이크로소프트(MSFT) 등 인공지능(AI) 대표 주자들이 12개월 예상 실적을 기준으로 30배 미만의 밸류에이션에 거래되고 있다"고 전했다.

시장 데이처 업체 에지 델타에 따르면 팔란티어의 연간 매출액은 2023년 2억2000만달러에서 2028년 4억120만달러로 늘어날 전망이다. 예상이 적중하면 82.2% 성장하는 셈이다.

이 밖에 DA 데이비드슨은 보고서를 내고 업체의 투자의견을 '중립'으로 유지한 한편 목표주가를 28달러에서 47달럴 높였다.

shhwang@newspim.com

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

황대헌 "결승서 플랜B 급변경" [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 한국 남자 쇼트트랙 선수로는 처음으로 3개 대회 연속 메달을 따낸 황대헌(강원도청)은 "이 자리에 오기까지 너무 많은 시련과 역경이 있었다. 너무 소중한 메달"이라고 말했다. 황대헌은 "월드투어 시리즈를 치르면서 많은 실패와 도전을 했고, 그런 부분을 제가 많이 연구하고 공부해서 좋은 결과로 이어졌다"고도 했다. 황대헌은 15일(한국시간) 2026 밀라노·코르티나담페초 동계 올림픽 쇼트트랙 남자 1500m 결승에서 옌스 판트 바우트(네덜란드)에 이어 2위로 은메달을 거머쥐었다. 그는 2018 평창 대회 남자 500m 은메달을 시작으로 2022 베이징 대회에서 남자 1500m 금메달과 남자 5000m 계주 은메달을 땄다. [밀라노 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 황대헌이 15일(한국시간) 2026 밀라노·코르티나담페초 동계올림픽 쇼트트랙 남자 1500m 시상식에 오르며 주먹을 불끈 쥐고 있다. 2026.02.15 psoq1337@newspim.com 황대헌에게 이번 올림픽은 출발부터 쉽지 않았다. 지난해 11월 네덜란드 도르드레흐트에서 열린 2025-2026 국제빙상경기연맹(ISU) 쇼트트랙 월드투어 4차 대회에서 왼쪽 무릎을 다쳤다. 부상 치료가 완전히 끝나지 않은 상태에서 올림픽을 준비했다. 이날 결승은 9명이 함께 뛰었다. 황대헌은 "2022년 베이징 대회 때는 결승에서 10명이 뛰었다. 그리 놀라운 상황은 아니었다"며 "쇼트트랙 레이스의 흐름이 많이 바뀌어서 공부도 많이 했고, 계획했던 대로 경기를 풀어갈 수 있었다"고 설명했다. 이어 "경기 운영엔 다양한 전략이 있었다. 순간적으로 플랜B로 바꿨다"며 "자세한 내용은 제가 많이 연구한 결과라 소스를 공개할 수는 없다"며 미소를 보였다. psoq1337@newspim.com 2026-02-15 09:10

사진

최가온이 전한 긴박했던 순간 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= "들것에 실려 나가면 그대로 끝이었어요." 2026 밀라노·코르티나담페초 동계올림픽 스노보드 여자 하프파이프에서 한국 설상 종목 사상 첫 금메달을 따낸 최가온(세화여고)이 가장 아찔했던 순간을 돌아봤다. 최가온. [사진=대한체육회] 최가온은 14일(한국시간) 이탈리아 밀라노 코리아하우스에서 열린 대한체육회 공식 기자회견에서 전날 결선 1차 시기를 떠올렸다. 그는 리비뇨 스노파크에서 열린 결선 1차 시기에서 크게 넘어지며 한동안 일어나지 못했다. 의료진이 내려와 상태를 확인했고, 들것이 대기한 긴박한 상황이었다. 최가온은 "들것에 실려 나가면 병원으로 가야 했고, 그러면 대회를 포기해야 하는 상황이었다"며 "포기하면 평생 후회할 것 같았다. 다음 선수가 기다리고 있어 시간이 많지 않았는데 잠시만 시간을 달라고 하고 발가락부터 힘을 주며 움직이려 했다"고 말했다. 다행히 걸을 수는 있었지만 코치는 기권을 권유했다. 최가온은 "나는 무조건 뛰겠다고 했지만 코치님은 걸을 수 없는 상태로 보셨다"며 "이를 악물고 계속 걸어보려 했고, 다리 상태가 조금씩 나아져 2차 시기 직전 기권을 철회했다"고 설명했다. [리비뇨 로이터=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 최가온이 13일 스노보드 여자 하프파이프 결선 1차 시기에서 넘어지자 의료진이 달려와 상태를 살펴보고 있다. 2026.02.13 zangpabo@newspim.com 1, 2차 시기 연속 실수로 벼랑 끝에 몰렸지만 3차 시기에서 반전이 일어났다. 최가온은 "긴장감이 오히려 사라졌다. 기술 생각만 하면서 출발했다. 내 연기를 완성하겠다는 생각뿐이었다"고 돌아봤다. 그리고 900도와 720도 회전을 안정적으로 연결하며 90.25점을 받아 극적인 역전 우승을 완성했다. 은메달을 차지한 교포 선수 클로이 김(미국)과 관계도 화제가 됐다. 최가온은 "클로이 언니가 안아줬는데 정말 행복했다. 그 순간 '내가 언니를 넘어섰구나' 하는 감정이 몰려왔고 눈물이 터졌다"고 했다. 이어 "경기 전에는 언니가 금메달을 땄으면 좋겠다는 생각이 들 정도로 마음이 복잡했다. 존경하는 선수라 기쁨과 서운함이 동시에 들었다"고 솔직하게 털어놨다. 부상 직후 재도전에 대한 두려움은 없었을까. 그는 "어릴 때부터 겁이 없었다. 언니, 오빠들과 함께 타며 자연스럽게 생긴 승부욕이 두려움을 이겨낸 것 같다"며 웃었다. [리비뇨=로이터뉴스핌] 밀라노-코르티나 2026 동계올림픽 스노보드 여자 하프파이프에서 금메달을 획득한 최가온 선수가 지난 12일 이탈리아 리비뇨 스노파크에서 열린 시상식에서 태극기를 들어 보이고 있다. 2026.02.13 photo@newspim.com 많은 눈이 내린 경기 환경에 대해서도 담담했다. "첫 엑스게임 때 눈이 정말 많이 왔는데 그때에 비하면 괜찮았다. 경기장에 들어갔을 때 함박눈이 내려 오히려 예쁘다고 느꼈다. 시상대에서도 눈이 내려 클로이 언니와 '이렇게 눈이 내리니 좋다'고 이야기했다"고 전했다. 몸 상태는 완전하지 않았다. 그는 "무릎이 아주 아팠지만 많이 좋아졌다"며 "올림픽을 앞두고 훈련 중 다친 왼쪽 손목은 귀국 후 점검해야 한다"고 밝혔다. 이어 "이번 올림픽에서 최고의 경기력을 보여드리지는 못했다. 기술 완성도를 더 높이고 긴장감을 다스리는 법도 보완하고 싶다"며 "먼 미래보다 당장 지금의 나보다 더 나은 선수가 되는 게 목표"라고 말했다. 최가온. [사진=올댓스포츠] 가족에 대한 고마움도 전했다. 최가온은 "아버지가 내가 어릴 때 일을 그만두고 이 길을 함께 걸었다. 많이 싸우기도 했지만 끝까지 포기하지 않고 함께해줘 지금 이 자리에 있는 것 같다"며 고개를 숙였다. 귀국 후 계획을 묻자 "할머니가 해주는 밥을 먹고 싶다. 친구들과는 파자마 파티를 하기로 했다"며 수줍게 웃었다. 금메달과 함께 포상금과 고급 시계를 받게 된 데 대해서는 "과분한 것들을 받게 돼 영광이다. 시계는 잘 차겠다"고 말했다. 스노보드 꿈나무들에게는 "하프파이프는 즐기면서 타는 게 가장 중요하다. 다치지 말고 즐기면서 탔으면 좋겠다"고 조언했다. 들것 앞에서 멈추지 않았던 17세의 선택은 결국 한국 설상 종목의 새 역사가 됐다. zangpabo@newspim.com 2026-02-14 22:35