[GAM]'깜짝 배당'으로 실적 자신감 입증, '양돈 王' 목원식품①

기사입력 : 2024년11월29일 16:54

최종수정 : 2024년11월29일 16:54

중국 최대 양돈기업 '목원식품', 3Q 순익 930%↑
돼지 출하량·가격 회복, 비용 효율 상승 등 원인
3Q 우수실적·깜짝 배당, 지속 성장 자신감 방증

이 기사는 11월 1일 오전 08시31분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 최대 양돈기업 목원식품(牧原食品·MUYUAN 002714.SZ)이 3분기 실적 개선에 힘입어 시장의 예상을 뛰어넘는 '통 큰' 배당에 나서 주목된다.

적극적인 배당을 통한 주주환원 노력은 실적에 대한 자신감을 드러내는 것으로, 향후 주가 상승의 비교적 확실한 모멘텀이 될 수 있다는 점에서 향후 목원식품의 주가 흐름에 어떠한 영향을 미칠 수 있을 지 관심이 쏠린다.

양돈 산업체인 전반의 업황을 결정지을 최대 관건은 돼지 출하량과 가격 회복의 지속 가능성이다.

이와 관련해 현지 전문기관들은 돼지 판매 성수기가 도래하며 가격이 반등할 것이라는 낙관적 전망을 내놓고 있다. 업황의 개선은 관련 기업의 수익 증대로 이어지며 배당 시행 지속 여력을 확대하는 결과로 이어질 수 있다는 점에서 주목된다.

◆ 30년 업력의 중국 최대 양돈 기업 '목원식품'

1992년 설립된 목원식품은 30년간 안정적인 성장세를 이어오며 중국 최대 양돈 기업으로 자리잡았다.

2014년 선전증권거래소에 상장한 이후 2019년 도축 사업으로 사업영역을 정식 확장한 목원식품은 △사료 가공 △종돈 배양 △종돈 번식 △판매용 돼지 사육 △도축 및 돼지고기 가공 등 양돈에서 도축에 이르는 '산업체인 전반의 일체화'를 이뤄낸 대표 기업으로 평가된다.

목원식품의 돼지 출하량은 지속적으로 늘어났다. 2015~2023년 중 소폭 하락세를 기록한 2019년을 제외하고 모두 플러스 성장을 기록했다. 해당 기간 연평균 성장률(CAGR)은 55%에 달한다.

중국 증권∙금융정보 제공업체 퉁화순(同花順) iFinD와 윈드(Wind)에 따르면 2023년 중국 전체 돼지 출하량은 7억2662만 마리에 달했다. 5대 양돈 기업별로는 목원식품이 전년동기대비 4.3% 늘어난 6382만 마리로 1위를 차지했다. 이어 온씨식품(300498.SZ)이 2626만 마리, 신희망그룹(000876.SZ)이 1768만 마리, 쌍둥이그룹(미상장)이 1352만 마리, CP그룹(833651.BJ)이 1000만 마리의 순이었다. 각 기업의 점유율은 8.8%, 3.6%, 2.4%, 1.9%, 1.4%를 차지했다.

목원식품이 확보하고 1만3000여 곳에 달하는 소매판매 고객사는 목원식품의 또 다른 경쟁력 중 하나다.

미국의 대표적인 식품 가공회사 호멜푸드(Hormel Foods), 네이멍구(內蒙古) 후허하오터(呼和浩特)시에 기반을 둔 불고기 사업 가맹점 모집 등에 관여하는 주톈자(九田家), 중국을 대표하는 슈퍼마켓 체인 융후이마트(永輝超市), 알리바바 산하의 신선식품 할인 유통매장 허마(盒馬), 중국 온라인 신선식품 플랫폼 운영업체 딩둥마이차이(叮咚買菜) 등이 대표적이다.

◆ 돼지 가격∙출하량 회복, 3Q 순익 930%↑

10월 31일 기준 목원식품을 포함한 양돈 관련주 중 7개 종목이 1~3분기 실적 확정치 또는 속보를 발표한 가운데, 7개주 모두가 3분기 실적의 흑자 전환을 예상하고 있다. 또 일부 종목은 이러한 3분기 실적 개선세에 힘입어 시장의 전망을 웃도는 배당 계획을 공개했다.

지난해 3분기부터 눈에 띄게 악화됐던 양돈 산업은 올해 3분기 들어 눈에 띄는 개선세를 보이고 있다. 실적 감소의 배경이 된 돼지 수요와 가격 하락 상황이 개선되며 업계 수익 확대로 이어진 것.

목원식품의 경우 올해 3개 분기(1~9월) 영업수익(매출)은 967억7500만 위안으로 전년 동기 대비 16.64% 증가했고, 주주 귀속 순이익은 104억8100만 위안으로 668.9% 늘었다. 비경상 손익(경영 업무와 직접 관련이 없는 기타 특별거래를 통해 발행하는 손익)을 제외한 순이익 또한 112억2100만 위안으로 흑자로의 전환에 성공했다.

그 중 3분기 단일 분기 영업수익은 전년 동기 대비 28.33% 오른 399억900만 위안을 기록했다. 주주 귀속 순이익과 비경상 손익 제외 순이익은 각각 96억5200만 위안과 103억4200만 위안으로 지난해 같은 기간과 비교해 각각 930.2%와 866% 폭증했다.

3분기 매출총이익률(GPR, 매출액에서 매출원가를 뺀 마진율)은 30.84%로 전년 동기 대비 20.86%포인트 상승했고, 매출순이익률은 25.61%로 22.04%포인트 올랐다.

같은 기간 판매∙관리∙연구개발∙재무 비용의 전년 동기 대비 증가율은 +3.32%∙-5.25%∙-3.06%∙-9.97%를 기록해 전반적인 비용 절감에도 긍정적 결과를 도출했다.

결론적으로 목원식품이 올해 3분기 눈에 띄는 실적 개선을 이뤄낼 수 있었던 배경으로는 △돼지 가격 상승 △돼지 출하량 증가 △지난해 3분기 실적 악화에 따른 기저효과 △비용 절감 효과 등을 들 수 있다.

지난해 3분기와 4분기 순이익의 전년 동기 대비 증가율은 -221.82%와 -132.14%로 수익 성장세가 눈에 띄게 악화됐다. 올해 들어서도 1분기까지는 순이익 기준 -98.56%의 역성장을 지속했으나, 점차 업황이 개선되면서 2분기와 3분기 129.84%와 668.9%의 순이익 증가율을 기록했다.

가장 핵심적인 수익 개선 배경은 돼지 가격과 출하량 회복이다.

3분기 목원식품의 돼지 출하량(판매량)은 1775만6000 마리로 전년 동기 대비 6.04% 늘었다.

그 중 상품돈(일정 수준으로 양식이 되어 즉각 도축이 가능한 돼지 품종)은 1615만 마리로 전년 동기 대비 1.98% 줄었으나, 새끼돼지(자돈)은 151만3000 마리로 지난해 같은 기간과 비교해 무려 587.73%나 폭증했고, 씨돼지(종돈) 또한 9만3000 마리로 102.17%의 높은 증가율을 기록했다.

생돈(살아있는 돼지) 평균 판매가는 1kg당 18.89위안으로 전년 동기 대비 23.3% 상승했다. 여기에 돼지 사육 비용까지 지속적으로 개선되면서 9월 기준 사육 비용은 kg당 13.7위안 밑으로 떨어졌다.

다만, 상반기 부진 영향으로 올해 3개 분기(1~9월) 전체 목원식품의 도축 돼지 수량은 797만 마리로 생산능력 이용률은 37%에 그쳤고, 약 6억5000만 위안의 손실을 기록했다. 목원식품은 올해 도축육 사업의 경영 품질을 지속적으로 향상시켰고 그 결과 3분기 들어 손실이 크게 줄어드는 효과로 가시화됐다.

<'깜짝 배당'으로 실적 자신감 입증, '양돈 王' 목원식품②>으로 이어짐.

pxx17@newspim.com

[관련키워드]

배당 투자 필살기 목원식품 무위안 양돈 돼지고기 생돈 소비 중국경제 경기부양책 고배당주 배당주 실적 추천주 중국증시 A주 홍콩증시

GAM - 해외주식 투자 도우미

세일포인트 ② '에이전틱 시대'의 신원 거버넌스 주목

세일포인트 ① AI 경고음 속 부각되는 사이버보안주

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

앤스로픽·오픈AI 'AI 감속론'의 속내는? [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 앤스로픽의 다리오 아모데이 최고경영자(CEO)가 지난주 12일 내놓은 인공지능(AI) 개발 감속론에 오픈AI의 샘 올트먼 CEO와 xAI 모회사 스페이스X의 일론 머스크 CEO가 잇달아 동조했다. 경쟁 관계인 3사 수장이 최상위 모델의 성능 개선 속도를 늦추자는 데 공개적으로 뜻을 같이한 것은 처음이다. 다만 업계의 시선은 감속 선언에 붙은 조건에 쏠린다. 아모데이 CEO의 제안이 자발적 제동에 머물지 않고 정부 규제 요구와 한 묶음으로 제시됐다는 점에서다. 업계에서는 규제를 동반한 감속은 개방형 모델과 후발 주자의 진입로를 좁히기 위함이라는 비판이 나온다. 지난달 오픈AI·앤스로픽의 개방형 제한 로비가 '사다리 걷어차기' 논란을 부른 데 이어 같은 구도가 감속론을 매개로 되풀이된 양상이다. 3사만 속도를 늦추면 개방형이 격차를 좁히는 결과만 남는 만큼 개방형까지 같은 규제에 묶어야 감속이 성립한다는 셈법이 규제 요구의 배경으로 지목된다. ◆3단계안과 부속 조치 아모데이 CEO의 에세이 '우리는 프론티어(최상위 성능 모델)의 속도를 조절해야 한다'는 3단계 구조로 짜여있다. 1단계는 앤스로픽이 단독 이행을 약속한 조치로 제3자 평가 기관에 내부 위험평가팀에 준하는 상시 접근권과 평가 결과 공개권을 준다. 같은 의무를 다른 개발사에도 지우도록 정부에 요구하는 내용이 함께 붙어 있다. 2단계는 미국 최상위 모델 개발사 전체에 대한 정부 규제를 기본으로 삼되 입법 지연에 대비해 개발사 간 자발적 기준 마련을 병행하는 내용이고 3단계는 국제 공조다. 앤스로픽이 스스로 지는 부담은 평가자 수용에 그친다. 다리오 아모데이 앤스로픽 CEO의 개인 웹사이트에 게시된 에세이 'We Must Pace the Frontier' 갈무리 [사진=아모데이 CEO 개인 웹사이트] 2단계에 함께 담긴 부속 조치들이 개방형 진영을 자극했다. 아모데이 CEO는 중국과의 격차 이상으로 감속하면 안보 위험이 생긴다며 반도체 수출통제 강화와 무단 증류(한 모델의 출력으로 다른 모델을 훈련하는 기법) 단속, 가중치(모델이 학습한 결과를 담은 핵심 수치) 도난 방지를 요구했다. 표적은 중국이지만 다른 모델의 출력을 훈련에 활용하는 증류가 널리 쓰이는 개방형 생태계에서는 무단 증류의 규제 범위를 넓게 잡을 경우 통상적인 모델 개발 기법까지 제한될 수 있다는 것이 개방형 진영의 우려다. ◆개방형 추격과 감속 딜레마 감속 주장의 '저의'를 따지기에 앞서 살펴야 할 것은 규제를 동반한 감속 주장이 나온 배경이다. 개방형의 추격 속도가 아모데이 CEO에게 규제 없는 감속을 허용하지 않는다. AI 모델 이용 중개 플랫폼 오픈라우터에 따르면 미국 이용자가 요청한 토큰 처리량 가운데 개방형 비중은 작년 9월 26%에서 지난달 60%로 높아졌다. 유럽연합 이용자의 개방형 비중도 같은 기간 16%에서 65%로 상승했다. 가성비로 시장을 파고드는 개방형 모델 앞에서 3사만의 감속은 점유율 양보와 다르지 않다. 앤스로픽의 공동창립자인 다리오 아모데이 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그통신] 폐쇄형 3사만 속도를 줄이면 개방형과의 성능 격차가 좁혀지는 시간만 짧아진다. 기술 우위로 높은 기업가치를 떠받치는 회사가 스스로 감속을 선언하는 것은 자기 약화에 가깝다. 에세이에는 자기 약화를 피하는 장치가 들어 있다. 아모데이 CEO는 훈련 중단이 아니라 안전 검증 시간 확보가 목적이라고 했다. 감속 대상은 외부 공개 모델의 역량 향상 속도이고 내부 연구는 제약에서 비켜난다. 폐쇄형은 공개 시점만 조절하면 되지만 공개 자체가 사업 방식인 개방형은 공개를 늦추면 남는 것이 없다. 규제를 동반한 감속이 개방형에 지우는 부담은 준수 조건에서 한층 커진다. 아모데이 CEO가 제시한 제3자 평가자 상주 방식은 모델을 자사 서버에 두고 API로 제공하는 구조에서만 작동한다. 누가 쓰는지 확인하고 위험한 사용을 감시하며 접근을 차단하고 문제 모델을 서비스에서 내리는 일은 서버를 통제하는 개발사만 할 수 있다. 가중치를 공개한 개발사는 수정·재배포된 복사본을 회수할 방법이 없다. 해당 조건이 강제되면 개방형은 결국 존재 방식 자체가 문제가 될 수 있는 셈이다. ◆진입장벽 논란과 '규제 포획' 공방 앤스로픽이 6월 내놓은 규제 프레임워크의 적용 기준도 논란이다. 훈련 연산량이 10의 25제곱 플롭을 초과하고 연간 AI 매출 5억달러 또는 연구개발비 10억달러가 넘는 기업을 대상으로 삼는다. 소규모 개발사는 면제되는 구조지만 문제는 기준선을 넘는 순간부터다. 문턱을 넘자마자 비용과 기간을 가늠하기 어려운 승인 절차에 들어가야 한다면 투자자와 창업자로서는 문턱 아래 머무는 편이 합리적 선택이 된다. 소규모로 남는 것은 허용하되 대형사로 성장하는 길은 막는 면제 조치가 된다. 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그통신] 백악관에서 감속론을 공개 비판한 인사는 데이비드 색스 대통령 과학기술 자문 공동의장이다. 색스 공동의장은 감속 선언 다음 날인 13일 소셜미디어 엑스(X)에서 "다리오가 프론티어 속도를 조절하자고 썼고 샘이 동의했다. 그렇게 해라. 당신들이 프론티어다"고 했다. 두 회사가 점유율·매출·성능 어느 기준으로 봐도 최상위 모델 시장을 사실상 둘이 나눠 갖고 있으니 남을 규제할 것 없이 스스로 늦추면 된다는 논리다. 감속의 대가로 원하는 규제 틀을 얻으려는 시도는 규제 포획(규제가 기존 강자의 이익 보호 수단으로 변질되는 것)에 해당한다고 했다. 색스 공동의장의 규제 포획 비판은 지난달 아모데이 CEO와의 엑스 공방에서 이미 구체화된 바 있다. 당시 그는 앤스로픽이 요구하는 사전 심사 체제를 'AI를 위한 차량국(DMV)'에 빗댔다. 모델을 내놓을 때마다 정부 시험과 승인을 기다려야 한다면 대응 인력과 자금을 갖춘 대형사만 대기열을 견디고 후발 주자는 출시 자체가 늦어진다는 논리다. 안전을 명분으로 한 심사 요건이 기존 강자에게 유리한 경쟁 규칙으로 굳어진다는 지적이 감속론에서도 되풀이된 셈이다. ◆반독점 면제 요청 문턱 규제 포획 논란과 별개로 규제를 동반한 감속은 현행법의 문턱부터 넘어야 한다. 와이어드에 따르면 오픈AI는 최근 수주간 의회 의원들에게 업계 차원의 감속 조율이 합법인지 지침을 요청했다. 경쟁사 간 개발 속도 합의는 일종의 생산량 제한에 해당해 반독점법 위반 소지가 있다는 것이 법조계 일각의 해석이다. 7월 초당파 의원들이 안전·보안 협력에 반독점 예외를 두는 법안을 발의했으나 하원 법사위원회에 계류 중이다. 아모데이 CEO의 반독점 면제 요청은 현행법 아래 조율이 자동으로 합법이 아니라는 점을 인정한 것이기도 하다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자 [사진=블룸버그통신] 법적 문턱을 넘더라도 실행 시점은 정해지지 않았다. 포브스는 에세이가 제3자 평가자 도입 시한을 명시하지 않은 점을 짚었다. 아모데이 CEO가 요청한 반독점 면제도 정부가 받아들일 의무가 없어 거부되면 2단계는 시작조차 어렵다. 반독점법을 거론하는 것 자체가 두 회사의 협력 회피를 가리기 위한 구실이라는 시각도 있다. 면제가 나올 가능성이 낮다는 점을 알고 요청한 것이라면 감속은 처음부터 이행 의사 없이 내건 조건부 약속에 가깝다. 공동 제안서조차 만들지 않은 채 규제 요청부터 앞세운 순서가 의심의 근거로 언급된다. ◆백악관 입장과 개방형 반응 앤스로픽의 규제 요청은 지난달 백악관이 한 번 거절한 내용과 같다. 백악관이 지난달 확정한 자발적 AI 심사 틀은 대상을 폐쇄형 최상위 모델로 한정했다. 개방·폐쇄를 가리지 않는 시험을 요구했던 앤스로픽으로서는 폐쇄형 최상위 모델만 심사받고 개방형은 빠지는 결과가 됐다. 에세이에서 거론된 2단계가 정부에 요구하는 것은 모든 최상위 모델 개발사에 같은 기준을 강제하라는 내용이다. 폐쇄형에 그친 심사 대상을 개방형까지 넓혀 달라는 요구를 감속론의 이름으로 다시 낸 셈이다. 데이비드 색스 백악관 대통령 과학기술 자문 공동의장 [사진=블룸버그통신] 개방형 진영의 대응은 규제 확대 요구를 맞받아치는 형태로 나왔다. 오픈소스 개발자 제이크 골드는 공개서한에서 "진심이라면 가중치를 공개하라"고 했다. 개방형을 심사 대상에 넣자는 요구에 폐쇄형도 가중치를 공개해 외부 검증을 받으라고 맞선 것이다. 개방형 모델 공유 플랫폼 허깅페이스의 클렘 들랑그 CEO도 감속 자체에는 동의했지만 규제 대상 확대에 대한 찬반은 명시하지 않았다. 감속의 필요성은 인정하더라도 감속의 조건을 폐쇄형 진영이 정하는 구도는 받아들이지 않겠다는 것이 개방형 진영의 입장으로 읽힌다. ◆IPO 시기와 겹친 감속론 감속론의 저의를 둘러싼 근본적 물음은 왜 지금이냐에 있다. 최상위 모델 개발사들은 이전 세대 훈련 비용을 회수하기 전에 다음 세대에 더 큰 자본을 투입하기를 거듭해 왔다. 로이터통신에 따르면 오픈AI의 GPT-6 아스트라는 내부 다량 사용 직원 기준 하루 7000달러어치 토큰이 소모된다고 한다. 기술 투자자 마틴 바르사브스키는 엑스에서 "[3사가 다른 건 몰라도] 서로 벌이는 경주가 모두를 파산시킬 수 있다는 데는 동의할 것"이라고 썼다. 감속 합의의 실제 동기가 안전이 아니라 비용에 있다는 지적이다. 감속 선언과 상장 절차 연기가 비슷한 시점에 나온 점은 의심을 뒷받침하는 정황이다. 앤스로픽은 지난주 예정됐던 증권신고서(S-1) 공개를 이달 늦은 시점으로 미뤘고 올트먼 CEO는 12일 연내 상장 배제 의사를 밝혔다. AI 연구자 엘리 데이비드는 엑스에서 "S-1이 손실 규모를 드러낼 것이므로 훈련 비용을 줄여 수익성 경로를 보여야 한다"고 했다. 상장을 앞둔 회사로서는 손실을 줄일 방법을 투자자에게 보여야 하는데 훈련 비용 절감이 가장 확실한 수단이고 안전을 이유로 감속하면 비용 절감이라는 속내를 드러내지 않고도 같은 효과를 얻을 수 있다는 것이다. bernard0202@newspim.com 2026-09-14 15:52

사진

[단독] 北 핵심인사 일가족 중국서 탈북했다고? [서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 북한 고위층 일가족이 중국 체류 중 우리 관계기관에 탈북·망명을 요청해 국내에 무사히 입국한 것으로 확인됐다. 북한 사정에 밝은 대북정보 관계자는 15일 뉴스핌에 "중국에서 대표부 대표급으로 일해온 노동당 핵심 인사가 지난 7월 망명을 요청해 정부가 이를 수용했다"면서 "현재 국가정보원의 보호 아래 합동신문과 국내 정착 절차를 밟고 있다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 중국에 체류해온 북한 노동당 고위급 인사의 일가족이 지난 7월 탈북 망명해 한국에 입국한 것으로 15일 파악됐다. 사진은 북한 고위층 일가족의 한국행을 AI를 이용해 표현한 가상 이미지. [사진=AI생성] 2026.09.15 ◆북한 고위급 인사 망명 확인은 이재명 정부 들어 처음 노동당 대외 관련 핵심 부서의 간부급으로 중국으로 파견돼 일해온 이 인사는 부인은 물론 자녀를 동반한 것으로 알려졌다. 해외 체류 고위급 북한 인사의 탈북·망명과 수용 조치가 확인된 건 이번이 이재명 정부 들어 처음이다. 탈북·망명 동기와 관련해 이 인사는 한국과 서방국가의 자유로움과 발전상을 보며 북한 김정은 정권의 폭압적인 행태에 실망했고, 특히 어린 자녀의 미래를 위해 평양 귀환을 하지 않고 서울행을 택했다고 진술한 것으로 전해졌다. 대북정보 관계자는 "망명해 온 인사가 동북 3성 지역의 북한 공작 핵심 거점 도시에서 일해온 만큼 최근 북한의 대남 관련 동향이나 북중 관계 정보를 다수 확보할 수 있을 것으로 보인다"고 귀띔했다. 특히 국무위원장 김정은의 대남적대 노선 노골화 이후 북한의 대남 전략이나 남북관계에 대한 입장을 파악할 수 있는 계기가 될 것으로 보고 있다. 이 관계자는 해당 인사의 탈북과 국내 입국 과정에서의 구체적인 정황이나 중국 당국의 협조가 있었는지 등에 대해서는 공개하기 어렵다고 말했다. [서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 지난 6일 강원도 원산항에서 열린 구축함 강건호 취역식에 참석한 조용원(앞줄 왼쪽) 노동당 조직담당 비서를 비롯한 핵심 간부와 가족들이 축하공연을 관람하고 있다. 행사장 대형 화면에 국무위원장 김정은과 딸 주애의 모습이 보인다. [사진=조선중앙TV 화면캡처] 2026.09.15 yjlee@newspim.com 해외 근무 북한 외교관이나 대표부 요원, 파견 근로자의 한국행은 꾸준히 이어지고 있다. 지난 2016년에는 태영호 영국 주재 공사가 가족과 함께 망명했고, 조성길 이탈리아 대리대사(2018년), 류현우 쿠웨이트 대리대사(2019년), 리일규 쿠바 주재 대사관 참사(2023년) 등이 대표적이다. 대북정보 관계자는 "당사자의 요청에 따라 구체적인 체류 국가나 신상을 밝히기 어려운 고위급 인사들이 훨씬 더 많다"고 말했다. yjlee@newspim.com 2026-09-15 10:33