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중국경제 2025년엔

기사입력 : 2024년12월16일 17:32

최종수정 : 2024년12월16일 18:05

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2025년 중국 성장 목표치 5%내외 예상
美 트럼프 관세충격 GDP 성장률 0.9% 후퇴
트럼프 리스크 대응, 전방위 경제부양
부동산 이구환신 내수시장 진작 총력
재정적자율 4~4.5% 끌어올려야
정책 금리 인하 경기부양 적극 대응
관세인하, 환율 절상 비 미국수출 확대
중간재 생산기지 베트남등 3국이전 가속

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 트럼프 행정부 2기가 시작되는 2025년엔 미중 무역전쟁이 최고조에 달하고 기술전쟁과 금융전쟁이 전면화할 것으로 예상된다. 세계 경제의 양대축인 중국 경제는 '트럼프의 관세 공격'에 의해 최대 도전에 직면할 것으로 보인다. 14.5계획(2021년~2025년)의 마지막 해, 2025년 중국 경제가 맞딱뜨릴 불확실성의 장막을 들춰본다. 이 기사는 핑안(平安, 평안) 증권 보고서와 화샤(华夏)신문, 포탈 텅쉬(腾讯)재경, 신화망 등의 2025년 중국 경제 관련 내용을 분석 정리했다.


2025년 중국 정부가 제시할 실질 GDP 성장률 목표치는 2024년과 비슷한 5% 내외로 예상된다. 미국의 대중국 고율 관세 부과로 2025년 중국 수출은 전년에 비해 줄어들고 GDP 성장도 하방압력에 노출될 전망이다. 이를 타개하기 위해 중국 당국은 지방부채 압력 해소와 내수회복및 부동산 시장 안정에 전력을 쏟을 것이란 관측이다. 

미국이 2025년 중국산 수입품에 대해 60%의 고율 관세를 부과하고, 중국이 반격에 나설 경우 미국 수입가운데 중국산 제품의 점유율은 4.9% 줄어들 것이다. 이는 금액으로 약 1470억달러 이며, 비중으로는 중국 한해 총 수출액의 4.2%에 달한다.

평안증권 보고서는 미국 피터슨국제경제연구소(PIIE)를 인용, 미국의 60% 고율 관세 부과는 중국의 실질 성장률을 0.9% 떨어뜨릴 것이며, 부문별로는 수출과 소비, 투자, 고용률을 각각 0.8%, 0.6%, 2.2%, 2.3% 끌어내릴 것이라고 밝혔다. 중국이 보복관세로 맞서도 2025년 중국 성장률은 큰 변화없이 0.8% 줄어들 것이란 전망이다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 중앙은행인 중국인민은행. 사진=뉴스핌 최헌규 기자 촬영. 2024.12.16 chk@newspim.co

미국 트럼프 행정부의 전면적 고율관세 부과가 현실화할 경우 위안화 환율 절상(위안화 가치 하락)은 관세 부과 효과를 어느 정도 상쇄하고 중국 제품이 비미국 시장에 까지 경쟁력을 높일 수 있는 수단이 될 것으로 보인다.

달러 대비 위안화 가치가 10% 하락하면 이론상 미국의 중국산 수입품 물가는 2.5%~3.5% 하락할 것으로 추정된다. 비 미국 시장에 대한 가격 경쟁력은 이보다 한층 높아져 중국의 수출 확대및 무역 흑자 확대에 도움이 될 것으로 예상된다.

실제 2019년 상반기 미중 무역협상이 결렬된 후 위안화 환율은 1년여전보다 15% 절상(위안화 가치 하락)됐고 이는 중국의 글로벌 수출 경쟁력을 강화시켰다.

중국은 미국 트럼프 정부가 실제로 60%의 고율 관세를 부과할 경우, 비 미국 수출 시장 개척을 위해 위안화 환율 절상, 관세 인하를 통한 유럽 아시아 아프리카 국가와의 관계 강화 등 종합적인 수출 증진대책에 나설 것으로 예상된다.
2018년 미중 무역전이 본격화했을 때도 중국은 미국외의 국가 제품 수입에 대해 평균 관세율을 8.0%에서 6.5%로 낮춰 무역량을 늘린 바 있다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 사진=중국 인터넷 캡처. 2024.12.16 chk@newspim.com

중국은 또 역내 포괄적 경제 동반자 협정(RCEP)과 환태평양경제동반자협정(CPTPP)에도 한층 속도를 낼 것으로 예상된다. 유럽 아시아 국가 등과 협력 관계 강화에 한층 공을 들일 것이라는 얘기다.

미국 관세 압박을 피할 수단으로 중국이 산업 공급망의 중간재 생산 기지를 베트남이나 멕시코 등 제3국으로 이전하는 방안도 적극 검토할 수 있을 것으로 보인다. 이와관련, 2018년~2021년 중국의 대미 직접수출 비율은 크게 줄었지만 중국의 대미 수출 부가가치는 감소하지 않았음을 주목할 필요가 있다.

2024년 중국 1~3분기 성장률은 각각 5.3%, 4.7%, 4. 6%를 기록했다. 부동산 경기 부진과 주민 소득 증가율 둔화, 전반적인 국내 수요 부진이 경제 회복에 걸림돌로 작용했다. 2025년 중국 경제 회복 여부를 점치는데 있어서 내수 부동산 시장 안정세가 중요한 핵심 변수가 될 것으로 관측된다.

2024년 9월 이구환신(以旧换新, 보조금 지원 소비부양책) 정책은 일정정도 중국 상품 소비 증가에 도움이 됐다. 하지만 소매판매액은 9월과 10월 각각 3.3%, 4.8% 증가했다가 11월에 다시 3%로 뚝 떨어졌다. 11월 소매 판매 감소는 쐉스이 판촉(11월 11일)에 따른 사전 소비 영향이라고 하지만 실제로 소비 심리는 쉬 살아나지 않고 있다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 고속철도 건설현장. 사진=뉴스핌 최헌규 기자 촬영. 2024.12.16 chk@newspim.com

현재 중국 국내 수요부진의 가장 큰 걸림돌은 부동산 시장 침체다. 중국은 디레버리지, 경제 구조조정 프로그램을 일부 후퇴시키면서 까지 부동산 부양에 적극 나섰지만 시장은 쉽게 살아나지 않고 있다.

부동산이 GDP를 견인하는 효과는 2024년 3분기 현재 11.8%까지 떨어졌다. 코로나 발생 초기인 2020년 말에 비하면 9.8% 포인트나 하락한 수치다. 중국은 2025 트럼프 리스크 예방을 위해 부동산 부양에 한층 역점을 쏟을 전망이다.

2025년 중국 집값은 당분간 약세를 보이겠지만 점차 하락폭을 좁힐 것으로 전문가들은 내다본다. 2024년 10월 중앙정치국회의가 부동산 시장 안정 촉진 결정을 내린후 주택 판매 경기가 개선됐다는 분석이 나온다.

이와관련, 중국 부동산 주요 지표인 11월 '70개 도시 집값 동향'에 따르면 1선도시 주택 판매 가격이 전월비 전체적으로 상승했고 1,2선 도시 주택 판매 가격도 전월비 하락폭이 좁혀진 것으로 나타났다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 장강(양쯔강)변 항구의 수출용 콘테이너. 사진=뉴스핌 최헌규 기자 촬영. 2024.12.16 chk@newspim.com

강력한 경기 부양을 위해 대폭적인 확대 재정 편성이 필요하다고 주장하는 목소리도 높다. 트럼프 관세 충격에 대응하기 위해서는 2025년 재정정책에 있어 2조위안 이상의 증액이 필요하다는 주장이 제기된다.

재정정책과 관련해 일부 전문가들은 2025년 적자율을 평년 3% 내외에서 4~4.5% 까지 끌어올릴 필요가 있다는 주장을 내놓고 있다. 특별 채권 발행규모도 큰 폭 증가할 것으로 예상된다.

통화 경기 부양도 가속화할 전망이다. 중국은 2024년 신중을 기하다가 7월에야 연내 첫 금리 인하에 돌입했다. 2025년 중국 당국은 금리인하에 보다 전향적 태도로 임할 것으로 보여진다. 일각에서는 중국 7일물 역RP금리로 대표되는 정책금리가 최소 30bp 인하돼야한다는 주장을 펴고 있다.

14차 경제개발 5개년 계획(14.5계획)의 마지막해인 2025년 중국은 경기부양과 일정 성장 목표 달성, 동시에 투자기업들의 해외 자본유출을 막고 트럼프 관세 충격 까지 대비해야하는 가운데 위안화 환율 정책에 있어 어느때 보다 고민이 깊어질 것이라는 관측이다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 내수 침체를 반영하듯 중국 수도 베이징 시내의 한 마트 매장이 썰렁한 모습을 드러내고 있다.  사진=뉴스핌 최헌규 기자 촬영. 2024.12.16 chk@newspim.com

서울= 최헌규 중국전문기자(전 베이징 특파원) chk@newspim.com

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"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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