[GAM]지멘스에너지, '스타게이트 훈풍' 가성비 좋게 탄다①

기사입력 : 2025년01월27일 08:00

최종수정 : 2025년01월27일 08:00

작년 獨 주가 하드캐리, 상승률 320%
AI 설비 훈풍에다 턴어라운드 스토리
거세지는 훈풍, 스타게이트 프로젝트

이 기사는 1월 24일 오후 3시48분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 작년 독일 주식시장의 강세를 견인한 핵심 기업으로 거론되는 전력설비 기업 지멘스에너지(프랑크푸르트증권거래소: ENR)를 둘러싸고 강세론이 들끓는다. 미국의 인공지능(AI) 인프라 구축에 천문학적 투자가 예상되는 '스타게이트 프로젝트' 발표 이후 수혜주 발굴 경쟁이 치열해진 가운데 지멘스에너지가 비교적 저렴하면서도 관련 특수를 누릴 종목으로 거론되고 있다.

1. 獨 수익률 '하드캐리'

독일 프랑크푸르트 증권거래소에서 지멘스에너지(지멘스에서 분사 후 2020년 9월28일 상장) 주가는 현재 58.8달러(23일 종가)로 전날보다 7%가량 급등했다. 그 전날에도 7% 가까이 오르는 등 상승세가 두드러진다. 지난 21일 소프트뱅크와 오픈AI, 오라클이 주도하는 스타게이트 프로젝트의 발표가 상승 동력이 돼 이틀째 강세다. 관련 발표는 신설 법인 스타게이트라는 회사를 통해 향후 4년간 5000억달러 규모의 AI 인프라 구축 투자를 집행하는 것을 골자로 한다.

지멘스에너지는 작년 독일 주식시장의 수익률을 미국 못지않은 수준으로 끌어올린 주역 중 하나다. 작년 상승률은 약 320%로 독일 주가지수 DAX의 19%를 대폭 웃돈다. 현재 시가총액은 465억유로로 DAX 40개 종목 가운데 15위로 중상위권이다. 2023년 10월 시총 최하위권에 있던 것과 대조적이다. 주식시장은 일찌감치 AI 인프라 확충에 따른 전력 수요 급증으로 인한 회사의 성장성과 체질 변화를 반영해 왔음을 직감할 수 있다.

작년 주가 상승률만 놓고 보자면 단순히 고성장의 결과라고 생각할 수 있지만 이면에는 극적인 회생의 이야기가 있다. 회사는 2023년 풍력터빈 사업부인 '지멘스가메사리뉴어블에너지'에서 비롯된 재정적인 난관에 봉착했었다. 관련 사업부의 품질 문제와 비용 초과 현상으로 적자가 누적됐다. 하지만 지멘스에너지는 독일 정부와 은행단의 지원과 구조조정 및 품질 개선 문제 노력 덕분에 턴어라운드에 성공했다는 평가를 받는다.

예로 2024회계연도(2023년 10월~2024년 9월) 연간 매출액 증가율은 12.8%로 목표 범위 10~12%를 초과했고 순이익률(특별항목 제외)은 1%를 기록해 관련 범위 0~1% 상단을 달성했다. 문제가 된 지멘스가메사는 2026회계연도까지 손익분기점을 달성하겠다는 계획이지만 회사 전체적으로 전년의 적자에서 흑자로 전환하는 데 성공했다. 주가 상승률 320%는 실질적인 경영 개선과 미래 성장 잠재력이 결합된 결과라고 할 수 있다.

2. 거세지는 훈풍

AI 데이터센터 확장 추세의 수혜를 일찍부터 누려온 지멘스에너지가 스타게이트 프로젝트 발표를 계기로 강세론이 들끓는 것은 관련 발표에서 거론된 규모 자체가 워낙 거액인 측면이 있다 일각에서는 이 프로젝트를 둘러싸고 AI 인프라 증설의 단순한 가속화가 아니라 패러다임 전환을 의미한다는 분석도 나오는데 그 이유는 종전의 분산된 증설 방식과 달리 정부의 지원 아래 초대형 데이터센터를 짧은 시간 안에 집중적으로 구축하는 체계적인 프로젝트라는 성격을 띠기 때문이다.

일단 도널드 트럼프 행정부는 데이터센터 부지 선정과 전력 생산에 대해 '긴급권한'을 행사해 관련 행정적 절차를 대폭 간소화하고 발전 설비에 대해서도 적극적인 규제 완화를 고려하고 있다. 미국 전력생산 정책의 근본적인 변화가 예상되는 대목이다. 또 종전까지 AI 개발만 담당하던 오픈AI가 관련 인프라의 운영을 전담하는 형태가 됐다. AI 개발과 관련 인프라의 운영을 함께하는 새로운 모델이 탄생하게 되는 셈이다.

그 함의야 어찌 됐든 지멘스에너지로서는 단기간에 급격하게 성장할 기회를 확보하게 된 셈이다. 회사의 매출액에서 미국이 차지하는 비중은 20%다. 당장 회사 매출액에서 31% 비중을 차지해 맏형 격인 가스서비스 사업부와 27%를 점유해 둘째 격인 그리드테크놀로지 사업부에 수혜가 집중될 가능성이 크다. 예로 가스서비스가 취급하는 가스터빈은 천연가스 발전 시설의 핵심 동력원이고 그리드테크놀로지의 송배전 설비·변압기·전력망 안정화 장비는 안정적인 전력 공급과 전압 변환, 전력 품질 유지를 위한 핵심 설비다.

▶②편에서 계속됨

bernard0202@newspim.com

[관련키워드]

유럽주식 독일 지멘스에너지 인공지능 데이터센터 AI AI 메가트렌드

GAM - 해외주식 투자 도우미

[미국 특징주] "워크데이 인수, 소프트웨어 기업 가치 회복의 신뢰 되살릴 전망"

트레이더들, 파라마운트-워너 거래 성사 가능성 확대에 베팅

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

최태원, 재상고…대법서 재심리 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = 최태원 SK그룹 회장이 노소영 아트센터 나비 관장에게 9440억원의 재산분할금을 지급하라는 서울고법 파기환송심 판결에 불복해 대법원에 재상고했다. 최 회장 측은 14일 오후 늦게 법원에 상고장을 제출했다. 최 회장 측은 "최태원 회장은 여러 사정을 고려해 고심 끝에 상고장을 제출했다"며 "주주들과 그룹 경영에 대한 부정적 영향을 최소화하겠다는 자세로 향후 절차에 임하겠다"고 밝혔다. 앞서 지난달 24일 서울고법 가사1부(재판장 이상주)는 최 회장과 노 관장의 재산분할 파기환송심 선고기일을 열고 "최 회장이 노 관장에게 9440억원과 판결 확정 다음 날부터 지급일까지 연 5%의 이자를 지급하라"고 선고한 바 있다. 재산분할금 9440억원 기준 지연이자는 1년에 약 472억원이다. 한 달로 환산하면 약 39억3300만원, 하루 기준으로는 약 1억3000만원에 달한다. 민사소송법상 상고·재상고 제기 기간은 판결서가 송달된 날부터 14일이다. 이 사건의 파기환송심 판결서는 지난 1일 0시 양측에 송달됐는데, 송달 당일을 기한 계산에 포함하면 재상고 기한은 14일 오후 11시 59분까지였다. 최 회장 측의 재상고 결정에 따라 최 회장이 노 관장에게 지급해야 할 재산분할 등의 파기환송심 판결은 확정되지 않고 대법원에서 다시 심리된다. 대법원은 파기환송심이 앞서 제시한 법리와 취지를 충실하게 반영했는지, 재산분할 비율 산정 과정에 법리 오해 부분은 없는지 등에 대해 심리할 방침이다. 대법원 판단 전까지 파기환송심 판결은 확정되지 않는다. 한편 두 사람은 노 관장이 미국 시카고대 유학 중 인연을 맺고 1988년 청와대 영빈관에서 결혼해 슬하에 세 자녀를 뒀다. 다만 최 회장이 2015년 한 일간지에 혼외 자녀의 존재를 공개해 파경 사실을 알렸다. 이후 2017년 7월 이혼 조정을 신청했지만 결렬됐다. 이듬해인 2018년 노 관장을 상대로 이혼소송을 제기하자 노 관장도 이혼에 응하겠다며 2019년 12월 맞소송했다. 1심 재판부는 '최 회장이 노 관장에게 재산분할로 현금 665억원과 위자료 1억원을 지급하라'고 판단했지만 양측 모두 불복했다. 반면 2심 재판부는 최 회장이 보유한 주식회사 SK 지분도 재산분할 대상이라고 보고 재산분할 수준을 대폭 늘어난 1조3808억원으로 판단했다. 위자료 역시 크게 늘어난 20억원을 지급하라고 판결했다. 노 관장의 아버지인 노태우 전 대통령의 '300억원 비자금'이 SK그룹 성장에 상당 부분 기여한 점, 노 관장의 가사와 자녀 양육 등이 가정에 기여한 부분이 있다고 본 결과다. 지난해 10월 대법원은 위자료 20억원은 확정했지만, 재산분할은 파기환송하고 서울고법에 돌려보냈다. 노 전 대통령의 비자금은 불법 자금이라 노 관장의 기여로 평가할 수 없다고 봤다. 파기환송심 재판부도 이런 판단을 유지했다. 100wins@newspim.com 2026-08-15 00:04

사진

美 AI 기업들, 사용료 파격 인하 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 오픈AI, 앤스로픽 등 미국의 선도적 인공지능(AI) 기업들이 가격 경쟁력을 앞세운 중국산 AI 모델의 추격을 저지하기 위해 잇따라 대규모 가격 인하에 나섰다. 파이낸셜타임스(FT)는 14일(현지시간) 데이터 분석 업체 실리콘 데이터(Silicon Data)의 토큰 가격 지수를 인용해, 7월 중순 이후 미국 주요 AI 기업들이 고객에게 부과하는 모델 이용 가격이 25% 가까이 급락했다고 보도했다. 이 같은 '가격 전쟁'은 문샷, 딥시크 등 중국 AI 개발사들이 저렴하고 성능이 뛰어난 모델을 앞세워 실리콘밸리부터 유럽에 이르기까지 시장 점유율을 빠르게 확대하는 가운데 발생했다. 클로드 페이블 로고 [사진=블룸버그] 최근 오픈AI는 자사 모델 중 "가장 빠르고 경제적인" 'GPT-5.6 루나(Luna)'의 이용 가격을 80% 전격 인하했다. 입력 토큰당 가격은 100만 개당 1달러에서 0.20달러로, 출력 토큰은 6달러에서 1.20달러로 크게 낮췄다. 앤스로픽 역시 최상위 모델인 '페이블(Fable) 5'의 절반 가격에 이용할 수 있는 '클로드 오퍼스(Opus) 5'를 출시했다. 입력 100만 토큰당 5달러, 출력 25달러 수준이다. 앤스로픽은 당초 오는 9월 예정됐던 '소넷 (Sonnet) 5' 모델의 가격 인상 계획도 철회했다. 미국 빅테크의 이 같은 행보는 최고 성능 중심의 독점형(proprietary) AI 경쟁에서 '가격 대 성능비' 중심의 시장 방어로 전략이 수정되고 있음을 보여준다. 특히 오픈AI와 앤스로픽이 기업 고객의 요금제를 기존 '정액제'에서 실제 컴퓨팅 자원 소비량에 따라 부과하는 '사용량 기반 요금제'로 전환하면서 기업들의 AI 비용 부담이 급증한 점이 원인이 됐다. 이에 도어대시, 에어비앤비 등 주요 기업들은 AI 지출 한도를 설정하거나, 비용 절감을 위해 오픈소스로 공개된 중국산 AI 모델을 적극 도입하기 시작했다. 중국산 오픈 모델들은 자유롭게 다운로드해 수정할 수 있어 비용 효율성이 높다. 시장에서는 조 단위 달러 가치로 기업공개(IPO)를 준비 중인 미국 AI 기업들이 천문학적인 투자 비용 대비 수익성을 증명해야 하는 상황에서, 고객 이탈을 막기 위해 수익성 악화를 감수하고 가격을 내린 것으로 보고 있다. 웹 호스팅 제공업체 호스팅어(Hostinger)의 만타스 루카우스카스 AI 기술 책임자는 "미국 AI 기업들이 최상위 프리미엄 모델의 가격은 유지한 채, 허리가 되는 중급 모델의 가격을 낮춰 시장을 방어하고 있다"며 이번 가격 변동은 미 빅테크들이 자사의 가장 선도적인 모델 가격을 지켜낼 수 있는지 시험하는 "첫 번째 진짜 시험대"라고 분석했다. wonjc6@newspim.com 2026-08-14 14:27