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송형종 서울문화재단 대표 "서울어텀페스타 신설, 지원도 700억으로 확대"

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서울문화재단, 경영 9기 3개년(2025-2027) 전략 발표

[서울=뉴스핌] 양진영 기자 = 송형종 서울문화재단 대표가 재단의 문화예술지원 예산을 500억에서 700억으로 확대할 방침을 밝혔다. 시민들에게 좋은 반응을 얻었던 노들섬 클래식·발레는 '서울어텀페스타'로 기능과 규모를 확대해 예술작품의 해외 홍보와 진출까지 폭넓게 지원할 예정이다. 

송형종 대표는 10일 서울연극센터에서 지난 1월 1일 취임 후 100일을 맞아 예술 현장과 소통을 강화하고 시민 일상에 특별함을 선사할 경영 9기 3개년(2025-2027)의 전략을 발표했다. 재단은'예술과 함께 성장하는 도시'를 표방하며 더 정교한 정책과 원활한 소통으로 예술가가 자유롭게 창작활동을 할 수 있는 환경을 만들어 글로벌 트랜드를 이끄는 문화도시로 자리매김하는 것을 목표로 삼았다.

서울문화재단 송형종 대표이사가 서울연극센터에서 열린 취임 100일 기자간담회에서 경영전략을 발표 하고 있다. [사진=서울문화재단]

송 대표는 첫째, 성장형 지원체계로 기초예술을 탄탄하게 하는 '예술가 도시'를 만들고 둘째,'글로벌 문화도시'에 걸맞게 미래 백 년을 내다보는 예술이 가득한 서울을 만들겠단 포부다. 세번쨰는 특별함이 일상이 되는 '문화향유도시'를 본격화할 예정이다.

세 가지 전략을 중심으로 재단은 '2026 서울예술지원' 체계를 다시 만들고, 대학로 거점공간 중심의 공연예술지원 클러스터를 완성한다. 청년, 원로예술인과 관객을 이어줄 기회를 확대하고 '공연‧전시 정보포털, 스파크'를 통해 글로벌 홍보에서 유통까지 지원을 해나갈 예정이다.

또 K-순수공연예술 글로벌 시대를 열어갈 '서울어텀페스타'와 '서울국제예술포럼(가칭)'을 신설하고 서울 우수예술작품의 해외진출 기회를 확대해 나간다는 방침이다. 오는 9월 서울문화예술교육센터 은평 개관을 계기로 5개 권역 생활권에 문화예술교육 과정을 정착시킬 예정이다.

◆현장 예술가와 재단이 함께 만드는 '2026 서울예술지원체계'

송형종 대표는 지난 3월 21일부터 무용 장르를 시작으로 다양한 예술 장르의'현장소통간담회'를 개최해 예술인의 목소리를 직접 들었다. 앞으로도 직접 소통을 통해 서울예술지원체계를 고도화 할 예정이다.

특별히 기존의 신청인의 경력에 따라 A, B, C 총 3가지 트랙과 첫 발표를 지원하는 청년예술지원으로 운영 중인 시스템에서 나아가, 곧 졸업을 앞둔 예술대학생이 전문 예술가로 성장할 수 있도록 현장과 연결하고 지원하는 '브릿지 과정'을 확장 및 강화한다. 또한 서울 예술계를 대표하고 견인하는 C 트랙은 서울 문화 가치를 높이는 도시 대표 콘텐츠로서 더 적극 확대 지원할 계획이다. 원로예술지원은 다양한 콘텐츠화 방향으로 재단이 후속 지원할 방침이다.

이를 위해 송 대표는 "우선 현재 약 500억원(지원금, 창작공간 통한 간접 지원 등) 규모의 재단 직·간접적 지원 규모를 대표이사 임기 3년 동안 서울시, 시의회 등을 적극적으로 설득해 단계적으로 700억원 규모로 확대해 나갈 것"이라고 천명했다. 이를 통한 기대효과로 향후 예술지원 선정 비율을 현재 13% 수준에서 최대 20%까지 끌어 올릴 수 있을 것으로 전망한다.

올해로 3회 차를 맞은'서울예술상'도 대폭 개편한다. 서울예술상은 재단의 예술지원 선정작을 기반으로 한 시상하는 제도다. 기존에 '특별상' 부문 기준을 기존 60여 명 이상의 전문가 추천에서 예술계 전체를 대상으로 하는 공개 공모 방식(오픈콜)으로 후보작 기회를 확대한다. 재단의 지원 수혜 여부를 떠나 옥석과 같은 작품들이 더욱 빛을 발할 수 있도록 재단이 적극 지원할 계획이다.

◆대학로 거점공간 중심의 공연예술 지원 클러스터 완성

서울 지역 300석 미만 규모 소극장이 밀집된 대학로 역시 공연예술 지원 클러스터로 역할을 확장한다. 연극 중심의 공연예술 창작과 문화향유 생태계에 지속가능한 창작 역량을 더한다. 지난달 20일 개관한 서울연극창작센터와 대학로 중심부에 위치한 서울문화재단 대학로센터, 서울연극센터가 주축이 되어 대학로 기반 공연예술 지원벨트를 형성할 것으로 보인다.

지난 3월 새롭게 문을 연 서울연극창작센터(성북구 동소문동)는 연극 창작의 초기 단계부터 무대에 오르는 전 과정을 지원하는 연극지원 특화시설이다.'연극인 오피스', '전문 역량강화 프로그램'등으로 '연극 창작의 산실이자 인큐베이터' 역할을 하게 된다. 특히 프로시니엄 극장인 '202극장(202석)와 '시어터제로(150석)'극장으로 다양한 연극 장르와 실험적이고 도전적인 작품들을 품을 것으로 예상된다.

[서울=뉴스핌] 양진영 기자 = '쿼드' 1층 극장 내부 시설 [사진=서울문화재단] 2023.01.26 jyyang@newspim.com

대학로극장 쿼드(종로구 동숭동)와 서울연극센터도 대학로 창작 생태계에 중요한 역할을 담당한다. 쿼드는 다양한 무대 연출에 유연하게 대응할 수 있는 최대 372석 규모의 가변형 객석 블랙박스 공연장 장점을 십분 살려 서울의 공연예술을 선도하는 대표적인 작품들을 선보이며'대학로 공연예술의 메카'로 역할을 할 예정이다. 서울연극센터(종로구 명륜4가)는 대학로 소극장의 허브이자 홍보와 교류의 구심점으로, 3층 공간 스튜디오를 활용해 소극장과 다수 극단의 활동 거점이 되는 대학로에서 공연하게 될 작품 제작발표와 시연, 기자간담회 등을 위한 '프레스센터' 기능을 갖춘 장소로 탈바꿈한다.

◆청년·원로 예술인은 소통 및 교류 확장, 우수예술 작품은 홍보에서 유통까지 지원

서울문화재단은 현장 경험과 네트워크 부족으로 예술계 진입에 어려움을 겪는 청년 예술인들을 위해, 예비 예술인이 전문 예술인으로 성장할 수 있도록 '브릿지 과정'을 마련한다. 또 원로 예술인을 위한 지원도 폭넓게 바뀐다. 기존'원로예술지원'을 통한 단순 예산 지원에 머물지 않고, 원로 예술인 본인의 창작활동을 넘어 더 적극적으로 관객에게 가닿을 수 있는 콘텐츠화를 위해 재단이 직접 나선다.

이 외에도 재단은 연간 1000여 건 이상의 예술 작품을 지원하는 '예술창작지원사업' 선정작 후속 공연 정보를 한눈에 볼 수 있도록 공연·전시 정보 포털 '스파크(Seoul Portal of Artwork Certified, SPAC)'를 오는 7월 정식 오픈한다. 또 서울예술상 수상작 등 우수 작품의 '국내 추천작', 외국어 번역을 지원하는'해외 추천작' 페이지를 별도 개설해 국내외 유통 채널로써 간접 지원을 강화한다.

서울문화재단 송형종 대표이사가 서울연극센터에서 열린 취임 100일 기자간담회에서 경영전략을 발표 하고 있다. [사진=서울문화재단]

◆K-순수공연예술 글로벌 시대를 열어갈 '서울어텀페스타'신설

매년 가을, 축제의 계절을 맞아 재단은 지난 20년간의 축제 운영 노하우를 살려 순수공연예술 작품 및 축제를 총망라한 공연예술 통합브랜드 '서울어텀페스타'를 론칭한다. 페스타에서는 10월~11월에 서울에서 열리는 100여 개의 공연/축제에 대한 통합 홍보 및 다양한 큐레이션 서비스를 제공하고, 해외 관광객 유치를 위한 마케팅을 강화한다.

특히 이 페스타 기간을 통해 해외 초청 공연을 국내에 소개하고 국내 예술단체의 해외 진출에 직접적인 도움이 되는 마켓 개최 등 가을 시즌 서울을 세계적인 공연예술 중심지로 조성할 계획이다. 올해 서울광장서 열리는 '서울어텀페스타' 개막행사(10월 2일)는 대표작들의 시연과 함께 40일간 서울 전역에 걸친 공연예술 대장정을 알릴 예정이다.

◆'서울국제예술포럼'으로 미래 의제 선도 …K-예술의 국제무대 진출 교두보

오는 11월에는 서울이 주도하는 '서울국제예술포럼(가칭)'을 신설한다. 이번 포럼은'예술매력도시로의 서울다움'이라는 아젠다를 중심으로 한류의 기반이 되는 기초예술과 예술가의 글로벌 역량 강화에 대한 강연으로 포럼의 포문을 연다. 서울이 연구한 '세계 도시매력지표 개발' 발표가 이어지며, 국내외 전문가와 함께 미래 예술을 선도할 과제를 도출하는 토론의 장을 연다. 이를 계기로 파리, 뉴욕, 도쿄 등 세계 주요 도시의 문화재단 간 글로벌 네트워크를 구축하고, 향후 국내외 예술가들과 작품이 교류될 수 있는 발판을 마련할 계획이다.

올해는 아시아권 국가들과 직접적 네트워크를 추진한다. 먼저 동아시아 3국(서울, 도쿄, 베이징)의 청년 예술인 교류 네트워크를 신설하고, 오는 8월 대학로극장 쿼드는 카자흐스탄 알마티에 위치한 고려극장과 '광복 80주년'을 기념하는 뮤지컬을 제작해 중앙아시아를 무대로 활동하는 현지 배우들과 국내 배우진이 함께 독립운동과 광복에 대한 이야기로 카자흐스탄 등 중앙아시아 일대 지역 순회공연을 추진한다.

이 외에도 서울예술상 수상작들의 해외 순회공연을 본격화한다. 문화체육관광부와 재외 한국문화원이 재단과 협력해 지난 1, 2회 서울예술상 대상 수상자인 허윤정(전통)과 99아트컴퍼니(무용)의 25년 유럽 6개국(7개 도시) 투어를 추진하며, 26년에는 유럽 및 미국 주요 도시에서 허윤정(전통)과 제2회 서울예술상 전통 분야 최우수상 수상자인 4인놀이의 해외 공연이 이어지며 국제 무대 진출과 유통을 돕는다.

◆일상 곳곳 야외무대서 예고 없이 마주하는 즐거움

서울 25개 자치구의 예술동호회와 시민예술가들이 참여하는 서울 최대 규모의 생활예술축제 '서울생활예술페스티벌'은 어린이·청소년부터 어르신까지 남녀노소 시민에게 열린 야외 축제로 전면 개편해 5월 24일 어린이대공원에서 봄 축제를 처음 선보일 예정이다. 기존에 연 1회 실내 체육관서 진행해온 축제가 이제 야외무대로 나와 시민들의 참여 문턱을 낮춘다.

매년 서울광장, 무교로, 청계광장을 중심으로 국내외 거리예술작품을 선보여 온 '서울거리예술축제'는 청계천을 따라 더 많은 시민을 찾아간다. 올해 복원 20주년을 맞이하는 청계천의 야간경관 개선사업이 마무리되는 시기에 맞춘 오는 10월 열리는'서울거리예술축제'를 통해 청계 1가에서부터 동대문 상권을 지나 재단 본관이 위치한 청계 9가까지 약 5.84km 구간이 예술로 연결될 계획이다.

시민을 위한 문화예술 공연 프로그램 '서울스테이지'는 기존에 재단 운영 공간과 공연장 중심으로 개최되던 장소성을 과감히 탈피, 계절마다 서울 곳곳의 명소(보라매공원, 노들섬, 서울광장 등)에서 열리는 시민의 삶 속에 파고드는 공연들로 예술향유 경험을 선사한다. (봄)가족과 함께하는 파크콘서트, (여름)광복 80주년 기념 공연, (가을)천년고찰 가을음악회, (겨울)피아노 서울, MY STAGE(가칭) 등이 펼쳐질 예정이다. 

아울러 서울 전역에 설치된 거리피아노인 '피아노 서울'의 거리피아노를 25대로 늘리고 더욱 많은 시민이 관심을 갖고 참여할 수 있도록 전문 연주자의 게릴라 연주, 참여 시민의 스토리를 담은 온라인 콘텐츠 제작, 다양한 시민 참여 이벤트 등을 진행할 예정이다.

◆서울 '5권역 생활권 서울문화예술교육' 시대 개막

서울문화재단은 오는 9월 '서울문화예술교육센터 은평'을 개관하면서 본격적으로 '5권역 생활권 서울문화예술교육'시대를 연다. 공간별 특화된 장르의 프로그램을 제공하고 최고의 예술가를 직접 만나는 시민 프로그램뿐만 아니라 고립, 은둔 상황에 처해있는 청년과 시민을 밖으로 불러내어 예술을 통한 삶의 활력을 되찾을 수 있는 프로그램을 더할 예정이다.

4월부터 시작해 계절마다 추진될 '서울시민예술학교' 봄 시즌은 6월까지 3개월간 강동석, 박혜상, 서의철, 박다울, 김연수 등 최고의 예술가들로 무장해 시민과 만날 채비를 마쳤다. 특히 올해는 서울시 약자동행지수 중 문화 활동 참여 비율 지수가 낮은 노년층과 다문화 가족을 대상으로 판소리, 가곡 창작 등 프로그램을 제공한다.

송형종 대표는 "서울의 문화예술을 대표하는 지원기관으로서 우리 서울문화재단은 예술 현장과의 물리적·심리적 거리를 좁혀나가는 상징적인 의미로 임기 내 용두동 청사를 대학로와 통합 이전할 계획을 하고 있다"며, "공공 문화예술 행정의 현장도 서울시정에 발맞추어 현장과 적극적으로 소통하고 과도한 규제에 대해서는 과감하게 완화해 나가면서 '서울다움'에 걸맞은 전문 문화예술 기관으로 거듭나야 한다"라고 밝혔다.

이어 "2025년 글로벌 도시경쟁력 6위의 서울은 앞으로 '예술과 함께 성장하는 도시'로서 서울시민이 문화예술로 가슴 뛰는 설렘을 느끼며 특별한 일상을 누리도록 하는데 혼신을 다하겠다"라고 거듭 강조했다. 

특히 이날 질의응답을 통해 송 대표는 우선적으로 집중하고 싶은 과제로 서울 곳곳에 떨어져 있는 서울문화재단 통합과 '서울어텀페스타'를 꼽았다. 송 대표는 "재단 본사가 청계천 9가에 있는데 예술가들이 찾아올 때 인접도가 좋지 않고 현장 의견을 경청하기도 어렵다. 저희 건물이 17~8개 정도 이렇게 다 떨어져 있다. 직원들이 통합해서 만나고 마음을 하나로 모아가는 것이 너무 어렵더라. 본사 통합이 필요하다고 느꼈고 대학로센터의 위층 공간을 할애해서 추진해보면 어떨까 한다. 예술가들을 위한 공간은 이 연극센터에 있는 2층으로 하는 방법이 있다"고 했다.

이어 "두 번째는 서울어텀페스트, 도시의 얼굴을 바꾸는 것은 문화고 축제다"라면서 "글로벌 도시의 순수 예술 관광객이 찾아오는 서울이 됐으면 한다. K한류 하는 것이 다 대중예술 쪽이지 않나. 그 원료가 미술이고 회화고 연극, 음악, 무용이라고 생각한다. 기초 예술의 한류가 지켜지지 않으면 이 대중 예술 한류의 지속성도 보장할 수 없다고 생각한다. 관광객들이 어텀페스타를 기점으로 들어와서 우리의 전통 무용,  판소리, 2000년 역사 도시 서울에서 빚어지는 색깔을 느끼고 가야 한다고 본다. 우리의 서울다움은 뭘까 직원들과 고민하고 있다"고 말했다. 

jyyang@newspim.com

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현대차 '성과급 400%+1270만원' 잠정합의 [서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 현대자동차 노사가 장기간 이어진 교섭과 파업 끝에 올해 임금교섭 잠정합의안을 마련했다. 노사는 피지컬 인공지능(AI)과 로보틱스 등 미래 기술 도입에 공동 대응하고, 2028년까지 기술직 500명을 신규 채용하기로 했다. 현대자동차 노사 관계자들이 지난 6월 18일 현대차 울산공장에서 2025년 임금 및 단체협상 교섭 상견례를 했다. [사진=현대차] 현대차 노사는 25일 울산공장 본관 동행룸에서 열린 16차 교섭에서 잠정합의안을 도출했다고 밝혔다. 최영일 현대차 대표이사와 이종철 전국금속노동조합 현대자동차지부장 등 노사 교섭대표가 참석했다. 상견례 이후 111일 만이다. 올해 교섭은 7월 이후 노조가 파업에 돌입하면서 장기간 진통을 겪었다. 파업에 따른 차량 생산 차질과 직원 임금 손실이 발생했고, 부품 협력사의 경영 부담도 커졌다. 노사는 추가 피해를 막고 하반기 생산과 신차 출시 일정을 정상화해야 한다는 데 공감해 잠정합의에 이르렀다. 파업 여파를 조속히 수습하고 대내외 불확실성에 대응하는 데도 힘을 모으기로 했다. 이번 합의에는 임금과 근로조건뿐 아니라 미래 산업 전환에 관한 내용도 포함됐다. 노사는 피지컬 AI와 로보틱스 등 미래 기술 도입이 기업 경쟁력 확보에 필요하다는 데 뜻을 같이했다. 이에 따라 회사는 신사업과 신기술 추진 경과를 노조와 투명하게 공유하고, 노사는 미래 산업 전환 과정에 공동 대응하기로 했다. 변화 대응력과 생산성, 제조 경쟁력 향상을 위한 제도 개선 방안도 논의한다. 기술직 신규 채용도 진행한다. 노사는 2027년 하반기 핵심 직무를 중심으로 기술직 200명을 채용하고, 2028년에는 300명을 추가로 뽑기로 했다. 현대차는 국내 공장 재편에 따라 기존 1공장과 42라인 재건축을 추진하고 있다. 이에 따른 대규모 인력 배치 전환이 예정돼 있지만, 노사는 고용 창출이라는 사회적 책임을 고려해 신규 채용에 합의했다. 임금과 성과급은 기본급 10만원 인상과 경영성과금 400%+1270만원, 현대차 주식 15주, 해시포인트 50만원 지급 등으로 구성됐다. 기본급 인상분에는 호봉승급분이 포함됐다. 현대차 관계자는 "장기간의 교섭 진통과 파업으로 주주와 고객, 부품 협력사 등 이해관계자들에게 심려를 끼쳐 송구하다"며 "하반기 생산과 신차 출시에 총력을 다해 고객 성원에 보답하겠다"고 말했다. chanw@newspim.com 2026-08-25 08:07
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자본 희소성 쇼크 몰려온다 *자금 풍요의 시대가 저물고 자금쟁탈의 시대가 도래했다. 글로벌 금융시장에 자금을 공급하던 주체들의 돈줄기는 저마다의 사정으로 가늘어지고 있다. 그 반대편에선 천문학적 부채를 안고 있는 주요국 정부들의 재정 차입 수요와 인공지능(AI) 기술혁명의 물결에 올라타려는 기업들의 투자 붐으로, 민·관의 자금조달이 봇물을 이룬다. 인플레이션 유령을 떨치지 못한 중앙은행들은 참전을 꺼리고 있다. 다음 ①~⑤편에서는 '과잉저축 시대'의 종언과 '대(大)차입 시대로 전환'을 불러온 동인과 이것이 자산시장에 갖는 함의를 짚어본다. ⑥~⑨편은 미래 매출과 수익을 담보로 자금조달 각축전을 벌이는 AI업계의 최근 동향과 이들의 부채 폭식이 초래할 금융 측면의 위험, 그 위험 너머의 기회를 살피기로 한다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저축 과잉(Saving Glut)의 시대가 막을 내리고 자본 희소성(Capital Scarcity)의 시대가 본격화됐다. 골드만 삭스를 포함한 월가의 공룡 투자은행(IB)은 기업부터 정부까지 자금 수요가 폭증하는 반면 돈줄이 말라 들어가면서 기간 프리미엄의 구조적 상승과 채권 자경단의 빈번한 출몰이 뉴 노멀로 자리잡기 시작했다는 데 한 목소리를 낸다. 중국의 과잉 저축과 IT 대기업의 자금력, 여기에 일본의 초저금리가 미국 정부의 국채 발행 물량을 흡수하면서 금리를 누르고 자산시장의 버블을 부추겼던 패턴이 깨졌다는 얘기다. 무위험 자산으로 통했던 미국 국채의 리스크 프리미엄이 상승하면서 자본 효율성이 낮은 기업이나 부채 규모가 큰 정부가 시장의 냉정한 심판에 직면하게 됐고, 저금리를 지렛대 삼은 자산 버블을 뒤로 하고 높은 레벨의 자본 비용을 전제로 한 새로운 투자 방정식이 자리잡고 있다는 데 월가 구루는 공감대를 형성한다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 인공지능(AI) 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 해협 분쟁 등 2026년 여름 글로벌 금융시장을 흔든 세 가지 변수가 일회성 악재로 보기 힘들다고 주장했다. 지난 20여년간 지속된 과잉 저축 시대가 끝나고 자본 희소성의 시대가 열렸다는 사실을 알려주는 경고음이라는 얘기다. AI 레버리지 투자로 고수익률을 올렸던 헤지펀드가 7월 반도체 지수 폭락으로 160억달러 규모의 포지션을 시타델(Citadel)에 전량 매각한 사실이나 미국 연방준비제도(Fed)의 6차례 금리 인하에도 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 뛴 점, 그리고 미국-이란 갈등으로 국제 유가가 급등락을 반복하는 가운데 미국 전략석유비축(SPR) 규모가 40년래 최저 수준으로 떨어진 것은 20년간 저금리를 떠받쳤던 대전제가 무너진 데 따른 결과라는 얘기다. 저축 과잉 시대 종료와 자본 희소성 시대 개막 [AI 일러스트=황숙혜 기자] 해외 중앙은행의 미국 국채 보유 비중이 34% 선에서 24% 아래로 떨어진 것은 자금 공급의 축소를 의미하고, 연간 8000억달러 이상 AI 인프라 구축과 리쇼어링, 각국 방위비 증액, 여기에 국채 만기 도래에 따른 차환 수요까지 자금 수요는 폭발적이다. 자금시장의 수급 불균형으로 인해 자본의 가격에 해당하는 실질 금리, 즉 기간 프리미엄이 구조적인 상승세로 고착화될 수밖에 없는 실정이라고 골드만 삭스는 경고한다. 뿐만 아니라 주식시장과 국채시장, 원유시장의 유동성이 동시에 막히는 이른바 '유동성 트리플 킬(Liquidity Triple-Kill)로 인해 변동성 상승이 일상화되는 '고변동성 사이클(High Volatility Cycle)에 진입했다고 보고서는 판단한다. 골드만 삭스가 제시한 '유동성 트리플 킬'은 주식과 채권, 원유를 포함한 실물 자산 시장의 유동성이 한 시점에 동시에 막히면서 서로 악순환을 일으키는 유동성 경색을 의미한다. 실제로 높은 레버리지를 일으켜 AI 테마에 베팅했던 헤지펀드가 지수 폭락으로 담보 부족에 시달리게 되자 무차별 매도를 강행, 주가 하락과 강제 청산, 추가 급락의 악순환을 일으켰다. 채권시장에서는 미국 정부가 연간 1조달러를 웃도는 이자 비용과 재정 적자를 메우기 위해 매달 천문학적인 규모의 국채를 발행하지만 해외 중앙은행과 연기금의 매수는 위축되는 실정이다. 미 재무부가 시장에서 막대한 현금을 흡수하면서 빅테크를 포함한 기업들 자금줄이 바닥을 드러냈고, 장기물을 중심으로 금리 역주행이 벌어졌다. 설상가상, 호르무즈 해협 차단으로 유가 폭등과 인플레이션을 막아주던 미국 전략비축유가 40년래 최저치로 떨어지면서 유가 변동성을 완충해 줄 실물 유동성 버퍼도 거의 소멸했다. 골드만 삭스는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 복귀할 수 있을지 여부는 연준의 손을 벗어난 문제라고 주장한다. 원유시장만 보더라도 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 일회성 충격에서 지속적인 할인 요인으로 전환했고, 원유 변동성지수(OVX)와 뉴욕증시의 공포지수(VIX) 간의 거대한 격차가 단기간에 줄어들기 어렵다는 얘기다. 2026년 여름을 기점으로 금융시장이 마침내 자본 희소성이라는 새로운 패러다임에 프리미엄을 지불하기 시작했고, AI 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 분쟁이라는 세 가지 힘은 거대한 서사의 세 가지 단면일 뿐 이면에 깔린 구조적 동인들은 이제 본색을 드러내기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다. 미국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저금리와 저물가, 풍부한 유동성이라는 과거의 공식이 더 이상 작동하지 않고, 장기 국채를 중심으로 고금리 고착화와 자본 조달 비용 상승으로 인한 기업 양극화, 채권 자경단의 지배력 강화, 자산시장 변동성의 일상화가 새로운 메커니즘으로 등장했다는 것. 월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP 모간 최고경영자(CEO)의 경고도 같은 맥락이다. 그는 지난 5월 블룸버그TV와 인터뷰에서 월가가 과잉 저축의 시대를 뒤로 하고 자본 희소성의 시대로 진입하고 있다고 말했다. 미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저축 부족과 대출 수요 폭발로 시장 금리가 예상보다 훨씬 더 높은 수준까지 오를 수 있다는 것. 그는 미국을 비롯한 주요국 정부의 브레이크 없는 국채 발행과 이자 부담, 공급망 재편과 친환경 전환에 들어가는 거대한 인프라 자금, AI 및 국방비 지출 급증 등 세 가지를 '자금 폭식'의 주요인으로 꼽았다. 미국 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 오르며 2007년 이후 19년만에 최고치를 기록했고, 2년물 수익률도 상승 흐름을 지속, 시장이 정부의 재정 적자와 인플레이션 리스크를 적극 반영하는 가운데 다이먼은 기업 신용 시장에 닥칠 '이중 고통'을 경고했다. 국채시장 뿐 아니라 회사채와 신용시장도 충격을 피하기 어렵다는 것. 국채 금리 상승으로 인해 모든 회사채의 이자율 벤치마크가 올랐고, 기업 부도 위험 재평가로 스프레드가 벌어질 수밖에 없다는 얘기다. 막대한 부채를 짊어진 기업들이 만기 연장에 나서면서 과거보다 높은 이자 비용을 감당해야 하기 때문에 기업 신용 리스크가 본격적으로 누적, 차환 대란이 터질 수도 있다고 그는 말한다. 이 밖에 월가의 여러 전문가들도 흡사한 의견을 제시했다. 씨티그룹의 매크로 전략가 짐 맥코믹은 보고서에서 "인플레이션 우려가 확산되면서 채권 트레이더들이 30년물 수익률의 핵심 목표치로 5.5%를 겨냥하고 있다"고 주장했다. TS 롬바드의 스티븐 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 보고서에서 "미국 10년물 수익률이 6%까지 치솟을 수 있다"며 "국채 장기 약세장이 이제 시작"이라고 경고했다. 재정 적자와 인플레이션, 그리고 차환 압박이 누적되는 가운데 고금리 장기화(higher for longer)가 고착되면서 채권과 신용시장이 앞으로 보다 가혹한 시험대를 직면하게 될 가능성에 월가는 무게를 둔다. 시장 전문가들은 저금리와 풍부한 유동성이 종료되고 자본 희소성과 고금리가 정착되는 새로운 국면에서는 과거처럼 연준의 금리 인하만 바라보고 주가 밸류에이션이 상승하기는 어렵다고 말한다. AI 레버리지 청산에서 보듯 악재가 터지거나 유동성 경색이 발생할 때 시장을 받쳐줄 '무제한 자금'이 실종됐고, 증시 전반의 변동성 상승과 재무 건전성에 따른 기업들의 극단적 양극화가 벌어질 수 있다는 관측이다. 기대와 소문에 기대 오르는 주식보다 잉여현금흐름(FCF)과 실적이 우량한 종목으로 투자 영역을 좁히고, 인컴 및 현금성 자산의 비중을 늘리는 전략이 필요하다는 조언이다. shhwang@newspim.com 2026-08-25 09:15
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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