[GAM] ②미∙중 무역협상 타결, '홍콩 기술주' 상승 촉매제 될까

기사입력 : 2025년05월14일 16:28

최종수정 : 2025년05월14일 16:29

홍콩 기술주 투자가치 재평가 기대 '3가지 이유'
금주 스타 홍콩 기술주 1Q 실적발표에 관심 UP

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <미∙중 무역협상 타결① '홍콩 기술주' 상승 촉매제 될까>에서 이어짐.

2. 홍콩증시 동종 지수 중 상대적으로 저평가 매력이 돋보이는 '홍콩기술지수'는 훨씬 더 큰 탄력성을 보일 것으로 예상된다.

올해 들어 홍콩기술지수는 23% 상승했으며, 항셍테크지수(恒生科技指數∙HSTECH)는 18% 상승했다. 홍콩기술지수는 5월 12일까지 관세 리스크에 따른 주가 낙폭을 이미 완전히 회복한 상태로서, 이는 미∙중 관세 분쟁에 대한 전망이 이미 수정되어 정상궤도로 회귀했음을 뜻하는 것으로 해석할 수 있다.

* 홍콩기술지수 vs 항셍테크지수

두 지수 모두 홍콩증시의 기술주 주가 추이를 반영하는 대표 지수이나 구성종목 수량, 섹터 분포, 종목의 시총별 분포, 역대 주가 흐름 등 여러 측면에서 분명한 차이가 있다.

홍콩기술지수(港股科技指數, CNY)의 구성종목은 50개로 시총 1000억 위안 이상 종목은 19개이고 나머지는 중소 규모의 시총 종목들로서 중소형주가 더 많은 비중을 차지한다. 반면, 항셍테크지수(恒生科技指數∙HSTECH)의 구성종목은 30개로 대부분은 시총이 큰 대형주가 주를 이루며 중소형주의 비중이 상대적으로 적다.

구성종목들이 속한 섹터 영역의 경우 홍콩기술지수는 AI, 반도체, 소프트웨어, 신에너지 자동차, 혁신 의약품 등으로 훨씬 광범위하다. 다시 말해 홍콩기술지수는 과학기술 산업체인을 전면적으로 커버하고 있다는 뜻으로 해석할 수 있다.

역대 주가흐름은 홍콩기술지수가 훨씬 더 우위에 있고, 밸류에이션(실적대비 주가수준) 또한 상대적으로 낮아 저평가되고 있으며 변동성도 비교적 적다. 반면, 항셍테크지수는 밸류에이션이 상대적으로 높은 편이고 변동성도 비교적 크다.

현재 홍콩기술지수의 주가수익비율 (PER, 주가/주당순이익<EPS> = 시가총액/순이익)은 역대 분위수(자료 크기 순서에 따른 위치값. 오름차순으로 정렬했을 때 0을 최소값, 100을 최대값으로 하여 백분율로 나타낸 위치값)의 18% 수준에 머물러 있다. 반면, 나스닥 종합지수의 PER이 역대 분위수의 약 35% 수준이라는 것과 비교할 때, 현재 홍콩 기술주는 매우 저평가되고 있음을 알 수 있다.

홍콩증시의 스프링은 이미 극한까지 압축돼 있고, 물이 낮은 곳으로 흐르는 현상처럼 홍콩증시로 유동성이 유입되는 가운데, 미∙중 무역협상 지도부가 실질적 진전을 이루었다고 밝힌 상황에서 홍콩 주식시장은 5~6월 기술주의 주요 무대가 될 것이라는 기관의 관측이 나온다.

3. 향후 상장 기업의 1분기 실적 공개가 이어지고, 전세계적으로 인공지능(AI)과 관련한 다양한 회의와 포럼 등이 개최되며, 소비 전자 업계의 신제품 출시 등 다양한 이벤트가 집중되면서 홍콩 기술주의 상승모멘텀을 높일 촉매제가 되어줄 것으로 기대된다.

올해 초 딥시크(DeepSeek)가 촉발한 홍콩 자산 재평가 장세에서 항셍테크지수는 1월 13일부터 3월 7일까지 누적 38% 상승했다. 반면, 같은 기간 CSI300지수는 7% 상승에 그쳤고, 나스닥지수는 오히려 하락했다. 홍콩기술지수는 항생테크지수도 앞질러 기간 내 상승률이 40%에 달했다.

홍콩기술지수를 추종하는 홍콩기술50ETF(SZ159750)도 올해 24% 상승했고, 탄력성이 매우 우수해 자금 규모는 276% 늘었다.

홍콩기술50ETF는 AI 전체 산업 체인을 포괄하는 종목들로 구성된 상장지수펀드(ETF)로, 연산 능력 하드웨어(SMIC 등), 미드스트림 소프트웨어 서비스(텐센트, 알리바바 등) 및 다운스트림 응용 분야를 포함하며, AI 기술 상업화 실현과 기술국산화 트렌드 속에서 지속적인 관심 대상으로 주목을 받을 전망이다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.05.13 pxx17@newspim.com

◆ 금주 '홍콩 기술주 1Q 성적표'에 쏠린 눈

미중 무역협상이 극적으로 타결된 이후 중국 주식 및 외환 시장이 강력한 반등세를 보이고 있으나, 다수의 기관들은 양국 관세 협상의 후속 진전 상황과 중국 기업들의 전반적인 수익 상황 변화에 지속적으로 주목할 필요가 있다고 강조한다.

호주뉴질랜드은행(ANZ) 양위팅(楊雨婷) 중화권 수석이코노미스트는 최신 보고서에서 "미중 양국이 약 한 달 내에 추가적인 관계 완화를 위한 논의를 진행할 것으로 예상한다. 2025년 7월 중순 미국 부채 한도가 가까워지면서 가격 압박에 직면한 미국은 더 많은 무역 협상에 참여하도록 촉구할 것이다. 이후 양측은 무역 템플릿 구축에 집중하고, 최종 합의는 미국의 2026년 중간선거 전에 이루어질 것"으로 내다봤다.

모건스탠리는 역외 시장의 우량 대형 인터넷 기업 종목과 A주 시장의 블루칩 소비주를 함께 보유하며 '방어성과 공격성'을 지닌 균형 잡힌 투자 전략 취할 것을 제안하고 있다.

다수의 전문기관들은 기술주 중에서도 특히 우수한 실적 펀더멘털(기초체력)을 지속하는 종목에 여전히 높은 관심을 보이고 있다.

이러한 상황에서 금주 홍콩증시에 상장된 빅테크(초대형 IT기업) 종목들 다수가 2025년 1분기 실적 발표를 앞두고 있어 특히 관심이 쏠린다.

구체적으로 13일 징둥닷컴(京東 9618.HK)을 시작으로 14일 텐센트홀딩스(騰訊TENCENT 0700.HK), 15일 알리바바(阿裏巴巴∙ALIBABA 9988.HK)와 넷이즈(網易∙왕이∙NetEase 9999.HK)가 실적을 공개할 예정이다. 이들 종목은 홍콩기술50ETF(SZ159750)의 구성종목인 동시에 홍콩 기술주를 대표하는 스타 종목들이다.

미국 게인캐피털(Gain Capital) 천제루이(陳傑瑞∙Jerry Chen) 애널리스트는 징둥, 텐센트, 알리바바 등 중국 기술 거물들이 금주 공개할 최신 실적에 주목하면서, 알리바바의 비즈니스 소매와 클라우드 사업이 지속 강세를 보이고 있으나, 주가는 올해 들어 이미 48%나 상승했다고 설명했다.

이는 텐센트의 연내 누적 상승폭 20%를 크게 앞서는 수준으로 상대적으로 주가 상승여력이 크지 않다는 설명이다. 여기에 현재 시장은 텐센트를 AI 시대 응용 분야의 최대 수혜자로 평가한다는 점을 거론하며, 텐센트의 투자가치에 대해 긍정적인 태도를 보이고 있다고 진단했다.

반면, 징둥은 배달 사업 등의 영향으로 시장에서 2025년 하반기 실적 하락 우려가 제기되고 있다고 지적했다.

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)가 5월 7일 기준으로 2024년 재무제표를 공개한 홍콩 10대 대표 기술주들의 실적을 분석한 결과, 지배주주 귀속 순이익 기준으로는 텐센트와 알리바바가 각각 1위와 2위를 차지했다.

전문가들은 해외 몇몇 AI 기업들의 실적 성적표를 분석해보면, AI 산업 트렌드가 지속적으로 검증되고 있어 홍콩 기술주 실적 발표 시즌에 일부 AI 기술 선두기업들의 투자가치 상승이 예상된다고 평했다.

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'서부지법 난동' 첫 선고 2명 모두 실형 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 윤석열 전 대통령의 구속영장 발부 전후인 지난 1월 18∼19일, 서부지법에서 발생한 난동 사건으로 구속기소된 95명 중 2명이 1심에서 실형을 선고받았다. 서울서부지법 형사6단독(재판장 김진성)은 14일 오전 특수건조물침입 등의 혐의로 기소된 김 모 씨와 소모 씨에 대한 선고 공판에서 김 모 씨에게 징역 1년 6개월, 소모 씨에게 징역 1년을 선고했다. 이날 선고는 서부지법 난동 사태 발생 4개월여 만에 나온 첫 선고다. 앞서 검찰은 김씨에게 징역 3년, 소씨에게 징역 2년을 구형했다. 지난 1월19일 오전 서울 마포구 서울서부지방법원 청사 유리창과 벽면이 파손되어 있다. 이날 윤석열 대통령 구속영장이 발부되자 윤 대통령 지지자들이 서울서부지법에 난입해 유리창을 깨고 집기를 훼손하는 등 난동을 부려 경찰이 강제진압에 나섰다. [사진=뉴스핌 DB] 선고는 김 씨부터 진행됐다. 재판부는 "이 사건은 특수건조물 침입, 공용 물건 손상, 특수 공무집행 방해"라며 "피고인이 증거에 관해서 자백하고 있고 보관 증거가 있어서 유죄로 인정된다"고 했다. 이어 "이 사건은 다중위력을 보인 범행이고, 범행 대상은 법원"이라며 "피고인을 포함해서 많은 사람들이 하나의 사건에 연관되었고, 당시 발생한 전체 범행의 결과는 참혹하다"고 설명했다. 그러면서 "대한민국 사법부의 영장 발부 여부를 정치적 음모로 해석 규정하고, 그에 대한 즉각적인 응징, 보복을 이뤄야 한다는 집념과 집착이 이뤄낸 범행"이라고 했다. 재판부는 "다만 이 사건은 공동 범행이 아니라 단독 범행이기 때문에 피고인의 행위에 대해서만 평가한다"면서도 "다중의 위력을 보였다는 부분은 범죄사실에 포함되므로 고려한다"고 말했다. 이어 "피고인은 벽돌 등을 던져, 법원 건물 외벽 타일을 깨뜨렸고, 법원 경내로 들어가 침입했다"며 "법원 내부 진입을 막고 있던 경찰관들을 몸으로 밀어 폭행했다"고 했다. 다만 "피고인이 진지한 반성 태도를 보이고, 우발적으로 범행에 이르게 된 점, 초범인 점, 그밖에 양형 제반 사항을 고려해 징역 1년 6개월에 처한다"고 밝혔다. 이어진 소 씨의 선고에서 재판부는 "피고인이 자백하고 있고 보관 증거 있어 유죄"라고 했다. 그러면서 "피고인은 법원 경내로 들어간 다음 당직실 유리창을 통해 건물 1층 로비까지 들어가 침입했다"며 "화분 물받이로 창고 플라스틱 문을 긁히게 하고, 부서진 타일 조각을 던져 법원 건물 외벽 타일을 손괴했다"고 말했다. 다만 "피고인이 진지한 반성으로 보이고, 우발적 범행에 이르게 된 점, 초범인 점, 그밖에 양형 제반 사항을 고려해 징역 1년에 처한다"고 밝혔다. 이번 선고에 앞서 재판부는 "어제 딸에게 산책하며 '아빠가 어려운 사건을 선고한다'고 했더니 '이재명 사건이냐, 윤석열 사건이냐?'고 묻더라"며 "더 어려운 사건이 있겠구나 싶었지만, 결단과 선고 순간에는 어렵고 쉬운 사건이 없다고 생각한다"고 말했다. 이어 "이 판결문을 머릿속으로 썼다가 지웠다 수없이 반복했다. 오늘 선고를 할지 말지도 많이 고민했다"고 했다. 그러면서 "오늘 선고가 정답이라고 생각지 않는다. 다만 결정과 결단의 문제라고 생각한다"며 "이 선고가 피고인의 남은 인생을 좌우하지 않는다고 생각하고, 남은 생은 피고인 본인답게 살아달라"고 당부했다. 또 "이 사건과 같은 날 있던 전체 사건을 포함해 법원, 경찰 모두 피해자라고 생각한다"며 "그날 직접 피해를 본 법원, 경찰 구성원분들과 지금도 피해를 수습할 관계자분들 노고에 감사하다. 기자들을 포함해 지금도 피해를 수습하는 과정인 거 같다"고 덧붙였다. 이어 "마지막으로 대한민국 어려운 시기에 시민들께서 사법부뿐 아니라 경찰, 검찰, 법원 전체에 지속적으로 관심을 가져주시길 바란다"고 강조했다. chogiza@newspim.com 2025-05-14 11:05