[GAM]中 수출통제는 '양날의 검'② A주 핫키워드 '인조다이아'

기사입력 : 2025년10월25일 07:00

최종수정 : 2025년10월25일 07:00

A주 인기 투자키워드로 재조명 '인조 다이아'
가격하락세에 인조 다이아 업계는 '적자의 늪'
이달 中 수출통제가 구원투수 될 것이란 기대감
반도체 냉각소재로 주목, 투자가치 확대 전망
중국 산업 현주소, 수출통제에 따른 영향 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <中 수출통제는 '양날의 검'① A주 핫키워드 '인조다이아'>에서 이어짐.

◆ 반도체 업계의 이상적 냉각 소재로 주목

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 중국 당국이 인조(합성) 다이아몬드에 대한 수출 통제 조치를 발표한 10월 9일 이후 22일까지 '초경질 재료 지수'는 16.64% 올랐다.

일부 종목들의 주가도 급등하면서 해당 기간 베이징증권거래소에 상장된 후이펑다이아(惠豐鉆石 920725.BJ)를 비롯해 SF 다이아몬드(四方達 300179.SZ), 리량다이아(力量鉆石 301071.SZ) 등의 종목은 해당 기간 50% 이상의 상승폭을 기록했다.

올해 들어 인조다이아몬드 관련 17개 A주 종목 중 5개의 주가가 이미 배(100%) 이상 상승했다. 그 중에서도 ST아진(ST亞振 603389.SH)의 주가는 올해 들어 약 6배(600%), 연내 최저점과 비교해서는 8배(800%)나 상승했다.

이번 수출 통제 정책의 효과에 대한 의구심이 제기되는 가운데서도, 최근 시장이 이처럼 인조 다이아몬드를 주목하는 이유는 미래 반도체 산업의 냉각 문제를 해결할 궁극적인 방안으로 인조 다이아몬드의 가치가 높아지고 있어서다.

칩 제조 공정이 3나노미터(3nm) 및 이 보다 더 진화된 고도화 단계로 진입한 가운데, AI 반도체 시대 속 데이터 처리량이 늘어나며 생겨난 발열 문제 해결은 반도체 업계가 직면한 최대 도전과제 중 하나가 됐다.

[사진 = 영파크리스디앰 공식 홈페이지] 영파크리스디앰(寧波晶鉆∙CRYSDIAM 미상장)이 CVD(화학기상증착) 공법을 통해 생산한 인조 다이아몬드 제품 이미지.

인공지능(AI), 클라우드 컴퓨팅, 암호 연산 등의 수요가 증가하면서 칩의 TDP(열설계전력)는 꾸준히 상승하고 있으며, 칩의 집적도 역시 높아지고 있다. 향후 칩의 열유속 밀도는 1,000W/cm²에 달할 것으로 추산되며, 이에 따라 반도체 업계는 나날이 심화되는 발열 문제에 직면하게 될 전망이다.

결론적으로 차세대 칩 냉각 소재 개발은 반도체 업계의 게임체인저가 될 수 있으며, 그 가운데 주목받는 것이 인조 다이아몬드다.

자연계에서 가장 높은 열전도율을 가진 물질인 다이아몬드는 2000W/mK에 달한다. 이는 구리의 5배, 실리콘보다 10배 이상 높은 수준이다. 여기에 전기 절연성, 화학적 안정성, 기계적 강도 또한 우수하다.

칩 기판으로 활용될 경우 다이아몬드는 프로세서의 열을 훨씬 효율적으로 방출하며, 소자의 성능을 높이는 동시에 경량화와 소형화를 실현할 수 있다. 이러한 이유로 다이아몬드는 이상적인 차세대 반도체 냉각 소재로 주목받고 있으며, 그 산업적 가치가 점차 높아지고 있다.

미국 인조 다이아몬드 개발 스타트업 다이아몬드 파운드리(Diamond Foundry) 공식 홈페이지에 따르면, 세계 최대 AI칩 개발사 엔비디아(NVIDIA)는 아직 공개되지 않은 고급 GPU 시리즈에 다이아몬드 냉각 솔루션을 적용한 실험을 진행하고 있다. 해당 시제품의 성능은 일반 칩 대비 3배에 달하는 것으로 전해졌다.

향상된 열전도 성능은 전자제품 성능과 수명을 높일 뿐 아니라, 고성능 컴퓨팅 분야의 발전을 한층 가속화할 전망이다.

[사진 = 영파크리스디앰 공식 홈페이지] 중병홍전(中兵紅箭∙NORICO GROUP 000519.SZ)이 고온고압(HPHT) 공법을 통해 생산한 인조 다이아몬드 제품 이미지.

◆ 中 인조 다이아몬드 산업의 한계점은?

전반적으로 현재의 다이아몬드 반도체는 연구개발 단계에서 실제 응용 단계로 넘어가는 중요한 전환기에 놓여 있다. 그러나 실제 상용화로 나아가기 위해서는 재료 성장, 제조 기술, 가공 공정 등 여러 측면에서 여전히 상당한 도전에 직면해 있는 상태다.

국내 관련 기업들에게 가장 큰 병목은 여전히 제조 단계에 있다. 다이아몬드 반도체 제조 과정에서 주류 기술인 CVD(화학기상증착)방식은 성장 속도가 지나치게 느려 반도체 산업의 고효율 생산 요구를 충족하기 어렵다. 반면, 고온고압(HPHT) 방식은 불순물과 결함이 유입되기 쉬워 반도체용으로 사용하기 힘들다.

현재 중국의 인조 다이아몬드 원석 생산은 여전히 HPHT 방식이 주류를 이루고 있다는 점에서 향후 급증할 반도체용 인조 다이아몬드 수요에 대응하기 위한 지속적인 기술적 진보가 필요한 상황이다.

이러한 배경하에서 해석할 때 이번 당국의 인조 다이아몬드 수출 통제 조치는 대외적인 제한뿐 아니라 국내 인조 다이아몬드 산업에도 더 높은 기술 수준을 요구하고 있다. 이는 산업 통합과 기술 발전을 가속화하고, 기업들이 고부가가치 분야로 전환하도록 촉진하고 있다.

현재 국내 산업의 강점은 인조 다이아몬드 원석 제조 단계에 집중되어 있으며, 고부가가치의 절삭·연마 공정 단계에서는 상대적으로 약세를 보이고 있다.

반면, 인도는 전세계 인조 다이아몬드 가공 시장의 80%를 점유하고 있다. 이는 오랜 기간 중국 인조 다이아몬드 기업의 장기적 발전을 제약하는 주요 병목으로 작용해 왔다.

현재 중국 기업 중에서는 하남황하선풍(黃河旋風 600172.SH), 중병홍전(中兵紅箭∙NORICO GROUP 000519.SZ), 리량다이아(力量鉆石 301071.SZ) 등이 고온고압(HPHT) 방식을 통한 제품 개발에 집중하고 있고, 영파크리스디앰(寧波晶鉆∙CRYSDIAM 미상장), 상해정세(上海征世∙ZSTECH 미상장), 워얼더(沃爾德 WORLDIA 688028.SH) 등은 CVD(화학기상증착) 공법을 활용한 인조 다이아몬드 제조에 강점을 드러내고 있다.

<中 수출통제는 '양날의 검'③ A주 핫키워드 '인조다이아'>로 이어짐.

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20