[AI의 종목 이야기] 스트래티지 12% 급락해 52주 최저가...비트코인 매도 우려↑

기사입력 : 2025년12월02일 01:25

최종수정 : 2025년12월02일 01:26

이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 12월 1일자 블룸버그 기사(Strategy's Dollar Reserve Fails to Soothe Bitcoin Sales Concern)입니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 스트래티지(종목코드: MSTR)의 주가가 1일(현지시간) 뉴욕증시에서 155.80달러로 전거래일 종가(177.18달러) 대비 12.07% 하락해 52주 최저치를 찍었다.

스트래티지는 향후 배당금과 이자 지급을 위해 14억 달러 규모의 미국 달러 준비금을 마련했다고 밝혔다. 이는 비트코인을 대규모로 보유한 회사가 암호화폐 가격 하락이 이어질 경우 약 560억 달러에 달하는 보유 자산 일부를 매각해야 할 것이라는 시장의 우려를 완화하기 위한 조치다.

그러나 이러한 준비금 조성에도 불구하고 투자자들 사이에서는 비트코인 가격이 추가로 하락할 경우 회사가 매각 압박에 직면할 수 있다는 불안감이 여전한 모습이다.

버지니아주 타이슨스코너에 본사를 둔 스트래티지는 1일 성명을 통해 클래스 A 보통주 매각 대금으로 조성한 신규 준비금이 최소 21개월간의 배당금 지급을 충당할 수 있다고 밝혔다. 회사는 장기적으로 최대 2년치 지급액을 커버할 수 있는 현금을 준비금에 유지할 계획이라고 덧붙였다. 그러나 이러한 발표에도 불구하고 시장의 불안은 가라앉지 않았고 주가는 하락 중이다.

스트래티지는 비트코인 매집 자금을 마련하기 위해 반복적으로 보통주를 발행해 왔는데, 이는 기존 주주의 지분을 희석시키는 논란의 전략으로, 더 비싼 형태의 자본 조달을 불러왔다.

회사의 mNAV(기업가치와 비트코인 보유 가치를 비교하는 핵심 평가 지표)는 1일 기준 약 1.14에 머물렀으며, 곧 마이너스로 전환될 수 있다는 투자자들의 우려를 자극했다. 퐁 리 스트래티지 최고경영자(CEO)는 지난주 팟캐스트에서 만약 실제로 mAV가 마이너스로 전환될 경우, 일부 비트코인을 매각할 수 있다고 언급한 바 있다. 이날 비트코인 가격은 최대 7% 하락해 8만5000달러 아래로 떨어졌다.

리 CEO는 "배당금 지급을 위해 mNAV가 1배 이하로 떨어진다면 우리는 비트코인을 매각할 수 있으며, 실제로 매각할 것"이라고 밝히면서도 "이는 최후의 수단으로만 실행될 것"이라고 강조했다.

마이크로스트래티지(MicroStrategy)로 알려졌던 스트래티지(Strategy Inc.)는 본업이었던 소프트웨어 개발에서 벗어나 사실상 비트코인 보유를 주력 사업으로 전환했다. 그러나 최근 행보는 디지털 자산 재무 모델 전반의 균열 속에서 나타나고 있다.

한때 암호화폐에 대한 확신과 공개 시장 접근을 결합한 금융공학 전략으로 주목받았던 이 모델은 비트코인 가격 하락과 위험 회피 심리 확산 속에 흔들리고 있다. 과거에는 자본을 조달해 암호화폐를 매입하고 상승세를 타는 방식이 통했지만, 현재는 시장 압력에 무너지고 있는 상황이다.

스트래티지의 소프트웨어 사업은 배당금이나 이자 지급을 충당할 만큼의 잉여현금흐름을 창출하지 못하고 있으며, 비트코인으로 배당을 지급할 수는 없다.

투자자들은 그동안 스트래티지가 꾸준히 비트코인을 매집하는 행위를 암호화폐 시장에 대한 신뢰의 신호로 받아들여 왔다. 이와 반대로 비트코인 매각은 불안의 징후로 해석될 수 있다. 회사는 지난주 비트코인을 추가 매입하지 않은 뒤, 1일에 1억1700만 달러를 들여 130개의 비트코인을 새로 매입했다고 밝혔다. 자금은 보통주 발행을 통해 마련됐다.

리 CEO는 최근 팟캐스트에서 "수학적으로는 그것이 옳은 일이라는 생각이 들지만, 시장과 감정적인 측면에서는 우리가 비트코인을 파는 회사가 되고 싶지 않다"면서도 "일반적으로는 수학적 판단이 승리한다"고 말했다.

스트래티지의 주가 하락세가 모멘텀 투자자들에게 인기를 끌었던 프리미엄을 무너뜨리고 있다. 주가는 2024년 11월 기록한 사상 최고치 대비 약 65% 떨어진 상태다. 이에 따라 지수 제공업체들도 주목하고 있으며, JP모간체이스 애널리스트들은 스트래티지가 MSCI USA 지수 등 주요 지수에서 제외될 가능성을 경고했다. 이는 수십억 달러 규모의 패시브 펀드 자금 유출을 촉발할 수 있다는 전망이다.

회사는 또한 연간 실적 전망을 수정했다. 지난 10월에는 비트코인 가격이 2025년 말까지 15만 달러에 이를 것이라는 가정에 기반해 예측을 내놓았으나, 현재는 8만5000달러에서 11만 달러 사이로 가정 범위를 낮췄다. 이에 따라 영업이익은 70억 달러 손실에서 최대 95억 달러 이익까지 폭넓은 범위에서 변동할 수 있다고 밝혔다. 이는 회계 기준상 분기 말 비트코인 보유 자산을 시장가치로 평가해야 하기 때문에 발생하는 변동성이다.

순이익은 55억 달러 손실에서 최대 63억 달러 이익까지, 희석 주당순이익(EPS)은 보통주 기준 주당 17달러 손실에서 최대 19달러 이익까지의 범위로 제시됐다.

kimhyun01@newspim.com

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홈플러스 67개 점포 재개장 [서울=뉴스핌] 김용석 기자 = 임시 휴업 이후 지난 7일 가오픈으로 영업을 재개한 홈플러스가 13일 전국 67개 점포의 정식 재개장에 들어갔다. 홈플러스가 13일 재개장에 들어갔다. [사진 = 뉴스핌DB] 무엇보다 관건은 매출 회복 속도다. 홈플러스는 법원이 정한 회생 계획안 가결 최종 기한인 9월 4일까지 약 3주 동안 정상화 가능성을 입증하고 채권자들을 설득해야 한다. 회생 계획안이 부결되거나 회생 절차가 다시 폐지될 경우 청산 위험이 커질 수 있다. 공교롭게도 정식 개장 이후 첫 주말은 경쟁사인 이마트와 롯데마트가 광복절 연휴 장보기 수요를 겨냥해 대규모 할인전에 돌입하는 시점과 겹쳤다. 여기에 훼손된 공급망 복구와 대주주 책임을 둘러싼 노조의 반발까지 맞물리면서 회생의 첫 관문을 맞게 됐다. 유통업계에 따르면 홈플러스는 이날 전국 67개 점포의 정식 재개장에 들어갔다. 이 가운데 59개 점포는 온라인 배송도 함께 재개했다. 홈플러스는 지난달 13일 자금난을 이유로 임시 휴업에 들어간 뒤 2000억 원 규모의 긴급 운영 자금(DIP)을 확보했고, 지난 7일 67개 점포의 가오픈을 시작했다. 이후 12일까지 협력업체들과 납품 조건을 협의하고 상품 입고와 시스템 보완 작업을 진행했다. 정식 개장에 맞춰 고객 유입을 위한 할인 행사도 마련했다. 마이홈플러스 회원을 대상으로 13일부터 나흘간 한우 전 품목을 최대 50% 할인 판매한다. 14일부터 사흘간은 당당 후라이드 치킨을 50% 할인한 3490원에 선보이며, 한돈 일품포크 삼겹살·목심은 40% 할인한 100g당 1980원에 판매한다. 2000억 원 규모의 긴급 운영 자금(DIP)을 확보한 홈플러스가 13일 정식 개장했다. 사진은 서울 시내 한 홈플러스 매장. khwphoto@newspim.com ◆ 이마트·롯데마트는 연휴 할인전 문제는 빅2도 같은 시기에 대규모 할인전에 나선다는 점이다. 이마트와 롯데마트는 통상 월초를 중심으로 대표 할인 행사를 열어왔지만, 이번 8월에는 말복과 광복절, 대체 공휴일로 이어지는 연휴 수요를 겨냥해 행사를 두 차례로 확대했다. 이에 따라 두 회사의 두 번째 할인 행사가 홈플러스 정식 재개장 시기와 겹치게 됐다. 롯데마트는 홈플러스 재개장일인 13일부터 17일까지 닷새간 '통 큰데이' 행사를 진행한다. '통 큰 통닭'과 완도 활전복, 삼겹살·목심, 러시아산 활대게 등을 할인 판매하고, 한우 등심·국거리·불고기 등도 행사 대상에 포함했다. 이마트는 14일부터 17일까지 나흘간 '고래잇 페스타' 2차 행사를 연다. 신선식품과 델리, 간편식, 생필품 등을 최대 50% 할인하는 가운데 제주산 광어회와 광어회 필렛을 반값 수준에 판매한다. 이마트 관계자는 "올여름 기록적인 폭염으로 물가 부담이 커진 만큼 8월에는 고래잇 페스타를 2회로 확대 운영해 고객들이 체감할 수 있는 가격 혜택을 강화했다"고 말했다. 그동안 홈플러스의 점포 휴업·폐점 여파로 인근 이마트와 롯데마트 매출이 두 자릿수 증가하는 등 반사이익이 나타난 것으로 집계됐다. 신한투자증권은 홈플러스 매출의 30%가 경쟁사로 이동하면 이마트·롯데쇼핑 매출이 최대 1조5000억원 증가할 수 있다고 전망하기도 했다. ◆ 공급망 복구가 변수…안정적인 납품과 상품 확보돼야 두 경쟁사가 사전에 대규모 행사 물량을 확보해둔 것과 달리 홈플러스는 기업 회생 절차와 임시 휴업을 거치며 훼손된 공급망을 복구하는 단계에 있다. 협력업체 다수가 선결제나 결제 기한 단축을 요구하면서 납품 협상이 길어지고 있으며, 공익 채권 미변제 논란도 거래 신뢰 회복을 어렵게 하는 요인으로 남아 있다. 홈플러스는 신규로 공급받는 상품의 대금을 우선 지급하는 조건 등을 제시하며 협력업체 설득에 나선 것으로 알려졌다. 기존 채권과 신규 납품분의 지급 조건을 구분해 거래를 재개하는 방식이다. 자금 회수가 빠르고 집객 효과가 큰 신선식품과 자체 브랜드(PB) 상품 중심으로 매대를 구성한 것도 이런 사정과 무관하지 않다. 홈플러스는 기존 복층 매장을 단층 중심으로 재편하고 식품·생필품과 PB 상품에 집중하는 이른바 '트레이더 조'형 모델도 추진하고 있다. 다만 이 같은 사업 모델 전환이 성과를 내기 위해서는 안정적인 납품과 점포별 상품 구색 확보가 선행돼야 한다. 홈플러스 마트산업노조는 "MBK는 끝내 청산을 시도할 것"이라며 "그 전에 '제대로 된 회사'에 인수 합병(M&A)이 이뤄져야 한다"고 주장했다. 최대 주주인 MBK파트너스가 경영에서 물러나고 새로운 인수 주체가 나서야 한다는 요구다. 다만 현재 시장에서는 홈플러스 인수 의향을 공개적으로 밝힌 기업을 찾기 어려운 상황이다. 시장에서는 인수 금액뿐 아니라 고용 승계와 노사 관계, 잠재 채무 등도 인수자의 부담 요인으로 거론된다. 앞서 최대 채권자인 메리츠금융그룹과 MBK파트너스는 2000억원 규모의 DIP 조달과 대주주 책임을 둘러싸고 수개월째 공방을 벌여왔다. MBK와 메리츠가 자금 지원 조건과 보증 책임을 놓고 대립하는 동안 노조는 양측의 책임 있는 조치와 정부 개입을 요구해왔다. 결국 이번 첫 연휴 주말의 판매 실적은 단순한 유통 3사의 할인 경쟁을 넘어 홈플러스의 정상화 가능성을 가늠하는 시험대가 될 전망이다. fineview@newspim.com 2026-08-13 08:46

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07