SK on供应链战略重组拆分美合资公司中国工厂同步整合

기사입력 : 2025년12월12일 07:49

최종수정 : 2025년12월12일 07:49

纽斯频通讯社首尔12月12日电韩国SK on于11日宣布对与福特汽车合资的BlueOval SK的运营体系进行架构拆分重组。此举与公司去年11月宣布的中国生产基地重组措施相呼应，分析认为这标志着公司正对其全球电池供应链进行全面调整，以契合"选择与集中"战略。

SK on当天发布公告称，将把与福特合资的BlueOval SK生产设施转为独立运营模式。SK on将负责运营田纳西工厂，而福特则通过子公司直接运营肯塔基工厂。

为此，BlueOval SK决定对福特持有的50%普通股进行有偿减资。减资后，SK on美国子公司（SBNA）将持有BlueOval SK 100%股权，注册资本将从9.052万亿韩元减少至4.526万亿韩元。

同时，SK Innovation也在同一天发布公告，称BlueOval SK决定出售肯塔基工厂相关建筑等有形资产。这是因肯塔基工厂运营权移交至福特方面而采取的相应措施。

此次重组被解读为在近期北美电动汽车市场增长放缓的背景下，SK on为采取更灵活生产策略的举措。过去一两年间，北美电动汽车需求增长不及预期，主要整车厂商相继调整投资计划，福特也分阶段调整了生产规划。在此过程中，合资模式在决策速度和生产效率方面被认为存在局限。

SK on独立获得田纳西工厂运营权，也被视为在市场变化中为推进客户多元化奠定基础的举措。田纳西工厂位于福特电动化园区"BlueOval City"内，与主要客户的合作关系仍将维持，但转为独立运营架构后，将能更快速应对北美整车厂商多样的需求变化。

SK on表示："将在产能45GWh的田纳西工厂推进为福特等多元化客户供应电动汽车电池及储能系统（ESS），在北美市场侧重于以盈利为中心的内涵式发展。"

此外，清理合资公司的股权与资产结构，对美国《通胀削减法案》（IRA）应对方面也具意义。补贴资格判定要求工厂运营主体及管理体系必须明确，且供应链要求日益严格，独立运营体系被视为有利于未来应对监管。

此前，SK On已于11月通过与中国亿纬锂能互换合资工厂（SKOJ与EUE）股权，将中国生产基地重组为以盐城为中心。SK On通过获得江苏盐城工厂（SKOJ）30%股权并转出EUE 49%股权，使SKOJ转为SK On 100%控股子公司，EUE则转为亿纬锂能独资法人。

SKOJ是一家具备27GWh量产体系的高效工厂，附近由SK On独资的SKOY工厂将于今年底起分阶段投产，长期规划将扩至33GWh规模。（完）

韩国纽斯频（NEWSPIM·뉴스핌）通讯社

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24