[서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 안재민·이호승 NH투자증권 연구원은 28일 SK스퀘어에 대해 "SK하이닉스의 주가 상승이 SK스퀘어의 기업가치 상승과 연동 중"이라며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 45만원에서 57만원으로 상향한다고 밝혔다. 연구원은 "SK스퀘어의 주주환원과 반도체 관련 기업 투자가 이어지면 SK하이닉스 대비 높은 주가 탄력성은 지속될 전망"이라고 평가했다.

연구원은 이날 리포트에서 "4분기 실적 발표를 앞둔 SK하이닉스는 여전히 실적 추정치 상향이 지속되고 있고, 주가 상승도 이어지고 있다"며 "기존 낸드(NAND)뿐만 아니라 D램(DRAM) 가격 상승까지 이어졌고 수출 기업의 우호적인 환율 효과까지 실적에 영향을 미치고 있다"고 설명했다.

올해 SK하이닉스 영업이익을 전년 대비 133% 증가한 105조5000억원 수준으로 추정하면서, "2025년 이후 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 여전히 높은 영업이익 성장률과 자기자본이익률(ROE)을 감안하면 추가적인 주가 상승 여력은 충분하다"고 진단했다.

배당을 통한 현금 유입과 이를 활용한 투자·주주환원 계획도 SK스퀘어 주가에 긍정적 요인으로 제시됐다. NH투자증권은 SK하이닉스의 2026년 주당 배당금을 2100원으로 추정하면서, SK스퀘어가 받을 배당금은 약 3680억원에 달할 것으로 봤다. 연구원은 "SK스퀘어는 이를 활용해 반도체 밸류체인에 있는 기업에 대한 투자와 주주환원을 적극적으로 진행할 전망"이라며 "공정거래위원회의 지주회사 규제 변화로 반도체 회사에 대한 투자가 자유로워질 예정"이라고 설명했다.

주주환원 측면에서는 자사주 매입·소각 정책이 이어질 가능성이 크다고 전망했다. 연구원은 "2025년 매입한 2000억원의 자사주(2026년 2월 매입분까지 포함)를 감안하면 2026년에도 최소 2000억원 수준의 자사주 매입 및 소각이 가능할 것"이라고 말했다.​

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