이 기사는 5월 26일 오후 4시15분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <풍광 시대 이후는 '수소'① 中 1조 위안 '수소경제' 시동>에서 이어짐.

◆ 中 수소에너지 산업, 고속성장기 진입

정책과 시장의 이중적인 추진 속에서 중국 수소에너지 산업 발전은 고속 성장 궤도에 진입했다.

중국 중국상업산업연구원이 발표한 '2025~2030년 중국 수소에너지 산업 심층 분석 및 발전 전망 예측 연구보고서'에 따르면, 2024년 말 기준 중국의 연간 수소 생산량은 3650만 톤에 달해 글로벌 1위를 안정적으로 유지하고 있다.

중국상업산업연구원 애널리스트는 2025년 중국 수소 생산량이 3750만 톤에 달하고, 2026년에는 3981만 톤까지 증가할 것으로 전망했다.

수소에너지 기술의 지속적인 성숙과 응용 분야의 확대로 수소 시장 수요는 지속적으로 증가하고 있다.

2025~2030년 탄소중립 목표 하에서 2030년까지 중국의 연간 수소 수요는 3715만 톤에 도달하고, 최종 에너지 소비에서 차지하는 비중은 약 5%에 이를 것으로 전망된다. 또한 2060년에는 연간 수소 수요가 약 1억3000만 톤으로 증가하며, 최종 에너지 소비에서의 비중은 약 20%에 이를 것으로 예상된다.

수소 생산 방식은 주로 화석에너지 기반 수소 생산(석탄 기반 수소, 천연가스 기반 수소 등), 산업 부산물 수소, 그리고 물 전기분해 수소 생산 등을 포함한다.

이 가운데 화석에너지 기반 수소 생산이 여전히 공급의 주도적 위치를 차지하고 있다.

2024년 기준 석탄 기반 수소 생산능력은 약 2800만 톤/년, 생산량은 약 2070만 톤으로 전체의 56%를 차지한다.

천연가스 기반 수소는 생산능력 약 1080만 톤/년, 생산량 약 760만 톤으로 21%를 차지한다. 산업 부산물 수소는 생산능력 약 1070만 톤/년, 생산량 약 770만 톤으로 21%를 차지한다. 물 전기분해 수소는 생산능력 약 50만 톤/년, 생산량 약 32만 톤으로 1% 수준이다. 메탄올 기반 수소 역시 1% 비중을 차지한다.

◆ 기관의 픽! 고성장 기대 '수소 테마주'

중국 관영 증권시보(證券時報) 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)에 따르면, 5월 15일 종가 기준 올해 들어 수소에너지 테마주의 평균 상승률은 13.51%를 기록했다.

8개 종목은 연초 대비 상승률이 50%를 초과했다.

트럭용 수소 엔진 선두주자인 유시동력(000338.SZ), 온도조절 시스템 솔루션 제공업체 연태빙륜(000811.SZ), 특수섬유 복합재료 연구개발 업체 중재과기(002080.SZ), 특수가스와 천연가스 개발업체 금굉가스 (688106.SH), 발전 장비 연구개발 업체 동방전기(600875.SH/1072.HK), 석유 화학제품 및 화학 신소재 생산업체 위성화학(002648.SZ), 희귀 금속 및 합금 생산업체 동방탄업(000962.SZ), 심층 냉각 기술장비 제조업체 촉도장비(300540.SZ)가 그것이다.

그 중 유시동력은 연초 대비 102.15% 상승하며 1위를 기록했다. 회사는 수소 연료전지 핵심 기술 고도화를 가속화하고 제품 포트폴리오를 최적화하고 있으며, 현재 50kW~300kW 전 구간 제품을 개발 완료했다. 또한 버스, 콜드체인 물류, 장거리 트랙터 트럭 분야에서 이미 대량 납품을 실현했다. 

밸류에이션 측면에서는 5월 15일 기준 14개 테마 종목의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 30배 이하로 나타났으며, 주요 종목은 다음과 같다.

증기 가열 서비스 제공 및 화학제품 생산업체 가화에너지(600273.SH), 중국 최대 중대형 버스 제조사 정주우통버스(600066.SH), 중국 완성차 제조사 상하이자동차(600104.SH), 석유 화학제품 및 화학 신소재 생산업체 위성화학(002648.SZ), 자동차 기술 지원에 종사하는 중국자동차연구소(601965.SH), 올레핀 등 석탄 화학제품 생산업체 바오펑에너지(600989.SH) 등이다.

참고로 12개월 선행 PER은 향후 12개월 예상 순이익(EPS)으로 현재 주가를 나눈 수치다. 주식 가치평가(밸류에이션)의 중요한 지표로, 미래 이익에 대한 시장의 예측을 반영함으로써 과거 데이터에만 의존하는 전통적인 PER의 한계를 보완한다.

이 중 가화에너지는 PER 12.91배로 가장 낮은 수준을 기록했다.

가화에너지는 수소 저장·운송, 수소 발전, 수소 장비 등 응용 분야를 지속적으로 확대하고 있으며, 고순도 수소를 정제·압축 생산해 수소충전소 및 하류 고객 수요를 충족하고 있다.

또한 1000~2000 표준입방미터/시간 규모의 대형 전해조 테스트 플랫폼 및 관련 연구개발 인프라 구축을 거의 완료했다.

향후 성장성 측면에서 5개 이상 기관의 일치된 전망에 따르면, 향후 2년간 순이익 증가율이 모두 20% 이상일 것으로 예상되는 수소에너지 종목은 9개로 집계됐다. 그 중 최신 종가 대비 목표주가 상승 여력이 20% 이상인 종목은 5개로 압축된다.

중국 대표 버스 제조사 중 하나인 하문금룡자동차(600686.SH), 신장자치구의 최대 민영 천연가스 기업 광휘에너지(600256.SH), 화학 신소재 연구개발 업체 금발과기(600143.SH), 금속 구조 부품 및 초정밀 커넥터의 전자부품을 개발하는 장영정밀(300115.SZ), 발전 장비의 제조와 유통에 종사하는 동방전기(600875.SH, 1072.HK)가 그것이다.

이 중 하문금룡자동차는 상승 여력이 53.57%로 5개 기업 중 가장 높았다. 

하문금룡자동차의 올해 1분기 순이익은 1억5000만 위안으로 전년 동기 대비 220.77% 증가했다.

보고 기간 동안 하문금룡자동차 3대 브랜드의 해외 판매량은 총 9741대로 37.6% 증가했으며, 시장 점유율은 46.29%로 중국 버스 수출 1위를 기록했다.

국태해통증권은 보고서에서 회사가 버스 수출 선도 지위를 유지하고 있어 해외 시장 확대가 지속 가능하며, 제품 구조 개선에 따라 수익성이 계속 향상될 것으로 전망했다. 또한 현지화 생산 능력 배치를 통해 핵심 지역을 심층 공략하며 양질의 주문 확보가 기대된다고 분석했다.

광회에너지와 금발과기가 30.23%와 25.56%의 상승 여력으로 그 뒤를 이었다.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있다.]

pxx17@newspim.com