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[AI프리뷰] 월드컵 11일 8강 스페인-벨기에전, '신예' 야말 vs '베테랑' 더 브라위너

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AI 핵심 요약

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  • 스페인과 벨기에는 11일 오전 4일 북중미 월드컵 8강전을 치른다.
  • 스페인은 무실점 행진과 하이프레스 포제션으로 우승 후보로 평가받는다.
  • 벨기에는 루카쿠·더 브라위너를 앞세워 탈압박·역습·세트피스로 승부수를 노린다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

*AI를 활용해 해당 경기를 예상, 분석한 내용입니다. 상단의 'AI MY 뉴스' 로그인을 통해 뉴스핌의 차세대 AI 콘텐츠 서비스를 활용해보기 바랍니다. 

[서울=뉴스핌] 유다연 기자=2026 북중미 월드컵 8강 스페인 vs 벨기에 경기 분석(7월 11일)

7월 11일 오전 4시(한국 시간) 미국 로스앤젤레스 스타디움에서 유럽 강호 스페인과 벨기에가 8강전을 치른다. 무실점 행진과 조직적인 포제션 축구로 토너먼트 초반을 지배한 스페인과, 조별리그 부진을 딛고 32강·16강에서 대역전승과 완승을 연달아 거두며 상승세를 타고 있는 벨기에의 맞대결로, 사실상 "조기 결승전"이라는 평가까지 나오는 빅매치다.

[서울=뉴스핌] 유다연 기자=스페인과 벨기에가 오는 11일 오전 4시 미국 로스엔젤레스 스타디움에서 2026 북중미 월드컵 8강전을 치른다. 사진은 독자의 이해를 돕기 위해 생성형 AI로 제작한 스페인-벨기에전 안내사진(명령어 : 스페인-벨기에 8강 경기에 대한 안내 그래픽 제작해줘.)[사진=로이터] [일러스트=CHAT GPT] 2026.07.10 willowdy@newspim.com

◆팀 현황
-스페인 (피파 랭킹 3위)
스페인은 2026 북중미 월드컵 조별리그, 32강, 16강까지 5경기 연속 무실점 승리를 거두며, 역대 우승팀 최소 실점 기록에 도전할 수 있을 정도의 수비 안정성을 보여주고 있다. 우루과이, 오스트리아, 포르투갈을 상대로 모두 무실점 승리를 거두며 기대실점(xGA) 합계 약 1.5골 수준이라는 분석이 나오는 등, 내용과 결과 모두에서 우승 후보 1~2순위로 꼽힌다.

루이스 데 라 푸엔테 감독은 세대교체와 전술 완성도를 동시에 이뤄냈다는 평가를 받는다. 18세 라민 야말과 니코 윌리엄스, 다니 올모, 페란 토레스, 미켈 오야르사발 등 다양한 유형의 윙어·2선 자원을 보유하고 있고, 중원에는 로드리, 페드리, 가비, 메리노 등 볼 점유·전환·세트피스를 모두 수행 가능한 선수들이 고르게 포진해 있다. 수비 라인은 라포르트, 쿠바르시, 쿠쿠렐라, 포로 등이 하이 라인을 유지하며 간격을 촘촘히 유지하는 구조로, 하프라인 근처까지 라인을 끌어올리고도 뒷공간 노출을 최소화하는 특징을 보이고 있다.

-벨기에 (피파 랭킹 8위)
벨기에는"황금 세대의 라스트 댄스"라는 수식어와 함께 대회에 나섰으며, 2022 카타르 월드컵 조별리그 탈락 이후 세대교체와 리빌딩을 병행해 전력 안정화를 도모했다. 조별리그 G조에서 이집트와 1–1, 이란과 0–0으로 연속 무승부를 기록하며 2회 연속 조별리그 탈락 위기에 몰렸지만, 3차전에서 뉴질랜드를 5–1로 완파하며 승점 5, 득실 +4로 1위를 확정했다. 32강에서는 세네갈을 상대로 0–2 열세에서 3–2 연장 대역전승을 거두며 멘탈리티와 박스 장악력을 증명했고, 16강에서는 개최국 미국을 4–1로 완파하며 완전히 살아난 공격력을 보여줬다. 데 케텔라에르의 멀티골, 바나컨과 루카쿠의 득점까지 더해지며 2선·스트라이커 라인이 동시에 폼을 끌어올리고 있다.

벨기에 최종 명단에는 쿠르투아, 더 브라위너, 루카쿠, 트로사르, 도쿠, 틸레만스, 오나나 등 핵심 자원들이 모두 포함돼 있으며, 수비 라인은 데바스트, 테아트, 메헬러, 카스타뉴, 뫼니에, 데 카위퍼 등으로 구성됐다. 다만 준비 과정에서 일부 베테랑 수비수·미드필더가 부상과 컨디션 문제로 제외되며, 센터백 뎁스와 전환 수비 구조가 완벽하진 않다는 평가도 여전히 존재한다.

◆전술 및 매치업

스페인은 4-3-3을 기본 구조로 하되, 빌드업 시 풀백 한 명이 인버팅해 3-2-5 형태를 만들고, 수비 시에는 4-1-4-1 형식으로 변형되는 유연한 전술을 사용한다. 로드리가 수비라인 앞에서 6번 역할을 맡으며 빌드업의 시작점이자 수비 보호막 역할을 수행하고, 페드리·메리노(또는 가비)가 하프스페이스를 점유해 공격·수비 전환의 중심축이 된다. 공격에서는 라민 야말, 니코 윌리엄스 같은 드리블러형 윙어가 측면과 하프스페이스에서 1:1 돌파와 컷인을 통해 수적 우위를 만들고, 페란 토레스·오야르사발이 세컨드 스트라이커처럼 박스 안을 침투하며 마무리 패턴을 완성한다.

[미국 시애틀 로이터=뉴스핌] 유다연 기자= 벨기에 축구대표팀 케빈 더브라이너가 지난 2일(한국시간) 미국 시애틀 스타디움에서 열린 세네갈과 2026 북중미 월드컵 16강전에서 승리 후 기뻐하고 있다. 2026.07.10 willowdy@newspim.com

벨기에는 4-2-3-1 혹은 4-3-3을 병행하며 루카쿠를 최전방에 두고, 2선에 트로사르, 데 케텔라에르, 도쿠를 배치하는 구조를 자주 사용한다. 더 브라위너와 틸레만스(또는 오나나)가 중원에서 8번·10번 역할을 수행하며 전진 패스와 하프스페이스 침투를 담당하고, 라스킨·비첼이 보다 수비적인 6번으로 밸런스를 잡는다. 미국전에서 보여준 것처럼, 후방 탈압박 이후 데 케텔라에르에게 전진 패스를 공급하고, 트로사르의 크로스와 루카쿠의 박스 장악력으로 마무리하는 직선적인 공격 패턴이 주요 무기다.

따라서 이 경기는 스페인의 하이프레스·포제션 축구가 벨기에의 탈압박과 직선적인 역습을 얼마나 효과적으로 제어할 수 있느냐, 그리고 벨기에가 스페인의 하프코트 공격과 하이라인 뒷공간 사이에서 균형을 유지하며 역습 루트를 확보할 수 있느냐에 의해 승부가 갈릴 전망이다.

◆키플레이어
-스페인
라민 야말
야말은 이번 대회 스페인의 공격 아이덴티티를 상징하는 선수로, 측면에서의 1:1 돌파, 하프스페이스 진입, 날카로운 크로스와 연계 플레이를 통해 상대 수비를 지속적으로 흔드는 역할을 맡고 있다. 포르투갈전에서도 야말의 돌파와 크로스가 여러 차례 위협적인 장면을 만들었으며, 카스타뉴·테아트가 배치될 가능성이 큰 벨기에 좌측/우측 수비라인을 상대로도 1:1에서 우위를 점할 수 있는 카드다. 야말이 상대 라인을 뒤로 물리게 할 경우, 스페인 미드필드와 2선이 자연스럽게 전진하면서 경기 주도권을 더욱 확실히 잡을 수 있다.

로드리
로드리는 스페인의 빌드업·수비 밸런스를 동시에 책임지는 핵심 인물이다. 빌드업 시에는 센터백 사이로 내려와 3인 백을 형성하며 1차 압박을 분산시키고, 수비 시에는 더 브라위너 쪽 패스 라인을 차단하며 세컨드 볼 회수에 집중한다. 로드리가 더 브라위너의 전진 패스를 얼마나 차단하고, 루카쿠에게 들어가는 전방 패스를 얼마나 끊어내느냐가 스페인 수비의 성패를 좌우할 것이다.

-벨기에
케빈 더 브라위너
더 브라위너는 벨기에 공격의 두뇌로, 세네갈전·미국전 모두에서 경기 템포와 방향을 조정하며 공격 전개를 주도했다. 스페인의 하이프레스를 뚫기 위해서는 더 브라위너의 "첫 전진 패스" 성공률이 결정적으로 중요하며, 로드리의 압박을 피해 측면·하프스페이스 깊은 지점에서 자유를 확보해야 한다. 더 브라위너가 로드리의 커버 범위를 벗어나 자유롭게 패스를 공급할 수 있다면, 루카쿠·데 케텔라에르·도쿠의 움직임과 결합해 스페인 수비를 크게 흔들 수 있다.

로멜루 루카쿠
루카쿠는 벨기에 공격의 피니셔이자 플랜 B 그 자체다. 세네갈전에서는 추격골을 넣으며 대역전의 출발점을 제공했고, 미국전에서는 후반 추가시간 쐐기골을 기록하며 박스 내 존재감을 과시했다. 스페인의 하이라인과 하프스페이스 수비를 흔들기 위해 벨기에는 루카쿠에게 전방에서 공을 지키게 하고, 2선이 세컨드 볼을 회수하는 직선적인 패턴을 반복 시도할 것으로 예상된다. 스페인 수비수 라포르트·쿠바르시가 루카쿠와의 피지컬 대결에서 어느 정도 버틸 수 있느냐가 중요한 관전 포인트다.

[미국 알링턴 로이터=뉴스핌] 유다연 기자=스페인 축구대표팀 라민 야말이 지난 7일(한국시간) 미국 달라스 스타디움에서 열린 포르투갈과 2026 북중미 월드컵 16강전에서 승리 후 기뻐하고 있다. 2026.07.10 willowdy@newspim.com

◆주요 변수
스페인의 하이프레스 vs 벨기에 탈압박
스페인은 이번 대회에서 강한 전방 압박과 하이라인을 통해 상대 빌드업을 초반부터 붕괴시키며 경기를 장악해왔다. 반면 벨기에는 미국전에서 쿠르투아–데바스트–테아트–라스킨–더 브라위너를 중심으로 안정적인 탈압박 패턴을 보여주며, 상대 하이프레스를 역이용해 넓은 공간으로 나가는 데 성공했다. 스페인 압박이 쿠르투아의 킥·패스를 어느 정도 제한할 수 있을지, 벨기에가 실패 시 단순 롱볼에 의존하는 것이 아니라 구조적인 탈압박 루트를 준비했는지가 승부의 핵심 변수다.

트랜지션 수비와 하프스페이스 관리
벨기에는 조별리그·32강에서 전환 수비의 약점을 노출했고, 세네갈전 0–2 열세도 미드필드-풀백 사이 공간을 제대로 메우지 못한 결과였다. 스페인은 야말·니코·올모 같은 하프스페이스 침투형 자원을 통해 그 지점을 집중적으로 공략할 가능성이 크다. 반대로 스페인의 하이라인은 도쿠·트로사르의 스피드, 루카쿠의 뒷공간 침투와 결합할 경우 뒷공간 리스크를 노출할 수 있어, 라인 간격 관리와 전환 수비의 집중력이 중요하다.

세트피스와 제공권 싸움
벨기에는 루카쿠, 오나나, 테아트, 메헬러 등 장신 자원을 활용한 세트피스에서 강점을 가진 팀이다. 스페인은 기본적으로 라인을 높게 두는 만큼, 세트피스 상황에서 수비 라인의 집중력이 약간만 흔들려도 실점으로 직결될 수 있다. 반면 스페인 골키퍼 우나이 시몬은 박스 장악과 빌드업 모두에서 안정적인 모습을 보여왔으며, 수비진과의 호흡도 좋은 편이라는 평가다. 경기 흐름과 상관없이 세트피스 한 방이 승부를 가를 수 있다는 점에서, 제공권 싸움은 빅 매치의 숨은 핵심 포인트다.

체력·로테이션과 벤치 뎁스
벨기에는 32강에서 연장까지 치르며 체력 소모가 컸고, 16강에서도 미국과의 고강도 경기로 에너지 소모가 상당했다. 스페인은 상대적으로 안정적인 경기 운영을 통해 큰 변동 없이 토너먼트를 치르고 있어, 체력·로테이션 측면에서 다소 우위를 점하고 있다는 평가다. 스페인은 공격·중원에서 다양한 유형의 교체 카드를 통해 후반에도 압박 강도와 드리블 위협을 유지할 수 있는 반면, 벨기에는 수비 라인·6번 포지션 뎁스가 상대적으로 얕아 후반 막판 집중력 저하가 변수로 작용할 수 있다.

⚽ 종합 전망

경기는 스페인의 점유율 중심 포제션·하이프레스와 벨기에의 탈압박 후 직선적인 공격·박스 장악력이 맞부딪히는 구도로 전개될 가능성이 크다. 전력, 데이터, 수비 조직력, 벤치 뎁스를 종합하면 스페인이 한 수 위라는 평가가 우세하며, 특히 기대실점과 무실점 행진에서 확인되듯 안정감 면에서 스페인이 앞선다. 다만 벨기에는 세네갈전·미국전에서 보여준 것처럼, 뒤지고 있는 상황에서도 루카쿠·더 브라위너·데 케텔라에르를 중심으로 경기를 뒤집을 수 있는 토너먼트형 공격력을 갖추고 있어, 스페인이 초반 리드를 잡지 못하거나 하이라인 뒤 공간에서 일격을 허용할 경우 경기 후반까지 접전으로 이어질 가능도 충분하다.

전반적으로는 스페인이 경기 주도권과 점유율을 가져가고, 벨기에는 탈압박과 역습, 세트피스에서 승부수를 띄우는 흐름이 예상된다. 종합적으로 볼 때 스페인이 90분 내 또는 연장 끝에 근소한 우위를 점할 가능성이 더 높다는 전망이지만, 단판 토너먼트 특성상 세트피스와 전환 상황 한두 번이 승부를 갈라놓을 수 있는 경기다.

*위 내용은 생성형 AI로 예측한 경기 분석 [명령어 : 7월 11일 스페인-벨기에 경기를 분석해줘=Perplexity]

willowdy@newspim.com

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금융사·대학 해킹 지속…보호법은 '국회 계류 중' [서울=뉴스핌] 송기욱 기자 = 금융권과 대학 등에서 대규모 개인정보 유출 사고가 잇따르면서 국회의 입법 대응에 관심이 쏠리고 있다. 여야가 기업의 정보보안 책임을 강화하고 침해사고 은폐를 방지하기 위한 법안을 잇따라 발의했지만 상당수가 국회 상임위에 계류 중인 것으로 나타났다. 특히 여야가 개인정보 유출 사고에 대한 처벌 강화와 증거 보전 등에서 유사한 법안을 내놓고 있어 향후 법안 심사 과정에서 공통분모를 찾을 수 있을지 주목된다. ◆민주당, 금융사 CEO 보안책임·침해사고 증거보전 강화 추진 27일 금융권에 따르면 해킹 등 침해사고가 확인된 금융회사는 모두 16곳으로 개인정보 유출 규모는 약 10만건에 달한다. 금융당국이 금융회사 555곳을 긴급 점검한 결과 130곳에서 보안관리 미흡 사항이 확인됐다. 대학가에서도 개인정보 유출 사고가 이어지고 있다. 지난 22일에는 연세대 포털서비스가 해킹 당해 재학생과 졸업생, 교직원 등 1만5000여명의 개인정보가 유출된 것으로 확인됐다. 8월에는 서강대에서도 약 18만건의 개인정보가 유출되는 사고가 발생했다. 이처럼 개인정보 유출 사고가 반복되면서 국회에서도 재발 방지를 위한 입법 움직임이 이어지고 있다. 다만 상당수 법안이 소관 상임위원회에 머물러 있어 실제 제도 개선으로 이어지기까지는 시간이 필요할 전망이다. 집권 여당인 더불어민주당에서는 유동수 의원이 지난해 11월 금융회사의 정보보안 책임을 강화하는 전자금융거래법 개정안을 대표발의했다. 개정안은 금융회사 대표이사를 전자금융거래의 안전성 확보와 이용자 보호를 위한 관리조치의 최종 책임자로 명시하고 정보보호최고책임자(CISO)의 독립성을 보장하는 내용을 담았다. 침해사고에 따른 전자금융거래정보와 개인신용정보 유출에는 총매출액의 최대 3%에 해당하는 과징금을 부과하고 정보보호 공시제도를 마련하는 내용도 포함됐다. 박민규 의원도 지난달 14일 개인정보 침해사고 발생 때 관련 증거를 신속하게 확보할 수 있도록 하는 개인정보 보호법 개정안을 대표발의했다. 개정안은 개인정보보호위원회가 침해사고 관련 접속기록의 보전을 명령할 수 있도록 하고 사고 자료를 은닉하거나 폐기·위조·변조한 경우 과징금을 부과하도록 했다. 조사 방해행위를 신고하거나 제보한 사람에게 포상금을 지급하는 내용도 담겼다. 손명수 의원도 지난달 21일 해외 기업이 지정한 국내 대리인의 개인정보 유출 대응과 피해구제 업무에 대한 관리·감독을 강화하는 법안을 발의했다. 개인정보보호위원회가 국내 대리인에게 시정명령과 변경명령을 내릴 수 있도록 하고 이를 이행하지 않을 경우 과태료를 부과하는 내용이다. ◆국민의힘, 증거은폐 제재·유출정보 불법유통 차단 입법 속도 야당인 국민의힘에서도 개인정보 유출 사고의 재발 방지와 사후 대응을 위한 입법이 이어지고 있다. 박성훈 의원은 지난달 17일 개인정보 침해사고 발생 이후 증거를 은폐하거나 조작한 기업에 매출액의 최대 3%에 해당하는 과징금을 부과하는 개인정보 보호법 개정안을 대표발의했다. 개정안은 조사 개시 이전과 조사 과정에서 자료를 은닉·폐기·위조·변조하는 행위를 제재 대상으로 규정하고 관련 위반행위를 신고하거나 제보한 사람에게 포상금을 지급할 수 있도록 했다. 강명구 의원도 지난 7월 유출된 개인정보의 불법 거래를 처벌하고 다크웹 등에서 유통되는 개인정보의 탐지·삭제·차단을 강화하는 개정안을 발의했다. 개정안에는 개인정보보호위원회가 침해사고 관련 자료의 보전을 명령할 수 있도록 하고 개인정보 보호 실태를 정기적으로 점검하도록 하는 내용도 포함됐다. 박형수 의원도 지난달 7일 퇴직자나 부서 이동 직원의 개인정보 접근 권한을 변경·말소하도록 하는 의무를 법률에 명시하고 관련 기록을 3년간 보관하도록 하는 법안을 내놨다. ◆주요 법안 6건 모두 정무위 계류…향후 입법 성과 주목 여야가 개인정보 보호를 위한 법안을 잇따라 내놨지만 실제 국회 심사는 속도를 내지 못하고 있다. 여야가 발의한 개인정보 보호 관련 주요 법안 6건은 모두 국회 정무위원회에 계류 중이다. 이 가운데 유동수 의원의 전자금융거래법 개정안만 지난해 12월 1일 정무위원회에 회부된 뒤 올해 3월 31일 상정됐으며 이후 의결로 이어지지 못했다. 나머지 5건은 정무위원회에 회부된 이후 아직 상정되지 않은 상태다. 정부 차원의 제도 개선은 일부 시행되고 있다. 지난 9월 11일부터 시행된 개정 개인정보 보호법에는 반복적이거나 중대한 개인정보 침해행위에 대해 전체 매출액의 최대 10%까지 과징금을 부과할 수 있도록 하는 내용이 담겼다. 기업 대표자의 개인정보 보호 최종책임을 명문화하고 개인정보 보호책임자(CPO)의 권한도 강화했다. 다만 이미 시행된 개인정보 보호법과 별개로 금융권에 특화된 보안관리 체계와 침해사고 조사 과정의 증거 확보, 유출정보의 불법유통 방지를 포함한 추가 입법 과제는 여전히 국회에 남아 있다. 개인정보 유출 사고가 금융권을 넘어 대학 등으로 확산하는 가운데 여야가 유사 법안을 중심으로 협의에 나서고 실질적인 입법 성과를 도출할 수 있을지가 핵심 관건이다. oneway@newspim.com 2026-10-27 05:00
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금리·전쟁 충격 같은데…韓 증시, 왜 더 흔들렸나 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 빠르게 상승했던 만큼 하락폭도 빨랐던 코스피, 미국의 고금리와 중동 긴장에 따른 유가 불안, 환율 변화가 국내 기업의 수익성과 투자 여건에 부담을 줬다. 여기에 수출주 비중이 높은 시장 구조와 약해진 매수 기반이 맞물리면서 대외 충격이 코스피의 낙폭을 키웠다는 분석이다. 23일 한국거래소에 따르면 이달 들어 코스피는 18.83% 하락했다. 코스피는 지난 9월 30일 6838.04에서 10월 23일 5550.30으로 내려왔다. 이달 2일 7003.74까지 올랐던 지수는 15일 5554.22로 하락했으며, 이후에도 5000대에서 등락을 이어갔다. 특히 반도체 등 수출 대형주에 대한 의존도가 높은 국내 증시는 글로벌 AI 투자와 금융환경 변화에 민감한 모습을 보였다. 원화 강세에도 외국인 매도가 이어지면서 환율뿐 아니라 반도체 기업의 이익 전망과 국내 매수 기반의 약화가 주가 하락에 영향을 미쳤다. [AI 일러스트= 이나영 기자] ◆ 유가·고금리 부담, AI 고객사의 투자 여력 압박 중동 긴장에 따른 고유가는 기업의 비용 부담과 고금리 장기화 우려를 통해 국내 증시에 영향을 미친 요인으로 꼽힌다. 에너지 가격 상승이 생산·운송비를 높이는 가운데 물가 불안이 지속되면 국내 기업과 해외 고객사의 투자 여건에도 부담이 될 수 있다는 분석이다. 지난 20일(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 11월물 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 101.79달러, 런던 ICE선물거래소에서 12월물 브렌트유는 108.79달러에 마감했다. 두 유종 모두 전 거래일보다 하락했지만 배럴당 100달러를 웃돌았다. 한국은행에 따르면 한국의 9월 수입물가는 전년 동월 대비 17.6% 올라 8월(15.9%)보다 상승 폭이 커졌다. 원유와 원재료를 수입하는 기업이 비용 증가분을 판매가격에 충분히 반영하지 못하면 수익성이 낮아질 수 있다. 미국의 물가 상승은 높은 금리가 지속될 수 있다는 경계를 통해 국내 증시에도 부담을 주는 변수다. 미국 노동부에 따르면 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.7%, 전월 대비 0.6% 상승해 8월(각각 3.4%, 0.4%)보다 상승률이 높아졌다. 휘발유 가격 상승이 전체 월간 물가 상승분의 절반 이상을 차지했으며, 9월 생산자물가지수(PPI)도 전년 동월 대비 6.3% 올랐다. 국내 반도체주에는 높은 금리가 AI 고객사의 투자 여력을 제약할 수 있다는 우려가 반영됐다는 평가다. 데이터센터 투자기업의 차입 비용이 늘어나면 설비투자와 반도체 구매가 지연될 수 있기 때문이다. AI 수요가 늘더라도 고객사의 투자자금 확보 여부에 따라 국내 기업의 수주와 실적이 달라질 수 있다는 설명이다. 이진우 메리츠증권 리서치센터장은 "AI 인프라가 부채 기반 투자로 이동하는 가운데 자금조달 환경이 악화되고 있다는 우려가 AI 인프라 투자의 지속 성장 가능성에 의구심을 키우고 있다"며 "조달금리가 실제로 계속 높아지면 AI 사업 수익성에 대해 우려해야 할 것"이라고 말했다. 지난 15일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. [사진 = 뉴스핌DB] AI 인프라 기업의 자금조달 우려가 커지는 가운데 코어위브의 신용위험도 부각됐다. 금융정보업체 S&P글로벌 마켓인텔리전스에 따르면 코어위브의 5년물 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 지난 15일(현지시간) 1100bp(1bp=0.01%포인트)를 넘어섰다. 채무불이행 위험에 대비한 보장 비용이 높아졌다는 의미다. 코어위브 등 AI 인프라 기업의 재무 부담은 국내 증시에서 메모리 반도체의 미래 이익을 보수적으로 평가하는 요인으로 작용했다는 분석이다. 현재 실적이 양호하더라도 고객사의 투자 지연이 향후 주문과 제품 가격에 영향을 줄 수 있다는 우려다. ◆ 원화 강세에도 주가 약세…메모리 중심 구조에 충격 집중 한국 증시의 상대적으로 큰 낙폭을 두고는 메모리 반도체에 집중된 산업 구조가 대외 충격을 키웠다는 분석이 나온다. AI 투자에 대한 경계가 고객사의 구매 물량과 메모리 가격에 대한 우려로 이어지면서 국내 대표 기업의 이익 지속성에 대한 평가도 보수적으로 바뀌었다는 설명이다. 9월 말 MSCI 한국지수에서 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 비중은 62.9%였다. 글로벌 투자자가 메모리 기업의 비중을 줄이면 한국시장 전체에 대한 투자 비중 조정으로 이어지기 쉽다는 분석이다. 원화 강세에도 외국인 주식 매도가 이어진 점은 최근 국내 증시 약세를 달러 강세에 따른 환차손 우려만으로 설명하기 어렵다는 점을 보여준다. 환율이 하락해도 반도체 이익 전망에 대한 경계가 남아 있으면 외국인 매수가 회복되기 어렵다는 진단이다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 지난 21일 기준, 전 거래일보다 2.2원 내린 1328.1원을 기록하며 4거래일 연속 연저점을 경신했다. 2024년 10월 2일(1319.3원) 이후 최저 수준으로, 반도체 수출 호조에 따른 달러 공급 기대가 하락 요인으로 꼽힌다. 원화 강세는 환헤지를 하지 않은 외국인의 달러 환산 수익률을 높이는 요인이다. 다만 수출기업에는 원화 환산 매출과 이익 감소 부담이 될 수 있어 환율 안정이 주가 상승으로 곧바로 이어지기는 어렵다는 분석이다. [서울=뉴스핌] 김예원 기자 = 코스피가 전장 종가보다 1001.89포인트(17.91%) 상승한 6595.45로 거래가 마감된 가운데 31일 오후 서울 중구 하나은행 을지로 본점 딜링룸에 SK하이닉스와 삼정전자, 달러/원 환율 지수가 표시되고 있다. 2026.07.31 yeawon2@newspim.com 중국 메모리 기업의 기술 추격 우려도 국내 반도체 기업의 향후 수익성을 둘러싼 변수로 꼽힌다. AI 고객사의 투자 여력과 함께 중국 업체의 공급 확대가 메모리 가격과 국내 기업의 가격 협상력에 미칠 영향도 살펴봐야 한다는 지적이다. 이종형 키움증권 리서치센터장은 "국내 증시는 반도체 대형주에 대한 의존도가 높아 글로벌 AI·반도체 투자심리 변화에 민감한 데다, 외국인 매도세를 받아낼 국내 매수 여력도 약해지면서 다른 주요국보다 낙폭이 확대되는 모습"이라고 말했다. ◆ 금리·환율 안정만으로 회복 한계…이익 지속성 확인 필요 다만 금리와 환율이 일부 안정됐던 10월 중순에도 국내 증시는 약세를 보였다. 높은 자금조달 비용이 유지되면서 대외 변수의 단기 개선만으로는 AI 투자와 반도체 이익에 대한 우려를 해소하기 어려웠다는 분석이다. 지난 20일 기준, 미국 국채 10년물 금리는 5.109%로 일주일 전보다 약 10bp 낮아졌지만 여전히 5%대를 유지했다. 10월 13~20일 원·달러 환율도 하락했으나 코스피는 종가 기준 8.0% 내렸다. 시장에서는 금리·환율의 단기 움직임보다 고객사의 투자와 국내 기업의 이익 증가세가 지속될 수 있는지가 중요해졌다는 해석이 나온다. 현재 실적 전망이 양호해도 높은 조달비용이 향후 투자 지연으로 이어질 수 있다는 우려가 주가에 부담을 줬다는 설명이다. 한국거래소에 따르면 9월 23일부터 10월 19일까지 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 하락률은 각각 23.6%, 31.4%였다. 같은 기간 두 기업의 향후 12개월 주당순이익(EPS) 전망치는 각각 1.8%, 3.3% 상승한 것으로 집계됐다. 이종형 센터장은 "주가는 현재 실적뿐 아니라 미래 이익에 대한 기대와 이를 실현할 가능성까지 선반영한다는 점에서 실적과 주가가 단기적으로 괴리를 보일 수 있다"고 설명했다. 증시 회복을 위해서는 물가·금리 부담 완화와 함께 AI 투자가 실제 매출과 현금흐름으로 이어지는지 확인해야 한다는 진단이다. 이 센터장은 "미국 금리와 물가에 대한 불확실성이 완화되고 반도체 업황과 AI 투자에 대한 시장의 신뢰가 회복되는지가 중요하다"고 말했다. nylee54@newspim.com 2026-10-27 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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