[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 30일 한화솔루션(009830)에 대해 '2Q26 Review: 믹스 개선'라며 투자의견 'Buy'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 43,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 88.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
교보증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '2Q26 매출액 4조 5,826억원(+47.0% YoY, 이하 YoY), 영업이익 3,065억원 (+200.2%, OPM 6.7%)을 기록하며 컨센서스(1,697억원)를 81% 상회. 다만 관세 환급과 아틀라스 5, 6 매각 및 케미칼 부문 래깅 효과가 실적 개선을 견인. 관세 환급 900억원 제외 신재생 부문 영업이익은 764억원으로 1Q 대비(622억원) +23% 증가에 그침. 투자의견 Buy 유지 및 목표주가 43,000원 하향. SOTP 산출 시 신재생 부문에 12MF EV/EBITDA 11.7배를 적용. Peer 멀티플 하락 반영에 따른 목표주가 하향. 다만, 최근 글로벌 Peer인 First Solar의 멀티플 하락은 상호관세 노출과 주요 고객의 계약 취소 등 개별 리스크가 반영됨. 반면, 한화솔루션은 미국 내 잉곳부터 모듈까지 일관생산이 가능하고, 카터스빌 셀 가동을 통해 DCA 요건까지 충족. 미국 내 일관생산 체제와 비중국산 원재료 조달 역량을 바탕으로 FEOC 규제에 따른 점유율 확대 기대. 3Q 출하 2.5GW와 카터스빌 램프업이 실적으로 확인될 경우 밸류에이션 재평가가 가능할 전망. 12MF EV/EBITDA는 8.9배에 불과, 바텀피싱 접근이 유효'라고 분석했다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 59,000원 -> 43,000원(-27.1%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 조혜빈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 43,000원은 2026년 04월 29일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 59,000원 대비 -27.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 26년 03월 17일 59,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 43,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 47,935원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 43,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 47,935원 대비 -10.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DS투자증권의 25,000원 보다는 72.0% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 47,935원은 직전 6개월 평균 목표가였던 34,964원 대비 37.1% 상승하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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