AI 핵심 요약
beta- 소프트뱅크그룹이 6일 1분기 실적을 발표하고 오픈AI 등 대규모 AI 투자 전략을 설명했다
- 오픈AI에 10조엔 투자와 상장 여부, Arm 주가와 연계된 재무 건전성이 신용도와 자금 조달에 핵심 변수로 떠올랐다
- AI 주가 조정·오픈AI 상장 지연 시 공격적 투자에 제동 가능성이 거론되지만 단기 재무 위기 가능성은 크지 않다고 평가했다
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[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 소프트뱅크그룹(SBG)이 6일 2026회계연도 1분기(4~6월) 실적을 발표한다. 시장의 관심은 실적 자체보다 대규모 인공지능(AI) 투자 전략을 뒷받침할 재무 여력과 핵심 투자처인 오픈AI의 상장(IPO) 가능성에 쏠리고 있다.
니혼게이자이신문 등에 따르면 SBG는 이날 오후 3시 30분 실적을 발표한 뒤 오후 4시 30분부터 결산설명회를 연다. 고토 요시미쓰 최고재무책임자(CFO) 등이 참석해 실적과 향후 투자 전략을 설명할 예정이다.
투자자들이 주목하는 것은 오픈AI 투자 계획이다. SBG는 오픈AI에 총 10조 엔 규모의 투자를 추진하고 있으며, 향후 오픈AI의 상장 여부가 투자금 회수와 추가 투자 여력에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.
AI 관련 주가 조정이 장기화하거나 오픈AI 상장이 지연될 경우 SBG의 공격적인 투자 전략에도 부담이 커질 수 있다는 분석이 나온다.
SBG의 재무 건전성은 영국 반도체 설계업체 Arm의 주가와도 밀접하게 연결돼 있다. SBG는 Arm 지분 87%를 보유하고 있으며, Arm 주가가 오르면 보유 자산 가치가 늘어나 차입 여력이 확대된다. 반대로 주가가 하락하면 자산 대비 부채 비율(LTV)이 악화돼 회사채 신용도와 자금 조달 여건에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
실제로 SBG가 발행한 잔존 만기 2년 달러화 회사채의 미국 국채 대비 가산금리(스프레드)는 Arm 주가 상승에 힘입어 한때 1.2%까지 축소됐지만, 이후 Arm 주가가 조정을 받으면서 2.1% 수준까지 확대됐다.
글로벌 신용평가사 S&P는 지난 3월 오픈AI 대규모 투자 부담을 이유로 SBG의 신용등급 전망을 '부정적(Negative)'으로 낮췄다가, Arm 주가 회복을 반영해 7월 '안정적(Stable)'으로 상향 조정했다.
SBG의 자금 수요도 빠르게 늘고 있다. 2026년 3월 말 기준 운용 자회사를 포함한 이자부채는 17조7000억 엔으로 1년 전보다 5조6000억 엔 증가했다. 이 가운데 Arm 주식을 담보로 한 차입만 3조1000억 엔에 달한다. Arm 주가가 큰 폭으로 하락할 경우 추가 담보 제공이나 조기 상환 요구를 받을 가능성도 배제할 수 없다.
다만 시장에서는 당장 재무 위기로 이어질 가능성은 크지 않다는 평가도 나온다. SBG는 자산 대비 부채 비율(LTV)을 25% 미만으로 유지하고 최소 2년치 회사채 상환에 필요한 현금을 확보하는 것을 재무 원칙으로 삼고 있다.
니혼게이자이는 "AI 관련 주가 조정이 장기화하거나 오픈AI 상장이 늦어질 경우 SBG의 신용도가 곧바로 흔들리지는 않더라도 손정의 회장의 공격적인 AI 투자 확대 전략에는 제동이 걸릴 수 있다"고 전했다.
goldendog@newspim.com
