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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 투자자들이 브라질 증시와 연계된 강세 베팅 옵션에 자금을 쏟아붓고 있다. 다가오는 대선이 예상보다 접전 양상을 보일 조짐이 나타나면서 향후 랠리 가능성에 대비하는 움직임이다.

브라질 이보베스파 지수와 미국에 상장된 아이셰어즈 MSCI 브라질 상장지수펀드(EWZ)에 대한 옵션 수요가 최근 며칠간 급증했다. 결선투표 이후 11월까지 이보베스파 지수가 20만포인트에 도달하는 데 베팅하는 콜옵션의 미결제약정은 화요일 하루 만에 110만계약에서 560만계약으로 늘었다. 이보베스파 지수는 현재 17만5000포인트 안팎에서 거래되고 있다.

EWZ 콜옵션 거래량은 화요일 지난해 12월 이후 최고치로 뛰었다. 콜 스프레드 매수가 활발하게 나타나면서 기관투자자들이 주가 상승에 베팅하고 있음을 시사했다.

조앙 루이스 브라가 엔코르자산운용 포트폴리오 매니저는 "투자자들 사이에서 룰라 대통령의 당선 가능성이 그리 높지 않다는 인식이 확산하고 있다"고 말했다.

월요일 발표된 BTG퍼시추얼·넥서스 여론조사에서는 공식 선거운동이 시작된 가운데 루이스 이나시우 룰라 다시우바 대통령의 지지율 우위가 주요 경쟁자인 플라비우 보우소나루 후보 대비 줄어든 것으로 나타났다.

금요일 공개된 다타폴랴 여론조사에서는 좌파 성향인 룰라 대통령이 전임 대통령 자이르 보우소나루의 장남인 보우소나루 후보에 4%포인트 앞선 것으로 조사됐다.

룰라 대통령은 수개월째 여론조사에서 선두를 지키고 있다. 10월 대선의 유력한 승자로도 여전히 평가받는다. 폴리마켓과 칼시 등 베팅 플랫폼은 룰라 대통령의 승리 확률을 60% 안팎으로 제시하고 있다.

투자자들은 불확실성이 큰 이벤트를 앞두고 포트폴리오를 방어하기 위해 옵션을 활용하는 경우가 많다.

브라질 대선은 위험자산 선호도의 분기점으로 평가된다. 유력 후보 두 명은 재정 문제 해법에서 서로 다른 접근법을 취할 것으로 예상된다. 재정 개선은 금리 인하 여력을 확보하기 위한 선결 과제로 꼽힌다.

브라질의 차입 비용은 20년 만에 최고 수준에 근접한 채로 유지되고 있다. 기업과 가계 모두에 부담을 주고 있다.호드리구 산토루 브라데스쿠자산운용 주식부문 대표는 "현재 시장은 브라질 자산에 상당한 비관론을 반영하고 있는 동시에 대선은 상당히 이분법적인 성격을 띠고 있다"고 말했다. 그는 이어 옵션이 "사전에 위험 자본을 제한하면서도 주식의 긍정적 재평가 가능성에 참여할 수 있는 비대칭적 노출을 구축하게 해주기 때문에 매력적"이라고 덧붙였다.

최근 대선을 둘러싼 불안감이 브라질 자산에 부담으로 작용하기 시작했다. 외국인 투자자금 유입이 이끌던 신흥시장 랠리도 둔화하는 양상이다.

브라질 헤알화는 특히 고금리를 노린 캐리 트레이드 투자자들의 선호 통화로 꼽혀왔다. 헤알화는 이달 들어 약 1.6% 하락해 신흥시장 통화 중 낙폭이 가장 큰 축에 속한다. 연초 이후 상승폭도 6%를 소폭 웃도는 수준으로 줄었다.

이보베스파 지수는 8월 들어 5월 이후 최대 낙폭인 2%에 근접한 하락률을 기록했다.

JP모간과 모간스탠리는 최근 며칠 사이 대선을 둘러싼 변동성을 이유로 브라질 증시에 대한 투자의견을 하향 조정했다. 모간스탠리는 브라질 투자의견을 낮추는 동시에 칠레 증시 투자의견은 상향했다.

옵션은 화요일 활발히 거래된 스프레드 전략처럼 잠재적 손실을 제한하는 수단으로도 활용된다. 지지율 격차가 줄었지만 룰라 대통령이 여전히 우세하다는 판단에 따른 것이다. 유라시아그룹은 현직 대통령인 룰라의 재선 확률을 60%로 제시했다.

브라가는 "옵션 투자는 보험에 가입하는 것과 같다"며 "시장 친화적 시나리오가 현실화하면 큰 수익을 낼 수 있지만 다른 시나리오가 펼쳐지면 자동차보험처럼 프리미엄만 잃게 된다"고 말했다.

bernard0202@newspim.com