AI 핵심 요약
beta- 타이탄은 6일 2분기 영업 매출이 10% 증가했다고 발표했다
- 골드바 제외 보석류 매출은 22% 증가했으나 수요는 일부 영향을 받았다
- 축제 시즌 구매와 금값 안정으로 3분기 성장이 기대된다고 전해졌다
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
축제 시즌 이동에도 본업 탄탄...비(非)보석 부문 서프라이즈
공격적 확장으로 브랜드 시장 선두 유지…월가 24명 미래 전망 낙관
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 타타그룹의 주얼리 및 시계 유통업체인 타이탄 컴퍼니(Titan Company, NSE: TITAN)의 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 2분기(7~9월) 연결 기준 영업 매출이 전년 동기 대비 10% 증가한 2,061억 루피(약 2조 9,596억 원)를 기록했다. 골드바(금괴) 매출을 제외하면 성장률은 23%에 달한다.
6일 인도 비즈니스 스탠다드(BS)에 따르면, 골드바를 제외한 보석류 매출은 전년 동기 대비 22% 증가했으나, 축제 시즌이 전년도 2분기에서 올해 3분기로 이동함에 따라 수요가 일부 영향을 받았다. 이는 현 회계연도 3분기 실적 비교에도 영향을 미칠 것으로 보인다.
변동성이 큰 금 가격 역시 매출에 영향을 주었다. 매장 방문객 수는 2026년 10월 말에 이르러 개선되었다.
2026/27 회계연도 3분기는 축제 기간 구매에 힘입어 성장을 이룰 것으로 보인다. 금 가격이 안정되면 마진과 판매량이 개선될 수 있다.
보석류 매출은 1,770억 루피(금 제외 매출은 1,750억 루피)를 기록했고, 시계 부문 매출은 188억 루피, 아이케어(안경) 부문 매출은 28억 루피로 집계되며 예상치 못한 호조를 보였다. 인도 국내 보석류 부문은 15%의 동일매장매출성장률(LFL)을 기록했다. 구매자 수는 정체되었으나, 평균 객단가(티켓 사이즈)가 높아지면서 매출 성장을 뒷받침했다.
전년 동기 대비 실적을 비교하기 위해서는 몇 가지 조정 작업이 필요하다. 타이탄이 지난 2월 지분 67%를 인수한 두바이 기반의 럭셔리 주얼리 브랜드 다마스(Damas)의 공정가치 변동에 따른 부채가 67억 1,000만 루피 감소했다. 타이탄은 다마스의 장기적인 전망을 낙관하고 있으며, 지정학적 긴장이 완화됨에 따라 회복될 것으로 기대하고 있다. 그러나 인수 2단계 과정에는 향후 풋/콜 옵션 대금 지급과 관련된 자산 상각이 포함되어 있으며, 이는 회복 여부에 따라 변동될 수 있다.
만약 다마스 관련 부채를 일회성 요인(예외 항목)으로 처리할 경우, 조정 당기순이익(PAT)은 전년 동기 대비 18% 증가한 132억 루피가 된다. 보고된 당기순이익(PAT)은 전년 동기 대비 114% 급증한 239억 루피를 기록했다. 또한, 관세가 6%에서 15%로 인상됨에 따라 53억 6,000만 루피의 재고 이익이 발생했다. 재고 이익을 조정하면 매출총이익률(Gross Margin)은 전년 동기 대비 310베이시스포인트(bps) 확대된 24.5%를 기록했으며, 연결 기준 에비타(EBITDA, 이자·세금·감가상각 전 영업이익)는 전년 동기 대비 31% 증가한 245억 루피를 달성했다.
타니쉬크(Tanishq), 미아(Mia), 조야(Zoya)의 49억 루피의 재고 이익을 조정하면, 별도 기준 보석류 영업이익(Ebit)은 전년 동기 대비 22% 증가한 169억 루피다. 영업이익률(Ebit Margin)은 전년 동기 대비 변동 없는 10.9%를 기록했다. 2026/27 회계연도 전체 마진 가이던스는 11%로 유지된다. 캐럿레인(CaratLane)의 영업이익률은 높은 프로모션 비용으로 인해 전년 동기 대비 360bps 하락한 6.5%를 기록했다(4억 6,000만 루피의 재고 이익 조정 반영).
시계 사업 부문의 매출은 전년 동기 대비 27% 성장했고 영업이익(Ebit)은 73% 급증하여 마진이 580bps 상승한 21.9%를 기록했다. 아이케어 매출은 전년 동기 대비 28% 증가했으며 영업이익은 92% 폭증하여 마진율이 270bps 확대된 8.2%를 나타냈다. 신규 사업 매출은 여성용 가방과 향수 전반의 성장에 힘입어 전년 동기 대비 18% 증가했다.
동일매장 기준 보석류 매출(금 제외)은 1,555억 루피였다. 캐럿레인의 매출은 구매자 수의 두 자릿수 성장에 힘입어 31% 증가했다. 신규 매장 수를 보면, 보석류 매장은 43개, 타니쉬크 매장은 8개, 캐럿레인은 13개, 비욘은 4개, 미아는 18개의 순 증가를 기록했다.
경영진은 금 가격 변동성이 업계 전반의 수요에 영향을 미치기 전인 비자야다샤미(Vijayadashami) 축제 직후까지는 보석류 수요가 견조했다고 밝혔다. 타이탄은 마진 확대보다는 성장과 고객 확보를 최우선 과제로 삼을 것이다. 이사회가 승인한 250억 루피 규모의 자금 조달은 기존 차입금의 차환에 사용될 예정이며, 추가 차입을 의미하지는 않는다.
보석이 박힌 스터드(Studded) 제품군은 천연 다이아몬드에 대한 관심 증가, 특히 젊은 고객층의 수요 확대로 3개 분기 연속 견조한 성장세를 보였다. 경영진은 이를 업계 전반의 트렌드로 보고 있다. 순금(Plain gold) 제품은 많은 소비자가 더 나은 가격을 기다리면서 2026년 9월에 약세를 보였다.
대형 업체들이 공격적으로 사업을 확장함에 따라 업계 경쟁 강도는 지속적으로 높아질 것으로 예상되는 만큼 타이탄은 이러한 경쟁 압박을 헤쳐 나가야 한다. 특히 북미를 중심으로 한 해외 사업이 호조를 보이고 있는 가운데, 경영진은 이 부문이 연결 기준 성장에 유의미하게 기여할 것으로 기대하고 있다.
원자재 소싱에서의 우수한 입지, 스터드 보석류의 높은 비중, 젊은 층 사이에서의 강력한 인지도, 그리고 확장을 위한 현금 재투자 등을 바탕으로 타이탄은 브랜드 주얼리 시장에서 선두 자리를 계속 유지하고 있다.
비(非)보석 사업 부문도 규모를 키우고 있으며 중기적으로 성장에 더 기여할 것으로 예상된다. 골드코인(금화) 및 투자 목적의 수요는 약세를 보였다. 안정적인 낮은 금 가격은 향후 수요 개선으로 이어질 가능성이 높다. 경영진은 금 가격 변동성과 이에 따른 선도 및 선물 평가로 인해 순차적으로 40~60bps 범위의 장부가격 평가(Mark-to-market) 손익이 발생할 것으로 추정하고 있다.
블룸버그에 따르면, 2분기 실적 발표 이후 설문조사에 응한 27명의 애널리스트 중 24명이 타이탄에 대해 낙관적인 전망을 내놓았다. 이들의 평균 1년 목표 주가는 5,465루피다.
지난 6일 타이탄 주가는 3.4% 상승한 4,994루피로 마감했다.
hongwoori84@newspim.com
