전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 글로벌 자산업계 "현금 챙겨라" vs 버핏 "그래도 주식"

기사입력 : 2015년04월09일 18:04

최종수정 : 2015년04월09일 18:04

버블 우려·미국 금리인상 대비…현금 비중 20%까지 늘려

[뉴스핌=김성수 기자] 최근 글로벌 투자자들이 발빠르게 현금 비중을 늘리고 있다. 각국 중앙은행의 부양책으로 버블 우려가 높아지면서 마땅한 투자 자산이 없어졌다는 이유에서다.

모하메드 엘-에리언 알리안츠 수석 경제자문 <출처=위키피디아>
모하메드 엘-에리언 알리안츠 수석 경제자문은 최근 "버블 우려 때문에 현금 비중을 높이고 있다"고 밝혔다.

엘-에리언은 "중앙은행은 제로 금리와 비전통적인 수단을 동원해 자산 가치를 인위적으로 높여왔다"며 "그 결과 자산 가치와 펀더멘털 간에 격차가 너무 크게 발생했다"고 말했다.

미국 투자전문지 펜션 앤 인베스트먼트가 조사한 결과에 따르면 자금 매니저들은 보유자산의 최대 20%를 현금으로 구성하고 있다.

글로벌 컨설팅업체 머서의 필 에드워드 유럽부문 리서치 디렉터는 "대다수 매니저들이 여유자산을 현금으로 보유하고 있다"며 "증시가 단기 조정을 받을 우려 때문이기도 하지만 현재 시장에서 가격이 적정수준인 자산을 찾기 어려운 이유도 있다"고 설명했다.

전문가들은 이전부터 뉴욕 증시가 버블 상태에 빠질 것이란 우려를 꾸준히 제기해 왔다. 제임스 불라드 세인트루이스 연방준비은행(연은) 총재는 미국의 제로금리가 지속되면 자산가격 버블이 커져 "파괴적인 결과"가 초래될 것이라고 경고했다.

스탠다드앤푸어스(S&P)500지수의 주가 수준을 나타내는 경기조정 주가수익비율(CAPE)은 현재 약 28배로 13년래 최고 수준이다. 과거에 이보다 더 높았던 때는 뉴욕 증시가 대폭락한 1929년과 닷컴버블이 붕괴한 2000년뿐이었다.

<주식투자 절대불변의 법칙> 등을 저술한 마이클 신시어도 증시가 과열 상태에 놓여있다며 보유 주식을 팔고 현금을 늘릴 것을 조언했다.

그는 ▲미국 고용 증가세 미약 ▲시장에 투기적 자금 집중 ▲지난달 증시 꼭지점 도달 ▲증시 랠리 점차 둔화 등 6가지 근거를 들어 증시가 현재 과열 상태라고 진단했다.

채권 시장도 버블 우려를 불러일으키는 건 마찬가지다. 최근 스위스 국채 10년물이 마이너스로 떨어지는 등 유로존 국채 중 무려 4분의 1가량이 수익률이 마이너스 수준이다. 수익률이 낮은 것은 채권 가격이 그만큼 비싸다는 뜻이다.

S.W.미첼 캐피탈의 알렉시스 매튜 펀드 매니저는 "지난해 하반기까지는 주식이 포트폴리오의 90~92%를 차지했으나, 이제는 현금 비중이 20%로 늘면서 주식 비중이 줄었다"며 "단기 지정학적 불안 등에 대비해서 현금을 갖고 있는게 안전하다고 본다"고 말했다.

자산 매니저들이 현금을 챙기는 데는 다른 이유도 있다. 미국 연방준비제도(연준)의 금리인상으로 시장 변동성이 급격히 커질 경우에 대비해 현금을 미리 확보해 놓자는 것이다.

루시 맥도날드 AGI 최고투자책임자(CIO)는 "연준이 올해 안에 금리를 올릴 경우 시장 변동성이 치솟을 것은 너무나 뻔하다"며 "(위기든 기회든) 대비하는 것도 나쁘지 않다고 판단해 현금 보유량을 최대치로 늘렸다"고 말했다.

반면 '투자의 귀재' 워런 버핏 버크셔해서웨이 회장은 장기적 관점에서는 현금보다 주식을 택하는 게 더 유리하다는 입장을 유지했다.

워런 버핏 버크셔해서웨이 회장 <출처=AP/뉴시스>
주식은 과거부터 금·채권 등 다른 투자자산보다 수익률이 압도적으로 높았다. 반면 현금은 수익률이 제로인데다 인플레이션 위험에도 노출돼 있다는 지적이다.

S&P500지수는 배당 재투자까지 포함하면 지난 1964~2014년 수익률이 1만1196%에 육박한다. 반면 달러 가치는 같은 기간 87% 떨어졌다.

흔히 '안전자산'으로 불리는 미 국채에 투자했다면 쿠폰은 안전하게 받았겠지만 결국 87%의 손실을 떠안는 거나 마찬가지다. 달러를 현금으로 갖고 있었다면 심지어 쿠폰 이자도 못 챙기고 고스란히 환차손을 겪어야 한다.

버핏은 "위험을 회피하기 위해 '안전'한 자산인 현금에만 집중하는 것은 환상일 뿐"이라며 "장기투자할 만한 종목을 엄선해서 골라 분산투자를 잘 해놓는 게 길게 보면 훨씬 안전하다"고 말했다.


[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
트럼프 주니어 취재진 피해 조용히 입국 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 정용진 신세계그룹 회장 초청으로 한국을 방문한 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 취재진을 피해 조용히 입국했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 29일 재계에 따르면 트럼프주니어는 전용기편으로 입국해 서울김포비즈니스항공센터에 오후 6시20분경 도착했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이후 취재진을 피해 건물 오른쪽으로 나간 뒤 준비된 벤츠 차량을 타고 떠났다. 차량은 정 회장 측에서 직접 준비한 것으로 전해졌다. 트럼프주니어 외 여성 1명이 동행했으며 화사한 옷을 입은 채 꽃을 들고 있던 것으로도 전해졌다.  현장에는 취재진과 경호원을 포함해 많은 인력이 대기 중이었다. 강서경찰서에서도 출동해 안전사고 예방에 만전을 기하는 모습이었다.  [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 트럼프주니어를 위해 마련된 의전 차량. 왼쪽 차량을 타고 공항을 빠져나간 것으로 전해졌다. 2025.04.29 whalsry94@newspim.com 당초 트럼프주니어는 차량을 타고 숙소로 바로 이동할 것으로 전해졌으나 경기 성남시 백현동 소재 정 회장 자택으로 이동해 저녁 식사를 함께하며 회동을 가질 계획인 것으로 나타났다. 만찬 회동 이후 트럼프 주니어는 이날 밤 10시쯤 서울 강남구에 있는 조선팰리스 호텔로 이동할 예정이다. 이 호텔에서 하룻밤 묵은 뒤 30일 국내 재계 총수들과 릴레이 면담을 이어갈 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 서울김포비즈니스항공센터를 통해 입국하고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이번 트럼프 주니어의 방한은 평소 친분이 있는 정용진 신세계그룹 회장이 '가교 역할'을 하면서 성사됐다. 정용진 회장은 트럼프 주니어의 방한 일정에 동행할 것으로 알려졌다. 이후 트럼프 주니어의 구체적인 방한 일정은 확인되지 않고 있다. 다만 재계에서는 삼성과 SK, 현대차, LG 등 4대그룹을 비롯해, 한화, GS, HD현대중공업 등 10대 그룹 주요 총수들이 연이어 트럼프 주니어와의 면담에 나설 것으로 예상하고 있다. 면담 예정일은 오는 30일로 전해졌다. 트럼프주니어를 기다리는 취재진으로 북적거리는 모습. [사진=공동취재단] mkyo@newspim.com 2025-04-29 19:29
사진
'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44
안다쇼핑
Top으로 이동