전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

미 연준, 연내 긴축이 힘든 5가지 이유

기사입력 : 2015년10월26일 15:24

최종수정 : 2015년10월26일 15:25

고용+인플레 발목…유럽·일본 등 완화도 부담

[시드니=뉴스핌 권지언 특파원] 미국 연방준비제도(이하 연준)의 연내 금리 인상이 점차 불가능한 쪽으로 여건이 기울고 있다는 분석이 제기됐다.

지난 2008년 글로벌 금융위기 이후 미국의 첫 금리 인상 분위기가 조성된 지 한참이 지났지만, 긴축 개시 기준이 되는 고용과 물가 전망이 뚜렷한 회복세를 보이지 않고 있으며 미국을 제외한 대외 여건도 긴축에 부담이 될 만한 환경이기 때문이다.

25일 자 투자전문 사이트인 시킹알파는 다섯 가지 이유를 들어 연준이 올해 금리를 올리지 않을 것으로 내다봤다.

U6실업률 vs. U3실업률 <출처=미노동부/시킹알파 재인용>
먼저 겉보기와 다른 실업률이다. 연준이 공식적인 지표로 사용하는 실업률로 경제활동인구 대비 실업자 비율을 나타내는 U3 실업률은 연준이 완전 고용으로 보는 4.9%에서 15bp 범위 내에 머물고 있다.

하지만 구직을 단념한 사람과 취업을 준비하는 사람 뿐 아니라 취업시간이 1주일에 18시간이 안 되는 사람 중 추가 취업을 원하는 사람까지 실업자로 보는 광의의 'U6' 실업률은 여전히 10%대에 머물러 경기침체 이전의 7.9%~8.4%와 다소 거리가 있다.

실업률이 고용시장의 양적 상황을 보여준다면 질적 상황을 보여주는 것은 임금 성장세다. 명목 평균 임금성장세가 다소 오르긴 했지만 이코노미스트들이 장기 평균으로 잡는 2.4%에는 못 미치고 있어 고용 시장 회복을 단정짓기 어렵다.

10년째 하락세를 지속해 지난달 62.4%로 사상 최저치를 기록한 미국 경제활동참가율도 문제다. 

이코노미스트들 대부분은 고령화를 문제의 원인으로 지적하고 있지만 지난 1997년부터 2013년까지 비슷한 고령화를 겪은 주요 선진국의 경제활동 참가율이 올랐다는 점은 미국의 고용시장 문제를 시사한다.

미국 임금 성장률 변화 <출처=미노동부/시킹알파>
인플레이션도 상황은 마찬가지다. 

소비자들이 실제 구매하는 제품의 물가를 측정하는 PCE와 소비자물가지수는 모두 연준이 목표로 삼는 2%에 턱없이 모자라는 상태다. 헤드라인 물가는 연초 이후 제로 수준에 머물러 있다.

월스트리트저널(WSJ)은 오는 2018년 말까지도 물가가 2% 목표를 달성하지 못할 것이란 게 연준 내부 판단이라고 전하기도 했다.

미국의 대외 여건도 긴축을 개시하려는 연준에는 골칫거리다. 

중국과 유럽, 일본의 경기 둔화는 미국 시장에도 상당한 영향을 주기 때문이다. 올 8월 위안화 기습 평가 절하로 변동성지수 VIX는 3년래 최고치인 28까지 올랐다.

한편, WSJ는 27일부터 이틀 간 열리는 연준 회의에서는 동결 결정이 내려질 전망이며 12월 긴축 가능성이 남아는 있지만 대외 불확실성 고조로 금리 인상에 나서기는 더 힘들어졌다고 평가했다.

특히 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 12월 추가 완화를 시사하고 일본은행(BOJ)도 추가 완화 가능성이 열려 있다는 점도 연준의 셈법을 복잡하게 하고 있다는 분석이다. 안전 자산 수익률이 떨어지고 투자자들이 달러로 몰릴 가능성이 남아있기 때문이다.


[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
이재명 "최상목, 몸조심하라" 논란 [서울=뉴스핌] 윤채영 박찬제 기자 = 이재명 더불어민주당 대표는 19일 최상목 대통령 권한대행 부총리 겸 기획재정부 장관을 향해 "지금 이순간부터 국민 누구나 직무유기는 현행범으로 체포 가능하기 때문에 몸조심하길 바란다"고 경고했다. 최 대행이 마은혁 헌법재판관 후보자를 임명하지 않은 것을 직무유기라고 보고 언제든 체포가 가능하다는 주장이다. 이 대표는 이날 오전 서울 광화문 현장 최고위원회의에서 "대통령 직무대행을 한다는 최상목 부총리가 국헌문란을 밥 먹듯 하고 있다"며 "국회가 추진하면 대통령이 임명하도록 돼 있고 의무란 사실을 헌재가 확인까지 했는데, 지금까지 안 하고 있다"고 했다. [서울=뉴스핌] 국회사진취재단 = 더불어민주당 이재명 대표가 19일 서울 종로구 경복궁역 부근 광화문 민주당 천막농성장에서 열린 현장 최고위원회의에서 모두 발언하고 있다. 2025.03.19 photo@newspim.com 그는 "단순한 법률상 의무를 이행하지 않는 직무유기가 아니라 가장 중요한 헌법상의 의무를 이행하지 않는 중직무 유기행위를 하는 것"이라며 "직무유기 현행범이고, 지금 이 순간도 직무유기 현행범죄 저지르고 있다. 경찰이든 국민이든 누구나 즉시 체포할 수 있다"고 했다. 이 대표는 "최상위 공직자가 아예 대놓고 그것도 상당기간 헌재 판결까지 났는데도 헌법상 의무 이행 않는 행위는 결코 용서받을 수 없다"고 거듭 경고했다. ycy1486@newspim.com 2025-03-19 11:12
사진
이복현 "MBK파트너스 검사 착수" [서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 금융감독원이 홈플러스 기업회생 사태와 관련해 대주주인 MBK파트너스에 대한 검사에 착수한다. MBK가 신용등급 하락을 사전 인지했음에도 대규모 채권을 발행했다는 의혹 등에 대해 집중적으로 살핀다는 방침이다. 이복현 금감원장은 19일 출입기자 간담회에서 "현재 제기되고 있는 여러 의혹을 확인하기 위해서라도 홈플러스 대주주인 MBK파트너스에 대한 검사를 오늘 오후부터 바로 착수하겠다"며 "MBK가 홈플러스 정상화에 대한 진정성이 있다면 적극 협조해야 할 것"이라고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 이복현 금융감독원장이 19일 오전 서울 여의도 금융감독원에서 우리금융 경영평가등급과 홈플러스 사태, 상법 개정안 등 주요 현안에 대한 긴급 브리핑을 하고 있다. 2025.03.19 pangbin@newspim.com 홈플러스와 MBK는 신용등급 강등 사실을 사전에 인기했음에도 단기 채권을 발행했다는 의혹을 받고 있다. 홈플러스는 2월 25일 자금조달을 목표로 카드사에 납부할 이용대금채권을 기초로 한 820억원 규모의 자산유동화 전자단기채권(ABSTB, 전단채)을 발행했는데, 자금조달 주관사인 신영증권은 신용등급 강등 가능성을 사전에 알고도 채권을 발행했다며 형사고발까지 예고한 상태다. 이에 김광일 MBK부회장은 "2월 25일 오후 4시쯤 신평사 한곳으로부터 신용등급 하락이 예상되는 예비평정 결과를 전달받고 다음날 26일 오전 재심의를 요청했으나 28일 오후 늦게 한 등급 하락이라는 최종 결과를 통보 받았다. 사전에 미리 알았다는 건 사실이 아니다. 기업회생을 사전에 준비한 적도 없다"고 해명한바 있다. 반면 전단채를 발행한 신영증권 금영호 사장은 18일 국회 정무위 현안질의에서 "신용등급이 떨어졌다고 해서 3~4일 우에 기업회생을 신청하는 건 상식적으로 이해가 되지 않는다"며 "등급 하락에 대한 이야기들이 있었을 것"이라며 밝혔다. 금감원은 지난 13일 이번 사태와 신영증권과 한국신용평가, 한국기업평가 등 신평사 2곳 검사에 착수한 상태다. 하지만 신용등급 하락 인지 시점과 전단채 발행 과정에 대한 각종 의혹이 계속 제기됨에 따라 MBK에 대한 검사도 추가로 진행한다. 금감원이 사모펀드를 검사하는 건 이번이 처음이다. 조사는 이날 오후부터 시작된다. 함용일 자본시장·회계 담당 부원장을 중심으로 별도의 테스크 포스(TF)를 구성해 MBK가 흠플러스 신용등급 하락을 미리 알고 전단채를 발생했는지 등을 집중적으로 살핀다. 또한 검사와는 별개로 최소 올해 상반기까지는 FT를 유지하며 이번 사태로 인한 후폭풍을 최소화한다는 방침이다. 이 원장은 검사에 앞서 MBK 진정성 없는 태도를 다시 한번 질타했다. 이 원장은 "가장 중요한 결정권자인 김병주 MBK 회장이 국회 현안질의에 불참한 것 매우 유감스러운 일"이라며 "MBK가 홈플러스 정상화에 진정성을 가지고 있다면 조사에 적극 협조해야 한다. 다각적인 부분을 검사하겠다"고 밝혔다.  peterbreak22@newspim.com 2025-03-19 11:58
안다쇼핑
Top으로 이동