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[후강퉁1년] 성과보다는 과제 부각, 개방수위 제고 요구 팽배

기사입력 : 2015년11월13일 12:06

최종수정 : 2015년11월13일 12:06

 

[뉴스핌=강소영 기자]  


11월 17일로 중국 후강퉁 제도가 출범 1주년을 맞는다. 후강퉁을 통해 상하이거래소 설립 24년만에 중국 자본시장 전면개방의 기틀이 마련됐다는 점에서 세계의 이목은 후강퉁 제도로 쏠렸다.   

후강퉁 출범 전에도 QFII(적격외국인 기관투자자)·RQFII(위안화 적격 외국인 투자자) 제도를 통해 외국자본이 중국 주식을 거래할 수는 있었지만, 중국 관련 당국이 부여하는 기관투자자에 한한 것이어서 개방 수위가 매우 낮았다.

후강퉁은 특별한 자격 신청 없이 외국의 개인투자자들이 중국 주식을 자유롭게 거래할 수 있다는 것과 중국 개인투자자가 홍콩 주식을 거래할 수 있다는 점에서 과거와 다른 획기적인 자본시장 개방이라고 볼 수 있다.

시장 전문가들은 후강퉁 거래가 중국 자본시장의 활력을 더하고 세계 자본의 중국 시장 유입을 촉진할 것으로 기대했다.

그러나 후강퉁 1년 '성과'는 기대에는 못 미치는 수준이다. 예상과 달리 외국자본의 참여가 뜨겁지 않았고, 중국 국내 투자자의 홍콩 주식 투자 수요도 큰 폭으로 늘지 않았다.

리샤오자(李小加) 홍콩거래소 총재에 따르면, 후강퉁 1년 간 총거래 규모는 2조 3200억 홍콩달러를 넘어설 전망이다. 이중 홍콩과 외국자본의 상하이 주식 거래인 후구퉁 한도 사용액은 전체의 47%인 1420억 위안으로 집계됐다(10월 말 기준). 1일 평균 거래액은 130억 위안, 평균 한도 소진율은 51.8%다.후구퉁 거래액은 1조 4750억 위안을 기록했다. 1거래일 기준 후구퉁 최대 거래액은 올해 7월 6일의 234억 위안이었다.

후구퉁 거래 종목도 일부 주식의 편중 현상이 심했다. 후구퉁에서 거래량이 많았던 종목은 평안보험(平安保險), 중신증권(中信證券), 귀주모태(貴州茅台), 초상은행(招商銀行), 이리고빈(伊利股份) 등이다.

중국 본토 자본의 홍콩 주식 거래인 강구퉁의 한도 사용액은 890억 위안으로 전체 한도의 36% 사용에 그쳤다. 거래 총액은 7210억 홍콩달러, 1거래일 최대 거래액은 4월 9일의 261억 홍콩달러다.

후강퉁 출범 초기 한도 확대 필요성이 제기되기도 했지만, 현재와 같은 상황이라면 한도를 늘릴 필요는 없다는 것이 중론이다.

외자도 내국인도 후강퉁에 냉랭, ETF 위협은 '기우'

후강퉁 거래 부진의 가장 큰 원인은 올해 상반기 중국과 홍콩 증시의 급락이다. 한때 5000포인트까지 치솟던 상하이종합지수가 3000포인트 아래로 폭락하면서 중국 증시에 대한 불안이 가중됐다. A주 폭락의 '그림자'가 홍콩 증시까지 덮치면서 상승분위기가 꺽이고 말았다.

선전거래소와 홍콩거래소를 연결하는 선강퉁(深港通)출범 기대 역시 후강퉁에 대한 자본시장의 관심을 분산시키는 '역효과'를 냈다. 원래 홍콩 증시보다 쌌던 A주의 밸류에이션이 높아진 점도 후구퉁 거래 감소를 촉진한 것으로 풀이된다. A주의 밸류에이션이 높아진 반면 홍콩 증시에서는 값싸고 성장이 기대되는 유망주가 많기 때문이다.

중국의 경제지표 악화 역시 외자가 중국 주식 투자를 꺼리는 중요 요인이다. 특히 최근 들어 외자가 후구퉁을 통해 A주 대량 매도에 나서는 증가하는 원인 중 하나도 불투명한 경제에 대한 우려가 주요 원인으로 작용했다.

바클레이즈의 거시경제 전문가는 "우리는 중국 증시가 반등 출발선에 섰다고 생각하지 않는다"며 "중국 실물경제 개선이 경제지표로 증명돼야 한다"고 밝혔다.

강구퉁 역시 중국 본토 투자자 유치에 뚜렷한 성과를 못냈다. 강구퉁을 통해서 홍콩 주식을 개인이 직접 거래할 수 있게됐지만, 강구퉁이 아닌 '우회 경로'를 통해 홍콩주에 투자하는 중국 본토 투자자가 여전히 많은 것으로 드러났다.

중국 본토 투자자들이 강구퉁을 외면하는 주요 원인은 ▲ 강구퉁 거래대상 종목에 대한 낮은 선호도 ▲ 위안화 환전 규정에 따른 환손실로 분석됐다.

중국 서남국제증권은 "강구퉁 거래 대상 종목은 대다수 대형 블루칩이지만, 본토 투자자는 오히려 성장주와 겜보드 종목에 투자하고 싶어한다"고 지적했다.

강구퉁 거래 통화가 위안화로 지정된점도 문제로 지적된다. 투자자는 강구퉁 종목 매도 후 당일 기준 환율에 근거해 위안화로 환전해야 한다. 만약 당일 기준 환율이 좋지 않다면 환손실이 불가피하다.

이때문에 홍콩에 와서 직접 증권계좌를 개설하는 등 다른 투자 방법을 모색하는 투자자가 적지 않다고 업계 관계자는 밝혔다.

한편, 후강퉁 거래의 예상외 부진은 ETF상품엔 호재가 됐다. 후강퉁 출범 초기 업계는 외자가 직접 A주를 거래할 수 있게 되면서 A주 ETF 상품의 인기가 내려갈 것으로 전망했다.

그러나 올해초부터 지금까지 A50ETF의 수요는 다시 증가세를 보이고 있다. 특히 10월 초 중국 국경절 이후 A50ETF 거래가 눈에 띄게 활발해졌다. 10월 말 거래규모가 9월보다 20%나 늘었다. 반면 같은 기간 후구퉁 매수 거래는 별다른 변화가 없었다.

업계 관계자는 "후구퉁 거래시 매수한 A주를 수탁기관에 위탁관리해야하는 등 제도에 불편을 느끼는 투자자가 많아 ETF 투자 수요가 줄지 않는 것으로 보인다"고 밝혔다.

◆ 후강퉁 제도 보완 목소리 높아져

홍콩과 상하이 증권당국은 거래량이 기대에 못 미쳤지만, 후강퉁이 비교적 성공적으로 운영됐다고 자평하고 있다. 다만 1년의 시행과정에서 여러가지 문제점을 발견한 만큼 앞으로 적극적인 제도 개선에 나서겠다는 입장이다.

시장 전문가들은 후강퉁 제도를 보완할 여러가지 방안을 제안하고 있다. 우선 중국 본토 투자자를 유치하기 위해서 강구퉁 거래 종목에 중소형주 및 겜보드 종목을 편입해야 한다는 것이 중론이다. 환손실 문제를 해결하기 위해 위안화의 자유태환 실현도 시급하다는 지적이다.

후구퉁을 이용하는 외자는 일일 거래액 한도 폐지를 요구하고 있다. 다만, 후강퉁 전체 한도액 사용율이 높지 않은 만큼 총한도를 확대할 필요는 없다는 의견이 대다수다.

홍콩과 중국 금유당국이 후강퉁 후속 제도 시행에 속도를 내야한다는 주장도 있다. 중국은행홍콩의 위에이(岳毅) 총재는 "후강퉁이 지난 1년 동안 순조롭게 운영된 만큼, 선강퉁 채권퉁 상품퉁 등 후속 제도 시행을 서두를 필요가 있다"고 밝혔다.


[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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이재명 47.6% '1강 독주'...2위 김문수 17.9% [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 이재명 전 더불어민주당 대표가 차기 대통령 후보 1강 체제를 유지하고 있다는 여론조사가 10일 발표됐다. 이 전 대표는 성별, 연령별, 지역별로 압도적 1위를 차지했다. 김문수 전 고용노동부 장관은 이 전 대표에 이어 안정적인 2위를 차지한 양상이었다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문 기관 미디어리서치가 지난 8~9일 전국 남녀 1000명을 대상으로 진행한 자동응답 시스템(ARS) 조사에서 '차기 대통령 후보로 누가 가장 적합하다고 생각하느냐'(호명순서는 가나다순)는 질문에 응답자들은 ▲이재명 47.6% ▲김문수 17.9% ▲한동훈 4.9% ▲홍준표 4.3% ▲오세훈 3.7% ▲김경수=안철수 2.1% ▲김동연 1.9% ▲유승민 1.8% ▲이준석 1.7% ▲원희룡 1.1% ▲우원식 0.8% ▲김두관=김부겸 0.7% 순으로 응답했다. ▲기타 다른 인물 4.3% ▲없음 2.6% ▲잘 모름은 1.8%였다. 성별로는 이 전 대표와 김 전 장관이 각각 1, 2위를 차지했다. 다만 남성은 한동훈 전 국민의힘 대표보다 홍준표 대구시장을 선호한 반면 여성은 홍 시장보다 한 전 대표를 선호하는 것으로 나타났다. 이준석 개혁신당 의원은 여성에서 가장 낮은 지지도를 얻었다. 남성은 ▲이재명 46.7% ▲김문수 19.7% ▲홍준표 5.2% ▲한동훈 4.3% ▲오세훈 3.5% ▲이준석 3.0% ▲유승민 2.5% ▲김동연 2.2% ▲김경수 1.9% ▲안철수 1.8% ▲원희룡 1.6% ▲김두관=김부겸 0.8% ▲우원식 0.4% 순이었다. 여성은 ▲이재명 48.4% ▲김문수 16.2% ▲한동훈 5.4% ▲오세훈 3.9% ▲홍준표 3.3% ▲안철수 2.5% ▲김경수 2.3% ▲김동연 1.8% ▲우원식 1.3% ▲유승민 1.2% ▲원희룡 0.6% ▲김두관=김부겸 0.5% ▲이준석 0.4% 순이다. 이 전 대표를 가장 선호하는 연령층은 40~50대였다. 반면 가장 선호하지 않는 연령대는 70대 이상과 30대였다. 김 전 장관은 60대, 70대 이상에서 20% 넘는 지지율을 보이며 상대적으로 높은 선호도를 보였다. 20대(만18세~29세)는 ▲이재명 51.8% ▲김문수 13.1% ▲이준석 5.4% ▲김동연 5.1% ▲홍준표 3.3% ▲오세훈 2.9% ▲유승민 2.7% ▲안철수=한동훈 2.0% ▲김부겸 0.8% ▲김경수 0.7% 로 집계됐다 30대는 ▲이재명 40.7% ▲김문수 15.2% ▲한동훈 7.4% ▲홍준표 6.0% ▲김경수 4.0% ▲유승민 3.2% ▲안철수 3.1% ▲오세훈 2.6% ▲이준석 1.8% ▲원희룡 1.3% ▲김부겸 1.2% ▲김두관 0.5%로 나타났다 40대는 ▲이재명 58.8% ▲김문수 17.3% ▲홍준표 4.1% ▲우원식 2.8% ▲한동훈=안철수 2.3% ▲이준석 1.5% ▲오세훈 1.1% ▲김경수 1.0% ▲김동연=김부겸 0.6% ▲유승민 0.5%로 조사됐다. 50대는 ▲이재명 56.1% ▲김문수 13.3% ▲오세훈=홍준표 4.5% ▲안철수 3.5% ▲한동훈 2.9% ▲유승민 2.2% ▲김동연 1.8% ▲원희룡 1.4% ▲이준석 1.0% ▲김경수 0.9% ▲우원식 0.8% 였다. 60대는 ▲이재명 42.0% ▲김문수 22.5% ▲한동훈 7.6% ▲오세훈=홍준표 5.0% ▲김경수 3.2% ▲유승민 2.2% ▲김동연 1.6% ▲김두관=김부겸=우원식=원희룡 1.1%로 나타났다. 70대 이상은 ▲이재명 32.3% ▲김문수 27.0% ▲오세훈 6.1% ▲한동훈 7.6% ▲김경수 3.3% ▲김동연 2.9% ▲김두관=원희룡 2.7% ▲홍준표 2.6% ▲안철수 1.9% ▲이준석 0.7% ▲김부겸 0.6%로 집계됐다. 지역별로는 이 전 대표는 호남권에서 가장 높은 지지율을 보였고 뒤이어 강원·제주, 대전·충청·세종에서 과반의 지지율을 나타냈다. 한 전 대표는 부산에서 10.1%로, 두자릿수 지지율을 보였다. 서울은 ▲이재명 46.9% ▲김문수 16.5% ▲한동훈 5.8% ▲홍준표 4.2% ▲유승민 3.3% ▲이준석 3.2% ▲김동연 2.6% ▲오세훈 2.1% ▲안철수 1.7% ▲김경수 1.6% ▲김두관=김부겸=우원식=원희룡 0.5% 경기·인천은 ▲이재명 49.4% ▲김문수 22.4% ▲한동훈 3.5% ▲홍준표 3.4% ▲안철수=오세훈 3.2% ▲김경수 1.8% ▲우원식 1.4% ▲유승민 1.2% ▲김두관=이준석 0.9% ▲김동연=원희룡 0.6%로 집계됐다. 대전·충청·세종은 ▲이재명 51.9% ▲김문수 11.8% ▲김동연 4.7% ▲홍준표 4.2% ▲한동훈 3.9% ▲오세훈 3.6% ▲유승민 3.4% ▲이준석 2.5% ▲우원식 1.8% ▲김경수 1.7% ▲원희룡 0.9% ▲안철수 0.6%였다. 강원·제주는 ▲이재명 55.4% ▲김문수 13.0% ▲한동훈 6.8% ▲김동연 6.2% ▲홍준표 3.7% ▲김경수 2.4% ▲김두관=김부겸 1.8%로 나타났다. 부산·울산·경남은 ▲이재명 40.7% ▲김문수 14.2% ▲한동훈 10.1% ▲오세훈 6.5% ▲홍준표 6.2% ▲김동연 2.8% ▲김경수 1.8% ▲유승민 1.3% ▲원희룡 1.2% ▲안철수=우원식 0.7% ▲김부겸=이준석 0.6%로 나타났다. 대구·경북은 ▲이재명 33.6% ▲김문수 23.5% ▲오세훈 9.5% ▲홍준표 6.9% ▲한동훈 4.9% ▲원희룡 3.0% ▲안철수 2.8% ▲유승민 2.7% ▲김부겸 2.2% ▲이준석 2.1% ▲김경수=김두관 1.0%였다. 광주·전남·전북은 ▲이재명 59.4% ▲김문수 14.6% ▲김경수 6.0% ▲안철수 3.6% ▲이준석=홍준표 2.2% ▲원희룡 2.1% ▲김부겸 2.0% ▲김동연 1.0% ▲김두관 0.9%이다. 지지정당별로는 차이가 극명했다. 더불어민주당 지지층은 ▲이재명 87.9% ▲김동연 2.5% ▲김경수 2.4% 순이었고, 조국혁신당은 ▲이재명 64.9% ▲안철수 6.2% ▲김문수 4.8% 순이었다. 반면 국민의힘 지지층은 김 전 장관을 가장 지지하는 것으로 나타났다. ▲김문수 46.3% ▲한동훈 12.4% ▲홍준표 11.3% 순이다. 개혁신당 지지자들은 ▲이준석 40.8% ▲유승민 16.2% ▲안철수 14.6% 순이었다. 김대은 미디어리서치 대표는 "국민의힘은 다가오는 조기 대선은 '이재명과 민주당을 심판하는 선거가 되어야 한다'며 이재명 세력을 막아내는 것이 국가 정상화의 시발점이라고 주장하고 있다. 다만 '코끼리를 생각하지 마'라고 하면 오히려 코끼리를 생각하게 되는 것처럼 오히려 여론조사 결과는 이재명 전 대표의 주목도를 더 높여서 1강체제를 굳히는 결과가 나왔다"고 분석했다. 이어 "하지만 이 전 대표가 '민주당은 중도보수' 라고 언급한 것처럼 본인 지지층을 넘어서 영남과 중도층 등으로 지지층을 확대해 '이재명 대 反이재명' 구도를 극복해야 하는 것도 숙제"라고 했다. 그러면서 "보수 후보들중에서는 김문수 전 장관이 지지율이 가장 높았지만 지난 조사대비 하락했으며, 다른 보수 후보들 또한 평균 이하로 결과가 나왔다"고 했다. 이번 조사는 무선 RDD(무작위 전화 걸기) 활용 ARS를 통해 진행됐다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 5.2%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. heyjin@newspim.com 2025-04-10 10:00
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