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알파벳 실적 악재, 지나친 실망은 금물

기사입력 : 2016년04월22일 14:23

최종수정 : 2016년04월22일 14:23

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고성장 위해 투자 늘려…비용/매출 크게 안 늘어

[뉴스핌=김성수 기자] 구글 지주회사인 알파벳(종목코드: GOOGL)의 지난 1분기 실적이 기대 이하로 나오면서 주가가 급락했지만, 내용을 들여다보면 크게 우려할 정도는 아니라는 분석이 제기됐다.

21일 자 월스트리트저널(WSJ)은 알파벳이 아직 성장 단계에 있기 때문에 더 많은 투자가 이뤄져야 하고, 이에 따라 비용이 증가하면서 순익이 예상을 다소 하회하는 것은 장기적 관점에서 큰 문제가 아니라는 의견이 많다고 전했다.

<사진=블룸버그통신>

팩트셋에 따르면 알파벳은 지난 12번의 실적 발표 중에서 월가 예상에 미달하는 실적을 낸 경우가 8번에 이르렀다. 알파벳이 이날 발표한 지난 1분기 주당 순익(EPS)도 7.50달러로 전문가들 예상치 7.97달러보다 6% 낮았다.

◆ 자회사 구글, 성장 에너지 '발산'

그러나 알파벳의 자회사 구글의 성장세를 지켜보면, 단순히 주당 순익만으로는 해석할 수 없는 에너지가 뿜어져 나오고 있다. 

알파벳 매출에서 큰 부분을 차지하는 구글의 검색광고 사업은 연간 17% 성장세를 나타냈다. 구글 및 제휴 사이트의 매출에서 핵심적 역할을 하는 클릭수(paid click)도 연간 기준 29% 급증했다.

알파벳은 모바일 부문의 실적을 별도로 발표하지는 않지만, 루스 포랏 알파벳 최고재무책임자(CFO)는 모바일 검색 부문이 지난 1분기 구글 매출의 20% 증가를 이끌어냈다면서 "상당히 강력한 증가세(substantial strength)"라고 표현했다.

이처럼 구글이 성장을 지속하는 상황에서, 알파벳은 설비투자를 늘려나가는 전략을 구사하게 된다. 회사에 돈을 차곡차곡 쌓아놓기 보다는 그 편이 향후 회사의 지속가능한 성장을 가능케 하기 때문이다.

알파벳의 지난 1분기 트래픽 인수 비용(TAC, traffic acquisition cost)이 전년대비 13% 증가한 것은 이러한 전략의 일부로 해석된다. TAC는 정보기술(IT) 기업들이 사용자를 획득하기 위해 치르는 비용을 뜻한다. 구글·마이크로소프트·야후 등 IT 기업들은 매출에서 반드시 이 TAC를 차감하게 돼 있다.

◆ 알파벳 'TAC' 증가 의미는

인터넷 기반 사업자들 입장에서 TAC가 0에 가까워진다는 것은 사용자들이 자발적으로 모여 비용이 덜 든다는 뜻이다. 그렇기 때문에 이 지표는 미국에서 기업을 평가할 때 반드시 등장할만큼 중요한 요소로 고려되고 있다.

알파벳의 TAC가 증가한 것은 곧 사용자를 끌어들이기 위한 비용이 늘어났음을 뜻한다.

구글도 성장을 위해 투자를 계속하고 있다. 구글의 지난 1분기 설비투자 비용은 24억달러로 전분기보다 16% 늘어났으며, 고용 인원도 2300명에 이른다.

다만 영업비용은 매출의 36%에 그치면서 지난 2년 평균치와 비슷한 수준을 유지하고 있다. 알파벳과 구글이 투자를 지속해나가고 있지만, 영업비용이 매출에서 차지하는 비중이 크게 늘어나지 않아 전체적으로 재무 건전성이 유지되고 있다는 뜻으로 해석된다.

알파벳 주가는 지난 1년간 42.56% 상승하면서 나스닥지수의 0.06% 하락을 크게 웃돌고 있다.

지난 1년간 알파벳(주황색)과 나스닥지수(파란색) 주가 추이 <사진=블룸버그통신>

 

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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