[브렉시트] 亞시장 운명, BOJ · PBOC 손에 달렸다

기사입력 : 2016년06월27일 13:37

최종수정 : 2016년06월27일 13:49

엔화·위안화 등 환시 움직임이 핵심 변수

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 영국의 유럽연합 탈퇴(브렉시트) 결정으로 전 세계가 충격에 빠진 가운데 아시아 금융시장 향방을 좌우할 열쇠는 오히려 일본과 중국이 쥐고 있다는 분석이다.

26일자 미국 금융전문지 배런스(Barron’s)가 소개한 해외 주요 투자은행(IB) 소속 애널리스트들의 분석을 종합하면 아시아 금융시장에는 브렉시트로 인한 직접적 충격 보다는 엔화와 위안화 등 환시 움직임, 또 그에 따른 일본은행(BOJ)과 인민은행(PBOC) 조치들이 더 큰 파장을 불러올 것이란 전망이다.

◆ 해외IB "환시 주목" 한 목소리

모간스탠리는 브렉시트 충격으로 이머징 마켓이나 아태지역, 중국 증시보다 일본 토픽스 지수가 더 큰 변동성을 보일 것으로 내다봤다. 은행은 엔화 가치가 1엔 오를 때마다 토픽스에 편입된 기업들의 실적 전망은 65bp 정도가 밀리게 되는데 일본을 비롯한 주요국에서 환시 개입 조치가 나오는지 잘 살펴야 한다고 주장했다.

이어 일본을 제외한 아시아 태평양 지역과 이머징시장 가운데서는 한국과 인도를 선호하는 반면 호주와 남아프리카, 싱가포르는 매력이 떨어진다고 평가했다. 업종별로는 필수소비재, 제약, IT부문이 매력적이며 에너지와 원자재, 산업 부문은 기피하라고 조언했다. 일본 내에서는 수출보다는 국내 업종이 유리하며 리츠(REITs) 관련 주식은 많이 선호하는 편이라고 덧붙였다.

HSBC 아태지역 리서치센터 공동대표인 프레드릭 뉴먼은 브렉시트 충격을 교역과 은행대출, 중앙은행 움직임 정도로 구분해서 볼 필요가 있다고 설명했다.

우선 교역과 관련해서는 영국과의 직접 무역이 가져올 타격보다는 브렉시트가 EU 전역으로 위기를 전염시켰을 때 베트남이나 홍콩, 싱가포르뿐만 아니라 대만, 태국, 한국, 중국 등으로까지 교역 차질이 생길 수 있다는 분석이다.

뉴먼은 대개 위기 발생 시 아시아 신흥시장에서의 자금 유출이 크게 우려되지만 이번의 경우 브렉시트 이슈 자체보다는 그로 인한 환율 움직임이 중요한 변수라고 지적했다. 엔화와 달러의 급격한 강세 흐름이 장기화 할 경우 은행권에서 자금 유출이 가속화해 금융 위기 불안이 높아질 것이란 경고다.

AMP캐피탈은 단기적으로 브렉시트 충격이 가라앉는 동안 단기적으로는 채권이나 달러, 엔화, 금과 같은 안전자산 인기가 좀 더 지속될 것으로 보이며, 달러 강세가 위안화에 미칠 영향, 상품가격과 이머징마켓 움직임 등을 주시해야 한다고 강조했다. 더불어 브렉시트로 인해 시장이 단기적 혼란을 겪는 동안 매수기회를 찾아보는 것도 좋은 방법이라고 덧붙였다.

ANZ리서치는 중국이 지급준비율을 한번 더 인하할 것인지를 비롯해 인민은행(PBOC)의 움직임을 주시할 필요가 있다고 주장했으며, 피델리티는 브렉시트로 ‘리스크 오프(OFF)’ 심리가 확산되면서 신흥시장이나 아시아 주식시장에는 불리한 여건이 조성되겠지만 아시아 기업들이 매출의 60% 정도를 역내에서 감당하고 있는 만큼 큰 우려는 하지 않아도 된다고 설명했다.

◆ 달러/엔 95엔도 가능…BOJ ‘비상’

달러 대비 99엔대까지 폭등한 엔화와 관련해 주요 IB 사이에서 추가 강세 전망이 나오면서 일본은행(BOJ)과 아베 신조 정부는 비상이 걸린 상태다.

HSBC와 GCI자산운용이 달러/엔 환율이 95엔까지 밀릴(엔화 강세) 것으로 내다봤고, 모간스탠리는 연말까지 90~95엔까지도 밀릴 수 있다고 예상했다. 블룸버그가 올 초 집계했던 달러/엔 연말 전망치는 124엔이었으나 지금은 112엔으로 내려온 상태다.

파인브릿지 인베스트먼트 채권투자대표 마츠카와 타다시는 “영국의 브렉시트 서프라이즈는 브랙스완(일어날 가능성은 적지만 발생할 경우 큰 충격을 주는 사건)이었다”며 “브렉시트로 시장은 BOJ의 추가 완화에 더 큰 관심을 보일 것”이라고 말했다.

HSBC 뉴먼은 BOJ가 이번 주 긴급회동 혹은 7월 정례 통화정책회의에서 추가완화에 나서지 않는다면 엔화가 더 가파르게 치솟을 수 있으며 이 경우 자금이 일본으로 다시 흡수되면서 한국을 비롯해 인도네시아, 말레이시아, 호주, 뉴질랜드에 자금 경색이 발생할 수 있다고 경고했다.

한국시간 기준으로 27일 오전 아베 신조 일본 총리는 아소 다로 재무상과 나카소 히로시 BOJ 부총재 등을 불러 긴급회동을 갖고 브렉시트 대응책을 논의한 것으로 알려졌다.

아베 총리는 금융시장 내 불투명성과 리스크 우려를 지적하며 “BOJ가 주요7개국(G7) 중앙은행과 긴밀히 연계해 시장 유동성 확보에 힘써주길 바란다”고 밝혔다. 이어 아소 다로 재무상에게 BOJ과 함께 외환시장을 포함한 금융시장 움직임에 “그 어느 때보다 각별한 주의를 기울일 것”을 주문했다고 덧붙였다.

◆ PBOC, 위안화 가치 ‘뚝’

한편 인민은행(PBOC)은 브렉시트 충격 후 첫 고시환율을 통해 위안화 가치를 2010년 12월 이후 최저치로 떨어뜨렸다.

27일 중국외환거래센터는 달러당 위안화 기준환율을 6.6375위안으로 고시했다. 위안화 가치로는 5년반래 최저 수준이며 전 거래일 대비 0.91% 절하해 일일변동폭 기준으로는 작년 8월 이후 최대 낙폭을 기록했다.

ANZ 아시아리서치 대표 쿤 고는 “변동성이 추가로 나타날 것”이라며 “또 한번의 평가절하 조치가 취해지기 보다는 달러 추가 강세로 인한 위안화 낙폭 확대 여지가 있다”고 말했다.

아시아인프라투자은행(AIIB)은 중국이 브렉시트로 인한 시장 혼란에 대응할 재정적 여력이 충분하지만 위안화 가치 변동을 위한 개입은 자제해야 한다고 경고했다.

진리췬 AIIB 사무국장은 블룸버그TV와의 인터뷰에서 정책 관계자들이 인플레이션 압력이 커지지 않도록 조심하면서도 브렉시트 여파를 감당할 수 있도록 충분한 유동성을 공급하는 것이 중요하다고 강조했다.

HSBC 뉴먼은 위안화에 대한 PBOC 대응이 중요한데 위안화 가치가 심각한 수준으로 떨어질 것이란 불안감은 아시아 역내로 급속히 확산될 수 있고 이는 역내 다른 통화가치 동반 하락을 불러와 금융시장 여건과 성장세를 해칠 수 있다고 지적했다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20