[선강퉁시대] IB들 "홍콩 랠리 없다... 선전, PER 30이하도 위험"

기사입력 : 2016년11월30일 08:01

최종수정 : 2016년11월30일 18:23

외국인 진입벽 높은 선전... "발로 뛰는 종목 발굴 필요" 입모아

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[뉴스핌=이고은 기자] 다음 달 5일 선강퉁(중국 선전 증시와 홍콩 증시의 교차 거래를 허용) 시행을 계기로 홍콩 증시가 다시 랠리를 펼칠지 관심이 모아지는 가운데, 글로벌 투자은행들은 "그럴 가능성은 낮다"는 분석을 내놨다.

또 선전 증시와 홍콩 증시에서 선강퉁 수혜를 볼 '톱픽'을 제시했는데, 이미 가치평가(밸류에이션)측면에서 과도하지 않은 대형주 위주로 뽑아 고객들에게 소개했다.

<사진=블룸버그>

◆ 홍콩 주식 밸류에이션도 이미 높은 상태

28일 자 배런스는 IB들의 분석을 인용, "선강퉁 시행으로 홍콩 증시에 추가 랠리를 기대하기는 어려울 것"이라는 분위기라고 전했다.

무엇보다 중국 선전 증시가 외국인 투자자들이 뛰어들기 어려운 시장이기 때문이라는 설명이다. 소형주를 중심으로 투기세력이 넘쳐나나 개별종목에 대한 심도있는 리서치는 찾아보기 힘들다는 것.

아울러 선강퉁 시행은 이미 수개월 전부터 알려진 일이라 증시에 영향을 주는 '서프라이즈'가 아니란 점과, 홍콩증시가 이미 저렴하지 않다는 점도 랠리 기대를 꺾는 요인으로 꼽혔다.

홍콩의 주식들이 지난 3년 평균 주가수익배율(PER) 28.9배를 훌쩍 넘는 36배에 현재 거래되고 있다.

모간스탠리(Mogan stanley)의 아닐 아가왈 이코노미스트는 "지난 8월 중순 선강퉁 시행이 발표된 이후 홍콩증시는 대체로 안정적이었다. 다음 몇달간 거래량이 갑작스럽게 늘지 않는 이상 지수가 지속적으로 상승하길 기대할 순 없을 것"이라고 말했다.

크레디트스위스(Credit Suisse)는 이날 선강퉁 최대 수혜종목 '톱7'으로 홍콩 증시의 완커(Vanke.2202.HK), 골드윈드(Goldwind.2208.HK), 리닝(Li Ning.2331.HK)과 선전 증시의 왕수(Wangsu.300017.SZ), HIK비전(Hikvision.002415.SZ), 우량예(Wuliangye.000858.SZ), 웨이푸(Weifu.000581.SZ)를 꼽았다.

◆ '세공 전 원석' 선전 증시... "발로 뛰는 리서치 필요"

선전증시는 빠르게 발전하는 기술주들이 많은 증시로, 리서치 정보가 잘 알려지지 않은 스몰캡에 투기 거래가 활발하다.

IB들이 선전증시 상장기업의 리서치 리포트를 거의 받아보지 못하는 등 정보 접근이 용이하지 않아 외국인 투자자들의 진입장벽도 높다. HSBC에 따르면 선전증시에 대한 외국인 투자자들의 지분율은 올해 초 1.2%에 불과하다.

하지만 역으로 아직 세공되지 않은 '원석'을 찾아 헤매는 투자자들에게는 선전 증시는 매력적인 투자처가 될 수 있다는 주장이 제기된다.

홍콩 노아 홀딩스의 윌리엄 마 펀드매니저는 종목매수 전에 회사에 대한 현지 정보를 파악하는 것이 필수적이라고 강조한다. 그는 "기술회사는 눈에 보이는 사업을 덜 하기 때문에 기존의 방법으로 가치를 측정하기 어렵다. 또한 업계가 매우 빠르게 변하고 있어 수익을 예상하기조차 힘든게 현실이다"라고 말했다.

이 때문에 펀드매니저들은 제품의 판매 속도를 파악하기 위해 슈퍼마켓에서 재고가 얼마나 쌓여있는지를 보고, 제품의 만료 기간을 확인하는 등 '창의적인' 방식으로 정보를 얻고 있다고 그는 설명했다.

기관투자자들의 리서치가 '제로(0)'에 가깝고 상장회사 역시 정보 공개를 거의 하지 않으며, 개인 투자자들만이 홍수처럼 밀려들면서 선전증시는 세계에서 가장 불안정한 증시 중 하나가 됐다.

올해 홍콩 항생지수가 3.7% 오르고, 다우존스30 산업평균지수가 9.9% 오르는 사이 선전지수는 7.7% 하락했다.

중국 당국은 선강퉁 시행으로 외국인 기관투자자들을 끌어들임으로써 선전증시의 변동성을 완화하며 투명성을 높이기를 희망하고 있다.

◆ "선전 PER 30 이하 대형주 추천… 이마저도 위험 감수"

다만 선정 증시의 가격이 높게 형성되어있어 외국인 투자자들은 아직 경계해야한단 조언이 나온다. 로이터통신의 자료에 따르면 선전증시의 내년 예상 주가수익배율(PER)은 50.4배다. 같은 기술주 증시인 미국 나스닥의 내년 예상 PER이 28.18배인데 비해 두 배 가량 비싸다.

증권 컨설턴트들은 선전 증시에서 비싸게 거래되고 있는 소형주보다는 대형주를 추천한다. 많은 대형 IB들이 양조업체 '우량예 이빈'과 감시용 비디오 제조업체 '항저우 HIK비전'등을 추천한다

골드만삭스는 투자자들이 올해 예상 PER 30배 이하에서 거래되는 '신경제(IT, 바이오, 서비스업종 등)' 기업에 주목해야한다고 강조했다. 레이저 제조업체인 한스 레이저, 재생에너지 장비 제조업체인 선그로우파워서플라이 등을 꼽았다.

맥쿼리는 무선게임 소프트웨어 제작업체로 안정적인 판매고를 올리고 있는 선전 라푸 테크놀로지(Shenzhen Rapoo Technology Co.)를 추천했다. 디지털 소비재를 넘어 가상현실(VR)까지 사업영역을 확장하고 잇는 고어테크(GoerTek)도 함께 추천 목록에 올랐다.

그러나 이들 추천종목들 역시 '안전하다'고 말하기에는 어렵다고 IB들은 입을 모은다.

일례로 콘텐츠 제작업체이자 스마트폰·스마트 TV 판맹 러에코(乐视生态, LeEco)는 '중국판 넷플릭스'로 성장할 것이라는 기대를 받으며 투자자들을 끌어들였다. 그러나 너무 급속도로 사업을 확장한 끝에 최근 현금난에 직면했다. 선전증시에 상장된 러에코의 자회사이자 인터넷 스트리밍 업체인 '러쉬(Leshi)'는 이 소식이 알려진 뒤 주가가 5% 급락했다.

자산운용사 아문디(Amundi)의 안토니 호 아시아 증시 수석 투자 전략가는 기업정보를 검증하기 위해서는 정보가 들어오는 채널이 투명한지를 확인해야한다고 강조한다. 기업에 대한 리서치가 해당 기업의 영향을 받지 않고 독립적으로 수행된 것인지 따져봐야 한다는 것이다.

파인브릿지(PineBridge)의 데니스 램 중국 홍콩 증시 헤드는 "선전증시는 경영상황을 파악하는게 특히 중요하다. 여러번의 직접적인 미팅을 거쳐야만 한다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 이고은 기자 (goeun@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35