전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Gam

속보

더보기

'3년 랠리' 인도 국채, 올해 '투자주의보' - 블룸버그 조사

기사입력 : 2017년01월18일 14:43

최종수정 : 2017년01월18일 14:43

완화 사이클 종료, 은행권 현금 감소, 국채 물량 증가 등
씨티·속젠 올 연말 인도 10년 국채 금리 6.6%

[뉴스핌= 이홍규 기자] 지난 2003년 이후 최장 기간의 랠리를 맛본 인도 국채시장에 올해 비관론이 제기됐다.

주요 글로벌 투자은행들은 그간 국채 시장에 우호적이던 주요 변수들이 약세 분위기를 시사하면서 올해 하반기를 기점으로 투자 열기가 사그라질 것으로 전망했다.

17일 블룸버그통신에 따르면 작년 인도 루피화 표시 국채 투자 수익률은 15%를 기록해 아시아 국가 중 최고치를 나타냈다. 지난해 정부의 화폐 개혁 조치로 시중 은행에 막대한 현금이 유입되면서 은행들이 국채 매입을 늘리며 시장을 지지했다. 작년 말 인도 국채 10년물 금리는 125bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 6.515%를 기록해 3년 연속 연간 하락세(국채 가격 상승)를 기록했다.

(흰색) 인도 루피 표시 국채 투자 수익률 추이 <자료=블룸버그통신>

하지만 올해 인도 국채 10년물 금리에 대한 블룸버그 서베이 중간값은 7bp 하락에 그친 6.43%로 집계됐다. 씨티그룹(Citi), 스탠다드차타드(SC), 소시에테제네랄(SocGen), HSBC 등은 중앙은행의 통화 완화 사이클 종료와 물가 상승, 선진국과 금리 격차 축소, 은행권의 보유 현금 감소, 국채 발행 물량 증가를 예상하며 하반기 가격 하락을 전망했다. 다음은 주요 가격 하락 요인들을 정리한 것이다.

▲ 완화 사이클 종료

서베이 중간값에 따르면 올해 인도의 기준금리인 환매조건부채권(RP) 금리 인하폭은 25bp에 그칠 전망이다. 작년 12월 인도의 소비자물가상승률이 3.41%를 기록한 가운데 인도 중앙은행(RBI·인도준비은행)은 중기 물가 목표를 4%로 제시했다. 작년 3월 5%에서 낮아진 것이다.

이에 대해 SC의 나가라즈 쿨카르니 아시아 금리 전략가는 "올해 하반기 인도 국채의 장·단기 금리 차는 커질 것"이라는 예상과 함께 향후 12개월 투자 전망을 '긍정적'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 씨티는 올해 10년물 금리가 6.5~6.6% 범위로 쉽게 올라갈 수 있다고 전망했고 소시에테제네랄은 6.60%로 예상했다.

인도 국채 10년물 금리 5년 추이 <자료=블룸버그>

▲ 물가 상승 압력

글로벌 원자재 가격 상승과 정부의 가격 지원 정책, 지방 지역의 임금 상승으로 에너지 수입국인 인도의 2018 회계연도(2017년 4월~ 2018년 3월) 물가 상승률은 평균 4.9%를 기록할 것으로 예상된다고 씨티는 분석했다. 이는 2017 회계연도 전망치 4.6%에서 소폭 올라간 것이다. RBI가 11월 실시한 가계 물가 기대치 조사에 따르면 소비자물가는 향후 3~12개월동안 90~270bp 가량 상승할 것으로 예상됐다.

▲ 시중은행 현금 유동성

6조 루피에 달하는 은행권 유동성의 절반 이상이 신규 화폐가 발행되고 은행 인출 제한이 완화되면서 유출될 수 있다고 씨티는 지적했다. HSBC글로벌자산운용의 투샤르 프라드한 최고투자책임자(CIO)는 화폐 개혁 이후 은행권에 머물러 있는 예금의 (채권 시장) 유입 정도는 주요 불확실성 요인 중 하나라고 말했다.

▲ 금리 격차 축소

작년 12월 미 국채 10년물과 동일 만기 인도 국채 금리 격차는 7년 최저치인 377bp를 기록했다. 하지만 현재 이 격차는 407bp까지 확대된 상태다. 작년 인도 국채와 회사채 시장에서 3824억루피의 외국인 자금이 유출됐다. 소시에테제네랄의 아미트 아그래왈 금리 전략가는 "금리 격차 축소는 외국인 투자자들의 루피 표시 채권에 대한 투자 의욕을 후퇴시킨다"고 말했다.

▲ 채권 발행 물량 증가

정부의 2018 회계연도 재정적자 목표 규모가 국내총생산(GDP) 대비 3%에서 3.4% 수준으로 늘어날 것이라고 씨티 분석가들은 예상했다. 이에 따라 중앙 및 지방 정부의 순 차입금 규모는 1년 전보다 10% 늘어난 8조루피에 달할 것이라고 전망했다.

미국 10년물 국채와 동일 만기 인도 국채 금리 격차 추이 <자료=블룸버그통신>

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
오늘 낮 최고기온 33도 무더위 [서울=뉴스핌] 최수아 인턴기자 = 월요일인 9일은 낮 기온이 최고 33도까지 오르는 무더운 날이 되겠다. 전국이 대체로 흐리다가 오후부터 맑아지겠다.  기상청에 따르면 이날 아침 최저기온은 18~21도, 낮 최고기온은 25~33도가 되겠다. 일부 경기내륙과 충청권내륙, 경상권내륙을 중심으로 최고 체감온도가 31도 이상으로 올라 덥겠다.  [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 무더운 날씨를 보인 6일 오후 서울 중구 청계천에서 시민들이 양산을 쓰고 이동하고 있다. 2025.06.08 pangbin@newspim.com 이날 오전까지 경기북서내륙과 서해안, 남해안을 중심으로 짙은 안개가 끼는 곳이 있겠다. 해안에 위치한 교량과 강이나 호수, 골짜기에 인접한 도로에는 안개가 더욱 짙게 끼겠으니 유의해야 한다.  주요 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 19도 ▲수원 19도 ▲춘천 18도 ▲강릉 20도 ▲청주 21도 ▲대전 20도 ▲전주 21도 ▲광주 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲울산 18도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 30도 ▲인천 26도 ▲수원 29도 ▲춘천 30도 ▲강릉 28도 ▲청주 31도 ▲대전 31도 ▲전주 31도 ▲광주 31도 ▲대구 31도 ▲부산 25도 ▲울산 27도 ▲제주 25도이다. 미세먼지는 전 권역이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. 바다의 물결은 동해와 남해 앞바다에서 0.5~1.0m, 서해 앞바다에서 0.5m로 일겠다.  geulmal@newspim.com 2025-06-09 06:30
사진
민정수석에 검찰 출신 오광수 변호사 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 이재명 대통령은 8일 검찰개혁 과제를 수행할 민정수석으로 검찰 특수부 출신의 오광수 법무법인 대륙아주 대표변호사(사법연수원 18기)를 임명했다. 오 수석은 제28회 사법고시에 합격해 사법연수원 18기를 수료했다. 이 대통령, 더불어민주당 정성호 의원 등과 동기다. 26년 동안 검찰에 재직한 특수통으로 꼽힌다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 오 수석은 부산지검에서 첫 근무를 시작해 대전·서울·수원지검을 거쳐 1999년 대검 검찰연구관을 역임했다. 2001년 부부장검사로 승진해 제19대 광주지검 해남지청장을 지냈으며 서울지검 부부장검사, 인천지검 특수부 부장검사, 대검찰청 중수2과장, 서울중앙지검 특수2부 부장검사 등 요직을 두루 거쳤다. 2012년부터는 대구·청주에서 검사장을 지낸 뒤 2015년 법무부 범죄예방정책국장 근무를 끝으로 26년 간의 검찰공무원 생활을 마무리했다. 2020년부터는 법무법인 대륙아주의 대표 변호사로 활동해왔다. 검찰 재직 시 김우중 대우그룹 회장 분식회계 사건, 한보그룹 분식회계 사건, 김영삼 전 대통령의 차남 김현철 씨 비리사건, 마우나 리조트 붕괴사건 등 굵직한 사건을 수사했다. 여권 일각에서 당초 오 수석이 검찰 개혁을 추진할 적임자인지 의문이라는 우려가 제기되기도 했다. 윤석열 전 대통령과 같은 특수부 검사출신인데다 2013년 박성재 전 법무부 장관이 대구고검장으로 재직할 당시 대구지검장을 지낸 이력 때문이었다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이 같은 우려에 대해 "이 대통령은 정치 검찰의 가장 큰 피해자"라며 "오 수석의 사법 개혁 의지도 확인했다. 일부 우려하신 분들 걱정 없도록 하겠다"고 밝혔다. ▲1960년 전북 남원 ▲전주고 ▲성균관대 법학 학사 ▲성균관대 대학원 공법 박사 ▲사시 28회 ▲사법연수원 18기 ▲광주지검 해남지청장 ▲인천지검 특수부 부장검사 ▲대검 중수2과 과장 ▲서울중앙지검 특수2부 부장검사 ▲대전지검 서산지청장 ▲수원지검 안산지청장 ▲청주지검장 ▲대구지검장 ▲법무부 범죄예방정책국장 ▲법무법인 대륙아주 대표변호사 ▲성균관대 법학전문대학원 객원교수 opento@newspim.com 2025-06-08 11:15
안다쇼핑
Top으로 이동