전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

퇴출위기 홍콩H지수 연계 ELS, '부활' 날개짓

기사입력 : 2017년01월24일 06:00

최종수정 : 2017년01월24일 06:00

10월부터 홍콩H 연계 ELS 발행액 급증
S&P·유로지수 고점부담 속 '홍콩H' 부상

[편집자] 이 기사는 1월 23일 오후 3시39분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=김지완 기자] ELS시장에서 퇴출되다시피 했던 홍콩H지수(HSCEI)가 부활 조짐을 보이고 있다. 7500선까지 급락했던 H지수가 최근 1만포인트 근처까지 회복되면서 투자심리가 살아난데다 대안으로 지목됐던 S&P와 유로스톡스의 고점인식이 더해지며 나타난 결과다.

23일 한국예탁결제원에 따르면, 2015년 10월부터 지난해 9월까지 1년간 HSCEI 연계 ELS 발행액은 월 평균 3191억원에 불과했다. 하지만 지난해 10월부터 크게 증가하기 시작한 것. 10월 발행액은 1조 2600억원, 11월 1조 1100억원, 12월 3800억원, 그리고 1월 현재 발행액은 5730억원을 기록 중이다.

홍콩H지수(HSCEI) 연계 ELS발행 규모<자료=한국예탁결제원>

발행 종목수로도 다른 지수를 압도한다. 지난해 10월부터 지난 19일 사이에 3개 종목 이상을 기초자산으로 하는 ELS 발행내역을 살펴보면, HSCEI가 들어간 지수조합이 3위를 제외하고 상위발행 1~6위에 모두 편입됐다.

이에 현재 홍콩H지수 미상환 잔액도 33조 6183억원으로 크게 증가했다. 미상환잔액이 최대치로 치솟았던 2016년 37조원과 별반 차이가 없다. 현재 녹인형 홍콩H지수 연계 ELS 투자자들 가운데 17% 이상이 원금손실이 발생하는 녹인(Knock-in) 상태에서 벗어나지 못하고 있다.

20일 기준 에프엔가이드에 따르면, 녹인 유형의 전체발행액인 14조 4625억원 가운데 17.1%에 해당하는 2조 4541억원의 투자자가 녹인상태에 놓여있는 것으로 확인됐다.

◆ "홍콩H는 충격에서 벗어나 상승세...S&P·유로지수 고점부담"

금융당국의 ELS 기초자산 다변화 유도 노력도 소용이 없었다. 미래에셋대우 관계자는 “유로스톡스(eurostoxx50)나 S&P를 기초자산으로 연계하는 지수를 내놨지만 투자자들에게는 생소하다”며 “홍콩H지수 급락 이후 홍콩H지수 연계한 ELS 발행을 제한했지만, 애초 목적이었던 기초자산 다변화는 실패했다”고 전해왔다.

이어 “니케이지수의 경우 익숙하지만 최근 몇 개월을 제외하고 장기간 침체구간에 놓여있다는 점에서 선호도가 떨어진다”면서 “한국인들에게 가장 익숙한 홍콩H지수를 기초로 ELS를 발행이 늘어날 수밖에 없다”고 덧붙였다.

홍콩H지수(HSCEI) 연계 ELS 미상환 잔액 <자료=한국예탁결제원>

홍콩H지수의 대안으로 평가받던 유로스톡스50 이나 S&P가 계속된 지수 상승으로 고점이란 인식이 확산되는 것도 영향을 미쳤다. 최창규 NH투자증권 연구원은 "투자자 입장에서 유로스톡스50이나 S&P 하고 싶겠나"고 반문하며 "이들 지수는 너무 오를 만큼 올랐다. 상대적으로 H지수 연계 상품의 수요가 늘어나고 있고, 증권사도 이 수요에 맞춰가는 것일 뿐"이라고 했다.

지수가 내려가도 이익을 얻을 수 있는 스텝다운형이 주를 이룬 것도 홍콩H지수와 연계한 ELS발행을 부추겼다. HMC투자증권 관계자는 "하이파이브 등 ELS에 다양한 상품군이 존재하는데, 오로지 스텝다운형만 발행하고 있다"면서 "일선 영업점에서는 올라가야 수익을 얻는 것보다 40% 떨어져도 이익을 낼 수 있다는 스텝다운형이 훨씬 판매하기 수월하다“고 설명했다.

이어 “스텝다운형 ELS는 올라갈 것을 기대하는 심리보다 많이 오른 종목은 피하는 경향이 짙게 나타날 수밖에 없다“고 덧붙였다.

180일간의 변동성만 고지하는 것도 홍콩H지수에 대한 회피심리를 약화시키고 있다. 금융투자업계 관계자는 “ELS는 조기상황에 실패하면 투자기간이 3년으로 증가한다”면서 “그런데 6개월 조기상환에 맞춘 180일 기초자산 변동성만을 투자설명서에 고지하고 있다”고 말했다.

금융당국의 투자자보호 역시 사후적인 대응에 포커스가 맞춰져 있다. 김신 금융감독원 자본시장감독국 팀장은 “주가지수의 급격한 하락 등 ELS 등의 가치에 현저한 영향을 미치는 사건이 발생하면 별도 자료를 내도록 하고 있다”면서 “아울러 홍콩H지수 등의 지수급락이 발생했을 때 동일한 시리즈의 상품에 한해서 면제해주는 고객 숙지자료를 다시 작성하게 하고 있다”고 답했다.

조기상환률을 높여 증권사의 ELS 발행부담이 최소화됐다는 점도 증가요인이다. 전균 삼성증권 연구원은 "과거 H지수는 무더기로 녹인에 들어가 보유기간이 길어졌다“면서 ”단기적인 지수급락에 대응에 어려움을 겪으면서 헤지손실이 크게 나타난데다 투자자들의 만기에 맞춰 보유 채권과 환 등의 롤오버 비용 등이 추가 손실로 확대됐다“고 설명했다.

이어 “최근 발행되는 ELS에 리자드옵션, 더블가드 등으로 1년이내 조기상환률을 높이고 있다“면서 ”이에 채권 듀레이션울 짧게 줄이고, 환율 헤지기간을 단기로 설정하면서 헤지비용을 줄이고 위험부담을 낮춰 발행부담이 경감됐다“고 덧붙였다.

 

[뉴스핌 Newspim] 김지완 기자 (swiss2pac@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
쉘 "2040년까지 LNG 수요 60% 급증" [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 글로벌 에너지 대기업 쉘(Shell)이 25일(현지시간) 오는 2040년까지 전 세계 액화천연가스(LNG) 수요가 60% 급증할 것이라고 전망했다.  이는 작년에 내놓았던 예측치보다 10%포인트 더 높은 수치이다.  인도와 중국 등 성장이 가파른 개발도상국의 수요가 강력한 수준으로 이어지고, 러시아 천연가스에 대한 의존을 대폭 줄인 유럽의 수요도 계속될 것이라는 전망이다.  쉘은 세계 최대의 LNG 거래업체이다. 매년 6000만톤 정도를 거래한다. 한화오션이 세계 최초로 건조해 인도한 LNG-FPSO. [사진=한화오션] 쉘은 이날 "LNG의 글로벌 무역은 아시아 지역 경제의 성장과 에너지 집약적 기술 부문의 새로운 성장, 중공업·운송 부문의 탈탄소화 필요성 등에 힘입어 오는 2040년까지 크게 증가할 것으로 예상된다"고 말했다. 쉘은 작년 예측에서 글로벌 LNG 수요가 2024년 4억700만톤에서 오는 2040년 6억2500만~6억8500만톤으로 늘어날 것으로 봤지만 이번에 전망치를 6억3000만~7억1800톤으로 늘려 잡았다. 세계 최대 LNG 수입국인 중국은 2030년까지 1억5000만명에게 파이프 가스 연결을 제공하기 위해 LNG 수입 용량을 상당한 수준으로 늘릴 예정이고, 인도는 향후 5년 안에 3000만명에게 가스를 공급한다는 목표를 내걸고 인프라를 개선하고 있다고 쉘은 밝혔다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 글로벌 시장에서 LNG에 대한 인기는 더욱 치솟고 있다. 러시아 연료에 대한 의존을 줄이려는 유럽이 미국과 중동에서 들여오는 LNG 물량을 크게 늘리면서 아시아 등 다른 지역 국가들과의 경쟁이 치열해졌다. 쉘은 "우크라이나 전쟁이 촉발한 에너지 위기로 유럽, 특히 독일은 LNG 수입 인프라에 막대한 투자를 했다"면서 "유럽은 안정적 전력 생산과 에너지 안보를 위해 2030년대에도 LNG에 대한 수요가 계속될 것"이라고 말했다. 이 업체는 "글로벌 수요를 충족하기 위해 2030년까지 1억7000만톤 이상의 새로운 LNG 공급이 추가될 것"이라면서 "새 공급의 상당량은 미국에서 나올 것으로 예상된다"고 말했다. ihjang67@newspim.com   2025-02-25 22:23
사진
LH, 올 매입·전세임대 9만가구 공급 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 한국토지주택공사(LH)가 올해 총 19만가구 이상의 공공주택과 2만8000가구 규모 공공택지 공급에 나선다. 또 건설경기 회복을 위해 21조6000억원의 투자를 집행하고 재원조달 방식 등을 다양화해 재무여건 체질을 개선한다. 한국토지주택공사(LH)가 올해 21만 8000+α가구 규모의 주택 공급에 나선다. 사진은 이한준 한국토지주택공사(LH) 사장이 5일 서울 종로구 국립현대미술관에서 열린 서계동 복합문화단지 조성사업 업무협약식에서 인사말을 하고 있는 모습 [사진=뉴스핌DB] 23일 한국토지주택공사(LH)는 이같은 내용을 담은 '2025년도 업무계획'을 발표했다.  우선 핵심 업무인 주택 공급에 집중한다. 10만가구 사업승인과 매입·전세임대 9만가구 등 총 19만가구 이상의 공공주택을 공급한다. 동시에 민간 주택건설 활성화를 위해 2만8000가구 규모의 공공택지를 조성한다. 주택 착공물량은 지난해(5만가구) 대비 20% 증가한 6만가구를 추진하고 지난해 8·8 주택공급 활성화 방안에 포함된 서울서리풀 등 5만가구 규모의 사업지구 역시 인허가 일정을 최대한 단축해 안정적 공급 기반을 마련할 계획이다. 도심 내 신속한 주택공급과 비아파트 시장 정상화를 위해 신축매입임대 5만가구 이상을 공급하고 전세사기 피해자 회복 지원을 위해 피해 주택 7500가구를 매입한다. 올해 주택 승인물량의 37%를 청년·신혼·고령자에게 공급하고 출산가구 우선공급(통합공임)과 실버스테이 등 새로운 유형의 시니어 주택을 통해 가속화되는 저출산·고령화 문제에도 적극 대응할 계획이다. 아울러 쪽방·고시원·반지하 거주자의 주거 상향 지원을 지속하고 예술인 등 다양한 수요층에 부응한 특화형 매입임대도 확대한다. 공공주택은 합리적 가격의 고품질을 보장한다. 무엇보다 최근 급등한 주택 분양가격을 낮춰 국민들의 내 집 마련을 돕는다. 이를 위해 사업지구별 목표 원가를 설정해 관리와 검증을 강화하고 가처분면적 확대와 사업일정 단축으로 조성원가를 인하해 합리적인 가격에 공급한다는 계획이다. 공공주도의 기술개발을 통해 민간기업을 선도할 수 있도록 모듈러주택 표준평면 개발 등 OSC 공법을 올해부터 단계적으로 고도화하고 LH가 개발한 층간소음 1등급 설계기준과 국내 최대규모의 층간소음 시험시설(데시벨35랩)을 활용해 주택 품질 혁신을 추진한다. 관련 예산은 조기 집행한다. 전체 공공기관 투자계획(66조원)의 33% 수준인 21조6000억원을 차질 없이 집행할 계획이다. 특히 상반기 역대 최대 규모인 57% 이상의 투자를 집행한다. 지역 건설경기 회복을 위해 지방 준공 후 미분양 아파트 3000가구를 매입하고 1기 신도시 특별정비계획 수립, 용인 반도체 국가산단 조성 등도 차질없이 추진한다. 손실 최소화 등 재무여건을 안정적으로 관리하기 위해 재원조달 방식도 개선한다. 광명시흥 등 대규모 사업지구에 LH와 기금이 함께 출자하는 신도시 리츠를 설립해 사업에 따른 재무부담을 완화한다. 또 토지 패키지형 공모 등 지구별 특성과 시장 여건에 맞춘 다양한 매각 방식을 도입해 판매여건 개선과 대금 회수를 촉진할 예정이다. 이와 함께 임금 직접지급 관리를 강화하고 설게 등 공모에 참여하는 외부 심사위원의 정성평가 비중을 축소해 업체 선정의 공정성을 제고한다. 이한준 LH 사장은 "국민의 삶과 국가 경제가 어려운 만큼, 올해도 신속한 주택공급과 투자집행 등 LH가 맡은 역할을 충실히 이행할 것"이라며 "선도적인 공적 역할을 통해 확실한 정책성과를 창출하여 국민 주거안정을 지원하고 국가 경제회복의 마중물 역할을 다하겠다"고 말했다. min72@newspim.com 2025-02-23 20:07
안다쇼핑
Top으로 이동