전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Gam

속보

더보기

트럼프노믹스 '잘못 봤다' 월가 새로운 평가는

기사입력 : 2017년02월01일 09:01

최종수정 : 2017년02월01일 09:15

변동성 급등 및 헤지 재개

[편집자] 이 기사는 2월 1일 오전 05시48분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴욕 = 뉴스핌 황숙혜 특파원] 월가의 공포지수로 불리는 CBOE 변동성 지수(VIX)가 지난해 11월 대통령 선거 이후 최고치로 뛰었고, 이른바 트럼프 랠리를 즐겼던 주식 투자자들이 헤지에 나섰다.

미국 채권시장에서는 장기물 국채 일드커브가 드러눕는 양상이고, 인플레이션 상승을 겨냥한 트레이드가 급격하게 축소되고 있다.

도널드 트럼프 대통령의 경기 부양에 잔뜩 기대를 걸었던 투자자들이 이른바 ‘트럼프노믹스’를 다시 판단하기 시작했다는 것이 시장 전문가들의 얘기다.

월가 트레이더들 <출처=블룸버그>

보호 무역주의 정책이 궁극적으로 미국을 ‘다시 위대하게’ 하는 것이 아니라 경제적인 후퇴를 초래할 것이라는 의견이 힘을 얻는 가운데 반이민 정책이 결정적인 리스크 요인으로 등장했다는 지적이다.

31일(현지시각) 업계에 따르면 VIX 하락에 대한 헤지 프리미엄이 연초 5개월래 최고치에서 최근 10개월래 최저치로 떨어졌다.

VIX가 이틀 기준으로 지난해 9월 이후 가장 큰 폭으로 뛴 사이 트레이더들의 변동성 상승 헤지 거래가 급증한 데 따른 결과다.

트럼프 행정부가 규제 완화와 인프라 투자 등으로 3~4%의 성장률을 달성할 것으로 기대를 걸었던 투자자들이 정책 리스크에 눈을 뜬 것으로 풀이된다.

미국의 중장기 거시경제에 대한 투자자들의 판단은 채권시장에서도 확인됐다. 2년물과 10년물 국채 수익률 스프레드가 확대되는 반면 10년물과 30년물 스프레드가 완만해지고 있다.

트럼프 대통령의 공약과 지난 20일 공식 취임 이후 행보가 단기 성장률 및 인플레이션 기대치를 일정 부분 개선시켰지만 중장기 전망에 미친 영향은 지극히 미미했다는 의미로 해석된다.

마이클 가펜 바클레이즈 이코노미스트는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 “장기물 일드커브가 뜨지 않는 것은 트럼프 대통령의 공약이 모두 실현된다 하더라도 미국 경제가 이미 완전 고용에 이른 상황에 단행되는 것이기 때문”이라며 “재정 확대를 통한 경기 부양은 기존의 경제 사이클의 진행을 재촉할 뿐 장기 전망을 개선시키지 못하는 실정”이라고 설명했다.

뿐만 아니라 트럼프 대통령의 부양책이 낮은 가능성을 뚫고 의회의 승인을 받아 추진된다 하더라도 실질 경제 성장률보다 인플레이션을 더 크게 끌어올리는 결과를 초래할 것으로 업계 이코노미스트는 내다보고 있다.

일부에서는 투자자들이 인프라 투자를 통한 생산성 향상보다 인구 고령화에 따른 인플레이션 및 성장률 하락 압박이 더욱 클 것으로 전망하고 있다는 의견을 내놓았다.

여기에 트럼프 대통령의 반이민 행정명령이 보호주의에 따른 충격에 대한 투자자들의 경계감을 크게 부추긴 것으로 판단된다.

유니크레디트의 에릭 닐슨 이코노미스트는 영국 파이낸셜타임즈(FT)와 인터뷰에서 “지난주까지만 해도 강한 내성을 보였던 금융시장이 포퓰리즘과 보호주의의 리스크를 반영하기 시작했다”고 말했다.

유럽 자산운용사 까미낙 게스통의 디디엘 세인트 조지 이사는 “정치적 영향력을 동원해 수출을 늘리고 자국 산업에 보호망을 치는 트럼프 행정부의 정책은 17세기 유럽에서 전개됐던 것과 흡사하다”며 “뿐만 아니라 세금 인하와 경기 부양에 적극적인 의지가 있는 것인지 여부도 장담하기는 아직 이르다”고 주장했다.

알리안츠의 모하메드 엘-에리언 경제 자문관은 트럼프 대통령의 승리 이후 빠르게 오른 자산일수록 커다란 하락 압박에 시달릴 것이라고 경고했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 뉴욕 특파원 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
사진
"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다.  정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00
안다쇼핑
Top으로 이동