"벼랑 끝에 몰린 달러…추락 가능성 높다"

기사입력 : 2017년07월27일 07:00

최종수정 : 2017년07월28일 08:46

'저점 형성 후 반등' 전망하는 시각도 만만찮아

[편집자] 이 기사는 7월 26일 오후 3시30분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 장기 차트 상에서 미국의 달러화가 2015년 이래 형성된 지지선을 근접해 떨어지고 있어, 향후 변동성이 더 커질 가능성이 조심스레 제기돼 주목된다. 지지선을 하향 돌파할 경우 추가 낙폭이 확대될 수 있다는 것이다.

반면, 미국의 경제성장 전망 개선에 무게를 두는 다른 전문가들은 달러화가 최근 저점을 형성하는 양상으로 향후에는 반등할 것으로 보고 있다.

24일(현지시각) 월가 금융 전문지 배런스(Barron's)에 따르면, 기술 분석 전문 칼럼니스트 마이클 칸은 차트 상에서 "달러화지수가 '죽기 아니면 까무러치기(do-or-die)' 수준을 향해 빠르게 접근하고 있다"면서 "이를 밑돌면, 의미있는 하단을 찾기 전까지 추락(fall)할 가능성이 높다"고 칼럼을 통해 분석했다.

달러화지수는 지난 1월 3일 고점을 찍은 이후 하락 추세에서 벗어나지 못하고 있다. 지난 24일 달러화지수는 13개월 만에 최저치로 떨어진 뒤 다음날 94.08로 소폭 반등했다. 올해 들어 달러화지수는 8% 이상 하락했다.

주요 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러화지수는 무역 가중치를 적용해 산출한다. 유로화가 약 57%로 구성 통화 중 비중이 가장 높다. 그 다음으로는 일본의 엔화(14%), 영국의 파운드화(12%) 순이다.

칸 칼럼니스트는 달러화지수의 장기 차트를 보면 92.60~93.15의 영역에서 중요한 지지선이 형성된 것을 볼 수 있다고 전했다. 이는 지난 2015년 초부터 형성된 거래 레인지의 하단이다.

작년 11월 대선 이후 달러화지수는 이 레인지의 상단을 돌파했다. 이는 주요한 움직임처럼 보였다.

그러나 지수는 12월 레인지 상단의 지지력을 시험하다 이후 다시 상단 밑으로 떨어져 현재 레인지 하단 쪽으로 되돌려지고 있다. 이는 상승 추세 형성에 실패했다는 신호로 종종 기술적 분석에서 약세 신호로 간주된다.

이에 칸 칼럼니스트는 "만약 지지선(레인지 하단)이 유지되지 않거나 달러화가 조만간 반등하지 않으면 내년 쯤에는 약세론자들이 유리할 가능성이 높다"고 분석했다.

구성 통화들의 움직임 역시 달러의 추가 하락을 신호한다는 분석이다.

가중치가 가장 높은 유로화의 경우, 달러화지수 차트를 거꾸로 놓고 보면 유로가 중요 저항선을 향해 상승하고 있다는 것을 알 수 있다. 반면 엔화는 횡보세다.

CurrencyShares British Pound Sterling Trust 상장지수펀드(ETF) 차트 <자료=esignal, 배런스 재인용>

그러나 'CurrencyShares British Pound Sterling Trust 상장지수펀드(ETF)'를 통해 본 파운드화는 10개월 단기 저항선 돌파를 시도하고 있다.

이 저항선을 돌파하면 파운드화의 상단은 지난 2014년 고점과 작년 6월 23일 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 국민투표 고점을 연결한 하락 추세선까지 열리게 된다.

이에 칸 칼럼니스트는 "이 ETF는 이미 브렉시트 투표 이후 하락분의 3분의 1을 회복한 상태이고, 3월 이후 상승하고 있다"면서 나아가 "큰 힘을 들이지 않고도 하락 추세선을 상향 돌파할 것으로 보인다. 파운드화가 브렉시트 이전 수준으로 되돌려질수 있다"고 예상했다.

CurrencyShares Canadian Dollar Trust ETF 차트 <자료=esignal, 배런스 재인용>

구성 비중이 약 9%인 캐나다 달러는 'CurrencyShares Canadian Dollar Trust ETF' 차트로 볼때 이미 장기 하락 추세선을 상향 돌파했다는 분석이다.

이에 대해 칸 칼럼니스트는 차트들이 보여주는 핵심은 "미국의 달러화가 주요 유럽 통화들에 대해 당면한 문제들을 보여준다는 것"이라면서 "호주 달러와 멕시코 페소화 브라질 헤알화에서도 강력한 단기 상승 추세가 보인다"고 말했다.

한편, 이달 로이터통신이 71명의 외환 전략가를 상대로 실시한 설문에서는 연초에 비해 달러 강세전망이 많이 줄어든 것으로 나타났다. 하지만 5명의 외환 전략가는 달러화가 강세로 돌아설 것으로 예상했다.

크레디트 아그리콜 CIB의 주요10개국 통화전략책임자 발렌틴 마리노프는 미국 연방준비제도(연준)가 긴축 사이클 고수하고 다른 일부 중앙은행들이 완화 정책을 멈췄다는 분위기를 수긍하는 투자자들이 인플레이션 전망 대신, 성장 전망이 개선된 통화를 사들이는 컨버전스 트레이드를 일으켰다고 말했다.

그는 이 트레이드에서 달러화가 주역을 담당하는 등 달러화는 여전한 매수 대상으로 남아있다면서 올 하반기 달러화는 미국 경제성장 개선으로부터 수혜를 입을 것이라고 내다봤다.

컨버전스 트레이드(Convergence Trade)는 특정 자산의 선물에 대해 매수 포지션을 취하는 한편, 비슷한 자산의 선물에 대해서는 더 높은 가격으로 매도 포지션을 추구하는 투자 방식이다.

과거 50년간 달러화 지수 변동 추이 <자료=톰슨로이터, 포브스 재인용>

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24