"벼랑 끝에 몰린 달러…추락 가능성 높다"

기사입력 : 2017년07월27일 07:00

최종수정 : 2017년07월28일 08:46

'저점 형성 후 반등' 전망하는 시각도 만만찮아

[편집자] 이 기사는 7월 26일 오후 3시30분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 장기 차트 상에서 미국의 달러화가 2015년 이래 형성된 지지선을 근접해 떨어지고 있어, 향후 변동성이 더 커질 가능성이 조심스레 제기돼 주목된다. 지지선을 하향 돌파할 경우 추가 낙폭이 확대될 수 있다는 것이다.

반면, 미국의 경제성장 전망 개선에 무게를 두는 다른 전문가들은 달러화가 최근 저점을 형성하는 양상으로 향후에는 반등할 것으로 보고 있다.

24일(현지시각) 월가 금융 전문지 배런스(Barron's)에 따르면, 기술 분석 전문 칼럼니스트 마이클 칸은 차트 상에서 "달러화지수가 '죽기 아니면 까무러치기(do-or-die)' 수준을 향해 빠르게 접근하고 있다"면서 "이를 밑돌면, 의미있는 하단을 찾기 전까지 추락(fall)할 가능성이 높다"고 칼럼을 통해 분석했다.

달러화지수는 지난 1월 3일 고점을 찍은 이후 하락 추세에서 벗어나지 못하고 있다. 지난 24일 달러화지수는 13개월 만에 최저치로 떨어진 뒤 다음날 94.08로 소폭 반등했다. 올해 들어 달러화지수는 8% 이상 하락했다.

주요 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러화지수는 무역 가중치를 적용해 산출한다. 유로화가 약 57%로 구성 통화 중 비중이 가장 높다. 그 다음으로는 일본의 엔화(14%), 영국의 파운드화(12%) 순이다.

칸 칼럼니스트는 달러화지수의 장기 차트를 보면 92.60~93.15의 영역에서 중요한 지지선이 형성된 것을 볼 수 있다고 전했다. 이는 지난 2015년 초부터 형성된 거래 레인지의 하단이다.

작년 11월 대선 이후 달러화지수는 이 레인지의 상단을 돌파했다. 이는 주요한 움직임처럼 보였다.

그러나 지수는 12월 레인지 상단의 지지력을 시험하다 이후 다시 상단 밑으로 떨어져 현재 레인지 하단 쪽으로 되돌려지고 있다. 이는 상승 추세 형성에 실패했다는 신호로 종종 기술적 분석에서 약세 신호로 간주된다.

이에 칸 칼럼니스트는 "만약 지지선(레인지 하단)이 유지되지 않거나 달러화가 조만간 반등하지 않으면 내년 쯤에는 약세론자들이 유리할 가능성이 높다"고 분석했다.

구성 통화들의 움직임 역시 달러의 추가 하락을 신호한다는 분석이다.

가중치가 가장 높은 유로화의 경우, 달러화지수 차트를 거꾸로 놓고 보면 유로가 중요 저항선을 향해 상승하고 있다는 것을 알 수 있다. 반면 엔화는 횡보세다.

CurrencyShares British Pound Sterling Trust 상장지수펀드(ETF) 차트 <자료=esignal, 배런스 재인용>

그러나 'CurrencyShares British Pound Sterling Trust 상장지수펀드(ETF)'를 통해 본 파운드화는 10개월 단기 저항선 돌파를 시도하고 있다.

이 저항선을 돌파하면 파운드화의 상단은 지난 2014년 고점과 작년 6월 23일 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 국민투표 고점을 연결한 하락 추세선까지 열리게 된다.

이에 칸 칼럼니스트는 "이 ETF는 이미 브렉시트 투표 이후 하락분의 3분의 1을 회복한 상태이고, 3월 이후 상승하고 있다"면서 나아가 "큰 힘을 들이지 않고도 하락 추세선을 상향 돌파할 것으로 보인다. 파운드화가 브렉시트 이전 수준으로 되돌려질수 있다"고 예상했다.

CurrencyShares Canadian Dollar Trust ETF 차트 <자료=esignal, 배런스 재인용>

구성 비중이 약 9%인 캐나다 달러는 'CurrencyShares Canadian Dollar Trust ETF' 차트로 볼때 이미 장기 하락 추세선을 상향 돌파했다는 분석이다.

이에 대해 칸 칼럼니스트는 차트들이 보여주는 핵심은 "미국의 달러화가 주요 유럽 통화들에 대해 당면한 문제들을 보여준다는 것"이라면서 "호주 달러와 멕시코 페소화 브라질 헤알화에서도 강력한 단기 상승 추세가 보인다"고 말했다.

한편, 이달 로이터통신이 71명의 외환 전략가를 상대로 실시한 설문에서는 연초에 비해 달러 강세전망이 많이 줄어든 것으로 나타났다. 하지만 5명의 외환 전략가는 달러화가 강세로 돌아설 것으로 예상했다.

크레디트 아그리콜 CIB의 주요10개국 통화전략책임자 발렌틴 마리노프는 미국 연방준비제도(연준)가 긴축 사이클 고수하고 다른 일부 중앙은행들이 완화 정책을 멈췄다는 분위기를 수긍하는 투자자들이 인플레이션 전망 대신, 성장 전망이 개선된 통화를 사들이는 컨버전스 트레이드를 일으켰다고 말했다.

그는 이 트레이드에서 달러화가 주역을 담당하는 등 달러화는 여전한 매수 대상으로 남아있다면서 올 하반기 달러화는 미국 경제성장 개선으로부터 수혜를 입을 것이라고 내다봤다.

컨버전스 트레이드(Convergence Trade)는 특정 자산의 선물에 대해 매수 포지션을 취하는 한편, 비슷한 자산의 선물에 대해서는 더 높은 가격으로 매도 포지션을 추구하는 투자 방식이다.

과거 50년간 달러화 지수 변동 추이 <자료=톰슨로이터, 포브스 재인용>

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

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