전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

중국, 디레버리징에 더 속도낸다…자산시장 '긴장'

기사입력 : 2017년11월06일 11:35

최종수정 : 2017년11월06일 16:41

10년물 금리 3개월 최고…4거래일 20bp↑
PBoC, 시장 안정 소극적…기조 전환
궈슈칭 PBoC 총재 내정자 대표적 개혁파

[뉴스핌= 이홍규 기자] 지난달 제 19차 중국 공산당 대회가 끝난 뒤 불안한 모습을 보이고 있는 중국 채권 시장의 변동성이 앞으로 더 커질 수 있다는 분석이 나왔다.

지난 3일 파이낸셜타임스(FT)와 블룸버그통신에 따르면 지난달 30일 중국 국채 10년물 금리는 당 대회 폐막 이후 규제 당국이 부채 축소(디레버리징) 작업에 속도를 낼 것이라는 우려에 3개월 만에 최고치인 3.93%로 솟아 올랐다. 30일까지 4거래일 동안 금리가 20bp(1bp=0.01%포인트) 급등한(채권 가격 하락) 것이다.

중국 인민은행(PBoC)이 유동성을 공급하며 진정에 나섰지만 채권 시장의 불안감은 좀처럼 가시지 않는 모습이다. 지난달 31일 PBoC는 역레포를 통해 시장에 800억위안의 유동성을 순공급했지만, 당대회 개막일인 지난달 10일 2700억위안에 크게 못 미쳤다.

또 지난 3일 중기유동성지원창구(MLF)를 통해 은행권에 자금을 순공급했지만 규모는 1020억위안으로 상대적으로 소량에 그쳤다. 시장 안정과 시스템 건전화에서 균형점을 찾던 PBoC의 정책 행보가 시스템 건전화 쪽으로 기운 기색이 역력하다는 평가다.

(흰색) 중국 10년물 국채 금리 (파란색) 상하이종합주가지수 추이 <자료=블룸버그통신>

지난 2012년 이후 중국 지도부는 금융 시스템 건전화를 하나의 과제로 삼고 부채 축소 캠페인을 추진해왔으나 속도는 내지 못했다. 시장의 안전성 유지와 정부의 성장 목표 달성의 필요성에 의해 번번이 발목이 잡혔기 때문이다.

PBoC의 기조 변화는 지난달 저우샤오촨 중국 PBoC 총재 발언에서 감지됐다. 곧 퇴임을 앞둔 저우샤오촨 총재는 올해 하반기 중국의 경제 성장률이 7%가 될 수 있다고 말하면서도 '민스키 모멘트'를 막아야 한다고 경고했다.

경기에 낙관적인 입장을 밝히는 동시에 자산 가격의 붕괴를 경고한 저우샤오촨 총재의 발언은 PBoC가 이전의 '수용적'인 기조에서 강경한 입장으로 돌아선 것을 의미한다고 FT는 해석했다. 지난주 중국 항만관리업체 단둥항그룹은 10억위안 규모의 채권에 대해 디폴트(채무불이행)를 선언했다.

전문가들은 PBoC의 기조 변화에 더해 중국 내 인플레이션 압력과 글로벌 금리 상승으로 중국 국채 금리가 더 뛰어 오를 수 있다고 우려했다.

차기 PBoC 총재에 내정된 것으로 알려진 궈슈칭 중국 은행감독관리위원회 주석은 대표적인 개혁파 인물로 불린다. 올해 그는 은감회에 취임한 이후 한때 12일간 7개의 정책 지침을 시중은행들에 하달하는 등 이른바 '규제 폭풍'을 일으키며 중국 채권 시장을 한 차례 뒤집어 놨다.

ANZ뱅킹그룹의 데이비드 취 마켓 이코노미스트는 "내년에 중국 회사채 금리가 크게 올라갈 수 있다"며 "더 엄격해진 규제나 기업의 디폴트가 유발 요인이될 수 있다"고 블룸버그통신에 말했다.

이어 "비금융 기관이 보유한 부채 형태는 대부분 회사채이므로, 회사채 매도는 심각한 결과를 초래할 수 있다"면서 "은행들은 당국의 규제 강화 의도를 과소 평가하고 있다"고 경고했다.

채권 시장의 높아진 변동성으로 증시 역시 타격을 입을 수 있다는 경고가 나온다. 지난주 중국 상하이종합주가지수는 주간으로 약 3개월 만에 최대 낙폭을 기록했다.

CIB리서치의 차오 영원 전략가는 "지난달 중순 이후부터 국채 금리의 급등은 경제와 정부의 부채 축소 의지에 대한 시장 참가자들의 기대가 갑작스럽게 바뀐 결과"라면서 "증시에서 금리 상승 영향이 서서히 느껴지고 있다"고 분석했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동