전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

삼성물산, 400만주 오버행 우려 속 증권가 분석보고서 단 3건...왜?

기사입력 : 2017년12월28일 14:39

최종수정 : 2017년12월28일 14:53

삼성그룹 지주사 전환 포기에 삼성물산 분석 중단
건설 애널리스트, 사업구조 복잡 이유로 커버리지 제외
"관심사안 아냐" 이유...분석보고서 회피하거나 미뤄

[뉴스핌=김지완 기자] 공정위가 순환출자를 강화하면서 삼성SDI가 보유중인 삼성물산 지분 2.1%를 강제로 매각해야 할 처지에 놓였다. 다만 과거처럼 계열사와 오너일가에서 물량을 받아주기가 쉽지 않고, 삼성그룹이 지주사 전환을 포기하며 주가 프리미엄마저 사라져 기관 블록딜도 쉽지 않다.

그럼에도 기업분석을 하는 증권사들은 삼성물산의 오버행이슈(대량의 대기매물)에 짐짓 무관심한 모습이다. 시가총액 25조원 안팎, 코스피 시총 순위로 10위권 초반대인 이 회사를 증권가는 왜 외면할까.

28일 금융투자업계에 따르면 21일 이슈 발생이후 중소형 증권사 3곳이 해당 이슈를 분석했다. 대형사 2곳은 해당 이슈에 대해 간단한 설명만 있을 뿐 분석이나 전망은 별도로 내놓지 않았다. 나머지 증권사들은 해당 사안에 침묵하고 있다.

앞서 두산밥캣이 보호예수 해제 전후로 7개 증권사로부터 9개의 오버행 관련 분석리포트가 쏟아진 것과 대비된다. 또 한국투자증권의 경우 중소형주인 코미코의 오버행 이슈에 대해 무려 6차례나 리포트를 발간했음에도 삼성물산 오버행 이슈에는 관심을 안보였다는 점도 눈길을 끈다.  

지난 21일 공정거래위원회는 삼성SDI가 보유한 삼성물산 지분 2.1%(404만2758주)를 신규 출자를 금지하는 공정거래법 시행령에 따라 처분해야 한다고 발표했다. 이에 증권가는 늦어도 내년 3분기까지 삼성SDI가 해당 주식을 처분해야 할 것으로 관측하고 있다.


◆ "지주사 전환 포기 탓" "오버행 이슈 관심 없어" "커버리지 제외" 등 이유 내세워

복수의 증권사들은 삼성물산 리포트를 내지 않은 이유에 대해 삼성그룹 지주사 전환 포기를 원인으로 돌렸다. 삼성전자는 지난 4월27일 이사회를 열고 지주사로 전환하지 않기로 결정했다고 밝혔다.

익명을 요구한 대형증권사 애널리스트는 "삼성물산은 지주사로 분류되는데 지주사 전환 포기 선언을 해 이후 리포트 발행을 안하고 있다"면서 "지주사 커버리지에서 제외(드롭)시키면 건설담당 애널리스트라도 삼성물산 리포트 작성을 할텐데, 커버리지 목록에 그대로 놔두면서 붕 떠버린 상황"이라고 답했다. 이어 "즉각적인 이슈 코멘트가 필요한 은행계열 지주사 분석에 업무의 우선순위를 두고 있다"고 덧붙였다.

건설담당 애널리스트 역시 고개를 젓는다. 대형 증권사 건설 애널리스트는 "삼성물산은 바이오·상사·패션 등 사업구조가 복잡해 실적전망이 어렵고, 목표가 산정 자체가 힘들다"면서 "대부분의 건설담당 애널리스트들은 삼성물산을 커버하는 대신 삼성엔지니어링에 집중하고 있다"고 말했다.

꾸준히 삼성물산 리포트를 발간해왔던 증권사들도 담당 애널리스트의 주요 관심기업이 아니란 이유를 들어 '오버행 이슈'에 대한 리포트를 미룬다. 

한국투자증권은 "리포트 주제는 그때 그때 애널리스트의 관심 기업과 이슈를 토대로 정하는데 해당 연구원은 지금 다른 주제를 들여다보고 있다"며 "해당 이슈에 대한 리포트 발간 계획은 아직 없다"고 전했다. 앞서 해당 애널리스트는 지난 10월과 12월초 삼성물산 관련 리포트를 내왔다.

한국투자증권은 지난 8월부터 11월까지 코미코에 대해 '오버행 이슈 점검’', '오버행 이슈가 주는 기회' 등의 제목으로 관련해 리포트를 6차례나 작성했고,  또 지난 7일에도 두산밥캣 오버행 이슈에 대해 리포트를 발간하는 등 오버행 이슈를 중요하게 다뤄왔다.  

이상헌 하이투자증권 연구원은 "단기 수급요인일 뿐"이라며 "특별히 리포트를 낼만 한 사안이 아니다. 별다른 이유는 없다"고 답했다. 하지만 이 연구원은 지난달 21일과 이달 13일에도 삼성물산 리포트를 냈었다. 

대형사 2곳은 삼성물산이 커버리지 종목이 아니란 점을 이유를 내세웠다. 삼성증권은 "삼성물산은 지주사로 분류되는데, 삼성증권 리서치센터가 지주사 자체를 커버하지 않는다"며 "여타 지주사도 마찬가지로 적용돼 지주사 리포트는 발간하지 않고 있다"고 알려왔다.

미래에셋대우는 "리서치 내부 논의 결과 삼성물산에 대해 커버하지 않기로 결정했다"며 "이에 삼성물산 리포트 역시 작성하지 않고 있다"고 했다.

분석이나 전망 없이 팩트만 언급한 리서치하우스도 있다. NH투자증권과 KB증권은 공정위 이슈 설명과 함께 이구동성으로 "삼성그룹 지배구조에 미치는 영향이 제한적"이란 짤막한 멘트만 내놨을뿐 주가 전망에 대한 견해는 없었다.

28일 현재 삼성물산 오버행 이슈와 관련해 분석리포트를 내 놓은 곳은 KTB투자증권, DB금융투자, 대신증권 등 총 3곳. 모두 중형 혹은 소형사다.

이들은 "처분방법이 구체화되기 전까지 주가약세를 보일 가능성이 높다, 애널리스트 예측 영역을 벗어났다. 보수적인 접근이 바람직해 보인다" 등의 경고성 메시지를 냈다. 

  

[뉴스핌 Newspim] 김지완 기자 (swiss2pac@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
사진
특검, '공천개입 의혹' 윤상현 의원 소환 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 윤석열 전 대통령 부부의 공천 개입 의혹을 수사 중인 민중기 특별검사팀이 27일 국민의힘 윤상현 의원을 소환했다. 윤 의원은 이날 오전 9시 25분께 서울 종로구 KT광화문웨스트빌딩에 위치한 특검 사무실에 출석했다. 현장에 모인 취재진이 공천 개입 의혹에 대한 입장을 묻자 윤 의원은 "진실되고 성실하게 조사에 임하겠다"고 답했다. 윤 전 대통령으로부터 김영선 전 의원의 공천과 관련한 연락을 받은 적이 있는지에 대한 질문에는 "그 부분은 조사에서 말씀드리겠다"며 말을 아꼈다. 윤 의원은 2022년 6월 치러진 경남 창원 의창구 국회의원 보궐선거 당시 국민의힘 공천관리위원장을 맡았으며, 특검은 김건희 여사가 당시 전략공천에 영향을 미치는 과정에 윤 의원이 개입했는지 여부를 집중 수사 중이다. 김 여사는 제20대 대통령 선거 직후 '정치 브로커'로 알려진 명태균 씨로부터 여론조사를 무상으로 제공받은 대가로, 같은 해 6월 보궐선거에서 김영선 전 의원이 창원 의창에 전략공천되도록 개입한 혐의를 받고 있다. 앞서 공개된 통화 녹취록에 따르면, 윤석열 전 대통령은 2022년 5월 9일 국민의힘 보궐선거 공천 발표를 하루 앞두고 명태균 씨에게 "내가 김영선이 경선 때부터 열심히 뛰었으니까 김영선이를 좀 해줘라 그랬는데, 말이 많네. 당에서"라며 "상현이(윤 의원)한테 내가 한 번 더 이야기할게. 걔가 공관위원장이니까"라고 말했다. 특검팀은 이달 8일 업무방해 등 혐의로 윤 의원의 국회 의원회관 사무실과 자택 등을 압수수색하고 휴대전화 등을 확보했다.  [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com wonjc6@newspim.com 2025-07-27 10:01
안다쇼핑
Top으로 이동