퀄컴 –NXP 합병 불발에 헤지펀드 '망연자실'

기사입력 : 2018년07월27일 04:15

최종수정 : 2018년07월27일 16:56

엘리어트 매니지먼트 등 상당수 헤지펀드 NXP 지분 보유

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 미국 반도체 업체 퀄컴과 네덜란드 NXP의 합병이 좌절됐다는 소식에 헤지펀드 업계가 울상이다.

지난 2016년 10월 공식 발표 후 약 2년간 투자자들의 기대를 모았던 440억달러 규모의 인수합병(M&A)이 불발된 데 따라 양사는 물론이고 베팅에 나섰던 헤지펀드 업체도 타격이 불가피하기 때문이다.

미국과 중국의 무역전쟁에 퀄컴과 NXP가 희생양으로 전락한 가운데 한 배를 탄 헤지펀드 업계도 직접적인 화살을 맞은 셈이다.

26일(현지시각) 로이터의 집계에 따르면 폴 싱어가 이끄는 헤지펀드 엘리어트 매니지먼트가 NXP의 지분을 1724만주 보유한 주요 주주로 확인됐다.

이 밖에 HBK 인베스트먼트가 1590만의 NXP 주식을 보유 중이고, 소로반 캐피탈(1503만주), 펜트워터 캐피탈(1037만주), DE쇼(877만주), 파라론 캐피탈(828만주), 오크 지프(620만주) 등 헤지펀드가 상당수의 지분을 확보한 것으로 파악됐다.

블랙록과 스테이트 스트리트가 각각 1435만주와 992만주의 지분을 보유하는 자산운용사들도 NXP의 주주 리스크에 이름을 올렸다.

총 9개 헤지펀드는 NXP의 기업 가치를 주당 127.50달러로 평가한 퀄컴의 인수 제안을 지지했다.또 엘리어트 매니지먼트는 연초 NXP가 주당 135달러의 가치를 지닌 기업이라고 평가한 바 있다.

투자자와 업계 전문가들 사이에 NXP 인수는 퀄컴의 미래 성장 교두보로 평가됐다. 대어급 합병이 성사될 경우 전세계 반도체 시장의 선도 기업인 퀄컴이 통신과 스마트폰에 집중된 경쟁력을 자동차와 사물인터넷(IoT) 등 새로운 영역으로 확대할 것이라는 데 이견의 여지가 없었다.

아울러 양사의 합병은 NXP의 주주들에게 쏠쏠한 반사이익을 챙길 수 있는 보기 드문 기회였다.

퀄컴의 인수 중단 발표 이후 NXP 측은 50억달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했다. 주가 방어에 나서는 한편 M&A에 대한 기대로 지분을 매입한 헤지펀드 업계의 이탈을 차단하려는 움직임으로 풀이된다.

NXP의 리처드 클레머 최고경영자는 합병 무산이 실망스럽지만 선도 기업의 입지를 지켜낼 것이라고 자신했다.

하지만 투자자들은 실망감을 감추지 못하고 있다. 합병 무산에 이어 2분기 실적이 시장 예상치에 못 미친 것으로 나타나면서 주가에 이중 압박을 가했다.

2분기 NXP의 매출액은 22억9000만달러로 전년 동기 대비 4% 늘어나는 데 그친 동시에 애널리스트의 전망치인 23억6000만달러에 못 미쳤다.

이날 파이낸셜타임스(FT)는 헤지펀드 업계가 이번 합병 무산에 작지 않은 타격을 받을 것이라고 예상했다.

또 월스트리트저널(WSJ)은 새로운 성장 전략 마련이 NXP 경영진에게 시급한 과제라고 강조했다.

higrace@newspim.com

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38년 아시아나 역사 속으로 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 대한항공과 아시아나항공의 통합 작업이 마지막 단계에 들어섰다. 양사는 오는 14일 합병 계약을 체결하고, 오는 12월 17일 '통합 대한항공' 출범을 공식화한다. ◆ 5년 6개월 만에 합병 마침표 대한항공과 아시아나항공은 13일 각각 정기 이사회를 열고 합병계약 체결을 승인했다. 양사 합병 계약 체결은 2020년 11월 17일 대한항공과 아시아나항공의 신주인수계약 체결 이후 5년 6개월여 만이다. 앞서 코로나19 팬데믹에 따른 글로벌 여객 수요 급감으로 아시아나항공의 재무구조와 경쟁력이 약화되자 정부와 채권단은 항공산업 안정화를 위해 총 3조6000억원 규모의 정책자금을 지원했다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 대한항공은 이번 인수·합병 추진 과정에서 아시아나항공의 재무구조 개선과 경영 정상화를 위해 노력했고, 지원받은 공적자금을 전액 상환했다고 설명했다. 대한항공은 통합 항공사 출범을 기반으로 글로벌 항공시장 내 경쟁력을 강화하고 지속 가능한 성장 기반을 마련한다는 계획이다. 이번 합병으로 대한항공은 아시아나항공의 자산과 부채, 권리·의무, 근로자 일체를 승계한다. 합병 후 존속회사는 대한항공이며, 아시아나항공은 소멸한다. 대한항공은 공시를 통해 "합병 및 합병 후 통합 절차(PMI)를 통해 항공기 정비, 지상조업, 기내식 등 운항 인프라의 통합 운영으로 고정비 절감 및 규모의 경제를 실현할 수 있다"고 밝혔다. 이어 "해외 지점 및 영업망의 통합을 통해 중복 관리비용의 절감을 기대할 수 있다"고 설명했다. 합병 비율은 자본시장법령에 따른 기준시가를 바탕으로 대한항공 1 대 아시아나항공 0.2736432로 산정됐다. 이에 따라 대한항공의 자본금은 약 1017억원 증가할 것으로 예상된다. ◆ 안전운항 인가 등 후속 절차 본격화 대한항공은 합병 계약 이후 통합 항공사 운영을 위한 제반 절차에 착수한다. 항공사 안전운항체계의 안정적인 통합에 필요한 운영기준(OpSpecs·Operations Specifications) 변경 인가 등이 대표적이다. 운영기준 변경 인가는 합병 후 존속하는 대한항공의 기존 운항증명(AOC·Air Operator Certificate)을 유지하면서, 아시아나항공이 보유한 항공기와 안전 운항 시스템 전반을 대한항공 운영체계 안으로 통합하기 위한 법적·행정적 절차다. 대한항공은 오는 14일 합병 계약 체결 직후 국토교통부에 합병 인가를 신청한다. 오는 6월 중에는 통합에 따라 변경되는 항공 안전 관련 준수 조건과 제한 사항을 담은 운영기준 변경 인가를 신청할 계획이다. 국내 인허가 절차가 끝나면 해외 항공당국을 대상으로도 운영기준 변경 등 필요한 절차를 순차적으로 진행한다. 조원태 한진그룹 회장. [사진=대한항공] 아시아나항공은 오는 8월께 임시 주주총회를 열고 합병을 결의할 예정이다. 대한항공은 이번 합병이 소규모 합병 요건을 충족하는 만큼 아시아나항공 주주총회와 같은 날 이사회 결의로 주주총회를 갈음할 계획이다. 대한항공은 주주 권익 보호 절차도 병행했다. 대한항공은 "이번 합병이 주주들의 관심이 높은 사안인 만큼 주주 권익 보호 및 개정 상법에 따른 주주충실의무를 준수하기 위해 법무부가 발표한 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인'에서 권고하는 공정성 강화 조치를 충실히 이행했다"고 밝혔다. 대한항공은 자사 ESG위원회가 특별위원회 기능을 수행해 합병 거래 조건의 공정성 등을 별도 심의했다고 설명했다. 또 독립적인 외부 전문가를 통해 합병 가액과 비율의 적정성, 산정 방식의 공정성, 절차의 적정성, 주주 이익 보호 체계를 검증했다. 관련 내용은 증권신고서에 상세히 기재할 예정이다. ◆ 재무 부담 안고 시너지 본격화 대한항공은 재무 측면에서 단기 부담도 언급했다. 아시아나항공이 합병 전 기준 높은 부채비율과 상당 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하고 있어 대한항공이 이를 포괄승계하게 되기 때문이다. 대한항공은 "합병 직후 단기적으로 합병 후 존속회사의 부채비율 상승 및 재무레버리지 확대가 불가피할 수 있다"고 밝혔다. 다만 "통합 현금흐름 창출 능력 강화, 중복 비용 절감에 따른 수익성 개선, 확대된 노선 네트워크를 기반으로 한 영업수익 증대를 통해 중장기적으로 재무 안정성이 점진적으로 회복 및 강화될 것으로 기대된다"고 덧붙였다. 대한항공의 아시나아항공 인수 관련 일지. [AI인포그래픽=김정인 기자] 영업 측면에서는 노선 네트워크와 운항 역량 통합이 핵심이다. 대한항공은 이번 합병을 통해 여객 네트워크 통합에 따른 운송 역량 확대와 MRO(항공기 정비·수리·운영) 등 고부가가치 사업 영역으로의 포트폴리오 재편을 추진한다. 대한항공은 "통합 네트워크를 기반으로 한 환승 수요 확대, 글로벌 항공사 동맹 스카이팀(Skyteam) 활용을 통한 코드쉐어 확대, 미주·유럽·동남아 등 핵심 국제선에서의 운항 효율화를 통해 중장기적으로 글로벌 영업 경쟁력이 강화될 것으로 기대된다"고 밝혔다. ◆ 마일리지·서비스 통합도 과제 통합 항공사 출범을 앞두고 안전 운항과 고객 서비스 통합 작업도 속도를 내고 있다. 대한항공은 중복 노선 재배치와 신규 노선 개발을 통해 고객 선택지를 넓히고, 공항 라운지 리뉴얼과 기내식 개편, 공항 터미널 이전 등을 통해 서비스 품질을 높여왔다. 양사 마일리지 통합안은 공정거래위원회 등 관계당국과 협의 중이다. 대한항공은 통합안이 확정되는 대로 고객들에게 안내할 계획이다. 인천 영종도 운북지구에 위치한 제2 엔진 테스트 셀의 모습. [사진=뉴스핌DB] 대한항공은 합병 이후 기존 이원화된 마일리지 프로그램, 지상조업, 기내서비스 운영 체계를 통합해 내부 비효율을 줄이고 원가 절감과 서비스 품질 향상을 추진할 계획이다. 안전 운항을 위한 선제 투자도 진행 중이다. 대한항공은 통합 후 늘어나는 기단과 노선, 인력에 대비해 서울 강서구 본사 종합통제센터(OCC), 객실훈련센터, 항공의료센터를 리모델링하고 업무 시스템을 정비했다. 통합 항공사 출범 직후 운항상 혼란을 줄이기 위해 양사 운항승무원 훈련 프로그램도 표준화했다. 엔진 테스트 셀(ETC), 신 엔진 정비 공장, 인천국제공항 인근 정비 격납고 등 대규모 항공기 정비 시설도 확장하거나 새로 짓고 있다. 대한항공은 통합 항공사 출범으로 국가 항공산업 경쟁력 보존, 인천국제공항 허브 기능 강화, 글로벌 항공 네트워크 확대 등의 효과를 기대하고 있다. 합병 기일은 오는 12월 16일이다. 통합 대한항공은 합병 이튿날인 12월 17일 출범한다. 이에 따라 아시아나항공 브랜드는 출범 38년 만에 역사 속으로 사라지게 된다. kji01@newspim.com 2026-05-13 17:38

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